“الصخور لا تفلس”: يقول الخبراء إن الصخر الزيتي سوف يرتفع مرة أخرى
(بلومبرج) – صدمت صناعة الصخر الزيتي العالم بالانتعاش بعد انهيار 2014-2016 ، محققة بذلك أرقامًا قياسية للإنتاج الذي دفع الولايات المتحدة إلى الصدارة بين الدول المنتجة للنفط. يقول عدد قليل من الخبراء أن ذلك سيحدث مرة أخرى.
سيكون مسار العودة حادًا وطويلًا. ينتشر انتشار الفيروس التاجي بشكل كبير بينما تخلق المملكة العربية السعودية وروسيا تخمة. يتفق الجميع على أن الإنتاج الأمريكي سيتلقى ضربة أكبر من المرة السابقة ، عندما انخفض قبل الارتفاع. قد يُفلس ما يصل إلى 70٪ من 6000 عامل حفار صخري ، ويُتوقع أن يفقد ثلث عمال الترقيع الصخري وظائفهم. قطعت وول ستريت ، التي مولت الطفرة الأخيرة ، حنفية النقد.
لكن بعض الخبراء يقولون إن المستقبل ، مهما كان بعيدًا ، سيكون أفضل. إنهم يتطلعون إلى ما وراء التوقعات الرهيبة وخطوط المخطط العمودي ويحذرون من اليأس. إنهم يرددون وجهة نظر واسعة الانتشار معظمها غير معلنة خلال انهيار السوق: نعم ، يمكن لأمريكا أن تصدم العالم مرة أخرى. ستتحول دورة الازدهار والانفجار ، والصخر الزيتي في وضع ، مع بنيتها التحتية ، وقدرتها على التصعيد بسرعة واحتياطياتها الوفيرة ، للارتفاع من الرماد أقوى من أي وقت مضى.
عندما يستقر الغبار في حوض بيرميان وحقول الصخر الزيتي الأمريكية الأخرى ، سيكون الناجون أكثر رشاقة وأكثر دراية بالتكنولوجيا ، وفقًا لدانييل يرغين ، مؤرخ النفط الحائز على جائزة بوليتزر ونائب رئيس شركة IHS Markit Ltd. وهذا يعني انخفاض تكاليف الإنتاج و قدرة أكبر على الاستجابة للارتداد التالي للأسعار مع آخر شيء تريده موسكو والرياض – ازدهار آخر.
وقال يرجين في مقابلة “الشركات تفلس ، لكن الصخور لا تفلس”. “عندما يهتز كل هذا ، سيكون هناك أشخاص آخرون لتطوير الصخر الزيتي.”
يعتقد نوح باريت أيضًا أن محرك نمو إنتاج الخام الأمريكي سوف يكون متواضعًا ، لكنه لن يتلاشى. وذلك لأن الصخر الزيتي به بنية تحتية واسعة النطاق لن تذهب إلى أي مكان.
قال باريت ، محلل الطاقة في دنفر في جانوس هندرسون إنفستورز: “لا يزال المورد موجودًا ، وسعة خط الأنابيب ، وسعة المعالجة”. “تلك لا تزال هناك.”
وقال باريت إنه حتى لو كانت التوقعات صحيحة ، فإن إجمالي إنتاج النفط الأمريكي سينخفض إلى 8 ملايين أو 9 ملايين برميل في اليوم ، بانخفاض حوالي الثلث عن 13 مليون الحالية ، فإن الولايات المتحدة ستظل من بين أكبر المنتجين في العالم.
وتتوقع وكالة بلومبرج إنتليجنس انخفاض إنتاج أكثر تواضعا بنحو 1.5 مليون برميل يوميا.
قال فينسنت ج. بيازا ، كبير محللي النفط في شركة BI ، إن أضعف الشركات “ستدخل في أيدي أقوى”. “ستكون الصناعة في حالة أفضل بكثير مما كانت عليه في 2014-2016. الميزانية العمومية في شكل أفضل بكثير. لن أقلل من قدرة هذه الصناعة على إعادة إنشاء نفسها “.
فريدون Fesharaki مؤمن الصخر أيضا. وقال رئيس شركة FGE العالمية لاستشارات الطاقة إنه يتوقع أيضًا أن يؤدي ضغط الأسعار إلى إجبار المستكشفين على أن يصبحوا أكثر كفاءة وتنافسية من حيث التكلفة.
ومع ذلك ، فإن أي أشعة من التفاؤل يجب أن تخترق سحابة كثيفة ومظلمة للغاية. في كارثة السوق التي لا تزال تتكشف ، انخفضت أسعار النفط الخام والوقود في جميع أنحاء العالم إلى مستويات لم تشهدها منذ ما يقرب من عقدين.
كما لو كان السحر الشرير ، طارد اندلاع Covid-19 عشرات الملايين من الناس من الشوارع والمتاجر والمصانع ومراكز السفر ، مما أدى إلى تدهور الطلب فجأة على البنزين ووقود الطائرات والديزل عبر أكبر الاقتصادات في العالم.
يتوقع محلل النفط الخام المخضرم روجر ديوان أن ينخفض الاستهلاك العالمي بأكثر من 14 مليون برميل في اليوم – وهي أكبر صدمة للطلب منذ ولادة عصر النفط. خط الأنابيب الذي يشحن 60٪ من إمداد البنزين في الساحل الشرقي من ساحل الخليج يخفض طاقته بمقدار الخمس. في شيكاغو ، انخفض سعر البنزين بالجملة إلى 15 سنتًا للغالون ، وهو الأدنى منذ عام 1992 على الأقل.
وقد تفاقمت الكارثة التي يحركها الفيروس بسبب تفكك اتفاق التعاون الروسي السعودي الذي أوقف إمدادات الخام العالمية في وقت سابق من هذا الشهر. بسبب التوسع السريع في وفرة النفط الخام في جميع أنحاء العالم ، حقق برميل النفط في بعض أجزاء ولاية تكساس مؤخرًا حوالي 16 دولارًا. في كندا ، تم تداول النفط بأقل من 10 دولارات.
أدى انخفاض الأسعار على الفور إلى آلاف المواقع الصخرية المحتملة لخسارة الأموال. كانت الشركات في عجلة من أمرها لتقليص الخسائر التي دفعها البعض لعقوبات الإنهاء المبكر على منصات الحفر وغيرها من المعدات لوقف العمل قبل انتهاء العقود.
خفض الإنفاق
حتى شركة شيفرون تتراجع. قال عملاق كاليفورنيا ، المعترف به على نطاق واسع بأنه يحتفظ ببعض أغنى مساحة في البرميان ، يوم الثلاثاء إنه خفض الإنفاق بمقدار 4 مليارات دولار ووقف إعادة شراء الأسهم للحفاظ على السيولة.
في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2019 ، قدم تسعة مستكشفين وست شركات خدمات إفلاسًا ، وفقًا لشركة Haynes and Boone LLC. ويمثل ذلك 13.5 مليار دولار من الديون. بداية هذا العام بدأت للتو. ويتوقع بول سانكي ، محلل ميزوهو للأوراق المالية ، أن يصل إفلاس ما يصل إلى 70٪ من 6000 حفار صخري أو نحو ذلك قبل أن تتحول الدورة.
لكن شركات الأسهم الخاصة التي اقتحمت لشراء مستكشفين مريضين وأصول مغرية خلال التمثال الأخير لن تكون قادرة على كشف شبكة أمان هذه المرة. قال إيان رينبولت ، نائب رئيس الشؤون المالية في Warwick Energy Group ، أكبر مالك ، إن نموذج الشراء والوجه الذي عزز غزوتهم في الصخر الزيتي اختفى ، مما أجبر تلك الشركات على أن تصبح مشغلاً لحقول النفط ، وهو ما يعني بدوره الاستفادة من التسهيلات الائتمانية الخاصة بها. الأصول الصخرية الأمريكية غير المشغلة.
وقال إن حوالي ثلث حقول البرميين والحقول الأمريكية الأخرى يُحتسب فقط كنقاط حلوة يمكنها حصاد النفط بشكل مربح عند 30 دولارًا للبرميل. تداول غرب تكساس الوسيط عند 21.42 دولار يوم الجمعة.
قال راينبولت “الأسهم الخاصة ستكون خارج اللعبة”. “إنها سوق صعبة للغاية لجمع الأموال.”
في غضون ذلك ، سيواجه مقدمو الخدمات – الأيدي المستأجرة لصناعة النفط الذين يقومون بكل شيء من الأنابيب الفولاذية المكدسة إلى الآبار المكسورة – ضغطًا شديدًا ، إلى جانب المستكشفين الذين يطالبون بخفض الأسعار ، حسبما قال ستايسي موريس ، مدير الأبحاث في أليريان ، شركة فهرسة وبحث. وقالت إن أصحاب خطوط الأنابيب معزولون إلى حد ما لأن النفط والغاز الطبيعي لا يزالان بحاجة إلى الشحن إلى المصافي ومحطات التصدير.
عتبة السجيل
قال موريس: “السوق ستصبح متوازنة لبعض الوقت”.
ويرى ييرجين ، المقرب من وزراء النفط والرؤساء التنفيذيين ، عتبة تنشيط الصخر الزيتي بين 50 و 60 دولارًا للبرميل. تم تداول الخام الأمريكي فوق مستوى 50 دولارًا مؤخرًا حتى 26 فبراير.
وقال “عند 50 دولارًا ، سنبدأ في رؤية انتعاش وخطوة في الاستثمار ، طالما أن الناس يشعرون بالأمان بشأن الحد الأدنى للسعر تحتها”.
من المضحك أن يرغين يجب أن يضع الأمر على هذا النحو. يكمن جزء كبير من مرونة الصخر الزيتي في جيولوجيته الفريدة. على عكس ما يسمى بالحقول التقليدية في المملكة العربية السعودية وروسيا ، فإن الصخر الزيتي في أمريكا الشمالية صخري كثيف للغاية لدرجة أنه لا يتحلل أو ينهار على نفسه إذا توقف إنتاج النفط. في أجزاء أخرى من العالم ، يمكن أن يؤدي تعطيل الإنتاج إلى حدوث ضرر لا يمكن إصلاحه.
قال مايك ويرث ، الرئيس التنفيذي لشركة “بيرميان” ، اليوم الثلاثاء ، إن الجزء الأكبر من خفض إنفاق شيفرون الذي تبلغ قيمته 4 مليارات دولار سيجري في البرميان. إنه حقل نادر حيث يمكن إيقاف الإنتاج على الفور تقريبًا بدون تأثيرات ضارة طويلة المدى.
قال كين ميدلوك ، المدير الأول لمركز دراسات الطاقة بجامعة رايس ، “مع الصخر الزيتي ،” الأصول لا تختفي لأنك لم تدمر الحقل. “سنرى ترقق القطيع لكن الأصول ستظل هناك.”
(يضيف تعليق محلل Bloomberg Intelligence في الفقرة العاشرة).
bloomberg.com“data-responseid =” 58 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 59 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
