ابتعدت وول ستريت عن بعض أكثر المقترضين أمانا في أمريكا

(بلومبرج) – يتعين على المصرفيين إخبار أكبر الشركات الأمريكية والأكثر جدارة بالائتمان بأنها ستحتاج إلى الانتظار أو دفع المزيد ، أو في الحالات القصوى البحث في أماكن أخرى عن قروض جديدة لتعزيز احتياطياتها النقدية.

بالنسبة للكثيرين في وول ستريت ، بدا مثل هذا الموقف لا يمكن تصوره تقريبًا قبل بضعة أسابيع فقط. ولكن مع قيام الشركات الممتازة باستغلال المسدسات الموجودة في مقطع مثير للدهشة ، وتجميد مصادر التمويل البديلة ، ومكاتب أسواق رأس المال التي امتدت إلى الحد الأقصى من الناحية التشغيلية ، تضطر البنوك فجأة إلى إجراء بعض المحادثات الصعبة.

يستند المقرضون في قراراتهم إلى مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك علاقتهم الاستراتيجية مع المقترض ، ومدى احتياج الشركة بشكل عاجل للنقد ، وجودة ائتمانهم ، والمبلغ الذي يرغبون في دفعه ، وفقًا لمصرفيين رفيعي المستوى طلبوا عدم يتم تحديد مناقشة المعاملات الخاصة.

قال برادلي روجوف ، محلل الائتمان لدى بنك باركليز بي إل سي: “من الضروري أن تطلب الشركات المزيد من السيولة ، ولكن من الحكمة”. “هناك احتمال خلال شهرين أن بعض هذه الشركات لن تكون قادرة على إعادة فتح المتاجر أو سيكون لديها مبيعات في جزء صغير من ما هي عليه عادة”.

تستمر البنوك في تمويل التسهيلات الائتمانية الدوارة حيث تتدفق الطلبات من شركات مثل Ford Motor Co. و JC Penney Co. لجذبها. تلتزم المسدسات بالتمويل ، مما يعني أن المقرضين مطالبون قانونًا بتقديم النقد إذا طُلب منهم ذلك .

ولكن بينما تستغل الشركات التسهيلات الائتمانية الدوارة الحالية ، فإنها تطلب أيضًا أموالًا إضافية في شكل مسدسات جديدة وقروض لأجل لزيادة السيولة. البنوك ليست تحت أي التزام قانوني لتقديم هذه.

شبكة الأمان

لم يتأثر العديد من هؤلاء المقترضين من الدرجة الاستثمارية بشكل مباشر حتى الآن بانتشار فيروسات التاجية ، لكنهم يريدون النقد في متناول اليد في حالة تدهور أوضاع الائتمان أو الاقتصاد العالمي بشكل أكبر. هذا على النقيض من عدد من الشركات ذات التصنيف غير المرغوب فيه في الغالب في صناعات مثل السفر والألعاب والترفيه التي استغلت المسدسات بسبب انخفاض الإيرادات.

وقد أعربت مجموعة صناعية للبنوك مراراً وتكراراً عن ثقتها في السيولة لديها في الأيام الأخيرة. ومع ذلك ، في حين قالت خدمة المستثمرين من موديز في تقرير الأربعاء أن مستويات رأس المال لدى أكبر المقرضين العالميين كانت كافية للتعامل مع تسارع الطلب النقدي من الشركات ، إلا أنهم أشاروا أيضًا إلى أنه يجب على البنوك أن تظل متيقظة.

وكتب المحللون بقيادة أوليفييه بانيس “هذا لا يعني أنه لا يمكن ممارسة الضغوط على السيولة في البنوك عندما تتجمد أسواق الديون وتتزايد مخاطر الركود في بعض أكبر الاقتصادات”.

كما أن الطلب المتزايد على التمويل المصرفي مدفوع أيضًا بارتفاع الأسعار في السوق للأوراق التجارية ، وهو نوع من التمويل قصير الأجل الذي تستخدمه الشركات لعمل كشوف المرتبات أو شراء المخزون.

ودفع الاضطراب في التدبير الحيوي لسباكة النظام المالي مجلس الاحتياطي الاتحادي للتدخل يوم الثلاثاء. ويقول مراقبو السوق إنه إذا هدأت السوق ، فقد تمضي الشركات قدما وتسدد مسدساتها وتتوقف عن البحث عن القروض الجديدة.

لكن ذلك سيستغرق بضعة أيام على الأقل حتى يتكشف ، وقد لا يزال أمناء خزينة الشركات يرغبون في الاحتفاظ بالنقد الإضافي في متناول اليد بعيدًا عن القلق من أن أسواق التمويل ستستفيد مرة أخرى.

قال الأشخاص المألوفون أن بعض الشركات التي تنوي سحب قروض جديدة يجب أن تدفع مقابل الحصول على النقود.

قال مصرفيون إن ما يسمى بالتسعير المرسوم – تكلفة الاستفادة الفعلية من التزام قرض جديد ، بدلاً من مجرد الوصول إلى التسهيلات – آخذ في الارتفاع ، مما يعكس الخلفية الكلية الأكثر خطورة.

عادة ما تكون معدلات القروض الاستثمارية مستقرة للغاية. لكن مصرفاً قال إن الأسبوع الماضي شهد أكبر قفزة منذ الأزمة المالية.

قال روجوف ، الخبير الإستراتيجي لبنك باركليز: “لقد رأينا حقًا استخدامًا مماثلًا للمسدسات والمرافق الجديدة في الفترة الزمنية 2008-2009”. “بناءً على مدى سرعة قيام بعض الشركات بذلك حتى الآن ، نعتقد أنه من المحتمل أن ينتهي الأمر بكمية أكبر مما رأينا في ذلك الوقت”.

bloomberg.com“data-responseid =” 36 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 37 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.