يبدأ الأسبوع الخامس من فوضى السوق بعقود مستقبلية محدودة في الولايات المتحدة

(بلومبرج) – دفعت تكهنات قاتمة بشأن مصير الاقتصاد العالمي العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى التوقفات المفروضة عن طريق الصرف للمرة التاسعة خلال 10 أيام. انخفض المؤشر الرئيسي للأسهم الأمريكية الآن بأكثر من 32 ٪ في شهر واحد ، حيث تركت قواطع الدائرة التجار غير متأكدين من المدى الحقيقي للانخفاضات.

ازدادت التحذيرات بشأن الأضرار التي لحقت بالاقتصاد من الفيروس التاجي بشكل أكثر خطورة حيث أغلقت المدن من نيويورك إلى لوس أنجلوس ، وارتفعت الحالات بسرعة. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد إن البطالة الأمريكية قد تصل إلى 30 ٪ في الربع الثاني ، مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 50 ٪. وهذا يتجاوز التحذير من مجموعة جولدمان ساكس الأسبوع الماضي من تقلص بنسبة 24 ٪. وقال مورجان ستانلي يوم الأحد إن الانكماش قد يكون 30٪.

قال جيسون توماس ، كبير الاقتصاديين في AssetMark: “أصبح الناس أكثر واقعية بشأن مدى سوء هذا الركود الاقتصادي”. “لا يبدو أننا اقتربنا من القاع. أنت تنظر إلى مقدار التقييمات التي عادة ما تنخفض ، والشعور ، وحتى مجرد مقدار السحب – ليس لدينا نوع من الرؤية لديك عادةً في الأسفل. “

إذا بقيت العقود الآجلة معلقة في نطاق التقلب بين عشية وضحاها ، فإنها تثير احتمال إغلاق السوق الأمريكية بأكملها لمدة 15 دقيقة بعد الافتتاح. تبدأ هذه القيود إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7٪ بعد الساعة 9:30 صباحًا في نيويورك.

غرقت العقود على ستاندرد آند بورز 500 التي تنتهي في يونيو إلى 2174 حتى الساعة 6:56 مساءً ، مما يشير إلى المزيد من الألم للأسهم التي تتداول الآن عند أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات. غرقت الأسهم 15٪ الأسبوع الماضي مع تحرك الولايات لتقييد الحركة لإبطاء انتشار الفيروس ، مما أدى إلى توقف بعض مجالات الاقتصاد.

سيطرت التقلبات على أسواق الأسهم منذ أن بدأ الفيروس في شل الاقتصاد العالمي ، حيث سجلت الأسهم الأمريكية تقلبات شوهدت آخر مرة خلال الأزمة المالية. علق المستثمرون آمالهم على التعافي السريع مما يبدو أنه ركود معين في قدرة الكونجرس على إدخال سيل من النقد إلى النظام لمساعدة الأمريكيين والشركات على الوفاء بالالتزامات المالية.

كانت النماذج التي تزعم أنها تعطي إسقاطًا طويل المدى للمكان الذي ستتواجد فيه الأسواق على المدى القريب تظهر في جميع أنحاء وول ستريت يوم الجمعة. وقارنت مجموعة Leuthold Group ، بيت الاستثمار في مينيابوليس ، الخط الزمني لعمليات البيع السابقة في السوق مع التراجع السابق في الاقتصاد. في 93 عامًا من البيانات ، وجدت أن أسرع ما حدث على الإطلاق منذ بداية الركود الاقتصادي إلى قاع السوق الهابطة كان شهرين ، في عام 1957. يمكن أن يمر هذا تقريبًا للحصول على أخبار جيدة ، خاصة إذا كان الاقتصاد قد بدأ بالفعل في عقد. من ناحية أخرى ، على مدى 11 حالة ركود ، لم تبدأ الأسهم في التعافي حتى عام ونصف العام بعد أن بدأ الاقتصاد في الانكماش ، في المتوسط.

كتب دوبرافكو لاكوس بوجاس ، الخبير الاستراتيجي في شركة JPMorgan Chase & Co. ، أنه إذا أخفق صناع السياسة في تمرير حزمة مالية شاملة على الفور ، فسوف يتسارع البيع ، مستبعدًا مخزون الزخم الثقيل في السوق. إن تقليص زخم مؤشر ستاندرد آند بورز وقادة النمو إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2018 – عندما رأوا آخر فوز كبير لهم – يشير إلى انخفاض المؤشر إلى 1،940 ، 43٪ من الرقم القياسي لشهر فبراير بناءً على إغلاق يوم الجمعة.

أخذ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أسرع انخفاض على الإطلاق من الرقم القياسي في سوق هابطة وهو الآن أقل بنسبة 30٪ من أعلى مستوى في 19 فبراير. تميل الثيران إلى التصريح بأن التقييمات مسؤولة بالفعل عن الألم الاقتصادي المحتمل للحكومة وما ستفعله بأرباح الشركات. يقول دوغ رامزي ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Leuthold ، حتى لو كان الأمر كذلك ، فهذا لا يعني أن عملية البيع قد انتهت.

وكتب رامزي في مذكرة للعملاء “من الشائع أن نقول أن السوق” يبيع الإشاعة ويشتري الحقيقة “لكننا نعتقد أنه ستكون هناك مرحلة تنخفض فيها سوق الأسهم والأرقام الاقتصادية معًا”. “نعتقد أنه من السابق لأوانه توقع أن يشكل السوق أدنى سعر هابط في السوق.”

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.3٪ يوم الجمعة ، منخفضًا خلال مستوى عشية عيد الميلاد 2018 الذي أوقف عمليات البيع مرتين في وقت سابق من الأسبوع. بعد أسوأ أسبوع له منذ الأزمة المالية ، انخفض الآن بنسبة 32٪ عن رقمه القياسي في 19 فبراير.

كانت الحركات عنيفة جدًا ، ووصلت العقود الآجلة إلى مستويات تمنعها من التحرك بنسبة تزيد عن 5٪ من السعر المرجعي المحسوب في نهاية جلسة اليوم السابق. أربع مرات في الأسبوعين الماضيين ، وصل مؤشر S&P 500 إلى معدل تقلب بنسبة 7٪ يوقف التداول لمدة 15 دقيقة.

تستمر القصة