فضيحة Luckin Coffee تضرب ضربة جديدة للشركات الصينية

(بلومبرج) –

تنتشر تداعيات فضيحة المحاسبة لشركة Luckin Coffee Inc. إلى ما هو أبعد من منافسة Starbucks عالية التحليق ، مع تجدد المخاوف بشأن حوكمة الشركات الصينية مما أدى إلى تراجع الأسهم عبر الصناعات والتهديد بوقف العروض العامة الأولية للبلاد في الخارج.

قالت سلسلة القهوة التي تتخذ من شيامن مقرا لها يوم الخميس إن كبير مسؤولي التشغيل وبعض أتباعها ربما قاموا بتلفيق المليارات من اليوان في المبيعات ، مما يعدل ما كان من المفترض أن يكون أحد أفضل قصص النمو في الصين. تراجعت أسهم Luckin Coffee بنسبة تصل إلى 81٪ في التجارة الأمريكية و CAR Inc. ، وهي شركة تأجير أسسها رئيس Luckin Coffee ، غرقت بنسبة 54٪ في هونغ كونغ. كما تراجعت أهداف البيع على المكشوف الشهيرة بما في ذلك Anta Sports Products Ltd.

أعادت الكشفات الشكوك حول التقارير المالية التي ظلت لسنوات تلاحق الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة وهونج كونج ، وهما سوقان غالبًا ما اختارهما مؤسسو الشركة لجمع أموال جديدة. بينما قامت الصين مؤخرًا بتغيير اللوائح لمعاقبة حالات الاحتيال المالي في البر ، لا تزال العقوبات ضئيلة. في العام الماضي فقط ، قال أحد أكبر صانعي الأدوية المدرجة في الصين أنها بالغت في الحيازات النقدية بأكثر من 4.3 مليار دولار.

وقال جاكسون وونغ ، مدير إدارة الأصول في شركة Amber Hill Capital ومقره هونج كونج: “بعد حادثة Luckin ، سيكون المستثمرون أكثر حذرًا عند الاستثمار في الشركات الصينية التي لها تاريخ تأسيسي قصير وتعتمد على نفوذ ضخم للتوسع”.

من المرجح أن تضع الأخبار تجميدًا مؤقتًا على الأقل لقوائم الشركات الأمريكية الجديدة من قبل الشركات الصينية ، وفقًا لأربعة مصرفيين استثماريين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأنهم غير مفوضين للتحدث إلى وسائل الإعلام. وقال أحد المصرفيين إن شهية المستثمرين الأمريكيين للأسهم الصينية تضاءلت بالفعل وسط سلسلة من الصفقات المخيبة للآمال والتوترات الجيوسياسية المتزايدة بين واشنطن وبكين.

تأتي هذه المخاوف على رأس هروب عام من المخاطر بسبب جائحة الفيروسات التاجية ، الذي تسبب في انخفاض حجم الاكتتابات العامة على مستوى العالم في الأسابيع الأخيرة.

قال ستيفن لونج ، المدير التنفيذي في UOB Kay Hian في هونغ كونغ: “سيؤثر حتماً على ثقة المستثمرين وزخم السوق في الأسهم الصينية الأخرى المدرجة في الولايات المتحدة”. “قد يؤثر ذلك على خط أنابيب الاكتتاب العام الأولي للشركات الصينية لأن المستثمرين سيبدأون في التساؤل حول مساءلتهم”.

اقرأ المزيد: البنوك العالمية ، حذرة من بعض الاكتتابات العامة الأولية للصين في الولايات المتحدة ، ابتعد عن الصفقات

ولم يوافق لويس تسي ، المدير الإداري في VC Asset Management Ltd. ، ومقره هونج كونج ، على أن جميع مكاتب الملكية الفكرية يجب أن تتبع نفس الإجراءات وتفي بنفس المتطلبات التنظيمية.

وقال “لا أعتقد أن هذا سوف يشوه أسماء الشركات القادمة في ناسداك”. “من الناحية النفسية سيكون لها تأثير ، لكن ليس بالضرورة على شركة صينية”.

خارج عائلة شركات Luckin Coffee ، أثرت عمليات البيع يوم الجمعة على الشركات التي طالب بها المضاربون سابقًا لتقاريرها المالية – بما في ذلك Anta Sports Products Ltd. و Xtep International Holdings Ltd. و 361 Degrees International Ltd. China International Capital Corp. انخفض أحد المديرين الرئيسيين للاكتتاب العام في Luckin Coffee العام الماضي بنسبة 5.4٪ في هونغ كونغ.

أوقفت شركة Luckin Coffee الرئيس التنفيذي للعمليات جيان ليو وآخرين أثناء تحقيق مجلس إدارتها ، وقالت إنه لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على البيانات المالية السابقة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر. وقد وقعت المعاملات المعنية العام الماضي وبلغ إجماليها 2.2 مليار يوان ( 310 مليون دولار) ، وفقا لإيداعها.

إذا كان ذلك صحيحًا ، يمكن أن يمثل رقم المبيعات الملفق جزءًا كبيرًا من إجمالي إيرادات الشركة. شوهدت شركة Luckin ، التي أبلغت عن بيانات مالية فقط للربع الثاني والثالث من العام الماضي بعد طرحها العام في مايو ، تحقق 5.15 مليار يوان من الإيرادات للعام بأكمله ، وفقًا لمتوسط ​​التقديرات التي جمعتها بلومبرج.

وقال لوكين “لقد تم تضخيم بعض التكاليف والنفقات بشكل كبير من خلال المعاملات ملفقة خلال هذه الفترة” ، مضيفا أن المجلس لم يتحقق من أرقام المبيعات ملفقة.

مسح انخفاض يوم الخميس ما كان مكاسب بنسبة 54 ٪ منذ أن أعلنت الشركة العام الماضي.

قامت سلسلة القهوة ، التي تأسست في عام 2017 ، بتشغيل حوالي 4500 متجر بحلول نهاية عام 2019 في الصين. استخدم رئيس مجلس الإدارة Lu Zhengyao والرئيس التنفيذي Qian Zhiya استراتيجية استخدمها مع شركة CAR منذ أكثر من عقد من الزمان: حرق الأموال من المستثمرين للاستيلاء بسرعة على حصة السوق من المنافسين. كانت هذه الاستراتيجية ناجحة في كسب المستثمرين.

تستمر القصة