فلانشات دائرية بعد عزل للعقد الاقتصادي من النفوذ الأجنبي

(بلومبرج) – استخدم رئيس الوزراء فيكتور أوربان أزمة الفيروس التاجي لتوطيد سلطته في الداخل ، ولكنه الآن يجد نفسه مضطرًا للتخلي عن بعض النفوذ للمستثمرين الأجانب.

وتعطلت مساعيه التي استمرت لعقد من الزمن لحماية الاقتصاد المجري من التأثير الخارجي ، مؤقتًا على الأقل ، حيث تضاعف الحكومة أربعة أضعاف المبلغ الذي تخطط لاقتراضه في السوق الدولية لتمويل ردها التحفيزي.

منذ توليه السلطة في عام 2010 ، خاض أوربان “معركة من أجل الحرية الاقتصادية” للحد من نفوذ الدائنين الأجانب ، وهو صدى لاحتياطيات الرئيس الروسي فلاديمير بوتين المتراكمة في الأيام الممطرة ونفور رجب طيب أردوغان من صندوق النقد الدولي في تركيا.

خفضت أوربان أكثر من النصف من حصة الدين العام في العملات الأجنبية ، وخططت قبل أزمة Covid-19 للقضاء عليها بالكامل. ويثني على الحملة الصليبية لإعطائه مساحة لتوطيد السلطة في “ديمقراطية غير ليبرالية” اكتسبها ذاتيا والتي أثارت اشتباكات مع الاتحاد الأوروبي بشأن سيادة القانون.

لكن الآن ، وتحت ضغط لتمويل حزمة تحفيز ، أعلنت حكومته أنها ستبيع 4 مليارات يورو (4.4 مليار دولار) بالسندات الأوروبية هذا العام ، وهو أعلى مبلغ منذ عام 2013.

وقال ديفيد نيميث ، الاقتصادي في شركة KBC Group NV ، الذي يرى أن العجز يرتفع إلى 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام: “حاول أوربان تجنب سندات اليورو بسبب خطر أن يؤدي ضعف العملة إلى رفع تكلفة خدمة مثل هذه الديون وغرفته في المناورة”. ، ما يقرب من ضعف الهدف الجديد للحكومة بنسبة 2.7٪.

سيزيد الاقتراض من الاعتماد على حاملي السندات الأجانب الذين شجبوا ، إلى جانب صندوق النقد الدولي ، أوربان ذات مرة للمطالبة بتدابير تقشف غير شعبية. قد يشير أيضًا إلى أن العجز سيتجاوز سقف الاتحاد الأوروبي ، وهو حد كان حريصًا على مراعاته لتجنب تعريضه للطريقة الفعالة الوحيدة التي يمكن للكتلة أن تعاقبه.

أثار أوربان ، أكثر من أي زعيم آخر في الاتحاد الأوروبي ، مخاوف من أن القوميين قد يستخدمون الوباء كغطاء لإزالة الضوابط والتوازنات وتشديد قبضتهم على السلطة. في 30 مارس ، حصل على الحق في الحكم إلى أجل غير مسمى بموجب مرسوم ، مما أثار بيع العملة مع تزايد المخاوف من أنه كان يكمل انتقاله لمدة عشر سنوات إلى الاستبداد.

تستمر القصة

كواحد من أفعاله الأولى ، أعلن عن خطته الاقتصادية ، التي تقدر بنحو خمس الناتج المحلي الإجمالي ، كأكبر خطوة في تاريخ المجر. لكن رجال الأعمال والاقتصاديين ومصرفيي البنوك المركزية السابقين مزقوها لفشلها في تخصيص أموال جديدة كافية ، وألقوا باللوم على إصرار أوربان على إبقاء العجز تحت السيطرة.

قال الاتحاد الأوروبي إنه لن يعاقب الأعضاء الذين يخرقون سقف عجز الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3 ٪ نتيجة للوباء ، وقال وزير المالية في أوربان ، ميهالي فارغا ، إنه مستعد لتجاوزه إذا لزم الأمر ، وهو تناقض نادر لرئيس الوزراء .

وقال أوربان في مقابلة إذاعية رسمية يوم 10 أبريل “إن أولئك الذين يذهبون الآن في شفقة إنفاق سيجدون أنفسهم ، في غضون بضعة أشهر ، بمجرد أن تخلفنا الموجة الأولى من الأزمة ، أنفسهم مشنوقون ، وسحبوا من قيود الدائنين والمضاربين”. دعا عجز الميزانية بنسبة 3٪ “خطه الأحمر”.

تشير خطة الاقتراض الجديدة إلى أن أوربان أكثر استعدادًا لفضح نفسه لمثل هذه المخاطر. في مواجهة خطر إغضاب الناخبين ، قد يتحول من إعطاء الأولوية للعجز إلى تخفيف قيود المحفظة ، الأمر الذي قد يثبت في النهاية أنه أقل تكلفة من الناحية السياسية مع توقع الحكومة انكماش الاقتصاد بنسبة 3٪.

قال فيكتور زابو ، مدير المحفظة لدى أبردين ستاندرد إنفستمنتس ، التي تدير 669 مليار دولار: “انضباط الميزانية شيء واحد”. “ولكن إذا تعرضت بلدك لركود خطير ، فإن ذلك يمكن أن يقوض الشرعية السياسية”.

لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.