المخاطرين لديهم لقطة معقولة مع أسهم الخطوط الجوية الأمريكية

شركات الطيران مخزونات عالية المخاطر هنا مع انخفاض حركة الركاب بنسبة 95 ٪ وشركة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) هي واحدة من أخطر الشركات في هذا القطاع. إن قدرة قطاع الطيران على الحصول على المساعدات الحكومية لتغطية تكاليف الرواتب أمر إيجابي كبير للقطاع. تقضي هذه الخطوة على نتائج مباشرة للقطاع مما يجعل الخطوط الجوية الأمريكية طريقة محفوفة بالمخاطر للعب انتعاش في الطلب على السفر بالطائرة.

منحة الحكومة الكبيرة

في 14 أبريل ، وافق قطاع الطيران ووزارة الخزانة الأمريكية على صفقة بشأن جزء برنامج دعم الرواتب من قانون CARES الذي يوفر مساعدة بقيمة 25 مليار دولار لقطاع النقل الجوي للركاب. مع أكبر قاعدة موظفين ، حصلت American Airlines على أكبر صفقة بقيمة 5.8 مليار دولار. كانت نفقات شركة الطيران الشهرية قبل الفيروس تبلغ 1.2 مليار دولار.

كمساهمين ، كانت الصفقة مخيبة للآمال في أن 30 ٪ من “المنحة” كانت من خلال قرض منخفض الفائدة بقيمة 1.7 مليار دولار. فقط 4.1 مليار دولار من المنحة هي أموال مجانية ، إذا لم تسرح شركة الطيران الموظفين قبل الأول من أكتوبر إلى جانب الموافقة على القيود على التعويض التنفيذي وإلغاء عائدات رأس المال.

لم تكن الصفقة أفضل نتيجة للمساهمين ، لكن هذه الخطوة تقضي على النتائج الرهيبة. أصبحت شركة الطيران الآن قادرة على البقاء على استعداد للانتعاش النهائي في السفر الجوي مع الوصول إلى الأسهم بنسبة 3 ٪ فقط من خلال الأوامر الصادرة إلى الخزانة.

الى جانب خطوط دلتا الجوية (DAL) أعلنت أن أكثر من 35000 موظف من أصل 90.000 موظف قبلوا بالفعل خيارات الإجازات غير مدفوعة الأجر. لدى شركات الطيران القدرة على خفض التكاليف أقرب إلى مستويات المنح مما يجعل جزء القرض من المنحة صالحًا لتغطية خسائر التشغيل.

رش عميق القيمة مع المخاطر

في العام الماضي ، ولدت شركة الخطوط الجوية الأمريكية أكثر من 3.7 مليار دولار من الأرباح التشغيلية بينما تلقت ضربة كبيرة من الاضطرار إلى 737 ماكس من الطائرات. للسهم قيمة سوقية تنخفض إلى 4.7 مليار دولار فقط تاركة سؤالًا رئيسيًا عن متى أو إذا كان بإمكان شركة الطيران العودة إلى مستويات الأرباح السابقة.

تستمر القصة

تمنح منحة الخزانة هذا القطاع حوالي ستة أشهر للتعافي قبل الاضطرار إلى إجراء أي تغييرات جذرية على نموذج العمل أو خفض عدد الموظفين. سوف يساعد انخفاض تكاليف وقود الطائرات في التعافي حيث يجب أن تظل هذه الأسعار أقل بكثير من مستويات الفيروس السابقة لسنوات مع انخفاض الطلب على الطاقة.

إذا كان بإمكان الخطوط الجوية الأمريكية العودة إلى نصف مستويات الربح التشغيلي السابقة ، يتم تداول الأسهم عند أهداف ربح مضاعفة فقط. بالطبع ، الخطر هو أن السفر لا يعود أبداً إلى المستويات السابقة.

تطلب شركة الطيران 4.75 مليار دولار أخرى من القروض من الحكومة بتكلفة 38 مليون مذكرة أخرى. في حالة منحها ، ستمتلك الخزانة الأمريكية أكثر من 10 ٪ من شركة الطيران ، لكن الخطوط الجوية الأمريكية ستبقى على قيد الحياة للطيران في يوم آخر ويسمح لها بالربح عندما تعود حركة الركاب إلى مستويات ما قبل الفيروس.

يبعد

المستثمر الرئيسي هو أن الخطوط الجوية الأمريكية لا تزال في وضع محفوف بالمخاطر حتى تبدأ الحجوزات في الارتداد إلى مستويات أعلى من 50٪ من مستويات السعة السابقة. يجب على أي شخص يفكر في عودة حركة الركاب إلى 75 ٪ من مستويات 2019 أن يتحمل على جميع شركات الطيران ، وخاصة الخطوط الجوية الأمريكية مع انخفاض المخزون بنسبة تزيد عن 60 ٪ من أعلى مستويات فبراير.

عند النظر إلى موقف وول ستريت ، يشير متوسط ​​السعر المستهدف الحالي لـ AAL إلى رقمين صعوديين ، ولكن استنادًا إلى جميع التصنيفات التي تم تلقيها على مدار الأشهر الثلاثة الماضية ، فإن AAL هو في الواقع إجماع بيع معتدل. بينما يوجد 3 محللين على جانب الشراء ، يقول 5 أن Hold و 7 ينصحون المستثمرين بالقفز من الطائرة. يشمل المعسكر الأخير جي بي مورغان جاريت نيلسون، الذي قام مؤخراً بتخفيض سعر السهم من الشراء إلى البيع ، بينما قام بسحب السعر المستهدف. (انظر تحليل الأسهم الخطوط الجوية الأمريكية على TipRanks)

للعثور على أفكار جيدة لتداول الأسهم بتقييمات جذابة ، قم بزيارة TipRanks ” أفضل الأسهم للشراء، أداة تم إطلاقها حديثًا توحد جميع رؤى الأسهم في TipRanks.