المزيد من التغييرات الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة أكبر النفط
صندوق النفط، يتغير الموقف حسب اليوم – أحيانًا بالساعة. “data-reaidid =” 32 “> لأكبر دولة في العالم صندوق النفط، يتغير الموقف حسب اليوم – أحيانًا بالساعة.
صندوق النفط الأمريكي LP (USO)، بما في ذلك إصلاح محفظة أخرى ، وظهور أقساط تداول عالية للغاية وتقسيم عكسي معلن عنه. “data-reaid =” 33 “> بالأمس ، حدثت العديد من التطورات الجديدة مقابل 5 مليارات دولار صندوق النفط الأمريكي LP (USO)، بما في ذلك إصلاح محفظة أخرى ، وظهور أقساط تداول عالية السماء وتقسيم حصة عكسية معلنة.
كل هذا مرتبط بالمشاكل المستمرة في سوق النفط الخام. مع استمرار عمليات الإغلاق المرتبطة بالوباء ، تحطم الطلب على النفط وتضاءلت سعة التخزين الزائدة ، مما دفع أسعار النفط الخام إلى تسجيل مستويات منخفضة.
بشكل مذهل ، تحطمت أسعار النفط دون الصفر.“)” data-reaidid = “37”> بالأمس ، انخفض عقد خام غرب تكساس الوسيط لشهر يونيو 2020 بنسبة 43٪ ليغلق عند 11.57 دولارًا للبرميل – بعد يوم واحد فقط من تسوية خام غرب تكساس الوسيط في مايو 2020 عند 37.63 دولارًا للبرميل. (اقرأ: “بشكل مذهل ، تحطمت أسعار النفط دون الصفر.“)
أدى انخفاض الأسعار إلى زيادة عوائد USO ، حتى مع رؤية الصندوق لتدفقات قياسية من المستثمرين الذين يتطلعون إلى لعب انتعاش محتمل للنفط. حتى الآن ، استحوذت USO على 4.9 مليار دولار من الأصول الاستثمارية الصافية الجديدة ، على الرغم من أن الصندوق نفسه انخفض بأكثر من 70 ٪.
صناديق السلع الأمريكية، لاتخاذ سلسلة من الخطوات غير العادية في الأيام الأخيرة. “data-reaidid =” 40 “> أجبرت أسعار عقود النفط الآجلة والطلب القياسي على الاستثمار جهة إصدار USO ، صناديق السلع الأمريكية، لاتخاذ سلسلة من الخطوات غير العادية في الأيام الأخيرة.
أكبر صندوق للنفط المتداول يهز الهيكل.“)” data-reaidid = “41”> يوم الجمعة الماضي ، أبلغنا أن USO ستحول محفظتها من العقود الآجلة للنفط في الشهر الأول إلى مزيج 80٪ / 20٪ من العقود الآجلة للشهر الأول والشهر الثاني (والثاني- الشهر / الشهر الثالث ، في الفترة القصيرة بين اللفة وانتهاء الصلاحية). (اقرأ: “أكبر صندوق للنفط المتداول يهز الهيكل.“)
ومع ذلك ، أعلنت USO أمس تغييرًا آخر أكثر أهمية في المحفظة. بدلاً من مزيج 80٪ / 20٪ كما تم وصفه الأسبوع الماضي ، ستبدأ USO الآن في الاستثمار في العقود الآجلة للنفط الخام NYMEX و ICE “في أي شهر متاح أو بنسب متفاوتة ،” أو في الاستثمارات الآجلة للنفط الخام ، “دون مزيد من الإفصاح”.
من الناحية الوظيفية ، يحول هذا USO إلى ETF للنفط الذي تتم إدارته بنشاط والذي يمكنه الاستثمار في أي عقود آجلة للنفط الخام عبر المنحنى ، بالإضافة إلى عقود الوقود البترولي الأخرى ، والمشتقات على تلك العقود الآجلة ، والمؤشرات ذات الصلة ومشتقاتها.
اعتبارًا من إغلاق يوم أمس ، استثمرت USO 40 ٪ من محفظتها في العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في يونيو 2020 و NYT ، و 55 ٪ تقريبًا من محفظتها في عقود النفط الخام في يوليو 2020 ، و 5 ٪ من محفظتها في عقود أغسطس.
تشير لغة الإعلان إلى أن شركة USO تخطط للاحتفاظ بهذا التكوين حتى فترة اللفة التالية على الأقل – على الرغم من ذلك ، كما هو مذكور أعلاه ، يتمتع المديرون بالسلطة التقديرية لتغيير المحفظة حسب الحاجة.
كان تغيير المحفظة خطوة ضرورية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي استمرت في مواجهة حدود المراكز للعقود الفردية. تم تنفيذ تغيير المحفظة يوم الجمعة جزئيًا لتجنب تجاوز الحد الأقصى لمركز CFTC بنسبة 25 ٪ في التوريد القابل للتسليم لأي عقد واحد (في هذه الحالة ، عقد خام NYMEX يونيو 2020).
في حين أن التغيير قدم راحة مؤقتة ، حيث استمرت أموال المستثمرين في التدفق إلى الصندوق ، اضطرت USO لشراء المزيد من العقود الآجلة ، وبالتالي انتهى بها الأمر مرة أخرى إلى التطابق مع حد المركز بنهاية جلسة التداول يوم الاثنين.
كونتانجو هو شرط تكون فيه العقود الآجلة التي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها في وقت قريب أرخص للشراء من تلك التي لها تواريخ انتهاء صلاحية لاحقة ، مما يعني توقع ارتفاعات الأسعار المستقبلية. “data-reaid =” 49 “> في تسجيلها ، استشهدت USCF أيضًا” سوبر contango “كمحفز لتغيير المحفظة. كونتانجو هو شرط تكون فيه العقود الآجلة التي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها قريبًا أرخص في الشراء من تلك التي لها تواريخ انتهاء صلاحية لاحقة ، مما يعني توقع ارتفاع الأسعار في المستقبل.
“Super contango” هو في الأساس عبارة عن contango بشكل مفرط ، ويظهر عندما تكون سعة التخزين للسلعة الأساسية على وشك النفاد – بالضبط ما يحذر الخبراء من حدوثه الآن في النفط الخام.
أكبر مؤسسة لتداول النفط توقف توقف الإبداعات.“)” data-responseid = “52”> بالأمس ، علقت USO أيضًا الإبداعات ، بانتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات لرفع أسهمها المستحقة إلى 4 مليار. (اقرأ: “أكبر مؤسسة لتداول النفط توقف توقف الإبداعات.“)
صافي قيمة الأصول (NAV) تم تطويره في الصندوق – ثاني أعلى قسط تم تسجيله على الإطلاق: “data-reaidid =” 53 “> بعد ذلك بوقت قصير ، قسط تداول بنسبة 36.41٪ صافي قيمة الأصول (NAV) تم تطويره في الصندوق – ثاني أعلى قسط تم تسجيله على الإطلاق:
آلية المراجحة التي عادة ما تحافظ على سعر الصندوق بما يتماشى مع NAV الأساسي لم يعد يعمل. وهكذا ، بينما يلاحق المستثمرون كمية محدودة من الأسهم ، فإنهم يرفعون سعر تداول الصندوق نسبة إلى قيمته العادلة. “data-reaidid =” 76 “> تتطور أقساط التداول في صناديق الاستثمار المتداولة التي أوقفت عمليات الإنشاء ، لأن آلية المراجحة التي عادة ما تحافظ على سعر الصندوق بما يتماشى مع NAV الأساسي لم يعد يعمل. وهكذا ، بينما يلاحق المستثمرون كمية محدودة من الأسهم ، فإنهم يرفعون سعر تداول الصندوق نسبة إلى قيمته العادلة.
صندوق iShares Gold Trust (IAU) مسجلة للحصول على 300 مليون سهم إضافية في عام 2016 ، وتم منح الموافقة وإعادة إنشاء إبداعاتها في غضون خمسة أيام. “data-reaid =” 77 “> من غير الواضح متى ستوافق لجنة الأوراق المالية والبورصة على أسهم جديدة لشركة USO ، أو كم من الوقت سيستغرق إعادة فتح الصندوق على الإبداعات بعد ذلك ، على سبيل المثال ، عندما صندوق iShares Gold Trust (IAU) تم تسجيل 300 مليون سهم إضافية في عام 2016 ، وتم منح الموافقة واستأنفت إبداعاتها في غضون خمسة أيام.
صندوق الغاز الطبيعي للولايات المتحدة LP (UNG) كان عليها أن توقف الإبداعات في عام 2009 لظروف مشابهة لما يحدث لـ USO الآن ، استغرق USCF شهرين للحصول على الموافقة على الأسهم الجديدة – وشهرين آخرين لإعادة فتح صندوق الإبداعات. “data-reaid =” 78 “> ولكن عندما صندوق الغاز الطبيعي للولايات المتحدة LP (UNG) كان عليها أن توقف الإبداعات في عام 2009 لظروف مشابهة لما يحدث لـ USO الآن ، فقد استغرق الأمر شهرين لشهر USCF للحصول على الموافقة على الأسهم الجديدة – وشهرين آخرين لإعادة فتح صندوق الإبداعات.
أعلن USO إنقسام حصة عكسية 1 مقابل 8 الذي سيصبح ساري المفعول بعد إغلاق الأسواق في 28 أبريل. “data-reaidid =” 80 “> كما لو أن كل هذا لم يكن كافيًا من الإثارة ، هذا الصباح أعلن USO تجزئة سهم عكسي 1 مقابل 8 ستصبح سارية بعد إغلاق الأسواق في 28 أبريل.
عندما تقسم ETF عكس أسهمها ، ينخفض عدد الأسهم القائمة بينما يرتفع السعر بمقدار عامل محدد. في تقسيم 1 مقابل 8 ، سيتم تخفيض عدد أسهم ETF المعلقة بمقدار ثمانية ، في حين سيتم ضرب سعر سهمها في ثمانية. (أي أسهم لا يمكن تقسيمها بالتساوي على ثمانية سيتم دفعها نقدًا بالقيمة العادلة).
ماذا يعني عندما تنقسم ETFs إلى انقسام.“)” data-responseid = “82”> لا يتأثر أي شيء حول القيمة العادلة لمؤسسة التدريب الأوروبية أو الأوراق المالية داخل محفظتها بتقسيم عكسي للأسهم. لكن جهات الإصدار استخدمت تجزئة الأسهم العكسية ، خاصة في الآونة الأخيرة ، لدعم أسعار صناديق الاستثمار المتداولة التي انخفضت بشكل حاد. (اقرأ: “ماذا يعني عندما تنقسم ETFs إلى انقسام.“)
على الرغم من تدفقاتها الهائلة ، انخفض سعر USO بشكل كبير ، مدفوعًا هبوطيًا بسوق النفط الهابط الذي يتتبعه. قبل أكثر من شهر ، في 18 مارس ، أغلقت شركة USO أقل من 5 دولارات للسهم – الحد الأدنى لسعر التداول المسموح به في البورصة – ولم ترتفع فوق هذا الحد منذ ذلك الحين.
أمس أغلقت مؤسسة التدريب الأوروبية عند 3.75 دولارًا ، على الرغم من انخفاض الصندوق حتى بعد التداول.
ومع ذلك ، فإن USO ليست معرضة لخطر الشطب حتى الآن: يتطلب معيار الإدراج في NYSE Arca صندوقًا للاحتفاظ بسعر 5 دولارات / للسهم أو أعلى لغالبية الأيام على مدى ستة أشهر ؛ وهذا يعني أن البورصة لن تزيل USO خلال شهر أو شهرين سيئين.
ومع ذلك ، فإن سعر $ 5 / للسهم ليس سعر تداول يجده مديرو USO مرغوبًا فيه ، وقد لا يستغرق الأمر أكثر من بضعة أسابيع أخرى للتداول هناك حتى يرتفع الصندوق مقابل معيار الإدراج هذا.
هذا هو السبب في أن USO تقوم بتقسيم السهم العكسي. في الواقع ، تمنح نشرة USO لمديريها حرية تعديل السعر من خلال تجزئة الأسهم في أي وقت “للحفاظ على نطاقات تداول مريحة للمستثمرين”.
يتغير وضع USO يوميًا ، ويجب على المستثمرين الاستمرار في تداول USO بحذر شديد (على الإطلاق).
من المحتمل أن تستمر أقساط USO المرتفعة لـ NAV لبعض الوقت ، على الأقل بينما يتم إيقاف الإبداعات. ومن المحتمل أيضًا أن تستمر فروق العرض / الطلب للصندوق في الاتساع ؛ متوسط USO لـ 60 يومًا هو الآن 0.17 ٪ ويصعد أعلى.
بالإضافة إلى ذلك ، سيؤدي تقسيم حصة الصندوق العكسي الوشيك إلى إبطال جميع أوامر التداول المفتوحة ، مثل أوامر الحد ، وأوامر الإيقاف وما إلى ذلك. ستتأثر خيارات USO أيضًا. لذلك ، بعد حدوث التقسيم العكسي ، يجب على المستثمرين التأكد من مراجعة طلباتهم واستبدال أي أوامر تم إلغاؤها.
[email protected]“data-reaidid =” 93 “>اتصل بـ Lara Crigger على [email protected]
الرابط الثابت | © حقوق الطبع والنشر 2020 ETF.com. جميع الحقوق محفوظة “data-reaid =” 101 “>الرابط الثابت | © حقوق الطبع والنشر 2020 ETF.com. كل الحقوق محفوظة
المصدر : finance.yahoo.com
