“جلوبال روت” يهدد بإنهيار الأسهم الصينية المحببة

(بلومبرج) – تعرض الطفو الأخير في ثاني أكبر سوق للأوراق المالية في العالم في الصين للتهديد يوم الاثنين بعد أن انخفض النفط وتراجعت العقود الآجلة للمؤشر الأمريكي.

انخفض مؤشر الأسهم في شنغهاي وشنتشن بنسبة 3.4 ٪ ، حيث أنهى قرب أدنى مستوى له اليوم ، في حين أن المبيعات من قبل الأجانب بلغت 14.3 مليار يوان (2.1 مليار دولار). انخفض مؤشر الأسهم الصينية المتداولة في هونغ كونغ بما يصل إلى 4.6 ٪ ، وهو ما سيكون أكبر خسارة له على أساس الإغلاق خلال عامين. تراجعت شركة النفط الوطنية الصينية أوفشور 16 في المائة ، على المسار الصحيح لأسوأ يوم على الإطلاق.

وصل مؤشر CSI 300 الصيني إلى أعلى مستوى له منذ عامين الأسبوع الماضي ، مرتفعا بما يصل إلى 14 ٪ من قاع الفيروس التاجي ، حيث استغل المضاربون ظروف السيولة الأسهل للمراهنة على التحفيز الحكومي الشامل. كان هذا التفاؤل تناقضًا صارخًا مع الكآبة التي تغمر الأسواق العالمية: فقد تغلب مؤشر CSI 300 على مقياس MSCI للأسهم العالمية بأكثر من 4.5 نقطة مئوية للأسبوع الثالث ، وهو أمر لم يسمع به منذ عام 2014.

مع ارتفاع أسهم الصين البالغة 1.2 تريليون دولار بسبب الأمل والرافعة المالية ، فإن الخطر الذي يواجه مسؤولي الحزب الشيوعي الآن هو أن الخوف يصبح العاطفة المهيمنة ، مما يؤدي إلى تراجع الأسواق. من شأن ذلك أن يقوض الجهود الرامية إلى ضمان الاستقرار المالي حيث تحاول السلطات إعادة تشغيل اقتصاد كان معظمه مغلقًا منذ أكثر من شهر.

أظهرت البيانات خلال عطلة نهاية الأسبوع تأثير الفيروس على تجارة الصين مع بقية العالم. كان انخفاض الصادرات أكبر من المتوقع بنسبة 17.2 ٪ من حيث الدولار ، في حين انخفضت الواردات بنسبة 4 ٪ ، وفقا لبيان من الجمارك الصينية يوم السبت.

قادت أسهم التكنولوجيا أحدث المكاسب ، حيث ارتفع مؤشر تشاينكست بنسبة 22 ٪ هذا العام حتى يوم الجمعة. انخفض المؤشر بنسبة 4.6 ٪ يوم الاثنين.

وكتب هاو هونج ، كبير الاستراتيجيين في شركة Bocom International Holdings Co. ، في رسالة بريد إلكتروني الاثنين: “يعتقد الخبراء أن الأسهم الصينية ، وخاصة ChiNext عند مستويات ذروة الشراء المفرطة ، يمكن أن توفر مأوى للمخاطرة في الأسواق العالمية ذات ذروة البيع للغاية”. إنها دعوة متهورة. سوق الأوراق المالية الصيني يختلف عن الأساسيات. و فقاعة ChiNext تلوح في الأفق “.

قد تدعم التقييمات المنخفضة الأسهم الصينية. يتداول مؤشر Shanghai Composite بأربعة عشر ضعفًا من الأرباح المتوقعة لأعضائه ، مقابل ذروة 19 مرة في عام 2015. في الولايات المتحدة ، يتداول مؤشر S&P 500 حاليًا بأرباح تبلغ 17 ضعفًا تقريبًا. يمكن للحكومة أيضًا أن تعتمد على شركات السمسرة وشركات التأمين المملوكة للدولة إلى حد كبير للحد من البيع ، في حين أن الطبيعة المغلقة إلى حد كبير لأسواق الصين تجعلها أكثر حصانة من التقلبات في الأسواق الأخرى.

كان هناك القليل من القلق بشأن الصين في سوق العملات يوم الاثنين ، حيث انخفض اليوان قليلاً مقابل الدولار بينما تراجعت العديد من العملات الآسيوية الناشئة.

ومع ذلك ، فإن الأمر سيستغرق متداولًا ضعيفًا بشكل خاص لتجاهل الصوت المتدهور للأسواق العالمية. هبط الخام بنسبة تصل إلى 31٪ يوم الاثنين ، وهو أعلى مستوى منذ حرب الخليج في عام 1991 ، في حين أن الانخفاض بنسبة 5٪ تقريبًا في العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 تسبب في حدود تداول تمنع المزيد من الانخفاضات. ارتفع الين الياباني ، الذي يُنظر إليه كملاذ ، إلى أعلى مستوى له منذ عام 2016. كما سجلت العقود الآجلة للسندات الحكومية الصينية التي مدتها 10 سنوات أعلى مستوى قياسي.

هيمنة جيش الصين على 160 مليون تاجر تجزئة في سوق الأسهم يجعله معرض بشكل خاص لمثل هذه التغييرات في المعنويات. وتأمل بكين أن يحمل مواطنوها أعصابهم.

للاتصال بالمراسل حول هذه القصة: ريتشارد فروست في هونغ كونغ على العنوان التالي: [email protected]

للاتصال بالمحرر المسؤول عن هذه القصة: صوفيا هورتا كوستا على العنوان [email protected]

bloomberg.com“data-reactid =” 41 “> لمزيد من المقالات مثل هذا ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للاستمرار في الحصول على مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reactid =” 42 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.