يقول جي بي مورغان إن التقلبات تتحول من عدو السوق إلى صديق

(بلومبرج) – تذبذب تقلبات الأسهم والسندات إلى مستويات يمكن أن تعزز الأسواق بدلاً من تأجيج المزيد من الاضطرابات ، وفقًا لـ JPMorgan Chase & Co.

تتأرجح تقلبات الأسعار في الوقت الذي تقدم فيه البنوك المركزية والحكومات في جميع أنحاء العالم حزمًا غير مسبوقة من الحوافز لتخفيف الضربة الاقتصادية من Covid-19. وهذا يحسن الظروف في أسواق التمويل ، وسيولة السوق ، وخفض مديونية المستثمرين ذوي الحساسية للقيمة – ثلاثة مجالات رئيسية للتقلبات – وفقًا للاستراتيجيين بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو.

كتب بانيجيرتزوجلو: “بعد التدهور في أداء السوق والسيولة في مارس ، مع ظروف السيولة في بعض الأسواق أسوأ مما كانت عليه خلال الأزمة المالية ، هناك بعض العلامات المبدئية على تحسن السيولة عبر فئات الأصول”. تطبيع التقلبات يعكس “حلقات التغذية المرتدة السلبية السابقة”.

أغلق مؤشر التقلب Cboe ، أو VIX ، دون 40 يوم الثلاثاء بعد ارتفاعه إلى 85 خلال الفترة الأكثر فوضوية في الشهر الماضي. كان مؤشر ICE BofA MOVE ، الذي يقيس التقلبات في خيارات الخزانة ، أقل بقليل من 70 يوم الثلاثاء بعد أن ارتفع فوق 160 يوم 9 مارس.

اقرأ المزيد عن صناديق تكافؤ المخاطر التي تعود إلى الأسواق

وقال جيه بي مورجان إن الانخفاض منذ نهاية مارس عكس اتجاه نحو نصف عمليات البيع السابقة لصناديق التكافؤ التي بلغت نحو 90 مليار دولار في السندات ونحو 30 مليار دولار في الأسهم و 30 مليار دولار في السلع.

ارتفع إصدار سندات الشركات المحلية الأمريكية عالية الجودة في مارس إلى أكثر من 190 مليار دولار ، أكثر من ضعف أعلى مستوى سابق له على مدى العقدين الماضيين ، وإعادة فتح السوق الأولية لسندات الشركات ذات العائد المرتفع يعزز التوقعات بأن الدورة الافتراضية قد تكون أقل حدة بكثير مما كانت عليه في فترة الركود السابقة. كما يتعافى عمق السوق والسيولة أيضًا ، على الرغم من أنهما يسيران بخطوات مختلفة في فئات الأصول المختلفة ، وفقًا للتقرير.

كتب رئيس شركة Sundial Capital Research Inc. جايسون جوبفيرت في مذكرة يوم الثلاثاء أن الانخفاض في VIX إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا “أدى عادةً إلى قطع على المدى القصير ، ولكنه كان عادةً إشارة إلى أن الأسوأ كان على المدى الطويل”. .

bloomberg.com“data-responseid =” 36 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 37 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.