شركات الرهن العقاري تترنح بالقرب من الأزمة التي رآها المنظمون قادمة
(بلومبرج) – أمضت الشركات المالية غير المصرفية سنوات في الضغط ضد التنظيم الأكثر صرامة ومتطلبات رأس المال الأكثر صرامة ، بحجة أن هيمنتها الناشئة في الإقراض العقاري لا تشكل خطرًا على النظام المالي.
الآن ، تقول العديد من تلك الشركات أنها في حاجة ماسة لخطة إنقاذ لدرء الإفلاس والانهيار المحتمل لسوق الإسكان في الولايات المتحدة.
قد لا يأتي أي إنقاذ سريعًا ، حيث يتأخر المنظمون في تقديم مساعدة إضافية لمعرفة ما إذا كانت السياسات الموضوعة بالفعل تعمل على تخفيف الأزمة النقدية المتوقعة في الصناعة ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. يمكن أن يؤدي ذلك إلى لحظات قلقة من Quicken Loans و Freedom Mortgage و Cooper Group Inc. وشركات الرهن العقاري الأخرى غير المصرفية.
اقرأ المزيد: الولايات المتحدة تتأخر في توسيع نطاق المساعدة على الفيروسات إلى خدمات الرهن العقاري
لم تتوقع هيئات مراقبة الرهن العقاري الفيدرالية حدوث وباء مثل فيروسات التاجية التي تسببت في توقف الاقتصاد ، لكن العديد منهم رأوا أزمة سيولة غير مصرفية محتملة قادمة. وبحسب خبراء في الصناعة ومسؤولين حكوميين سابقين ، فإن جهودهم لفرض المزيد من الضمانات قد نجحت ضد مقاومة صناعة الرهن العقاري والتكتم البيروقراطي لإبطاء المصدر الأسرع نموًا لقروض المنازل الأمريكية.
وقال مايكل برايت ، الرئيس السابق لشركة Ginnie ، عندما حاولت شركة Ginnie Mae المملوكة للحكومة طلب اختبارات الضغط وزيادة متطلبات رأس المال والسيولة ، كانت بعض “غير البنوك تعارض هذه الفكرة بعنف”. أخبر أحد المقرضين الصغار برايت أنه إذا حدث حدث مماثل لسيناريو الإجهاد المقترح ، فسوف يسلم جيني المفاتيح لشركته.
أسس هشة
إن الارتفاع لغير البنوك في قطاع الرهن العقاري والآن يظهر ألمهم الأساس المهتز الذي بُني عليه معظم العالم المالي بعد الأزمة. وارتفع الإقراض الظل ، حيث ساعدت الشركات خارج إشراف مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمنظمين الآخرين على تغذية طفرة ائتمانية لمدة عقد من الزمن. تفتقر هذه الشركات إلى الوصول إلى العديد من الإعانات الحكومية ومصادر التمويل التي تجعل البنوك أكثر استقرارًا.
اقرأ المزيد: لماذا يحتاج سوق الرهن العقاري إلى إصلاحات ثابتة
خدما الرهن العقاري السيد كوبر ، PennyMac Financial Serivices و Ocwen Financial Corp. تراجعت جميعها يوم الجمعة في تعاملات نيويورك. انخفض كوبر بنسبة 19٪ إلى 5.51 دولارًا اعتبارًا من الساعة 9:44 صباحًا ، في حين انخفض PennyMac بنسبة 5.9٪ إلى 16.85 دولارًا ، وانخفض Ocwen بنسبة 13٪ إلى 0.33 دولارًا.
في حين كان انهيار الإسكان لعام 2008 ناتجًا عن الرهون العقارية والاحتيال الخطيرة ، فإن أزمة 2020 ليست نتيجة لقرارات سيئة من قبل المقرضين. لقد فقد الكثير من العمال وظائفهم نتيجة للفيروس التاجي ، مما يعرض قدرتهم على دفع أقساط القروض للخطر. وصلت هذه النقطة إلى الوطن يوم الخميس عندما ذكرت وزارة العمل أن 6.6 مليون أمريكي تقدموا بطلب للحصول على إعانات البطالة الأسبوع الماضي.
كجزء من مشروع قانون التحفيز الذي تبلغ قيمته 2 تريليون دولار والذي تم تمريره في مارس ، أصدر الكونجرس تفويضًا لموظفي الرهن العقاري يسمح للمقترضين بتأخير مدفوعات القروض المدعومة من الحكومة لمدة عام. يقدر كبير الاقتصاديين في تحليلات وكالة موديز مارك زاندي أن ما يقرب من 15 مليون أسرة – حوالي 30 ٪ من الأمريكيين الذين لديهم قروض منازل – قد يفقدون المدفوعات إذا ظل الاقتصاد خامدًا خلال الصيف أو لفترة أطول.
بموجب الاتفاقات المبرمة مع Ginnie و Fannie Mae و Freddie Mac ، يجب على الخدم أن يدفعوا المال عندما يؤجل المقترضون المدفوعات وقد يستغرق الأمر شهورًا قبل أن يتم تعويضهم. لم يقدم الكونغرس تمويلًا صريحًا لمساعدة الخدم في مواجهة هذه المشكلة ، وتقول بعض الشركات إنهم لا يملكون السيولة للتعامل معها بأنفسهم.
اللوم غير العادل
قال نائب رئيس جمعية مصارف الرهن العقاري بيت ميلز إنه من غير العدل معاقبة غير البنوك لكونها غير مستعدة لكارثة مثل الفيروس التاجي لأنه لم يكن من الممكن التنبؤ بها.
وقال ميلز ، الذي تمارس جماعاته العاملة في مجال الصناعة ومقرها واشنطن ، “لا أعتقد أن هناك معيارا للسيولة كان من الممكن أن يتعامل مع هذا النوع من الزيادة في المدفوعات المتأخرة المتوقعة.
إذا بدأ الخدمون في الانهيار ، سيتعين على الوكالات الفيدرالية الإسراع للعثور على شركات أخرى لتولي القروض. قد يواجه المقترضون صعوبة أكبر في العمل مع شركات التمويل العقاري الخاصة بهم على تعديلات القروض لتخفيف بعض آلام الوباء. سيكون لدى الآخرين أماكن أقل للذهاب للعثور على قروض جديدة.
إذا لم يتم حلها ، سيكون مركز الأزمة غير المصرفية مع Ginnie ، التي تعد جزءًا من وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية. وتضمن الشركة 2.1 ترليون دولار من سندات الرهن العقاري التي تحتوي على قروض للمقترضين من ذوي الثروات المنخفضة والمحاربين القدامى وغيرهم.
في حين أن الخدمات غير المصرفية تخدم حوالي ثلثي جميع الرهون العقارية ، فإنها تتعامل مع ما يقرب من تسعة من أصل عشرة رهون عقارية مدعومة من Ginnie ، وفقًا لمركز سياسات تمويل الإسكان في المعهد الحضري.
تراجع البنوك
بعد الأزمة المالية ، خفضت البنوك الكبيرة مثل JPMorgan Chase & Co. و Bank of America Corp. بشدة عدد القروض التي كانت على استعداد لتقديمها في إطار البرامج المدعومة من Ginnie. كان إقراض الرهن العقاري أقل ربحية من خطوط الأعمال الأخرى ، وظلت بعض البنوك واضحة لأنها تعرضت للجروح بسبب العقوبات الحكومية على الاحتيال المزعوم.
ومع تراجع البنوك ، قامت شركة Quicken Loans و Freedom Mortgage و Cooper Group Inc. وغيرها بملء الفراغ. وارتفع نصيب غير البنوك من الرهون العقارية الجديدة إلى 66٪ من السوق من 40٪ في عام 2013 ، وفقًا للمعهد الحضري.
وقال ستان ميدلمان الرئيس التنفيذي لحرية الحرية إن معظم غير البنوك يمكن أن تستمر عدة أشهر دون دعم حكومي إضافي ، لكن سيظل هناك حاجة إلى مرفق للسيولة كشبكة أمان إذا استمرت الأزمة إلى ما بعد نصف عام. وقال إن الإسكان مهم للغاية بالنسبة للاقتصاد بالنسبة لواشنطن لعدم التدخل ، مضيفا أن شدة الألم الذي تسبب فيه الفيروس التاجي غير مسبوق.
قال وسيط “هذا ليس مثل الفيضان في ميزوري”. “هذا في كل مكان دفعة واحدة.”
تحذيرات متكررة
على مدار السنوات القليلة الماضية ، وجه الأكاديميون والهيئات التنظيمية الحكومية إنذارات بأن البنوك غير المصرفية لا تملك رأس المال أو السيولة لتحمل الانكماش الاقتصادي. حذرت ورقة 2018 باحثين في الاحتياطي الفيدرالي وجامعة كاليفورنيا-بيركلي من أن قطاع الرهن العقاري غير المصرفي “يبدو أن لديه الحد الأدنى من الموارد للتأثير في سيناريو الإجهاد.”
اقرأ المزيد: ضغط سيولة الرهن العقاري الذي تم وضع علامة عليه باعتباره خطرًا على باول ، منوتشين
أصدرت ماجستير إدارة الأعمال ، مجموعة التجارة الصناعية ، كتابها الأبيض الخاص بها في عام 2019 واصفة تحذيرات الباحثين بأنها “مبالغ فيها”.
وقال مجلس مراقبة الاستقرار المالي في ديسمبر كانون الأول إن المؤسسات غير المصرفية هي مصدر خطر محتمل ، وهو تحذير قوبل بسخرية من بعض شركات الرهن العقاري غير المصرفية.
وكتبت شركة Freedom’s Middleman في منشور في يناير على موقع ماجستير إدارة الأعمال على الإنترنت: “عندما يتعلق الأمر بموظفي القروض ، فإن FSOC والمنظمين أمضوا سنوات في القلق بشأن المخاطر المفترضة غير الموجودة بالفعل”. وقال إن ادعاء FSOC بأن العاملين من غير البنوك يمثلون مخاطر نظامية “غريب” ، على الرغم من أنه كتب أن الحكومة يمكن أن تساعد غير البنوك في العثور على مصادر أكثر استقرارًا للسيولة.
التقاعس التنظيمي
ولكن في حين بدت الهيئات التنظيمية على دراية تامة بالمشكلات المحتملة ، لم يتم عمل الكثير لإصلاحها.
في عامي 2017 و 2018 ، طلبت شركة Ginnie من بعض أكبر المقرضين تقديم خطط للسيولة توضح خطوط الائتمان ورأس المال التي يمكنهم الاعتماد عليها في الأزمات. وقال برايت إنه في حين بدت بعض غير البنوك قوية ، كان لدى البعض الآخر خطوط ائتمان يمكن أن يسحبها المقرضون في أي وقت ولأي سبب ، مما يجعلها مصادر تمويل ضعيفة خلال فترة الانكماش الاقتصادي.
كما طلب Ginnie من المقرضين إخضاع أنفسهم لاختبارات الضغط ، باستخدام كارثة اقتصادية افتراضية أقل حدة بكثير من تلك التي تمر بها اليوم.
في الوقت الذي يواجه فيه معظم العاملين لديها أزمة نقدية ، قالت Ginnie في أواخر الشهر الماضي إنها ستنشط برنامجًا للإغاثة من الكوارث يتيح للجنود التقدم بطلب للحصول على مدفوعات Ginnie مسبقًا لحملة السندات نفسها. ولكن هذا البرنامج لن يغطي أجزاء أخرى من مدفوعات الرهن العقاري ، مثل الضرائب والتأمين ومدفوعات رابطة أصحاب المنازل.
الإنقاذ أمر لا مفر منه؟
الآن ، تقول شركات الرهن العقاري غير المصرفية أن العديد منها ستنخفض إذا لم تحصل على تسهيلات إقراض جديدة من وزارة الخزانة ومجلس الاحتياطي الفيدرالي.
قال تيني توزر ، الرئيس السابق لشركة Ginnie ، والذي تم تعيينه من قبل الرئيس باراك أوباما ، إن فيروسات التاجية تظهر أن البنوك غير البنكية تحتاج إلى مقرض الملاذ الأخير بنفس الطريقة التي تتمكن البنوك من الاعتماد على الاحتياطي الفيدرالي في أوقات الخطر.
وقال توزر: “نحتاج إلى إيجاد حل ، لذلك لن نمر بهذا الأمر في كل مرة نواجه فيها نوعًا من الأزمات”.
(تحديثات أسعار الأسهم في الفقرة السابعة)
bloomberg.com“data-responseid =” 56 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 57 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
