الأسهم تتجول في بلاد العجائب بانتظار “حصانة القطيع”.

S&P أغلق مرتفعا 2.3٪. مكاسب أصغر في أوروبا ، مختلطة في آسيا. عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفعت بمقدار 2 نقطة أساس إلى 0.61٪. أسعار النفط ارتفع 22.1٪ بعد أن أشار الرئيس الأمريكي إلى أنه يتوقع أن توافق روسيا والمملكة العربية السعودية على خفض الإنتاج “بنحو 10 ملايين برميل ، وربما أكثر بكثير”. كانت حركة الأسعار متقطعة ، على الرغم من أن روسيا نفت أن تجري محادثات فقط للمسؤولين السعوديين للتعبير عن استعدادها لخفض الإنتاج إذا فعل الآخرون ذلك أيضًا. بشكل منفصل ، عدد الحالات المؤكدة من الفيروس التاجي تجاوز المليون على مستوى العالم ، بعد أن تضاعف في الأسبوع الماضي. “data-reaidid =” 20 “>الأسهم الأمريكية كانت أقوى يوم الخميس ، S&P أغلق مرتفعا 2.3٪. مكاسب أصغر في أوروبا ، مختلطة في آسيا. عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفعت بمقدار 2 نقطة أساس إلى 0.61٪. أسعار النفط ارتفع 22.1٪ بعد أن أشار الرئيس الأمريكي إلى أنه يتوقع أن توافق روسيا والمملكة العربية السعودية على خفض الإنتاج “بنحو 10 ملايين برميل ، وربما أكثر بكثير”. كانت حركة الأسعار متقطعة ، على الرغم من أن روسيا نفت أن تجري محادثات فقط للمسؤولين السعوديين للتعبير عن استعدادها لخفض الإنتاج إذا فعل الآخرون ذلك أيضًا. بشكل منفصل ، عدد الحالات المؤكدة من الفيروس التاجي تجاوز المليون على مستوى العالم ، بعد أن تضاعف في الأسبوع الماضي.

المطالبات الأولية ترتفع أكثر من 3 ملايين لمدة أسبوع آخر ، وتشير الزيادة المستمرة في المطالبات المستمرة إلى أن سوق العمل قد توقف تمامًا وبلغت مطالبات البطالة للمطالبات الأولية للأسبوع المنتهي في 28 مارس 6.6 مليون ، بزيادة 3.3 مليون عن الأسبوع السابق. “data-reaid = “21”> الولايات المتحدة المطالبات الأولية ترتفع أكثر من 3 ملايين لمدة أسبوع آخر ، وتشير الزيادة الكبيرة في المطالبات المستمرة إلى أن سوق العمل قد توقف تمامًا. وكانت مطالبات البطالة للمطالبات الأولية للأسبوع المنتهي في 28 مارس 6.6 مليون ، بزيادة 3.3 مليون عن الأسبوع السابق.

نظرًا لأن الأسواق أصبحت محصنة على ما يبدو من ارتفاع عدد حالات COVID 19 ، فأنا لست متأكدًا من أين تكمن القصة الأكثر أهمية اليوم. هل النفط هو حديث المدينة ، أم أنه حركة سعرية (غير) تثير التفكير عبر مجموعة كبيرة من فئات الأصول الأمريكية في أعقاب رقم مطالبات البطالة المروعة. القراءة المتفائلة هنا هي أن السوق قد تحول بالفعل إلى أرقام اقتصادية مروعة. وبعبارة أخرى ، هناك صورة قاتمة في السعر بالفعل.

لكن عملية تطبيع المخاطر ستظل فوضوية ، وينبغي أن نتوقع أن تستمر في الاتجاه الهبوطي ، وإن كان متقلبًا ، لأسواق الأسهم. بعد كل شيء ، من المتوقع أن يمدد العالم عمليات الإغلاق.

حتى لو كان السوق قد وصل إلى أدنى مستوى له ، نادراً ما ترتد الأسهم إلى أعلى مستوياتها السابقة على الفور. قد يؤدي حدوث اختراق طبي إلى حدوث ذلك ، ولكن لكي يعود المستثمرون على متن حافلة المسيرة ، سيحتاجون إلى رؤية أرقام الحالات المتساقطة ، جنبًا إلى جنب مع نهاية في الأفق لقيود الحركة.

نحن ندخل مناخًا مع أرباح أقل أو بدون أرباح ، وخيارات مالية أقل ، ولكن الأهم من ذلك ، وظائف أقل ، وانخفاض الناتج ، وربما عدد أقل بكثير من الشركات حول الكلمة. لن تنجو العديد من الشركات الصغيرة والكبيرة من هذه العاصفة.

لست متأكدًا مما سأقوله عن السرعة التي تتعرض بها سوق العمل. وستكون مطالبات العاطلين عن العمل من 10M في مايو ملفتة للنظر. لكن شركة 6M كانت غير مفهومة منذ شهر. جاء ذلك بسرعة في أحد الأيام في اليوم التالي.

بفضل الطبيعة المتقلبة الكابحة للتحفيز المالي والنقدي غير المسبوق في زمن السلم. يشعر صانعو السوق بالراحة في تجديد قوائم الجرد لمخزونهم المناعي COVID 19 المفضل لديهم في تراجع ، والآن يمكنهم إضافة مخزون النفط بحذر إلى قوائم الغسيل الخاصة بهم على الرغم من إعاقتهم بطانية رطبة. لذلك اليوم على أي حال ، كل شيء جيد في سيناريو بلاد العجائب.

في هذه الأثناء ، يجب أن تكون طاقاتنا أقل تركيزًا على منحنى العائد وأسواق العملات ، وأكثر تركيزًا على طرح الاختبار الصحيح والتتبع وتتبع التكنولوجيا في الاقتصادات الرئيسية.

خام غرب تكساس الوسيط الأسعار أكثر بكثير لتتسلقها ، وأنا متمسكة بسلاحي بأن خام غرب تكساس الوسيط سيكون 25 دولارًا أمريكيًا جديدًا على المدى القصير حتى يتم حل صفقة الامتثال. وحتى في ذلك الوقت ، وبالنظر إلى اللوجستيات المقلقة لإغلاق 20 مليون برميل من النفط يوميًا للموازنة بين الأسواق وحيث قد يكون العلاج أسوأ من الأعراض نفسها ، فإن ضبط أسواق النفط على أي مظهر من مظاهر التوازن أمر مستحيل “. data-reaidid = “31”> بناءً على وجهات نظري الماكرو الصعبة من الأعلى ، لا أعتقد خام غرب تكساس الوسيط الأسعار أكثر بكثير لتتسلقها ، وأنا متمسكة بسلاحي بأن خام غرب تكساس الوسيط سيكون 25 دولارًا أمريكيًا جديدًا على المدى القصير حتى يتم حل صفقة الامتثال. حتى في هذه الحالة ، وبالنظر إلى اللوجستيات المقلقة لإغلاق 20 مليون برميل من النفط يوميًا لتحقيق التوازن بين الأسواق وحيث قد يكون العلاج أسوأ من الأعراض نفسها ، فإن ضبط أسواق النفط على أي مظهر من مظاهر التوازن أمر مستحيل.

في هذه المرحلة ، ربما يكون أفضل ما يمكننا الاعتماد عليه هو التدرج ، وتقليص الإنتاج المنسق عالميًا الذي سيوفر مساحة كافية للتذبذب قبل انتهاء اللعبة عندما تزيد سعة التخزين ، ويصبح النفط أرخص من الخزانات التي يتم تخزينها فعليًا. وفي هذا السيناريو ، يمكننا أن نرى أن WTI 30 دولارًا ستكون معايير جديدة قصيرة المدى.

تستمر القصة

ذهب يرتد كما تظهر البيانات ارتفاع البطالة في الولايات المتحدة وتجاهل السبائك بشكل صعودي ارتفاع الأسهم والشركات دولار أمريكي. “data-reaidid =” 38 “>ذهب يرتد كما تظهر البيانات ارتفاع البطالة في الولايات المتحدة وتجاهل السبائك بشكل صعودي ارتفاع الأسهم والشركات دولار أمريكي.

استمر الذهب في عكس خسائره الأخيرة ، قفز في التداول النشط. بعد الاستقرار في آسيا ، بدأ الذهب في الارتفاع في أوروبا مع تسارع المكاسب ثم تحرك في الإجراءات الأمريكية. في البداية ، كافحت الأسواق المالية الأوسع نطاقا من أجل الاتجاه مع عدم وجود مؤشر واضح على الشعور بالمخاطرة. من المحتمل أن تكون الخطوة الأولية في الذهب قد حفزت بارتفاع أسعار النفط ، مما يشير إلى انخفاض الانكماش وتحسين التوقعات للذهب.

لكن مغير اللعبة على المدى القصير للذهب جاء مع الإفراج عن مطالبات البطالة الأمريكية. بالإضافة إلى كونها ارتفاع أسبوعي قياسي جديد ، كانت البيانات أعلى من أعلى التوقعات.

تشير حقيقة ارتفاع الذهب على الرغم من الأسهم القوية ، والدولار الأمريكي الأكثر ثباتًا إلى أنه قد يكون هناك المزيد من الارتفاع في المستقبل. ولكن مع تحديد المواقع على المدى القريب ، الممدود قليلاً ، من الصعب قياس ما إذا كان لا يزال هناك ما يكفي من اللحم على العظام لجذب شهية المستثمرين للسبائك يوم الجمعة بعد أسبوع من الأفعوانية.

وجهة نظري هي أن تختصر في عطلة نهاية الأسبوع لأنني لست من المعجبين عندما تنكسر الارتباطات بشكل إيجابي أو سلبي على الذهب حيث يبدو أن عدم التوافق غير مرتبط بمرور الوقت. يمكنك أن تخبر نفسك أن هذه المرة مختلفة حتى تتحول إلى اللون الأزرق في الوجه ، لكنك على الأرجح مخطئ.

اليورو من غير المرجح أن تحصل على الكثير من الارتفاع مع استمرار الطلب على الدولار وأزمة أوروبا. في حين أن هناك علامات ناشئة على ذلك النشاط الصيني يعود إلى المستويات الطبيعية ، لا يزال معظم الغرب في حالة إغلاق. ونتيجة لذلك ، تعرضت الأسواق لضغوط شديدة لأن الفيروس نشر تدفقات الملاذ الآمن للدولار. “data-reaidid =” 45 “> اليورو من غير المرجح أن تحصل على الكثير من الارتفاع مع استمرار الطلب على الدولار وأزمة أوروبا. في حين أن هناك علامات ناشئة على ذلك النشاط الصيني يعود إلى المستويات الطبيعية ، لا يزال معظم الغرب في حالة إغلاق. ونتيجة لذلك ، تعرضت الأسواق لضغوط شديدة حيث انتشر الفيروس مما دفع تدفقات الملاذ الآمن للدولار.

لكن هناك فرصة هنا. مع انخفاض تكلفة التحوط الآن بشكل ملحوظ ومع ظهور علامات على تباطؤ أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة. إنه تباعد الفيروسات التاجية وليس تقارب منحنى العائد الذي يفتح علاجا شافيا لمراكز الدولار القصيرة. يجب أن تكون هناك حاجة إلى عملات الدول التي ستشهد انتقال الفيروس بشكل أسرع حيث ستشهد تلك الدول انتعاشًا اقتصاديًا أسرع.

USDJPY مع الشعور بالمخاطرة ، فإن زوج العملات USDJPY و S&P 500 لا يتحملان الحقيقة. بدلاً من ذلك ، فإن أسعارها في الولايات المتحدة هي التي تبقى الحقيقة ، لذا يمكننا أن نرى انخفاض الدولار الأميركي مقابل الين الياباني تحت الضغط على أول ضعف لأسواق الأسهم ، وهو ما سيحدث بلا شك عاجلاً أم آجلاً. إذا كنت من الأسهم الهابطة ، فقد يكون الوقت مناسبًا الآن لشراء الدولار الأميركي مقابل الين الياباني. “data-reaidid =” 48 “> لست متأكدًا من المبلغ المتبقي الذي يجب القيام به من مشتريات السندات الأمريكية من GPIF منذ أسبوع بافتراض أننا نقترب من النهاية تراجع ضغط التمويل الأمريكي ، وعائدات الولايات المتحدة منخفضة بما يكفي لإرسال الدولار الأميركي مقابل الين الياباني إلى نقاط الضعف التالية في سوق الأسهم. وهناك طلب أقل على بيع المصدرين لأغراض التحوط العامة. ومن المحتمل أن يقابله انخفاض الطلب على الدولار المستورد مع أسعار النفط في على الرغم من أنه كان هناك ارتداد في ال 20 دولار USDJPY مع الشعور بالمخاطرة ، فإن زوج العملات USDJPY و S&P 500 لا يتحملان الحقيقة. بدلاً من ذلك ، فإن أسعارها في الولايات المتحدة هي التي تبقى الحقيقة ، لذا يمكننا أن نرى انخفاض الدولار الأميركي مقابل الين الياباني تحت الضغط على أول ضعف لأسواق الأسهم ، وهو ما سيحدث بلا شك عاجلاً أم آجلاً. إذا كنت من الأسهم الهابطة ، فقد يكون الوقت مناسبًا للحصول على الدولار الأميركي مقابل الين الياباني.

رينغيت تداول بطريقة أكثر ودية ليس اليوم. إن ارتفاع أسعار النفط يزيل الكثير من الأمتعة غير المرغوبة التي تعوق KLCI. وعلى الرغم من أن ارتداد النفط لا يشير إلى كل شيء في الضوء الأخضر لـ Ringgit ، إلا أننا في وضع أفضل بكثير اليوم مما كنا غارقة في منتصف الأسبوع ، وهو أمر جيد للمشاعر المحلية. “data-reaid =” 50 >> هناك شعور إيجابي بالمخاطرة ، وتراجع التمويل بالدولار الأمريكي ، واحتمال ارتفاع أسعار النفط رينغيت تداول بطريقة أكثر ودية ليس اليوم. إن ارتفاع أسعار النفط يزيل الكثير من الأمتعة غير المرغوبة التي تعوق KLCI. وعلى الرغم من أن ارتداد النفط لا يشير إلى كل شيء في الضوء الأخضر لـ Ringgit ، إلا أننا في وضع أفضل بكثير اليوم مما كنا غارقة في منتصف الأسبوع ، وهو أمر جيد للمشاعر المحلية.

مقالة – سلعة تم نشره في الأصل على FX Empire “data-reaid =” 51 “> هذا مقالة – سلعة تم نشره في الأصل على FX Empire

المزيد من FXEMPIRE: