نسخة معدلة من المكالمة الجماعية أو العرض التقديمي للأرباح ASG.AX 27 فبراير 20: 11 مساء بتوقيت جرينتش

إذا انتقلت إلى الشريحة رقم 5 ، فسألخص البيانات المالية للنصف الأول من عام 2020 قبل أن أطلب من آرون أن يطلعك على تفاصيل اتجاهاتنا المالية ، وجسر الإيرادات ومزيج الإيرادات ، والهوامش ، ونفقات التشغيل ، والتدفق النقدي ، والميزانية العمومية. في الشريحة 5 ، إذا نظرنا إلى النتيجة القانونية ، فقد نمت الإيرادات القانونية بنسبة 1.4٪ لتصل إلى 838.6 مليون دولار للفترة. كما نما إجمالي الربح بنسبة 3.1٪ ، مدفوعًا بالتحسينات في مزيج الإيرادات خلال الفترة. من هنا ، نبدأ في رؤية تأثير بعض التعديلات غير النقدية. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 1٪ إلى 37.4 مليون دولار ، متأثرة بانخفاض التكلفة إلى القيمة الدفترية للشهرة البالغة 53.8 مليون دولار. كان انخفاض القيمة في المقام الأول نتيجة لزيادة في معدل WACC الذي تم تحديده بشكل مستقل. عكست زيادة معدل WACC الظروف الصعبة في سوق السيارات الجديدة ، وانخفاض ثقة المستهلك وانخفاض الإنفاق التقديري. إعلاننا عن هذا التأثير في الملاحق في الجزء الخلفي من هذا العرض التقديمي. تأثرت نتائج EBITDA أيضًا على المستوى القانوني من خلال اعتماد معايير المحاسبة AASB 16 الجديدة. يمكننا القول أن هذا التبني أثر بشكل إيجابي على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بمقدار 16.9 مليون دولار للنصف الأول. وقد تأثر صافي أرباحنا قبل الضرائب سلبًا بمقدار 1.38 مليون دولار للنصف. يتماشى تأثير اعتماد AASB 16 مع توقعاتنا ويتماشى مع الإفصاحات التي قدمناها للسوق في اجتماع الجمعية العمومية العادية في نوفمبر من العام الماضي. نتج عن النظام القانوني الناتج عن صافي ربح قبل الضريبة خسارة للفترة 47.5 مليون دولار.

على أساس تطبيعي ، نمت الإيرادات من عمليات الاستحواذ على Sydney City Prestige و Mercedes-Benz Hornsby. كما استمر هوامش الربح الإجمالية في الارتفاع حيث نجحت استراتيجيتنا لتحسين مزيج الإيرادات في النهاية واستمرت في تحقيق توازن أفضل داخل الشركة. كان صافي الربح قبل الضريبة وصافي الربح بعد الضريبة أعلى بشكل هامشي من النصف الأول لعام 2019 ، بزيادة 1٪ و 3.9٪ على التوالي ، في سوق كان ، بالطبع ، يمثل تحديًا في قطاعات السيارات الجديدة. تأثر صافي الربح قبل الضريبة وصافي الربح بعد الضريبة خلال الفترة من خلال انخفاض دخل مكافآت OEM بقيمة 7 ملايين دولار للفترة مقارنةً بالنصف الأول الأخير.

خلال هذه الفترة ، شهدت الإدارة الجيدة للأوراق المالية انخفاضًا في فاتورة الفائدة الإجمالية بمقدار 2.1 مليون دولار مقارنةً بالنصف الأول من السنة المالية 2019 ، على الرغم من أن الأسهم قد انحرفت إلى أعلى في ديسمبر ، وعلينا الذهاب لمعالجتها مرة أخرى.

ارتفعت نفقات التشغيل خلال الفترة على عمليات الاستحواذ ونمو المرافق للاستفادة من فرص النمو المستقبلية. سنتطرق أنا وهارون إلى هذا لاحقًا.

إذا انتقلنا إلى Slide 6 ، فسوف يأخذك آرون عبر بعض الأرقام الأساسية ، بدءًا من الاتجاهات المالية.

————————————————– ——————————

آرون موراي ، Autosports Group Limited – CFO [3]

————————————————– ——————————

شكرا نيك.

في النصف الأول من عام 2020 ، نمت عائدات ASG المقيدة بـ 3.9 مليون دولار على الفينول الخماسي الكلور في ما كان سوق سيارات جديدة صعبة. مع نمو إجمالي قوي وقوي تاريخيًا في الإيرادات بنسبة 21.8٪ معدل نمو سنوي مركب خلال الفترة من 2014 إلى 2014 في السنة المالية. كانت عائدات المركبات الجديدة تعمل بنسبة 23.4٪ معدل نمو سنوي مركب مع السيارات المستعملة بنسبة 14.5٪ معدل نمو سنوي مركب خلال نفس الفترة. واصلت إدارات ما بعد البيع والخدمات وقطع الغيار نموها القوي مدعومًا بنضج الوكلاء بما في ذلك أعمال الإصلاح. الخدمات التي تعمل بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 23٪ ، مع تشغيل الأجزاء بمعدل سنوي مركب بنسبة 32٪ خلال الفترة من 2014 إلى 2014 في السنة المالية. تسجل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للمجموعة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 19.3٪ خلال الفترة من 2014 إلى 2014. تأثرت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للنصف الأول من انخفاض سوق السيارات الجديدة ، والذي كان مدفوعًا جزئيًا بقيود العرض WLTP.

إذا انتقلنا إلى الشريحتين 7 و 8 ، فسوف أطلعك على نمو الإيرادات للعام بأكمله. بشكل عام ، زادت عائداتنا القانونية بمقدار 12 مليون دولار مقارنةً بالقيمة PCP ، مدعومة إلى حد كبير من خلال الاستحواذ على Hornsby Mercedes-Benz (sic) [Mercedes-Benz Hornsby] وسيدني سيتي برستيج. وقد عوضت عمليات الاستحواذ هذه الانخفاضات العضوية.

وزادت الإيرادات المقيَّدة 3.9 مليون دولار على الفينول الخماسي الكلور. تواصل تدفقات الإيرادات والخدع الخلفية للهامش الأعلى في الارتفاع ، بزيادة 6.1٪ على الفينول الخماسي الكلور. وقد تم دفع هذه الزيادة بالتساوي من خلال عمليات الاستحواذ والنمو العضوي. انخفضت عائدات المركبات الجديدة بنسبة 3٪ على الفينول الخماسي الكلور ، مع تأثر النمو العضوي بصعوبة سوق السيارات الجديدة وتأخير المنتجات نتيجة WLTP. ارتفعت إيرادات المركبات الجديدة بنسبة 7.7٪ على PCP ، مدعومة بقوة بشراء شركة سيدني سيتي بريستيج. تأثر نمو الإيرادات العضوية في السيارات المستعملة بانخفاض فرص التداول القادمة من انخفاض مبيعات السيارات الجديدة. ارتفعت إيرادات التمويل والتأمين بنسبة 18.4٪ على الفينول الخماسي الكلور. وقد كان ذلك مدفوعًا بمزيج من الاستحواذ والنمو العضوي حيث يتزايد استحواذ المستهلكين على القيمة وعروض المنتجات المالية. انخفضت الإيرادات الأخرى بنسبة 17.6٪ على الفينول الخماسي الكلور بسبب التخفيضات في دخل مكافآت OEM.

إذا انتقلت إلى الشريحة 9 و 10 ، فسنلقي نظرة على هوامشنا. يستمر هامش الربح الإجمالي لـ ASG بنسبة 15.98٪ في التحسن نتيجة لزيادة الإيرادات المتدفقة من خلال الأقسام الخلفية ذات الهامش الأعلى للخدمة وأجزاء وإصلاحات التصادم ، إلى جانب مزيج محسن من الإيرادات يأتي من خلال محفظة فاخرة محسنة. وقد كان الانخفاض في هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين و PBT نتيجة مباشرة للقرارات الاستراتيجية أكثر من انخفاضات هامش الصناعة العامة. أدت عمليات الاستحواذ المهمة على BMW و Mercedes-Benz جنبًا إلى جنب مع التحسينات والتوسعات في المرافق إلى زيادة قاعدة تكاليف OpEx. لقد توقعنا أن تعمل معدلات OpEx الخاصة بنا على إعادة تنظيم المعدلات التاريخية مع استقرار أحجام سوق السيارات الفاخرة الجديدة. سيستمر تكامل الشركات الجديدة في دفع مدخرات قاعدة النفقات شبه الثابتة وتحسين الاستفادة من المرافق ، والذي سوف يلمسه نيك لاحقًا ، سيؤدي إلى خفض تكاليف العقارات الثابتة لدينا.

ننتقل إلى الشريحة 11 ، التدفقات النقدية لشركتنا. ولدت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية قوية تبلغ 14.7 مليون دولار ، مما سيسمح بدفع أرباح مؤقتة قدرها 0.019 دولار لكل سهم. كان لدى الشركة عائدات صافية من الاقتراض بقيمة 14.5 مليون دولار ، والتي تتكون من زيادة في ديون الشركات بقيمة 22.6 مليون دولار ، يقابلها 8.1 مليون دولار في مدفوعات رأس المال. 12.5 مليون دولار من الزيادة في ديون الشركات لتمويل الممتلكات التي تكمن وراء صالة عرض مرسيدس بنز هورنسبي. دفعات قدرها 17.9 مليون دولار ستدفع مقابل PP&E (كذا) [PPE]بما في ذلك عقار هورنسبي ومركز التصادم والإصلاح في سيلفر ووتر وتجديدات صالة عرض مازدا وإصلاح موسمان سماش للإصلاح والصيانة العامة لـ CapEx بقيمة 3 ملايين دولار. وقد تم دفع الأرباح النهائية البالغة 6 ملايين دولار أمريكي للسنة المالية 2019 ” إلى جانب الدفع بمبلغ 2.4 مليون دولار لشراء هورنسبي مرسيدس بنز وسيدني سيتي برستيج.

إذا انتقلت إلى الشريحة 12 ، فسنلقي نظرة على ميزانيتنا العمومية. ارتفع صافي الدين 10.2 مليون دولار إلى 77.9 مليون دولار من 67.7 مليون دولار في يونيو 2019. وزاد إجمالي القروض 78 مليون دولار من خلال مزيج من ديون الشركات وتمويل مخطط الطابق. تحسن مزيج أصول المجموعة مع ديون الشركات المدعومة الآن بـ 31 مليون دولار من الأصول العقارية. ازداد تمويل مخطط المبنى نتيجة نهاية الشهر (كذا) [OEM] تحركات الأسهم والأسهم المكتسبة مع أعمال Hornsby Mercedes و Sydney City Prestige.

سأعود إلى نيك ليأخذك من خلال التركيز الاستراتيجي.

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [4]

————————————————– ——————————

شكرا لذلك ، آرون.

أعتقد ، من المهم ، من بين ذلك – أن مراجعة OpEx تشير إلى أن هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين و PBT في مجموعة Autosports قد انخفضت خلال هذه الفترة ، لكنهما لم يسقطا على خلفية ضغط على مستوى الصناعة في الهامش. لقد تراجعت على خلفية الاستثمارات التي قمنا بها لفتح النمو المستقبلي. يستمر إجمالي الربح الإجمالي للأعمال في الارتفاع حيث تستمر الاستراتيجية التي لدينا في إطلاق العنان للنمو الخلفي والتحرك نحو العلامات التجارية الفاخرة في أن تؤتي ثمارها وتزيد من حجم الهامش الإجمالي الخاص بنا.

إذا انتقلت إلى الشريحة 14 وتحدثت مع استراتيجية مجموعة Autosports ، وهي ذات صلة. إنها مركزة. والطريقة التي يتحرك بها السوق في الوقت الحالي ، تجعلنا نشعر بالثقة في أن الإستراتيجية الصحيحة تتحرك إلى الأمام. في سوق السيارات الجديدة الصعبة ، تستمر الاستراتيجية في كونها ذات صلة بتركيز مهم على العلامات التجارية الفاخرة. نواصل التركيز على – في مجالات الأعمال الفاخرة والممتازة والساحل الشرقي لأستراليا. يمثل الساحل الشرقي لأستراليا ما يزيد قليلاً عن 80٪ من إجمالي سوق السيارات الجديدة في أستراليا. نواصل تطوير مصادر الدخل المتنوعة لدينا ، وحيثما أمكن ، نواصل تركيز السوق المجزأة.

من خلال الاعتراف بالرياح المعاكسة من 22 شهرًا من الأسواق الهابطة مدفوعة بقضايا العرض وتراجع ثقة المستهلك والمراجعات في التمويل والتأمين ، نستمر في استخدام هذه العوامل في تقييم ظروف السوق الحالية لدينا ؛ إمكانات الربح لعمليات الاستحواذ وحجم القناة من خلال إدارة المحافظ النشطة. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، قمنا بإغلاق أحد مواقعنا الخاسرة في – في سيدني ، [fit-out from my] اعمال. وسنواصل النظر في الأعمال ذات الأداء الضعيف ضمن محفظتنا في عام 2020.

خلال هذه الفترة ، أضفنا مواقع مرسيدس-بنز هورنسبي ، أول عمل لنا مرسيدس-بنز في سيدني. أضفنا مواقع سيدني سيتي برستيج لتعطينا المزيد من السعة في السيارات المستعملة. وقد ساعد هذا الاستحواذ الشركة على تحقيق زيادة بنسبة 7.7٪ من إيرادات السيارات المستعملة خلال النصف الأول من العام المالي 2020. وساعدت أعمال مرسيدس-بنز على نقل حصتنا من إيرادات مرسيدس-بنز من 10٪ إلى 15٪ ، كما سنرى لاحقًا في العرض التقديمي. خلال هذه الفترة ، قمنا أيضًا بشراء أعمال Trivett Alexandria ، والتي سأتحدث معها في غضون دقيقة. كانت جميع هذه الإجراءات متسقة مع استراتيجيتنا وتحسين موقفنا مع السوق الجديدة – مع نمو سوق السيارات الجديدة خلال الدورة.

على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة ، حددنا فرصًا للأعمال ضمن مصفوفةنا الاستراتيجية. نعتقد الآن أن أهداف OEM الخاصة بنا معقولة وقد تم تخفيضها – وقد قللنا من فرص فقدان مكافآت OEM كما فعلنا في النصف الأول من العام المالي 2020. نعتقد أننا قد تواصلنا الاتجاه الصعودي في أقسام المركبات المستعملة.

المزيد من الاستثمار الذي سنتحدث عنه في ثانية في إصلاح التصادم يمثل فرصة لنا. الخدمة وقطع الغيار ، ستستمر الأعمال الأساسية في النمو مع اكتساب خطط الخدمة المستندة إلى OEM قوة جذب. وما زلنا نعتقد أن هناك فرصة حول فرص الاستحواذ التكميلية وذات الأسعار الجيدة.

إذا انتقلت إلى الشريحة 14 ، فسوف نلقي نظرة سريعة على عملية الاستحواذ هذه في الإسكندرية ولماذا تتناسب تمامًا مع استراتيجيتنا ولماذا نضع هذا العمل. أولاً ، تعرض بنسبة 100٪ للعلامات التجارية الفاخرة. وإلى حد كبير ، هذه العلامات التجارية هي علامات تجارية جديدة لمجموعة Autosports Group. تعمل على تحسين رصيدنا من الإيرادات ، مع إبقائنا على دراية بمنطقة السوق التي نريد أن نتعرض لها ، العلامات التجارية Land Rover و Jaguar و Rolls-Royce و Aston Martin و Bentley و McLaren ؛ في الواقع ، أول موقع لنا بنتلي أسفل الساحل الشرقي لأستراليا. كونك على الساحل الشرقي لأستراليا وسيدني يقود التآزر مع الإدارة والمركبات المستعملة وأعمال الألواح. من المتوقع أن تحقق الأعمال إيرادات سنوية تبلغ حوالي 200 مليون دولار على مدار الأشهر الـ 12 المقبلة. ستعمل الشركة على هوامش أقل بقليل من بقية مجموعة Autosports Group حيث أنها حاليًا موزونة على الواجهة الأمامية من حيث إنتاج الإيرادات. هذا هو وزنه حاليًا نحو مبيعات السيارات الجديدة والمستعملة بدلاً من ما بعد البيع. هذا يمثل فرصة لنا في المستقبل. ولكن في الوقت الحالي ، إنه عمل محمل من الواجهة الأمامية. نتوقع أن يساهم العمل بما يقرب من مليون دولار أمريكي في صافي الربح قبل الضريبة على مدى 4.5 أشهر حتى رصيد السنة المالية 2020. تم تمويل الأعمال التجارية من خلال الاحتياطيات النقدية والخطة الكاملة للسهم. يوسع تمثيل علامتنا التجارية لقاعدة الإيرادات في سوق المنتجات الفاخرة.

إذا انتقلنا إلى الشريحة 16 ، فسوف آخذك عبر سوق الرفاهية وبعض العلامات الإيجابية المؤقتة التي نراها في هذا السوق. يوضح الجدول الموجود على الجانب الأيمن من الصفحة إجمالي سوق السيارات الجديدة بشكل عام ، والمعروف أنه سوق هابط ، 22 شهرًا متتاليًا ؛ وكان عام 2019 التقويمي 7.9 – 7.8٪ منخفضًا بعد انخفاض بنسبة 3٪ في العام السابق. ومع ذلك ، شهدنا في الأشهر السبعة الماضية بعض التحركات في سوق السيارات الفاخرة حيث استمرت خلال الفترة الصعبة من النصف الأول من عام 2019. نما سوق الرفاهية في الفترة من يوليو حتى يناير 2020 بنسبة 5.4٪ ، في حين انخفض إجمالي السوق خلال نفس الفترة بنسبة 7.9٪. هذا النمو ، كما قلت ، تم تمييزه من – لأنه مدفوع في المقام الأول بعودة المعروض في المركبات التي تأثرت بأوامر بيع المخزون ، و WLTP ، والانبعاثات ، ومعايير التأهيل ، والتأخير في الشحن بسبب الحجر الصحي عن السابق الفترة المقابلة. يبدو أن العلامات التجارية الرئيسية لمجموعة Autosports Group تتجه نحو النمو. نمت BMW بنسبة 7.6 ٪ في الفترة من يوليو إلى ديسمبر من عام 2019. نمت مرسيدس بنز في نفس الفترة بنسبة 15.6 ٪. نمت فولفو بنسبة 7.9٪. خفضت أودي السوق الهابطة ، وانخفضت بنسبة 3.2 ٪ على أداء محسن نما في أشهر نوفمبر وديسمبر ويناير. إن التحسن في السوق يرضينا ويعطينا سببًا لبعض التفاؤل المبدئي للنصف الثاني من السنة المالية 2020. والأهم من ذلك أن 83٪ من إجمالي إيرادات السيارات الجديدة تأتي من هذه الفئة الفاخرة المتنامية.

على النقيض من ذلك ، فإن قطاع برستيج ، الذي كلفه 17 ٪ من حجم سيارتنا الجديدة ، انخفض بشكل كبير بنسبة 14.9 ٪ ، مع مازدا بنسبة 18.7 ٪ ناقص ، هوندا بنسبة ناقص 14.2 ٪ وفولكس واجن بنسبة ناقص 12.5 ٪ ، جميعهم تأثروا.

إذا انتقلنا إلى الشريحة 17 لإلقاء نظرة على تحسين عائدات السيارات الجديدة حسب العلامة التجارية لمزيج من مجموعة Autosports Group. إذا نظرنا إلى هذه الشريحة ، أولاً ، لا تزال استراتيجيتنا هي الأسواق الفاخرة ، ولكن ما عملنا عليه – ما أفعله على مدى السنوات الثلاث الماضية – كان توسيع قاعدتنا ، بينما الاستمرار في زيادة تعرضنا لشريحة الرفاهية المفضلة لدينا. عندما أدرجنا في القائمة ، هيمننا عمل أودي القوي من حيث إنتاج الإيرادات. منذ ذلك الحين ، قمنا بتوسيع القاعدة بنشاط. أولاً ، مع BMW ، حيث تمت إضافة مواقع دونكاستر وملبورن سيتي وكانتربيري ، والتي تساهم الآن بنسبة 29٪ من إيرادات سياراتنا الجديدة. ثم مع توسع هورنسبي في تمثيلنا لمرسيدس-بنز ، والذي ارتفع الآن من 10٪ إلى 15٪ من إجمالي إيراداتنا. من خلال رصيد 2020 ، بالطبع ، سنضيف العلامات التجارية لـ Jaguar و Land Rover. استحوذت جاكوار ولاند روفر على 10.2٪ من قطاع السيارات الفاخرة من حيث الحجم في عام 2019. نحن ببساطة لم ننافس في هذا الجزء. تؤدي إضافة هذه العلامات التجارية إلى زيادة وصول Autosports إلى السوق الفاخرة وتعطينا تغطية 86 ٪ من السوق حسب العلامة التجارية. هذا التحسين المستمر لمحفظة علامتنا التجارية ومزيج إيرادات السيارات الجديدة يبقينا في وضع جيد لقيادة تحسينات الأرباح من خلال تدفقات الإيرادات الأخرى في السيارات المستعملة ، والتمويل والتأمين ، والخدمة وقطع الغيار ، مع تقليل مخاطر العلامة التجارية الفردية.

ننتقل إلى الشريحة 18 للمس فرصة السيارة المستعملة. تواصل مجموعة Autosports Group إدارة استراتيجية مركزية في سيدني وفي بريسبان مع شراء النصف الثاني من هذا العام مع أعمال سيدني سيتي بريستيج. أعمال السيارات المستعملة لدينا قوية ومتنامية ومربحة. نما النشاط التجاري بنسبة 7.7٪ مقارنةً بالفترة المماثلة السابقة. وقد فعلت ذلك على الرغم من انخفاض عائدات السيارات الجديدة بنسبة 3 ٪ وانخفض الوصول المقابل إلى أحجام المبادلة مع حجم السيارة الجديدة. نعتقد أن لدينا المزيد من النمو في هذا السوق. تعمل السيارات المستعملة بنسبة تقارب 50٪ من إيرادات السيارات الجديدة ، بينما تواصل FCAI تقدير سوق السيارات الجديدة لمضاعفة سوق السيارات الجديدة. لذلك نحن نعتقد أن هذا السوق هو مجال قوي للنمو في الأعمال التجارية ، لكننا سننمو في ظل قيود الكفاءة ونفترض قيود قدرتنا على تزويد رجال الأعمال بجودة عالية.

إذا انتقلنا إلى Slide 19 للتحدث مع بعض الأطراف الخلفية أو الخدمة ، وتدفقات إيرادات القطع والاصطدامات وما نقوم به هناك لمواصلة دفع التحول في إجمالي الربح إلى عمل متوازن. جزء أساسي من قدرتنا على الصمود هو – لأنها تتنوع الآن من مصادر الإيرادات. خلال سوق السيارات الجديدة الصعبة ، استفدنا من التحول في الربح الإجمالي إلى خدماتنا وأجزاءنا وأقسام التصادم. ما زلنا على الطريق الصحيح لدفع الأعمال إلى تقسيم 50-50 بين تدفقات الإيرادات الأمامية لمبيعات السيارات الجديدة ، ومبيعات السيارات المستعملة ، والتمويل والملحقات ، وتدفقات الإيرادات الخلفية للخدمة وقطع الغيار وإصلاح التصادم. ولتحقيق ذلك ، نحن مستمرون في الاستثمار في المرافق ، التي أوضح آرون بعضها بالفعل في عرضه. في السنة المالية 2020 ، تجري 3 استثمارات رئيسية لإصلاح التصادم. أولاً ، لقد أكملنا تقريبًا أعمالنا الجديدة في Silverwater. تم تصميم أعمالنا خصيصًا لأودي ولامبورغيني ومضاعفة مساحة الأرضية الحالية من منشأة Five Dock القديمة. سيتم افتتاح العمل الشهر المقبل وكلفنا 2.5 مليون دولار للذهاب والتنفيذ. في أواخر عام 2018 ، قمنا بشراء أعمال Mosman Smash ، والتي وافقت عليها فولكس واجن وفولفو. على مدار الأشهر الستة الماضية ، قمنا بترقية المنشأة بمعدات جديدة للسماح لأعمال أودي بالموافقة عليها أيضًا. لقد أنفقنا 700000 دولار على هذا ، على المعدات الجديدة ، وتمت الموافقة عليه من قبل أودي في نوفمبر وافتتح في نوفمبر. نحن نشهد بالفعل بعض التحركات القوية إلى الأمام في عائدات هذا العمل نتيجة لهذه الترقيات. يتم تحويل أعمال أودي القديمة الخاصة بنا في Five Dock مع اللوحة وترقيتها لتلائم العلامات التجارية لـ BMW و MINI وتم اعتمادها كمرفق لوحة BMW / MINI. سيتم فتح هذا العمل بعد شهرين من فتح موقع سيلفروتر ويكلفنا 500 ألف دولار لإعادة التدريب.

لماذا نفعل ذلك؟ حسنًا ، بالطبع ، كانت استراتيجية النهاية ، كما قلت ، هي دفع تدفقات الإيرادات لتكون مساهمة بنسبة 50-50 بين النهاية الخلفية والواجهة الأمامية. تدفقات الإيرادات الخلفية التي نراها أكثر قابلية للتنبؤ بها ، وأكثر قابلية للصيانة وأكثر عزلًا من تقلبات سوق السيارات الجديدة. تتمتع مصادر الإيرادات الخلفية أيضًا بهامش متفوق ماديًا. على مدار الفترة ، قمنا بعمل جيد. نمت إيرادات اللوحة بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 79٪ منذ عام 2016 وتدعم استراتيجية الاستثمار التي أوضحتها هنا. ويدعم نمونا بقية أعمالنا أيضًا ، مع قطع الغيار وأوجه التآزر المستحقة مدفوعة بنمو اللوحة في أعمالنا. استمرت إيرادات الخدمات في التفوق ، حيث ارتفعت بنسبة 7.2٪ في النصف الأول من 2019 ، ونمت إيرادات قطع الغيار أيضًا بنسبة 5.1٪ بعد فترة قوية جدًا في النصف الأول من العام المالي 2019.

سأنتقل الآن إلى Slide 21 لأتحدث عن مجالات تركيز الأعمال خلال ’20 – رصيد السنة المالية 2020. نحن نتطلع إلى الحفاظ على الأقل على حصتنا الجديدة في سوق المركبات في الأعمال الأساسية للقطاع الفاخر. نحن نتطلع إلى تعزيز نمو سيارات السيارات المستعملة من خلال الاستخدام المحسن لأصولنا في Prestige في مدينة سيدني. سنواصل العمل على نسبة OpEx هذه التي حددناها ونعيد التركيز على تقليل إجمالي المركبات المملوكة للأسهم. نحن نتطلع إلى تحسين نسبة تغطية الفائدة إلى الحد الأعلى من مجموعتنا. في الجزء الخلفي من عملية الاستحواذ ، سنقوم بدمج موقع الإسكندرية والعلامات التجارية لجاكوار ولاند روفر ورولز رويس وبنتلي وماكلارين وأستون مارتن. سيتم فتح مرافق اللوحة واستخدامها في Silverwater و Brookvale و Five Dock ، وسنستمر في البحث عن فرص الاستحواذ ذات الأسعار الجيدة.

إذا قمت بتلخيص النتيجة في الشريحة 22. تستمر الإيرادات في النمو في الأعمال التجارية في الفترة الأخيرة من خلال استحواذنا. وجاءت الإيرادات المتشابهة متقدمًا على اتجاه السوق مع انخفاض بنسبة 4.4 ٪ في إجمالي الإيرادات المتشابهة مقابل السوق التي كانت تنخفض بنسبة 7.8 ٪. نما إجمالي هوامش تحسن مزيج الإيرادات. كان OpEx أعلى بسبب عمليات الاستحواذ والاستثمارات في المرافق التي ذكرناها اليوم. لقد كان لدينا انخفاض في القيمة الدفترية للشهرة بقيمة 53.5 مليون دولار نتيجة لتغيير معدل WACC المعتمد. تم الاحتفاظ بتوزيعات الأرباح خلال الفترة عند 0.019 دولار.

توقعاتنا للنصف الثاني من العام ، نتوقع أن يواصل سوق الرفاهية انتعاش بطيء خلال النصف الثاني من العام. نتوقع أن تدعم أعمال Trivett Alexandria ، التي استقرت في فبراير من هذا العام ، وأعمال Mercedes-Benz Hornsby نمو الإيرادات للعام بأكمله. نتوقع أن يستمر مزيج الربح الإجمالي في التحسن مع افتتاح مركز إصلاح التصادم في سيلفر ووتر وفي وقت لاحق من العام في Five Dock. من المتوقع أن تظل بيئة التوحيد ، كما قلت سابقًا في العرض ، مواتية لفرص الاستحواذ ذات الأسعار الجيدة. من المتوقع أن يكون صافي الربح قبل الضريبة وموسم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين مشابهًا للسنة المالية 2019. وحتى هذه المرحلة ، لا نعلم أي تأثير اقتصادي قد ينجم عن الفيروس التاجي.

افتح المكالمة الآن لأية أسئلة قد تكون لديكم.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) سؤالك الأول يأتي من توم جودفري في UBS.

————————————————– ——————————

توماس جودفري ، بنك UBS الاستثماري ، قسم الأبحاث – محلل [2]

————————————————– ——————————

إذا استطعنا أن نبدأ مع الانخفاض بنسبة 3 ٪ الذي رأيتموه في إيرادات السيارات الجديدة في النصف الأول من عام 20. أنا فقط أريد نوعًا ما أن أفكر في ماهية مراحل هذا النمو خلال النصف من حيث معدل الخروج. ثم أيضًا ما تراه من يناير وفبراير.

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [3]

————————————————– ——————————

نعم ، توم ، كان الربع الأول من السنة المالية ضعيفًا في نمو الإيرادات مقارنة بالنصف الثاني من الفترة. لذا كان معدل الخروج أفضل. وفي الواقع ، كانت عائدات السيارات الجديدة في ديسمبر الماضي بعيدة جدًا عن عائدات السيارات الجديدة في ديسمبر من العام الماضي. لذا نعم ، كانت هذه الأشياء في ارتفاع جيد. الشيء الذي لم نكن نتوقعه – عادة ، وصلنا إلى مؤشرات الأداء الرئيسية الخاصة بنا OEM خلال الفترة ، وقد فاتناها – مقارنة بالفترة السابقة بمقدار 7 ملايين دولار. لذلك كان هذا – وهذا هو الشيء الوحيد الذي لم يعجبني من النصف الأول من العام ، لكن إيرادات السيارات الجديدة نمت خلال هذه الفترة.

————————————————– ——————————

توماس جودفري ، بنك UBS الاستثماري ، قسم الأبحاث – محلل [4]

————————————————– ——————————

أكيد. وفقط – نظرًا لأنك لمستها ، نيك ، هل هناك أي فرصة يمكنك أن تعطينا أي نوع من التحديد الكمي حول إعادة تعيين أهداف OEM في التقويم ’20 مقابل التقويم ’19؟

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [5]

————————————————– ——————————

من الصعب جدًا القيام بذلك بشكل عام لأن كل علامة تجارية فردية مختلفة. شيء واحد سأقوله ، مع ذلك ، توم ، هو سبب شعوري بخير أنه حدث في تشرين الثاني (نوفمبر) وكانون الأول (ديسمبر) وكانون الثاني (يناير) ، وحتى الآن ، معدل طلب فبراير في العلامة التجارية – العلامات التجارية الفردية هي في المستوى الذي يكون فيه استهدافي في. لذلك أشعر بالثقة في أن معدل الطلب الحالي ومعدلات الاستفسار الحالية لدينا قد تم تعيينها بشكل مناسب للأهداف التي حددتها لنا الشركات المصنعة الأصلية.

————————————————– ——————————

توماس جودفري ، بنك UBS الاستثماري ، قسم الأبحاث – محلل [6]

————————————————– ——————————

عظيم. ربما مجرد العودة إلى النهاية الخلفية لعملك. أعتقد أنه إذا نظرت إلى نوع ما من الأرباح الإجمالية التي توفرونها يا رفاق. يقترح نوعًا ما أن النصف الأول من عام 2019 كان هامشًا إجماليًا بنسبة 56٪ تقريبًا ، ثم تراجع نوعًا ما بنسبة 5٪ إلى 51٪ في النصف الأول من عام 2020. هل يمكنك التحدث إلينا نوعًا ما – هل هذا تأثير مزيج يقود ذلك؟ أو ما الذي يدفع هامش الربح الإجمالي هناك؟

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [7]

————————————————– ——————————

آسف. هل يمكنك تكرار الجزء الأول من هذا السؤال يا توم؟ لأنني لم أفهم.

————————————————– ——————————

توماس جودفري ، بنك UBS الاستثماري ، قسم الأبحاث – محلل [8]

————————————————– ——————————

فقط أي نوع من السائقين وراء ما يبدو وكأنه خطوة إلى أسفل في إجمالي هامش الربح الإجمالي في الأعمال الخلفية ، الأجزاء والخدمات؟

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [9]

————————————————– ——————————

لذا ، أولاً ، لا أرى انخفاضًا في هامش الربح الإجمالي في هذا المجال من العمل. الشيء الوحيد الذي يمكن أن يقودها على الإطلاق هو التغيير في المزيج بين إيرادات الخدمة وإيرادات الأجزاء. تعتبر إيرادات الخدمة هامش محتوى أعلى لأننا نبيع العمالة. وعائدات الأجزاء تأخذ فقط ترميزًا صغيرًا على الأجزاء. لذلك سيكون هذا هو الشيء الوحيد الذي سيقودها. لم ألاحظ تدهورًا في الهامش الخلفي خلال ذلك الوقت. وأنا لا أتوقع أن تمضي قدما.

————————————————– ——————————

توماس جودفري ، بنك UBS الاستثماري ، قسم الأبحاث – محلل [10]

————————————————– ——————————

فهمتك. حسنا. واضح جدا. ربما مجرد واحدة أخيرة لي. أعلم أنك اتصلت بها على شريحة التوقعات الخاصة بك. أعني أنه في الأيام الأولى وليس لديك كرة بلورية ، ولكن هل تسمع أي شيء من مصنعي المعدات الأصلية حول أي تأثير على سلسلة التوريد الخاصة بهم من حيث COVID-19 أو الفيروس التاجي؟

————————————————– ——————————

نيكولاس إيان باجينت ، Autosports Group Limited – الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب والمدير العام [11]

————————————————– ——————————

لذلك لا أحد يثير أي قلق اليوم ، توم. من الواضح أن هناك سلسلة من الأجزاء تسمى عمومًا الجزء 2 والجزء 3. إنها أجزاء هي أشياء مثل المطاط من ماسحات الزجاج الأمامي ، وموقف الباب ، وهذا النوع من الأشياء ، تضعنا في شكل صينية ويتم تصنيعها عالميًا في المصانع في الصين للحفاظ على النفقات منخفضة. هذه الأشياء ، كما يقترح مصنعي المعدات الأصلية لدينا ، لديها خطوط إمداد محدودة إذا تم إغلاق المصنع. لكنها نوع من الأجزاء التي يعتقدون أنه يتم الحصول عليها بسهولة من أسواق أخرى ليست بنفس السعر. ولكن هذا هو الشيء الوحيد الذي يتحدث عنه الناس في الوقت الحالي. العلامة التجارية الوحيدة التي لدينا أي إنتاج في الصين هي فولفو. ونعتقد أننا في وضع جيد يسمح لنا بتخزين هذه العلامة التجارية خلال الأشهر الستة المقبلة.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [12]

————————————————– ——————————

سؤالك التالي يأتي من Matt Johnston في Macquarie.

————————————————– ——————————

Matthew Johnston, Macquarie Research – Analyst [13]

——————————————————————————–

Maybe just first one from me, just quickly on the back-end revenues. Just wondering what you’re seeing there in second — in the past 2 months. And then maybe just any opportunities you may see across your portfolio where you could actually sort of accelerate the growth there.

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [14]

——————————————————————————–

نعم. So last — firstly, I’ll just start by saying, the balance between those things depends largely on the new car market. If the new car market is flat, then we’ll continue to drift towards a 50-50 mix. If the new car market grows, it will outweigh that because the revenue from the new car market is much higher than the revenue from this — or from the back end of the business. I’ll start by saying that as a qualification.

The second thing I’d say is service was strong in the — through the whole period of the 2020 second half. It didn’t grow at the same rate as the first half in 2019. One of those factors has been that we purchased the Sydney City Prestige used car business. That business has no service department. So we didn’t — we only acquired new car — or used car revenue there, no back-end income. In terms of opportunity moving forward, we think that we’ll continue to grow the businesses, first — for a couple of reasons. Firstly, we’ve got capacity in the business from facility investments over previous years, and that capacity is slowly being filled. The second thing is that we continue to invest, and we think that we’ll get further back-end growth out of our panel investments. The third thing is that we still only retain about 65% of our own customers through the first 3 years of ownership, and we have further opportunity to increase our own retention rates even if the new car market continues to be flat. So I’m pretty positive on those 3 areas with our back-end growth strategy.

——————————————————————————–

Matthew Johnston, Macquarie Research – Analyst [15]

——————————————————————————–

Okay, great. And then maybe just moving on to, obviously, you’ve called out higher OpEx. Just wondering if you could step me through about how you see the margins and what you can do there to over, I guess, the next 6 months and 18 months, so that OpEx maybe — step down.

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [16]

——————————————————————————–

نعم. Well, there’s 2 parts in the — 2 parts for the OpEx. Firstly, normal maintenance OpEx, we’re going to continue to have to do that. I’d like to keep it minimized and do it properly, but that’s important for us to do and that’s running at about $3 million. In terms of future growth OpEx, I don’t have second half of the year projects lined up in future growth OpEx. But I do believe that what we’ve done so far has been done for the right reasons and is done to unlock future growth. So as we get utilization in the investments that we’ve made, we’ll see the OpEx ratio go down. We’ll get a big bump down in OpEx ratio if the new car market returns to its normal growth rates that will make a very significant effect because we’ve had a falling new car revenue, and that’s the biggest portion of the revenue and the biggest driver, in a negative sense, of our OpEx ratio.

——————————————————————————–

Matthew Johnston, Macquarie Research – Analyst [17]

——————————————————————————–

Okay, great. And then maybe just last one for me. Just any comments around credit availability. Any trends you’re seeing there? Obviously, it’s been a bit of a [weight] for this sector.

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [18]

——————————————————————————–

Yes, yes. I’ve got a couple of points about that. Firstly, we’re really pleased in the first 6 months of the year that we’re strongly up in our finance and insurance business. The finance and insurance growth for our business was 18.4% on PCP. What we think is happening there is, firstly, our financial institutions, particularly the OEM financiers, have got their head around the outcomes of the Royal Commission last year and the investigation into flex commissions. And what we see is that what we were offering in the customer base that we were offering finance to was the pricing was appropriately set previously, and it continues to be so in the future. And secondly, that our OEM financiers’ products are products which are working well inside the market. That’s the first thing, so I’ve said we’re growing strongly there. I would say, however, to balance that, that our new car revenue is down a little bit. One of the factors that is still at play there is tighter responsible lending guidelines and some customers not being able to get financed who were being financed before. But we’re seeing improvement there and normalization there, and I can see access to credit becoming easier over the next 2 years.

——————————————————————————–

Operator [19]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) Your next question comes from James Ferrier at Wilsons Advisory.

——————————————————————————–

James Ferrier, Wilsons Advisory and Stockbroking Limited, Research Division – Senior Industrial Analyst [20]

——————————————————————————–

First question is around that Slide 21, a couple of bullet points, the focus areas, reducing the OpEx ratio, reducing vehicle stockholding, improving interest cover. Particularly on the last 2, can you comment a bit on that? And to what extent, if you do push hard on your vehicle stockholding, does that put risk to your comfort level around OE targets over the next 12 months?

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [21]

——————————————————————————–

Yes, it does. Look, we’ve done a good job in this area, James, over the last 12 months, and it’s been reflected in our reduction in interest costs during the period. We did drift up in the December period. And I think that it’s safe to say that some of our OEMs were looking to their end of year and they were wholesaling some stock. So we did come up in stock during the last month of the year. And I’m looking to correct that over the next 6 months. So on stockholding, it’s been pretty well controlled. It wasn’t — the previous year, we got blindsided by the market dropping and we had a bad stock level in — around September, so our interest costs rose. You can see from our interest cost that it was — it’s been a short-term blip right at the end of the year, and I’ve got to go and just address it. It doesn’t — it shouldn’t make any difference to the capacity of our business to make our OEM targets. Secondly, I think we — that rolls nicely into your second point because if I have a stockholding $20 million or $30 million lower and I have the seasonalization that was the same as 2019, that will drive the interest cover ratio to the levels that we’ve outlined in the focus areas.

——————————————————————————–

James Ferrier, Wilsons Advisory and Stockbroking Limited, Research Division – Senior Industrial Analyst [22]

——————————————————————————–

Yes, that’s helpful. And reducing your OpEx ratio, I mean other than getting the tailwind of higher or rising new vehicle sales, are there any internal steps that you can take? Or is your cost base pretty much now — on its barebones now?

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [23]

——————————————————————————–

Well, if you actually pull back to the slide on OpEx, which was Slide 10, what you can see in the OpEx bridge there is that we’ve done and continue to do a good job and continue to actually get synergies running through on our like-for-like employee costs. That’s driving well. Where we’ve gone up is paid acquisition. Where I’ve got some opportunity is while I have been purchasing some businesses with — sometimes excessive real estate footprints, as I go through the cycle, I think I can reduce some occupancy costs as a ratio of the revenue that we’re generating. And James, I think there’s a little bit of opportunity in that second line at — in occupancy costs. And it’s drifting up a little bit as we’ve been doing these facility upgrades with panel as well.

——————————————————————————–

James Ferrier, Wilsons Advisory and Stockbroking Limited, Research Division – Senior Industrial Analyst [24]

——————————————————————————–

Okay, that’s helpful. Next question, the $7 million drop in other income, how much of that is the unwinding of discretionary ROE payments to do with vehicle supply issues versus how much of that is just the missed targets, the incentives, volumes, et cetera?

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [25]

——————————————————————————–

This is not exactly, James, but that’s a guide for you. 2/3 has been what I left on the table, and 1/3 was discretionary help from the previous year.

——————————————————————————–

James Ferrier, Wilsons Advisory and Stockbroking Limited, Research Division – Senior Industrial Analyst [26]

——————————————————————————–

حسنا. That’s very helpful. And lastly, some of the performance of new vehicles during the half, you talked a bit about the fact the luxury market steadily improved. It was quite buoyant even through that 6-month period, and the fact that ASG is highly overweight that segment of the market versus Prestige. And then I compare that to — I think you mentioned new vehicle sales like-for-like down 3%. I’m just trying to marry up the performance there because if you have — for a long while now, ASG has tended to outperform the market.

——————————————————————————–

Nicholas Ian Pagent, Autosports Group Limited – CEO, MD & Director [27]

——————————————————————————–

نعم. So I’ll make a couple of points there. It’s really difficult to correlate that. And I appreciate that because we’re working over different markets and different states. And I’ll put a national number up there. So it’s difficult to pull the exact number out of these stats. But we are more closely representing the total market as we’ve grown in our share of the luxury market, particularly down the East Coast. So I would say it’s becoming more difficult to outperform the index if it were. The second thing I’d say is that the downswing in the Prestige segment was pretty significant and pretty significant through the end of the year. And that particularly, which is a big volume brand for us, was significantly down in the period and indeed hurt us in terms of revenue over the period. The final point I’ll make is that we did overperform pretty well in the second half of last year, so there’s a little bit of equalization there. Overall, I’m pretty happy with how each of the new car businesses have gone in terms of generating available revenue over the period, James. So it’s a bit messy. It’s a bit messy. I’d like it to be cleared up, but the — I think if you go through the individual states, you’ll be able to get a closer number on us.

——————————————————————————–

Operator [28]

——————————————————————————–

شكرا لكم. Since there are no further questions, that does conclude our conference call today. Thank you all for participating. You may now disconnect.