ينمو الاستياء في الشارع الرئيسي على الفائزين والخاسرين من خطة الإنقاذ
(بلومبرج) –
كانت روبين شولتز تنتظر الموافقة على قرضها للأعمال التجارية الصغيرة الذي تبلغ قيمته 40 ألف دولار الأسبوع الماضي عندما نفدت أموال برنامج الإقراض الذي يسبق وصول الحكومة.
تمتلك شولتز ، 60 عامًا ، شركة Quality Electric في برمنغهام ، ألاباما ، مع زوجها ستيف بيردن. وقالت إن المساعدة من برنامج حماية الرواتب في إدارة الأعمال الصغيرة كانت ستساعد في إبقاء ستة موظفين بدوام كامل على كشوف المرتبات. الآن تقول أن الوقت ينفد. وقد يكون مبلغ 320 مليار دولار الإضافي الذي وافق عليه الكونجرس يوم الخميس متأخرًا جدًا. إنها ليست متأكدة من قدرتها على البقاء طافية.
قال شولتز: “ربما يتم غسل الشركات الصغيرة مثلنا تحت السجادة”.
لا تعني الاستجابة السريعة وغير المسبوقة من قبل حكومة الولايات المتحدة والاحتياطي الفيدرالي للتداعيات الاقتصادية للفيروس التاجي الكثير للأشخاص مثل شولتز ، الذين يرون المساعدة تأتي متأخرة جدًا أو لا تأتي على الإطلاق.
لقد أخذ صانعو السياسة في الكونجرس ، ووزارة الخزانة ، والبنك المركزي درسًا من الانهيار المالي الأخير ، قبل 12 عامًا ، عندما تُرك الأمريكيون العاديون لإعالة أنفسهم وفقد الملايين منازلهم. هذه المرة ، أدرجوا أفرادًا وشركات صغيرة في حزم مساعدتهم بطريقة لم يفعلوا ذلك في عام 2008 ، عندما أثارت عمليات إنقاذ البنوك ، حتى عندما أنقذوا النظام من الانهيار ، غضبًا على الملاعب المائلة للأغنياء وأشعلت رد فعل عنيف غير الاتجاه السياسي للبلاد.
ولكن إذا كان أحد دروس عام 2008 هو مساعدة Main Street و Wall Street ، فيبدو أن الدرس قد تم تعلمه جزئيًا فقط. يعيش الأمريكيون في عالمين منفصلين وغير متكافئين ، وتعكس عمليات الإنقاذ ذلك.
Clunky Rollout
يأتي تقديم المساعدة للشركات البطيئة والبطيئة مع تدفق المساعدة للنظام المالي بحرية. في أوائل شهر مارس ، رد مجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة جيروم باول بسرعة على الاستيلاء على سوق الديون الأمريكية ، وشرع في موجة شراء ستضيف 1.25 تريليون دولار من سندات الخزانة إلى ميزانيتها خلال الشهر المقبل. وأدى ذلك إلى استمرار التدفق النقدي – وخسائر محدودة لبعض صناديق التحوط التي تبلغ قيمتها مليار دولار والتي راهنت بطريقة خاطئة بالأموال المقترضة. بالنسبة للبعض ، يمكن تفسير ما يمكن أن يسمى انتصار الكفاءة للاحتياطي الفيدرالي على أنه تباين في الأولويات.
قال لورنس جاكوبس ، مدير مركز دراسة السياسة والحكم بجامعة مينيسوتا: “في عام 2008 ، نسوا مين ستريت وفكروا فقط في وول ستريت”. “في عام 2020 ، قاموا باستعراض في الشارع الرئيسي ونسيوا ترك الأشياء الجيدة.”
تعهدت الحكومة الفيدرالية والبنك المركزي بأكثر من 2.6 تريليون دولار لإنقاذ الاقتصاد الأمريكي من تداعيات فيروسات التاجية. وهذا يشمل اعتمادات تعادل القوة الشرائية و 77 مليار دولار لقروض SBA للإصابات الاقتصادية من الكوارث. يتم استهداف الشركات متوسطة الحجم بمبلغ 600 مليار دولار من منشأتي الإقراض الرئيسيتين في شارع الاحتياطي الفيدرالي ، والتي لم يتم تشغيلها بعد.
وقال جلين هوبارد ، الأستاذ بجامعة كولومبيا ، والذي شغل منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في عهد الرئيس جورج دبليو بوش ، إنه يعتقد أن وزارة الخزانة سمعت الاستياء بشأن خطة الإنقاذ لعام 2008 ، وأنها مصممة على توسيع عدد المستفيدين في هذه الحالة الطارئة.
قال هوبارد: “الكثير من الضغوط جاءت من خارج الحكومة ، وأعتقد أن وزارة الخزانة كانت منسجمة معها”. “الصحافة السيئة من عام 2008 ، وليس التعامل مع أصحاب المنازل ، ربما كانت في أذهان الناس.”
المفاصل البيضاء
واضطر أصحاب الأعمال المجاورة ، الذين قام الكثير منهم بالشيء الصحيح بإغلاق أبوابهم للمساعدة في وقف انتشار الفيروس ، إلى الضغط عليه لمدة أسابيع. يصف بعض من 1.7 مليون متقدم معتمد لقروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص البيروقراطية. وأولئك مثل روبين شولتز عرقوا الأمر بانتظار وزارة الخزانة لتهدئة الارتباك ووصول موارد الكونغرس الإضافية.
قال شولتز: “يبدو أن اليد اليسرى لا تعرف ما تفعله اليد اليمنى”. “لا أعرف إلى أين أتجه للاسترشاد.”
الفيدرالي الاحتياطي Covid-19 Response Facilities Primer
الأعمال الصغيرة هي مرتكز للاقتصاد الأمريكي. وهي توفر ما يقرب من نصف الوظائف في الدولة ، وحوالي 45٪ من الإنتاج الوطني وكل نمو التوظيف تقريبًا. لذا كان الأمر مخيبا للآمال لأليكس ستيد ، الذي شارك في امتلاك شركة لإنتاج الفيديو في بورتلاند بولاية مين ، عندما لم يتمكن من الوصول إلى خط مساعدة SBA بعد التقدم بطلب للحصول على قرض.
قال ستيد: “قيل لي إنني أتصل برقم المتصل 1403 ، وسوف يستغرق الانتظار ثلاث ساعات تقريبًا”. “بقيت على الخط لعدة ساعات قبل أن تموت. لم انتهي أبداً بالتواصل مع أي شخص “.
غفرت القروض
تقدم قروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، المدعومة من الحكومة ، من قبل البنوك والمقرضين الآخرين. يبلغ الحد الأقصى 10 ملايين دولار ، وسيتم العفو عنه إذا أنفقت الشركات 75٪ على الأقل من المبلغ على الاحتفاظ بالعمال.
ميليسا وايت لديها موظف واحد فقط: نفسها. لقد امتلكت وأدارت Extensions of You ، وهو صالون لتمديد الشعر في سان أنطونيو ، تكساس ، لمدة 18 عامًا. معظم زبائنها يتعاملون مع الأمراض التي تسببت في تساقط الشعر. وقالت إنه لم يستطع أحد أن يعطيها إجابات واضحة على حزب الشعب الباكستاني.
قال وايت: “الحكومة والناس يدافعون عن كيفية استعدادهم لهذا البرنامج ، ولكن من وجهة نظري هناك انفصال كبير”. “الجميع في حيرة من أمرهم.”
القروض القصوى
تقول العديد من الشركات الصغيرة إنها غاضبة من حصول الشركات الكبرى على قروض شراكة بين القطاعين العام والخاص ، ولم تفعل ذلك ، خاصة في وقت تضيق فيه خيارات الاقتراض. كانت المطاعم وشركات الضيافة قادرة على تقسيم قوتها العاملة إلى وحدات أصغر ، طالما كان لكل موقع أقل من 500 موظف. حصل مانح كبير للرئيس دونالد ترامب بثلاث سلاسل فنادق على إجمالي 59 مليون دولار من البرنامج.
عروض الإنقاذ التجارية الصغيرة ليست كل الدول متساوية
وتشمل الشركات التي تتلقى الحد الأقصى للقرض البالغ 10 ملايين دولار شركة Hallador Energy Co. ، وهي شركة فحم تعمل في Terre Haute ومقرها إنديانا والتي كان لديها أكثر من 900 موظف في نهاية العام الماضي ؛ شركة كوانتوم ، ومقرها في سان خوسيه ، كاليفورنيا ، وهي شركة تقنية يعمل بها أكثر من 800 عامل في ديسمبر ؛ وشركة Potbelly Corp التي تدير 428 متجرًا لبيع الشطائر. وقال متحدث باسم بوتبيلي إن الكونجرس سمح بتمويل المطاعم لأن عمالها “حيويون لاقتصادنا”. لم يستجب Hallador و Quantum لطلبات التعليق.
حصل والدا روث كريس ستيك هاوس ، روث هوسبيتاليتي جروب ، على قرضين ، كل منهما مقابل 10 ملايين دولار ، لأن لديها شركتين قابضتين. تمتلك روث 83 مطعمًا ولديها 5،740 موظفًا. وقررت يوم الخميس إعادة الأموال ، بعد أيام قليلة من إعلان شركة Shake Shack Inc ، سلسلة البرغر الوطنية ، أنها ستعيد 10 ملايين دولار تلقتها من SBA.
في 19 أبريل ، رفعت عدة شركات صغيرة دعوى قضائية في محكمة اتحادية في لوس أنجلوس ضد أربعة مقرضين – Wells Fargo & Co. ، Bank of America Corp. ، JPMorgan Chase & Co. و US Bancorp – متهمة إياهم بالموافقة على قروض كبيرة أولاً .
أمي ، بوب
قال أليكس غونزاليس ، مستشار الطاقة في أوديسا بولاية تكساس ، الذي تقدم بطلب للحصول على قرض SBA ولكن لم أفكر في الشركات الصغيرة ، أفكر في متاجر الأم والبوب مع عدد قليل من الموظفين. “أنت تتساءل عن مقدار هذه الأموال المخصصة للشركات التي لديها 3 أو 4 أو 5 أو 6 أو 10 أو 20 موظفًا تم تركهم”.
كانت غالبية قروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، ولكن حوالي 17 ٪ فقط من الإجمالي ، بمبالغ أقل من 150،000 دولار ، وفقًا لعرض وزارة الخزانة الأسبوع الماضي.
وفي الوقت نفسه ، تحصل الشركات الكبرى على شريان الحياة. ومن المقرر أن تتلقى شركة دلتا إيرلاينز 5.4 مليار دولار من الأموال الحكومية ، وشركة يونايتد إيرلاينز القابضة 5 مليارات دولار. كلاهما قالا إنهما يخططان لتقليص القوى العاملة.
بعد التحفيز من شركات الأسهم الخاصة والعقارات ، قال الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إنه سيشتري بعض السندات ذات العائد المرتفع ، وإنقاذ أسواق الديون المتعثرة ومستثمريها.
صناديق التحوط
وقد استفادت بعض صناديق التحوط التي تبلغ قيمتها مليار دولار أيضًا من الإجراءات الفيدرالية السريعة. يقوم عدد منهم ، بما في ذلك Millennium Management و ExodusPoint Capital Management ، بدفع ما يسمى بالقيمة النسبية أو التجارة الأساسية: شراء سندات الخزانة النقدية أثناء المراهنة على عقود الخزانة الآجلة بأموال مقترضة تقزم استثماراتها الخاصة بما يصل إلى 50 مرة. وقد أصبح هؤلاء التجار حصة كبيرة من مشتري سندات الخزانة ، وفقًا لبنك التسويات الدولية.
في أوائل شهر مارس ، اشترى المستثمرون الذين يشعرون بالقلق من الارتفاع في حالات Covid-19 عقود الخزانة الآجلة. كانت التجارة الأساسية في وضع يمكنها من العبور. ووفقًا لبنك التسويات الدولية ، فإن ممتلكات صناديق التحوط الكبيرة ذات الرافعة المالية تنتقص “من الأداء المنظم للسوق”. قال أحد المحاربين القدامى لمدة 30 عامًا إنه لم ير أبدًا أي شيء من هذا القبيل: عدم القدرة على التداول في سوق 17 تريليون دولار. رد الاحتياطي الفيدرالي ، وحد من الخسائر. ورفض كل من ميلينيوم وإكسودسبوينت التعليق.
إن الربح والخسارة من صناديق التحوط ذات المديونية العالية ليس لها تأثير كبير على الاقتصاد الأمريكي الأوسع ، بصرف النظر عن الخراب الذي يمكن أن تسببه في الأسواق المالية. لدى شولتز ، المقاول الكهربائي في ألاباما ، أمور أخرى تقلق ، مثل البقاء في العمل ، والبقاء في العمل والبقاء على قيد الحياة. لقد كانت خطة الإنقاذ مصدرًا إضافيًا للقلق بالنسبة لها ، وبالنسبة للكثيرين الآخرين ، مما يهدد بتفاقم الاغتراب الذي انشق المجتمع الأمريكي بعد عام 2008.
قال شولتز “أنا حقا لا أؤمن”. “أنا لا أؤمن بالنظام. في هذه الحكومة. في هذه القيادة “.
bloomberg.com“data-responseid =” 62 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 63 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
