لا يمكن لأسعار النفط المرتفعة أن تنقذ الصخر الزيتي الأمريكي

صناعة الصخر الزيتي في الولايات المتحدة تحترق من خلال السيولة بسرعة كبيرة لدرجة أن ولاية تكساس تنظر في أهداف الإنتاج المقننة الحكومية.

رأي بلومبرجيقترحون على الهيئة العامة خفض الإنتاج بنسبة 10٪. وستكون هذه المرة الأولى منذ السبعينيات التي تنظم فيها لجنة السكك الحديدية الإنتاج. “data-reaidid =” 13 “> مفوض السكك الحديدية في تكساس رايان سيتون عرض فكرته في مقال ل رأي بلومبرجيقترحون على الهيئة العامة خفض الإنتاج بنسبة 10٪. وستكون هذه المرة الأولى منذ السبعينيات التي تنظم فيها لجنة السكك الحديدية الإنتاج.

بما فيها البقدونس الطاقة والموارد الطبيعية الرائدة. “data-reaidid =” 14 “> لفت سيتون نفسه إلى عقدة في محاولة لوصف أوبك المتخلى عن تخفيضات الإنتاج بأنه” معادٍ للسوق “أثناء وصف اقتراحه بطلب تخفيضات كعودة إلى مبادئ السوق الحرة. أورويلي كما قد يبدو ، رحب بعض عمال الحفر الصخري في تكساس بالتدخل الحكومي ، بما فيها البقدونس الطاقة والموارد الطبيعية الرائدة.

على الرغم من أن تخفيضات الإنتاج ستعزز أسعار النفط ، إلا أنها يمكن أن تدمر أي بقايا من الفائدة المتبقية في القطاع للمستثمرين. يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الفكرة تتحرك إلى الأمام.

نقل من معهد اقتصاديات الطاقة والتحليل المالي (IEEFA) يقدم اتهامًا للأداء المالي للصناعة. “data-reaidid =” 16 “> حقيقة أن صناعة الصخر الزيتي تجد نفسها في مثل هذا الربط الهائل ، وتواجه أزمة وجود وتتوسل مع الدولة لفرض التنظيم ، هو حجر الزاوية المثالي لعقد من الحفر غير المربح نقل من معهد اقتصاديات الطاقة والتحليل المالي (IEEFA) يقدم اتهامًا للأداء المالي للصناعة.

وجدت شريحة عرضية من 34 شركة صخرية حددتها IEEFA أنها أنفقت مجتمعة 189 مليار دولار أكثر مما كسبته على مدى العقد الماضي. ويشمل ذلك 2.1 مليار دولار من التدفقات النقدية السلبية العام الماضي.

على مدى السنوات العشر الماضية ، زادت صناعة النفط الصخري بشكل كبير من إنتاج النفط ، مما سمح للولايات المتحدة بأن تصبح أكبر منتج للنفط في العالم. وكتب محللو IEEFA “حتى الآن من الناحية المالية ، كانت طفرة الإنتاج هذه بمثابة انهيار مالي لا هوادة فيه”.

ووجدت IEEFA أن الشركات الـ 34 المدرجة في التحليل – والتي تضمنت أسماء كبيرة مثل Hess و Marathon و Pioneer Natural Resources وغيرها – سجلت تدفقات نقدية سلبية في كل عام على مدى العقد الماضي.

ذات صلة: روسيا بحاجة إلى ارتفاع أسعار النفط ، لكنها لن تستسلم
“data-reaidid =” 20 “>ذات صلة: روسيا بحاجة إلى ارتفاع أسعار النفط ، لكنها لن تستسلم

في حين أنه قد يكون من المفهوم أن الحفارين أحرقوا النقد خلال فترة الانكماش في 2014-2016 ، فقد أبلغت ست شركات فقط من أصل 34 شركة شملها الاستطلاع عن التدفق النقدي التراكمي الإيجابي بين عامي 2017 و 2019. mantras – نقاط التعادل المنخفضة ، والابتكار التكنولوجي ، والبيانات الضخمة والرقمنة ، والتباعد وأحدثها ، الانضباط الرأسمالي – لتبرير سبب اختلاف الجولة التالية من الحفر.

يشير قطاع الطاقة إلى أن قطاع الطاقة كان “الأسوأ أداءً لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى العقد الماضي” ، مشيرًا إلى أن “الوضع الأخير بين جميع القطاعات بالنسبة لعائدات أسعار الأسهم في 2018 و 2019”.

أزمة عميقة. قد الأسعار حتى انخفض في الأسابيع المقبلة. “data-reaidid =” 23 “> كان ذلك كله قبل الوباء العالمي وانهيار صفقة أوبك +. مع نفط WTI في منتصف العشرينات من القرن الماضي ، أصبحت صناعة الصخر الزيتي في أزمة عميقة. قد الأسعار حتى انخفض في الأسابيع المقبلة.

يجري العمل على خفض الإنفاق على مستوى القطاع وعمليات التسريح الجماعي. الإفلاس معد للتكاثر.

تخفيضات الإنتاج الإلزامية من المنظمين في تكساس ، والتي لا تزال تبدو غير محتملة ، لن تفعل الكثير لمحو التخمة العالمية. ومع ذلك ، “ستبقى تخفيضات العرض صغيرة جدًا بحيث لا يمكن تعويضها عن 8 مليار برميل يوميًا عند الطلب من الفيروس التاجي … ولن تمنع تكوين مخزون غير مسبوق خلال الأشهر المقبلة والذي قد يستمر في إشباع القدرة اللوجستية المحلية ودفع الأسعار إلى النقد كتب “جولدمان ساكس” في مذكرة.

ذات صلة: الخطة السعودية الجديدة لخفض أسعار النفط
“data-reaidid =” 26 “>ذات صلة: الخطة السعودية الجديدة لخفض أسعار النفط

كان معدل النمو الحاد في الصخر الزيتي الأمريكي يعمل بالفعل على الأبخرة في بداية العام ، قبل انتشار الفيروس التاجي في جميع أنحاء العالم. كان عمال الحفر يكافحون بسعر 50 دولار غربًا. مع انخفاض الأسعار حتى الآن عن هذا المستوى في هذه المرحلة ، تنطلق العجلات من مجمع الصخر الزيتي.

وخلص محللو IEEFA في تقريرهم إلى أنه “إذا استقرت أسواق النفط العالمية ، وإذا استقرت ، فينبغي أن يظل المستثمرون متشككين بشدة في تحول قطاع النفط الصخري ، بالنظر إلى الأداء الضعيف مالياً لهذه الصناعة على مدى العقد الماضي”. “من الحكمة أن ينظر المستثمرون الحذرون إلى الشركات التي تركز على الصخر الزيتي على أنها مؤسسات عالية المخاطر تتميز بالأداء المخيب للآمال وضعف الأسس المالية ونموذج الأعمال المضاربة بشكل أساسي”.

بقلم نيك كانينجهام ، Oilprice.com

اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com“data-reaidid =” 35 “>اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com