التخفيف الكمي قد لا يعمل في المرة القادمة
دفع الهروب إلى الأمان عائدات السندات إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق ، مما أثار مخاوف داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي من أن تحركات السوق ستضعف التيسير الكمي إذا سعى صانعو السياسة إلى استخدام الأداة غير التقليدية مرة أخرى.
^ TNX) يعكس الرغبة في “التحوط ضد مخاطر الركود”. “data-reactid =” 24 “> يوم الجمعة ، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن إريك روزنغرن إن الانخفاض الحاد في العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (^ TNX) يعكس شهية “التحوط ضد مخاطر الركود”.
تنبع من مخاوف فيروس كورونا، بلغ العائد على 10 سنوات مستوى منخفض جديد بلغ 0.66 ٪ في وقت مبكر من صباح الجمعة. على مدار الأسبوعين الماضيين ، انخفض العائد على 10 سنوات بأكثر من 90 نقطة أساس. “data-reactid =” 25 “> وسط تحركات السوق المضطربة الناجمة عن مخاوف من فيروس كورونا ، بلغ العائد على 10 سنوات مستوى منخفضًا جديدًا بلغ 0.66٪ في وقت مبكر في صباح الجمعة ، على مدار الأسبوعين الماضيين ، انخفض العائد على 10 سنوات أكثر من 90 نقطة أساس.
“[T]وهنا لن يكون هناك مجال كبير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة من خلال عمليات الشراء الكبيرة لسندات الخزينة طويلة الأجل ، كما فعل لجعل الظروف أكثر راحة في الركود العظيم وبعده ، إذا حدث ركود في هذه البيئة السعرية “، قال روزنجرن في مؤتمر في نيويورك.
في الأزمة المالية ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء سندات الخزانة طويلة الأجل لتسوية منحنى العائد ، وتخفيض تكاليف الاقتراض ، وتحفيز النشاط الاقتصادي. ولكن مع انخفاض معدلات الفائدة طويلة الأجل بالفعل ، قال روزنجرن إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون لديه قوة أكبر في الأزمة القادمة من خلال شراء “مجموعة أوسع” من الأوراق المالية أو الأصول.
لكن وفقًا للنظام الأساسي ، يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بسلطة محدودة فيما يمكنه شراءه.
المادة 14 من قانون الاحتياطي الفيدرالي يقصر مشتريات السوق المفتوحة على الالتزامات التي تصدرها أو تضمنها الحكومة الأمريكية. كانت وكالة فاني ماي مضمونة إلى حد كبير ديون الوكالة والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري والتي اشتراها الاحتياطي الفيدرالي في الأزمة المالية. فريدي ماك وجيني ماي. “data-reactid =” 30 “> يقوم البنك المركزي الأوروبي بشراء ديون الشركات وبنك اليابان يقوم بشراء الأسهم ، ولكن المادة 14 من قانون الاحتياطي الفيدرالي يقصر مشتريات السوق المفتوحة على الالتزامات التي تصدرها أو تضمنها الحكومة الأمريكية. كانت ديون الوكالة وفريدي ماك وجيني ماي مضمونة إلى حد كبير ديون الوكالة والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري والتي اشتراها الاحتياطي الفيدرالي في الأزمة المالية.
أقر Rosengren أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى قرار من الكونغرس من أجل توسيع سلطته لشراء الأوراق المالية والأصول.
خفضت فجأة سعر الفائدة المستهدف بمقدار 50 نقطة أساس. & nbsp؛ “data-reactid =” 32 “> في الوقت الحالي ، يعتمد بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة لتأمين الاقتصاد الأمريكي ضد آثار فيروس كورونا. وفي يوم الثلاثاء ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي له بشكل مفاجئ بمقدار 50 نقطة أساس.
وقال روزنجرن إنه يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي ألا يفكر في استخدام أسعار الفائدة السلبية ، مشيرًا إلى اليابان وأوروبا في القول بأنهما “ضعيفان” في وضع الاقتصاديات للتعافي.
وقال روزنغرن إن احتمالات التحفيز تكمن الآن في المشرعين في العاصمة. لقد قام بطرح المثبتات التلقائية ، والتي عوضت عن التقلبات الاقتصادية بميزانية حكومية ديناميكية ، أو الإنفاق على البنية التحتية كمصادر محتملة للحوافز.
وقال روزنغرن: “في بيئة منخفضة الفائدة ، فإن البديل الواضح للسياسة النقدية في ظل الركود الاقتصادي هو الاعتماد على السياسة المالية التي تتحمل حصة أكبر من العبء لتوفير الحوافز اللازمة للاقتصاد”.
تضمين التغريدة.“data-reactid =” 36 “>براين تشيونغ مراسلة تغطي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والاقتصاد ، والخدمات المصرفية لشركة Yahoo Finance. يمكنك متابعته على تويتر تضمين التغريدة.
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance“data-reactid =” 43 “>اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
تويترو & nbsp؛موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوكو & nbsp؛Instagramو & nbsp؛Flipboardو & nbsp؛SmartNewsو & nbsp؛ينكدينو & nbsp؛موقع يوتيوبو & nbsp؛رديت.“data-reactid =” 44 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، Instagram، Flipboard، SmartNews، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.
