مرحبًا بك في الانشقاق الكبير في السوق الناشئة: انقسام مصنوع من الفيروسات
(بلومبرج) –
بدأ العالم ذو المسارين في ترسيخ مكانته في الأسواق الناشئة.
ولا يقتصر رد فعل الأسهم والسندات والعملات في الاقتصادات النامية على جائحة Covid-19 بطرق مختلفة تمامًا ، بل إن التداعيات تخلق بسرعة معسكرين متميزين من الفائزين والخاسرين. وبالتالي ، فإن المستثمرين الإضافيين الذين يطالبون بامتلاك ديون أكثر خطورة في الأسواق الناشئة قد تضخم ، مع انتشار الفارق بين السندات ذات العائد المرتفع ونظرائهم من الدرجة الاستثمارية الآن على أوسع نطاق منذ عام 2002 ، وفقًا لمؤشرات JPMorgan Chase & Co. . وشكلت قطر وأبوظبي والمملكة العربية السعودية – التي حصلت على تصنيف واحد أو مزدوج – أكثر من ثلث مبيعات يوروبوند في الدول النامية هذا الشهر.
قال بول جرير ، مدير الأموال في لندن في فيديليتي إنترناشيونال ، الذي يدير حوالي 380 مليار دولار: “وصلت ديون الأسواق الناشئة على نطاق واسع إلى أدنى مستوياتها خلال مارس وستستمر في التعافي ببطء شديد من هنا”. “على المدى القريب ، فإن أفضل فرصة متاحة – مع أكبر عائد إجمالي محتمل للدولار – تكمن في الديون السيادية المصنفة على مستوى الاستثمار في الأسواق الناشئة”.
يؤكد الاختلاف كيف أن انتشار الفيروس والطرق المختلفة التي تستجيب بها الحكومات – من خلال عمليات الإغلاق وجهود التحفيز – تجعل الكثير من المستثمرين حريصين على وضع أموالهم في أي شيء ما عدا أقوى الأصول. سجلت الأسواق الناشئة الأسبوع التاسع من التدفقات الخارجية في الأيام الخمسة حتى 17 أبريل حتى مع تدفق 1.4 مليار دولار إلى السندات ، وفقًا لـ Credit Agricole SA.
اقرأ: سوق السندات من الملاذات والفقراء للدول الناشئة
في حين أن السندات لا تزال رهانًا أكثر تأكيدًا لبعض المستثمرين ، من المرجح أن تظل عملات الأسواق الناشئة على الجانب الخلفي مع استمرار ضجيج الدولار الأمريكي. قفزت الفجوة بين مقياس JPMorgan للتقلبات المتوقعة في عملات الدول النامية على مقياس مجموعة السبعة إلى أعلى مستوى منذ عام 2018.
وكتب محللو Goldman Sachs Group Inc. ، بمن فيهم Zach Pandl في نيويورك ، في مذكرة: “لا نعتقد أن الظروف الضرورية قد تم وضعها حتى الآن” مقابل ضعف الدولار. “في توقعاتنا ، يبدأ الدولار في الضعف في منتصف العام تقريبًا حيث يبدأ التعافي الاقتصادي العالمي في التباطؤ”.
ربما لا تزال العملات الضعيفة توفر أرضية للأسهم في العديد من الأسواق الناشئة. ارتفع مؤشر مورغان ستانلي كابيتال انترناشيونال لأسهم الدول النامية بنسبة 16٪ من أدنى مستوياته في أربع سنوات التي بلغها قبل شهر تقريبًا.
أكثر سهولة ، محتمل
اجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي جميعًا من أجل قرارات السياسة النقدية هذا الأسبوع بعد تجميد الاقتصادات والاضطراب في الأسواق المالية الذي دفعهما إلى العمل في وقت سابق. قد يتعين عليهم القيام بالمزيد للحد من الركود وتسريع الانتعاش. من بين الخيارات: توسيع التسهيل الكمي ، والمساعدة في تخفيف الائتمان للشركات المتعثرة والالتزام بمعدلات منخفضة للغاية لفترة أطول قراءة: أكبر البنوك المركزية في العالم تلتقي مع تصاعد الضغط للقيام بالمزيد من المحتمل أن يكون بنك كازاخستان الوطني أقل سعرًا رئيسيًا بمقدار 25 نقطة أساس 9.25٪ يوم الاثنين ، بعد قطعه في اجتماع غير مقرر في وقت سابق من أبريل لتكملة خطة التحفيز الحكومية ضعفت التنغي حيث يشعر الاقتصاد بالألم من تراجع أسعار النفط ، ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الكولومبي سعر الإقراض الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس أخرى إلى 3.25٪ يوم الخميس ، وهو أدنى مستوى منذ عام 2014. وقد قام صانعو السياسة الذين يبحثون عن طرق لمكافحة الخسائر الاقتصادية للوباء بالفعل بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام ، ومن المرجح أن تنظر كينيا إلى ما وراء ضعف الشلن خلال الشهر الماضي وأقل. أسعار الفائدة يوم الأربعاء ، وفقا لتوقعات الاقتصاديين. ستقرر بوتسوانا السياسة في وقت لاحق بعد يوم واحد من المقرر أن يبقي البنك المركزي الهنغاري على تكاليف الاقتراض معلقة يوم الثلاثاء ، قبل عمليات شراء الأصول المخطط لها التي تبدأ في مايو. وقد ضعفت الفورنت أمام اليورو منذ منتصف أبريل
دراما لاتام
الأسواق البرازيلية متوترة. تراجعت الأسهم بقدر 9.6٪ يوم الجمعة ووصلت العملة إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق حيث تم التشكيك في أوراق اعتماد الرئيس جايير بولسونارو لمكافحة الكسب غير المشروع بعد استقالة سيرجيو مورو فجأة كوزير للعدل ستفرج السلطات عن أرقام التضخم للجزء الأول من أبريل يوم الثلاثاء . من المحتمل أن يظهروا انخفاضًا عما كان عليه قبل عام ، وفقًا لخبراء اقتصاديين استطلعتهم بلومبرج. ستنشر الأمة أيضا ميزانيتها الأساسية لشهر مارس يوم الخميس. لقد كان أداء الريال أقل من أداء جميع نظيراتها في الأسواق الناشئة حتى الآن هذا العام “في حين لا يبدو أن الرئيس يحاول تقويض وزير الاقتصاد باولو جويديس ، فإن احتمال حدوث أزمة سياسية كبيرة في وسط جائحة أدى إلى خفض التصنيف. قالت Eurasia Group في مذكرة قراءة: إن Bolsonaro Bet Big With اثنين من الوعود وكلاهما في ورطة سيراقب المستثمرون بوادر صفقة أفضل لإعادة هيكلة الديون من الأرجنتين. تقترح الحكومة وقفًا لمدة ثلاث سنوات للمدفوعات ، وتخفيض بنسبة 62٪ على القسائم وتأخيرًا شاملاً في تاريخ الاستحقاق. سيتم نشر مؤشر النشاط الاقتصادي لشهر فبراير يوم الثلاثاء
بيانات اقتصاديه
تصدر الصين مؤشرات مديري المشتريات للصناعات التحويلية والخدمات والبناء في أبريل يوم الخميس. يتوقع الاقتصاديون استمرار نشاط الصناعات التحويلية في انتعاشها منذ مارس ، على الرغم من أن التوقعات غير مؤكدة حيث لا تزال العديد من الاقتصادات حول العالم في حالة إغلاق ، وقد يساعد التحسن على زيادة اليوان ، الذي كان أحد عملات الأسواق الناشئة القليلة التي ستربح مقابل الدولار هذا الشهر. الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الأول يوم الخميس من المحتمل أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 1 ٪ عن العام الماضي ، تباطأ من 3.3 ٪ في الأشهر الثلاثة السابقة ، وفقًا لشركة Citigroup Inc. ، مستشهدةً بإجراءات التباعد الاجتماعي وقيود السفر واضطرابات سلسلة التوريد الإقليمية أرقام التجارة والحساب الجاري والاحتياطيات يوم الخميس ؛ الباهت ، الذي انتعش هذا الشهر ، قد يتعزز أكثر إذا كانت البيانات إيجابية كوريا الجنوبية تعلن عن بيانات الإنتاج الصناعي لشهر مارس يوم الأربعاء وأبريل أبريل يوم الجمعة. من المتوقع أن يتدهور الانزلاق في الصادرات ، مما يضغط على الاقتصاد الذي انكمش أكثر منذ الأزمة المالية العالمية في الربع الأخير من العام ، من المحتمل أن تكون صادرات كوريا الجنوبية – التي تعد جرسًا لاتجاهات التجارة العالمية – قد تراجعت في أبريل ، مما يعكس ضعف الطلب بسبب عمليات الإغلاق في ستصدر الولايات المتحدة وأوروبا ، وفقًا لـ Bloomberg EconomicsMexico ، الأرقام الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الخميس والتي قد تعكس بعض التأثير المبكر لـ Covid-19 على النمو ومن المقرر أن تصدر أرقام إنتاج النحاس في مارس يوم الخميس ، وسيراقب المستثمرون علامات التباطؤ الطلب وسط الفيروس. سمح الوضع المالي القوي للبلاد واستجابتها للفيروسات بإبقاء أحد سنداتها معلقة كآخر مذكرة حكومية مقومة بالدولار في أمريكا اللاتينية مع عوائد إيجابية هذا العام ، تنشر زامبيا وكينيا بيانات التضخم لشهر أبريل يوم الخميس. وتعرضت عملتا البلدين للضغوط في الشهر الماضي ، وقد يؤدي أي تسارع في التضخم إلى تفاقم هذا الاتجاه ، وسيعقد البنك المركزي التركي إحاطة إعلامية لتقرير التضخم يوم الخميس. قام صناع السياسة بتخفيض أسعار الفائدة أكثر من المتوقع من قبل معظم الاقتصاديين الأسبوع الماضي ، مما اضطر البنوك الحكومية للدفاع عن الليرة لمنعها من اختراق علامة 7 لكل دولار
bloomberg.com“data-responseid =” 47 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في صدارة مصدر أخبار الأعمال الموثوق به. “data-reaidid =” 48 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
