مخزونات الصين تغلب بسهولة على الولايات المتحدة منذ تفشي فيروس كورونا. إليكم السبب

(بلومبرج) –

في الوقت الذي يناضل فيه المستثمرون الأمريكيون في عمليات بيع عنيفة مع انتشار الفيروس التاجي ، عاد نظرائهم الصينيين في قلب الفاشية إلى كسب أموال لائقة مرة أخرى.

تعتبر الإجراءات السريعة والحاسمة التي اتخذتها الصين لاحتواء الفيروس والتفاؤل بشأن التحفيز المالي والنقدي والتقييمات المعقولة نسبياً من بين الأسباب الرئيسية للانتعاش النسبي الأخير ، وفقًا للمشاركين في السوق. قد يكون الأمر الأكثر أهمية هو أن المستثمرين الصينيين قد مروا بالفعل بمرحلة الذعر التي يشهدها نظرائهم في الولايات المتحدة الآن.

سجل مقياس الأسهم الصينية في شنغهاي وشنتشن أفضل أسبوع له منذ عام – بزيادة 5 ٪ – بعد أن وصل إلى أعلى مستوى في عامين يوم الخميس. وفي الوقت نفسه ، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 12 ٪ من الرقم القياسي الذي سجله الشهر الماضي ، مع ارتفاع التقلبات.

وقالت جيفريز فاينانشال غروب إن “من المثير للاهتمام أن الصين بدأت تتفوق على الأسهم العالمية منذ بداية شهر فبراير مع تزايد الثقة بأنها مرت بأسوأ حالات الإصابة بالفيروس ، في حين تتزايد المخاوف من ارتفاع عدد الحالات في أماكن أخرى”. الخبير الاستراتيجي كريستوفر وود ، الذي أوصى بزيادة حصة الصين في الوزن هذا الأسبوع. “إن هذا الإجراء في السوق يثير أيضاً الأمل ، على الأقل ، في أن ينظر المستثمرون في بيانات الربع الأول الصينية الرهيبة المحتملة”.

فيما يلي نظرة على بعض الدوافع وراء الاختلاف بين الولايات المتحدة والصين:

احتواء الفيروس

مع وجود سلسلة من التدابير الصارمة ، بما في ذلك وضع مدن بأكملها قيد الإغلاق والسيطرة على تحركات الأشخاص ، انخفضت الإصابات الجديدة بشكل كبير في الصين ، ومع ذلك فقد بدأت في الارتفاع في الولايات المتحدة. اعتبارًا من يوم الخميس ، ارتفع عدد حالات الإصابة بفيروس كورونا في سياتل بنسبة 20 وتم تأكيد إصابة 11 من سكان ولاية نيويورك.

وقال أليكس وونج ، مدير إدارة الأصول في شركة آمبل كابيتال ليمتد: “لقد تمكنت الصين من احتواء الحالات ، في حين أن الوضع في الولايات المتحدة لا يزال مجهولاً. إذا قاموا بنفس الإجراءات المتبعة في الصين ، فستكون كارثة كبيرة للاقتصاد ، لذلك يحاول الناس الابتعاد عن الأسهم الأمريكية. “

معنويات المستثمرين

إلى Wong ، لا يزال مستثمرو الأسهم في الولايات المتحدة في المراحل الأولى من الاستجابة لتفشي الفيروس. وقال في مقابلة عبر الهاتف إنهم مروا للتو فترة بيع الذعر الشامل ، وقد يركزون قريبًا على التقاط الأسهم الأقل تأثراً بالوباء ، كما كان الحال في الصين وهونج كونج.

يشتري Wong أسهمًا في شركات المعدات الطبية الأمريكية ومطوري ألعاب الفيديو.

“نحن في وضع مختلف ، فالناس هنا يراهنون بالفعل على الأسهم المتعلقة بموضوع” عودة الحياة إلى وضعها الطبيعي “، لكنهم ما زالوا غير متأكدين من ذلك في الولايات المتحدة ، ولهذا السبب نشهد هذا الاختلاف ، ” هو قال.

تدابير التحفيز

بالنسبة إلى Andy Wong ، مدير الصناديق الذي يتخذ من هونغ كونغ مقراً له في LW Asset Management ، فإن إجراءات التحفيز السريع التي قامت بها الصين قد عززت الأداء المتفوق لأسهم البلاد ، في حين أن تخفيض معدل الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يذكّر المستثمرين الأميركيين إلا بقدر ما قللوا من تقدير حجم المشكلة. .

ضمنت سلسلة من تدابير تخفيف السياسة سيولة وفيرة في أسواق الصين ، مع تدني تكاليف الاقتراض بين البنوك إلى أدنى مستوياتها منذ ما يقرب من عقد من الزمان. راهن المستثمرون أيضًا على أسهم البنية التحتية على أمل المزيد من الحوافز المالية.

تقييم رخيصة

قد يكون التقييم أيضًا جزءًا من السبب. انخفض مؤشر CSI 300 Index إلى أدنى مستوى له في عام واحد حيث بلغ 10.6 أضعاف الأرباح المتوقعة للعام المقبل في فبراير ، بعد أن ضرب رد الفعل الأولي لفيروس التفشي الأسواق الصينية. وفي الوقت نفسه ، انخفضت تقييمات الأسهم الأمريكية إلى حوالي 16.6 ضعف الأرباح المقدرة ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.

المتشككين لا يزالون

ومع ذلك ، لا يزال البعض يشككون في الأداء المتفوق للأسهم الصينية. يرى هاو هونغ ، كبير الاستراتيجيين في بوكوم إنترناشيونال ، أن أسهم الصين أ تتعقب في نهاية المطاف الجانب السلبي لأقرانها في الولايات المتحدة.

“من الناحية المنطقية ، كيف يمكن أن يصاب مركز الوباء بأقل من أي مكان آخر؟” ، قال هونغ. “فعالية تدابير التحفيز هذه محدودة للغاية في هذه اللحظة – كيف يمكن أن تبدأ مشاريع البنية التحتية هذه عندما لا يزال العمال لم يعودوا إلى العمل؟”

للاتصال بالمراسل حول هذه القصة: Moxy Ying في هونغ كونغ على العنوان [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: Lianting Tu at [email protected] ، Cormac Mullen ، Cecile Vannucci

bloomberg.com“data-reactid =” 40 “> لمزيد من المقالات مثل هذا ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للمتابعة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reactid =” 41 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.