نسخة معدلة من المكالمة الجماعية أو العرض التقديمي لأرباح TDOC 26-Feb-20 9:30 pm GMT

سأحول المكالمة الآن إلى جايسون.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [3]

————————————————– ——————————

شكرا باتريك. من الرائع انضمامك إلينا ، وشكرًا لكم على انضمامكم إلينا بعد ظهر اليوم. كان عام 2019 عامًا مهمًا لشركة Teladoc Health. واليوم ، نبلغ عن أداء قياسي حيث استمر مسار النمو القوي الذي شهدناه في الأرباع الثلاثة الأولى حتى الربع الرابع. تستمر فوائد استراتيجياتنا المتنوعة للنمو عبر قنوات متعددة في أن تؤتي ثمارها ، مما يمكننا من تلبية أو تجاوز توقعاتنا عبر المقاييس الرئيسية في عام 2019 ، ويمنحنا ثقة كبيرة في قدرتنا على تحقيق نتائج أقوى في عام 2020.

ترى أن الثقة تنعكس في التوجيه الذي أصدرناه عصر اليوم ، والذي سنناقشه لاحقًا في ملاحظاتنا. لقد أنهينا 2019 مع 36.7 مليون عضو أمريكي مدفوع الأجر ، بإضافة 1.8 مليون عضو آخر في الربع الرابع. وبذلك يصل مجموعنا إلى ما يقرب من 14 مليون عضو جديد مدفوع الأجر في 2019 ، وهو أكبر عدد من الأعضاء الجدد يضيف في تاريخ الشركة ، وهو ما يمثل معدل نمو بنسبة 61٪ مقارنة بعام 2018.

زيادة رسوم الزيارة فقط إلى 19.3 مليون شخص في نهاية العام ، أي أكثر من ضعف العام السابق. تعكس وتيرة انتصارات وتوسعات العملاء الجدد كيف أن عروضنا الافتراضية التنافسية والشاملة لها صدى في السوق. كان نمو الزيارات حدثًا بارزًا مرة أخرى في الربع الرابع ، مع نمو إجمالي الزيارات بنسبة 44٪ مقارنة بالربع الرابع من العام السابق ، مما أدى إلى أكثر من 4.1 مليون زيارة للعام الكامل 2019.

ما زلنا نشهد اعتمادًا سريعًا عبر التخصصات ، حيث يتبنى عملائنا بشكل متزايد استراتيجيات المشاركة لدينا. ويتجلى ذلك بشكل خاص بين أكبر عملائنا مع العديد من المنتجات ، حيث ساعدت عروض منتجاتنا المتنوعة في زيادة نمو الزيارة بنسبة 50٪ من أفضل 10 عملاء مقابل الربع الرابع من العام السابق.

يتأثر حجم الزيارة أيضًا بموسم الإنفلونزا ، على الرغم من أن الإنفلونزا ليست ذات مغزى بالنسبة لنتائج التشغيل الإجمالية كما كانت في الماضي نظرًا لتنوع أعمالنا. وفقًا لمتتبع الإنفلونزا Teladoc Health ، الذي يعطينا نظرة على اتجاهات الإنفلونزا في الوقت الحقيقي حتى قبل توفر بيانات CDC ، كان موسم الإنفلونزا هذا العام أكثر شدة من العام السابق. لقد شهدنا أكثر من ضعف عدد حالات الإنفلونزا هذا الموسم مقارنة بالعام السابق. وأثناء ذروة موسم الإنفلونزا في أوائل فبراير ، كانت واحدة تقريبًا من أصل 8 زيارات طبية عامة للولايات المتحدة مرتبطة بالإنفلونزا.

نرى أيضًا أنه بمجرد أن يستخدم الأعضاء خدماتنا لأول مرة ، فمن المرجح أن يستخدمونا مرة أخرى. جاء حوالي نصف زياراتنا المكتملة في شهر يناير من المستخدمين الذين لم يستخدموا خدماتنا مسبقًا. نتوقع أن يستمر موسم الإنفلونزا القوي في إفادةنا ويساعدنا في زيادة تبني منتجاتنا نظرًا لأن المستخدمين الجدد يتطلعون إلى Teladoc Health للحصول على مزيد من احتياجات الرعاية الصحية الخاصة بهم.

تستمر الصحة النفسية في كونها محركًا قويًا حيث نرى زيادة في الاعتماد والزخم في كل من قنوات B2B و B2C. من ناحية B2B ، كانت الصحة النفسية مساهمًا كبيرًا في تبني منتجاتنا المتعددة. زادت الحجوزات التي تشمل الصحة العقلية بأكثر من الضعف في عام 2019 ، مما يعكس تسارع طلب العميل على حل الصحة العقلية لدينا. في الواقع ، كان الربع الرابع من أقوى الأعوام التي شهدناها لمنتج جديد للصحة العقلية.

من ناحية D2C ، يستمر منتج BetterHelp في التفوق في الأداء. لا تعمل BetterHelp على تحسين حياة أعضائنا بشكل ملحوظ فحسب ، بل إنها تجاوزت التوقعات باستمرار ، مما أدى إلى توسيع مركزنا القيادي في القناة المباشرة إلى المستهلك.

خلال الربع الرابع ، واصلنا توسيع عرض منتجاتنا بإطلاق Teladoc Nutrition ، حيث نقدم استشارات غذائية شخصية مقترنة بالرعاية المتخصصة. يعمل الأعضاء الذين يستخدمون الخدمة مباشرة مع اختصاصي تغذية مسجل لتطوير برنامج مخصص قائم على أحدث المبادئ التوجيهية القائمة على العلم بما يتفق مع أكاديمية التغذية وعلم التغذية. سيسمح لنا هذا التوسع الأخير في عرضنا الافتراضي الشامل بتحسين النتائج الصحية طويلة الأجل لأعضائنا وتقليل التكاليف الطبية الشاملة في نهاية المطاف ، وخاصة للأفراد الذين يعانون من حالات مزمنة.

قبل أن أحول المكالمة إلى مالا لمناقشة نتائج 2019 وإرشادات 2020 بمزيد من التفصيل ، أردت التحدث بإيجاز عن توقعاتنا لعام 2020. بعد موسم بيع قوي والزخم الكبير الذي رأيناه يخرج من 2019 ، نشعر بالثقة في توقعاتنا لنمو الإيرادات 2020. لكامل عام 2020 ، نتوقع أن تكون الإيرادات في نطاق 695 مليون دولار إلى 710 مليون دولار ، تمثل نموًا بنسبة 26 ٪ إلى 28 ٪ ، نحو الحد الأعلى من المدى المستهدف 20 ٪ إلى 30 ٪. نتوقع تسريع نمو عائدات الزيارة أثناء تنشيط العدد الكبير من السكان الذين أضفناهم في عام 2019. ويسعدنا جدًا الزخم واسع النطاق الذي نراه عبر الأعمال ، بما في ذلك القوة المستمرة في مجال الصحة العقلية وفي السوق الدولية.

نتوقع أيضًا أن تبدأ Medicare Advantage في أن تصبح مساهمًا أكثر فائدة في نمونا. كما قلنا سابقًا ، نتوقع هذه الفرصة للعب على مدى سنوات متعددة حيث تبدأ خطط MA في اعتماد استراتيجيات الرعاية الافتراضية. اعتبارًا من 31 يناير ، لدينا أكثر من 15 من عملاء Medicare Advantage مع أكثر من مليون شخص وخط أنابيب قوي من الفرص الجديدة التي ستفيدنا في المستقبل.

أود أيضًا أن أسلط الضوء على اقتراح من CMS صدر الشهر الماضي ، والذي سيخفف من متطلبات كفاية الشبكة لخطط Medicare Advantage التي تتعاقد مع مقدمي الخدمات الصحية عن بعد. نحن نعتبر هذا كدليل إضافي على CMS يشجع على اعتماد الرعاية الافتراضية في سكان الرعاية الصحية. ونستمر في رؤية طريق كبير للنمو ضمن برنامج الرعاية الطبية.

أخيرًا ، كما أُعلن سابقًا ، نتوقع إغلاق استحواذ InTouch Health في نهاية الربع الثاني. لقد مرت 6 أسابيع فقط منذ التوقيع على الصفقة ، لكن فرقنا حققت نجاحًا كبيرًا ، ولم نكن سعداء أكثر بالتقدم المحرز في الاستراتيجية التجارية المشتركة وتخطيط التكامل.

لقد وقعنا على اتفاقية تجارية مع InTouch تتيح لنا البيع المشترك لعروض InTouch Health و Teladoc Health المجمعة قبل إغلاق الصفقة. وكانت ردود الفعل من عملاء نظامنا الصحي الجماعي إيجابية للغاية. في الواقع ، لدينا بالفعل أول نظام بيع متعاقد ملتزم به في النظام الصحي. نحن نرى فرصة هائلة لبيع الرعاية المشتركة وبيعها بشكل افتراضي عبر قواعد عملائنا الجماعية ، ويسعدني للغاية أن أرحب بفريق InTouch في عائلة Teladoc Health.

مع ذلك ، سأحول المكالمة إلى مالا لمراجعة ربع السنة المالي والعام المالي الكامل وكذلك إرشادات 2020 التفصيلية.

————————————————– ——————————

مالا مورثي ، Teladoc Health، Inc. – CFO [4]

————————————————– ——————————

شكرا لك يا جايسون مساء الخير جميعا. أود أن أردد تعليقات جيسون بشأن الزخم واسع النطاق الذي تشهده الأعمال التجارية ، ونحن سعداء جدًا بأداء عام 2019.

سأستعرض الآن الربع الرابع والسنة الكاملة بمستوى أكثر دقة. وزاد إجمالي الإيرادات بنسبة 27٪ إلى 156.5 مليون دولار في الربع الرابع. كان نمو الإيرادات هذا عضويًا بالكامل ، ولكن من أجل التأثير الصغير لاكتساب MedecinDirect. لكامل عام 2019 ، ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 32٪ إلى 553.3 مليون دولار أو 24٪ على أساس عضوي.

ما زلنا نشهد دولارًا أمريكيًا أقوى مقارنةً بالعام السابق ، مما أدى إلى نمو الإيرادات المعدل وفقًا لتقدير العملات الأجنبية بحوالي 96 نقطة أساس فوق نمو عائداتنا للعام بأكمله. نمت إيرادات رسوم الحصول على الاشتراك العالمي للربع الذي تبلغ قيمته 127 مليون دولار أمريكي بنسبة 24٪ مقارنة بالعام السابق وشكلت 81٪ من إيراداتنا الموحدة ، مع إيرادات رسوم الزيارة التي تمثل 19٪ المتبقية. نمت إيرادات رسوم الحصول على اشتراك الولايات المتحدة البالغة 98.1 مليون دولار بنسبة 25٪ في الربع مقارنة بالعام الماضي ، ونمت إيرادات الاشتراكات الدولية بنسبة 19٪ لتصل إلى 28.9 مليون دولار ، مما يدل على تسارع الزخم مع خروجنا من العام.

ارتفعت إيرادات رسوم الزيارة للربع إلى 29.5 مليون دولار ، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 47٪ مقارنة بالعام السابق ؛ حيث بلغت الإيرادات من الأفراد الذين لديهم رسوم زيارة فقط 8 ملايين دولار في الربع ، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 112٪ مقارنة بالعام السابق.

أنتقل إلى العضوية والوصول. كما أوضح جايسون ، زادت العضوية المدفوعة في الولايات المتحدة في هذا الربع إلى 36.7 مليون عضو ، بزيادة 61 ٪ مقارنة بالعام السابق ، مما يعكس الاعتماد المتزايد للرعاية الافتراضية والطلب على خدماتنا الشاملة. للتذكير ، تشمل العضوية المدفوعة في الولايات المتحدة فقط الأعضاء المرتبطين بـ PMPM ولا تتضمن الأفراد الذين لديهم رسوم زيارة فقط. ارتفع عدد الأفراد الذين لديهم رسوم زيارة فقط إلى 19.3 مليون في نهاية الربع الرابع ، بزيادة حوالي 9.9 مليون مقابل العام السابق و 0.3 مليون على التوالي.

أنتقل إلى الزيارات. بلغ إجمالي عدد الزيارات 1.239 مليون في الربع ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 44٪ مقارنة بالعام السابق. ارتفع حجم زيارة الأعضاء المدفوعين في الولايات المتحدة بنسبة 40٪ إلى 850.000 ، وهو ما يمثل معدل استخدام سنويًا بنسبة 9.5٪ ، بانخفاض قدره 125 نقطة أساس مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي. وباستثناء تأثير الخطة الصحية الكبيرة التي تم إعدادها خلال الربع الثالث ، فإن الاستخدام السنوي خلال الربع الرابع كان سيبلغ 11.9٪ ، بزيادة 110 نقاط أساس خلال الربع الرابع من عام 2018. وللسنة الكاملة ، أكملنا أكثر من 4.1 مليون زيارة ، تمثل نمو بنسبة 57٪ عن العام السابق.

كان PMPM في الربع 0.91 دولار مقارنة بـ 1.16 دولار في ربع السنة السابقة. كما ناقشنا سابقًا ، نتوقع أن نشهد تأثيرًا مُثبطًا على متوسط ​​PMPM ، عندما نكون على متن أعداد كبيرة من أعضاء خطة الصحة الجديدة. وباستبعاد تأثير عدد كبير من خطة الصحة المضافة خلال الربع الثالث ، فإن PMPM للربع الرابع سيكون 1.19 دولار.

كانت النسبة المئوية للهامش الإجمالي للربع متماشية مع توقعاتنا عند 65٪ مقارنة بـ 67٪ في الربع الرابع من العام الماضي. يعكس الانخفاض في النسبة المئوية للهامش الإجمالي على أساس سنوي النمو القوي في أداء الزيارة وأداء إيرادات رسوم الزيارة في الربع ، حيث شكلت إيرادات رسوم الزيارة 19٪ من إجمالي الإيرادات في الربع الرابع مقارنة بـ 16٪ في الربع الرابع من العام الماضي . وبلغت نسبة الهامش الإجمالي للعام بأكمله 67٪ مقارنة بـ 69٪ في العام السابق. ارتفع الهامش الإجمالي للدولار بنسبة 28 ٪ لكامل العام إلى 369 مليون دولار.

بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية للربع 116.7 مليون دولار أو 74.6٪ من الإيرادات مقارنة بـ 81.9٪ في الربع الرابع من العام الماضي. باستثناء الرسوم غير النقدية ، مثل الاستهلاك والإطفاء ، وتعويض المخزون والنفقات المتعلقة بالاستحواذ والتكامل في وقت واحد ، بلغت نفقات التشغيل المعدلة ربع السنوية 85.9 مليون دولار أو 55٪ من الإيرادات مقارنة بـ 63٪ في الربع الرابع من العام الماضي.

ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين إلى 15.2 مليون دولار للربع مقارنة بـ 5.8 مليون دولار في الربع الرابع من العام الماضي ، مما يعكس نمو عائداتنا القوي وقدرتنا على دفع الرافعة التشغيلية. كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، بما في ذلك تعويضات الأسهم وتكلفة الاستحواذ في وقت واحد ، خسارة قدرها 5.7 مليون دولار للربع مقارنة بخسارة 8.3 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. للسنة كاملة ، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة إلى 31.8 مليون دولار ، أكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق حيث زادت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بأكثر من 250 نقطة أساس.

كانت الخسارة الصافية في الربع 19 مليون دولار مقارنة بخسارة صافية قدرها 25 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2018. وعلى أساس كل سهم ، بلغ صافي الخسارة 0.26 دولار للربع الرابع مقارنة بـ 0.35 دولار في الربع الرابع من العام الماضي. . للعام بأكمله ، بلغ صافي الخسارة للسهم 1.38 دولارًا في 2019 مقارنة بـ 1.47 دولارًا في العام السابق.

في بداية العام ، كان أحد أهدافنا المالية الرئيسية تحقيق التدفقات النقدية الإيجابية من العمليات. وقد حققنا ذلك ، حيث حققنا ما يقرب من 30 مليون دولار من التدفق النقدي التشغيلي للعام بأكمله 2019. ونتيجة لذلك ، أنهينا الربع بمبلغ 517 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل ، وهو تحسن بنحو 39 مليون دولار مقابل العام السابق و 26 مليون دولار على التوالي. بلغ إجمالي ديوننا المستحقة في 31 ديسمبر 562.5 مليون دولار ، والتي تتكون من سنداتنا القابلة للتحويل.

أنتقل الآن إلى التوجيه إلى الأمام. يرجى ملاحظة أن جميع التوجيهات المستقبلية سوف تستبعد تأثير اكتساب InTouch Health الذي تم الإعلان عنه مؤخرًا حتى إغلاق الصفقة ، وهو أمر متوقع في نهاية الربع الثاني.

كما أشار جايسون ، بالنسبة لعام 2020 بأكمله ، نتوقع أن تكون الإيرادات في حدود 695 مليون دولار إلى 710 مليون دولار ، تمثل نموًا بنسبة 26 ٪ إلى 28 ٪ مقارنة بالعام السابق ، والذي يعد أيضًا عامًا بشكل أساسي. نتوقع أن يبلغ إجمالي العضوية المدفوعة في الولايات المتحدة ما يقرب من 43 مليون إلى 45 مليون عضو ، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 17٪ إلى 23٪ في العضوية الجديدة مقارنة بعام 2019 ، وأن رسوم الزيارة متاحة فقط لحوالي 19 مليون إلى 20 مليون فرد. نتوقع أن يتراوح إجمالي الزيارات بين 5.5 مليون و 5.9 مليون ، وهو ما يمثل نموًا إجماليًا للزيارات يتراوح بين 33٪ و 43٪ مقارنة بالعام السابق.

لقد توقعنا خسارة EBITDA في نطاق 15 مليون دولار إلى 5 ملايين دولار وتعديلها قبل 60 سنة إلى 70 مليون دولار ، وهو أكثر من ضعف EBITDA المعدل لعام 2019 عند نقطة المنتصف. يعكس التحسن المتوقع في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين الرافعة التشغيلية حيث ننمو إلى أعلى الخط بالتزامن مع تركيزنا المستمر على كفاءة التشغيل ، بينما لا يزال يسمح لنا بالاستمرار في القيام باستثمارات كبيرة مقابل فرص النمو المستقبلية.

من المتوقع أن يتراوح صافي الخسارة للسهم الواحد من خسارة 1.19 دولار إلى 1.06 دولار للسهم بناءً على 73.7 مليون سهم مرجح. نتوقع أن ينمو التدفق النقدي من العمليات بما يتفق مع نمو EBITDA المعدل.

بالنسبة للربع الأول من عام 2020 ، نتوقع أن يبلغ إجمالي الإيرادات 169 مليون دولار إلى 172 مليون دولار. نتوقع إنهاء الربع بعضوية مدفوعة من الولايات المتحدة لحوالي 40 مليون إلى 41 مليون عضو ، ورسوم الوصول فقط لتكون متاحة لحوالي 19.2 مليون فرد.

نتوقع أن يبلغ إجمالي الزيارات ما بين 1.4 مليون و 1.6 مليون في الربع. نتوقع خسارة أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للربع الأول في حدود 9 ملايين دولار إلى 7 ملايين دولار ، وتعديل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء الإيجابي من 9 ملايين دولار إلى 11 مليون دولار ، وخسارة صافية لكل سهم بين 0.37 و 0.34 دولار على أساس 73.1 مليون سهم قائمة.

في الختام ، أنا سعيد بنتائجنا المالية ومتحمس بشأن الزخم الذي نراه عبر الأعمال مع دخولنا عام 2020.

بهذا ، سأعيد المكالمة إلى جيسون لإبداء ملاحظات ختامية.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [5]

————————————————– ——————————

شكرا مالا. كان عام 2019 عامًا مهمًا لشركة Teladoc Health حيث حققنا التزاماتنا وتجاوزنا توقعاتنا عبر مقاييسنا الرئيسية. أود أن أشكر الفريق حول العالم لالتزامهم بمهمتنا ومساهماتهم في عام ناجح آخر.

تستمر مجموعتنا المتنوعة من عروض المنتجات والقدرات في التوسع وتتلقى صدى لدى عملائنا حيث يرون القيمة الفريدة التي توفرها Teladoc Health لهم ومكوناتهم. نرى تسريع وتيرة اعتماد الرعاية الافتراضية ، ونحن في وضع جيد يسمح لنا بتلبية الاحتياجات المتزايدة للسوق. نتطلع إلى عام 2020 وما بعده ونحن واثقون من قدرتنا على الاستمرار في التأثير بشكل إيجابي على طريقة تقديم الرعاية الصحية.

نأمل أيضًا أن تتاح لك الفرصة للانضمام إلينا في 5 مارس في نيويورك في يوم المستثمرين ، حيث ستتمكن من الاستماع إلى المزيد من فريق القيادة لدينا وكذلك مشاهدة منتج InTouch Health الذي يقدم عن قرب ، والذي تساعد في توضيح سبب حماسنا الشديد لهذه الفرصة المشتركة.

قبل أن أتحول إلى سؤال وجواب ، أود أن أتوقف لحظة لأرحب بكاثي جاكوبسون في مجلس الإدارة. كاثي هي حاليًا الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Froedtert Health ، وهي نظام توصيل متكامل قائم على ميلووكي. تقدم نظرة ثاقبة عميقة حول الأولويات الاستراتيجية للأنظمة الصحية في وقت أصبحت فيه الرعاية الافتراضية مجال تركيز رئيسي لهذه المنظمات ، ويسرنا جدًا انضمامها إلينا.

كما هو الحال دائمًا ، نشكرك جميعًا على اهتمامك المستمر بقصة Teladoc Health. نظرًا لأننا سنراكم طوال الأسبوع المقبل في يوم المستثمر ، نود أن يقتصر الجميع على سؤال واحد اليوم ، من فضلك.

وبهذا سنفتح الدعوة لطرح الأسئلة. المشغل أو العامل؟

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) سؤالنا الأول هو من ليزا جيل مع JPMorgan.

————————————————– ——————————

ليزا كريستين جيل ، جيه بي مورغان تشيس وشركاه ، قسم البحوث – محلل أول للنشر [2]

————————————————– ——————————

تهانينا بعام رائع ، جايسون ، والتوقعات لعام 2020. لقد فوجئت بتعليقاتك المعدة ، لم تتحدث على الإطلاق عن فيروسات التاجية. أعلم أن مراكز مكافحة الأمراض والوقاية منها قد أدلت بتعليقات حول توقع الاستخدام المتزايد للخدمات من نوع الخدمات الصحية عن بعد حيث يخشى الأشخاص من التلوث بالآخرين في مرافق الرعاية الصحية.

لذا هل يمكنك أن تبدأ هناك من حيث التأثير الذي تتوقع أن تراه. ثم كما تعتقد أن حوالي نصف هؤلاء العملاء الجدد الذين دخلوا في النظام كانوا جددًا على Teladoc – أتذكر العام الماضي ، كان الأمر شيئًا مشابهًا أيضًا. ما هو السحب الذي تواصل رؤيته؟ مثل ، حسنًا ، أنت جديد ، لكن هل يستمرون في العودة مرة أخرى؟ فقط كيف نفكر في هذين العنصرين كما نفكر في الأشخاص الجدد القادمين إلى المنصة؟

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [3]

————————————————– ——————————

شكرا ليزا. أنا لست مندهشا في سؤالك الأول. من الواضح أننا كنا نتابع عن كثب تفشي الفيروس التاجي منذ البداية. تعمل فرقنا السريرية ، المؤلفة من آلاف الأطباء حول العالم ، بنشاط جنبًا إلى جنب مع فرقنا التجارية وعملائنا لضمان حصول أعضائنا على الوصول في الوقت المناسب وذات الصلة إلى أحدث المعلومات المتعلقة بهذا الوضع المتكشف والوصول لرعاية إذا ومتى احتاجوا إليها.

من الواضح أن تعليقات الأمس من مسؤولي الصحة الأمريكيين تشير إلى علامة بارزة محتملة في تطور تفشي المرض. ومع ذلك ، لا يزال هناك العديد من السيناريوهات المحتملة. وفي هذه المرحلة ، لا يزال من السابق لأوانه أن نكون قادرين على تحديد التأثير الذي يمكن أن يحدثه الفاشية على أعمالنا. أولويتنا القصوى الآن هي رعاية هؤلاء الأشخاص الذين من المحتمل أن يتأثروا ، بما في ذلك مقدمي الرعاية والأفراد في جميع أنحاء العالم.

كما قلت ، لم أتفاجأ بسؤالك. ولذا طلبت أنا ومالا من كبير الأطباء لدينا ، الدكتور ليو ليفي أن ينضم إلينا في الأسئلة والأجوبة. ربما يا (ليو) ، يمكنك تقديم منظور أكثر قليلاً حول الفيروس التاجي ودورنا.

————————————————– ——————————

لويس ليفي ، شركة Teladoc Health ، Inc. – المدير الطبي [4]

————————————————– ——————————

شكرا جايسون. كما ذكرت ، تركز فرقنا السريرية على تلبية احتياجات الرعاية الصحية لأعضائنا في حالة تفشي محتمل مع نفس الرعاية عالية الجودة التي يمكن الوصول إليها والتي توقعوها من Teladoc Health.

نتيجة لقيادتنا ذات الجودة السريرية الطويلة ، هناك 3 مجالات رئيسية أود حقًا أن أسلط الضوء عليها ، حيث أعتقد أننا في وضع فريد لتقديم مساهمة ذات مغزى لجهود الصحة العامة الجارية بالفعل.

أولاً ، ضمان أفضل الممارسات لزيارات الرعاية الافتراضية للمرضى الذين يعتقدون أنهم ربما تعرضوا لـ COVID-19. قدم جميع مديري الطب العالمي لدينا فرقهم بأحدث المعلومات المتعلقة بالطريقة المناسبة لتقييم وعلاج المرضى المعرضين لخطر الإصابة بهذا الفيروس.

ثانيًا ، نحن نتيح للأنظمة الصحية توفير رعاية افتراضية على نطاق أوسع من خلال التكنولوجيا والقدرات لكل من Teladoc Health ومنصة InTouch Health.

وثالثًا ، النقطة الأخيرة التي أود أن أثيرها هي أننا في الولايات المتحدة على وجه التحديد ، كنا نشارك بنشاط مع مركز السيطرة على الأمراض لعدة أسابيع حتى الآن. بقيادة فريق قيادة الجودة السريرية لدينا ، نحن مجهزون لتوفير بيانات مراقبة المرض في الوقت الفعلي تقريبًا وكذلك إرشادات الممارسة السريرية الخاصة بالمرض.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [5]

————————————————– ——————————

لذا ليزا ، أعتقد أنك سترى أننا نواصل لعب دور نشط هنا اعتمادًا على أي من هذه السيناريوهات يلعب. أتوقع أن نتحدث أكثر عن هذا الأسبوع المقبل في يوم المستثمرين.

وبعد ذلك فقط للإجابة على النصف الثاني من سؤالك ، نستفيد عندما يكون لدينا موسم أنفلونزا حاد عن طريق جلب أشخاص جدد ليصبحوا مستخدمين نشطين. يغذي المستخدمون الجدد الحذافة التي تطلق نمو الزيارة بمرور الوقت. كما رأينا العام الماضي ، استخدم كل مستخدم منصة Teladoc Health حوالي 1.5x. وستسلط ستيفاني مزيدًا من الضوء على تأثير هذا الحذافة الأسبوع المقبل في يوم المستثمرين.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [6]

————————————————– ——————————

سؤالك التالي من Sean Wieland مع Piper Sandler.

————————————————– ——————————

شون ويليام ويلاند ، بايبر ساندلر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير محللي الأبحاث [7]

————————————————– ——————————

إذاً بعيدًا عن فرصة البيع المتبادل مع InTouch ، هل يمكنك التحدث قليلاً عن تكامل الأصول والقدرات؟ وإذا كان لديك Venn – إذا تمكنا من رسم مخطط Venn ، كيف سيبدو ذلك؟ على وجه الخصوص ، سوق telestroke والسلوكية ، كيف يتناسب ذلك مع عملك؟ وأيضًا ، لديهم شبكة أساسية قوية جدًا للشبكة ، وأردت أن أفهم ما هو تفكيرك في ذلك.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [8]

————————————————– ——————————

نعم. شكرا ، شون. هناك تداخل ضئيل بين محافظ منتجات الشركتين والخدمات التي نقدمها. بشكل أساسي ، يقومون بتوفير البرامج والأجهزة والشبكة التكنولوجية وكذلك في بعض الحالات ، الموارد السريرية لحالات حدة عالية في المقام الأول في المستشفى. وكما تعلمون ، توفر Teladoc Health برنامجًا ومنصة تمكن المستشفيات من الانتشار في المجتمع.

وبالتالي هناك القليل من التداخل. هناك القليل من التداخل للزيارات المجدولة التي تتم بشكل أساسي على أساس مزود إلى مزود باستخدام منصة InTouch ، ولكن هذا جزء صغير من حالات الاستخدام الإجمالية. ولذا أرى فرصة كبيرة للتكامل بحيث يكون لدى مقدمي الخدمات ، والأطباء الذين يعملون على المنصة ، واجهة موحدة واحدة. والمستهلكون الذين يتلقون الرعاية لديهم واجهة موحدة واحدة ، بغض النظر عن الخدمات التي يتلقونها.

وبعد ذلك ، أخيرًا ، عندما تضع الشركتين معًا ، تحصل على تأثير الشبكة الهائل هذا حقًا بالنسبة لعدد الأطباء من عملائنا الجماعي. وبتمكين هذا العدد من السكان على شبكة تقنية InTouch Health ، يسمح ذلك حقًا بتوسيع سعة المزود إلى قاعدة العملاء بالكامل.

لذلك أعتقد أننا متحمسون للغاية. وكما قلت في ملاحظاتي المعدة ، تشارك الفرق بنشاط مع بعضها البعض في التخطيط للاندماج في جميع هذه المجالات.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [9]

————————————————– ——————————

سؤالك التالي من رايان دانيلز مع ويليام بلير.

————————————————– ——————————

نيكولاس تشارلز سبيخوت ووليام بلير وشركاه ش [10]

————————————————– ——————————

هذا نيك Spiekhout في ريان. أعتقد أن البدء ، قد يكون من السابق لأوانه أن أخبرك ، لكنني شعرت بالفضول حول كيفية تتبع اتجاهات الاستخدام ومشاركة التنشيط لحياة يونايتد الجديدة حتى الآن.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [11]

————————————————– ——————————

نعم. شكرا نيك. نحن سعداء بالتقدم الذي أحرزناه مع يونايتد. تعمل فرق التسويق لدينا بشكل جيد للغاية معًا. لقد بدأنا بالفعل الجزء الأكبر من جهود التنشيط في الربع الأول. لذلك كان منحدرًا بطيئًا نسبيًا خلال الربع الرابع. لقد رأينا القليل من الفائدة من أعمال يونايتد في الربع الرابع ، لكنها تتسارع بسرعة مع اقترابنا من عام 2020. إنه جزء مما يمنحنا الثقة حول إرشاداتنا لعام 2020.

ونرى أن التنشيط يحدث بقوة كبيرة حيث يعمل فريقا التسويق معًا حقًا. وبعد قولي هذا ، ما زلنا في المراحل الأولى من ذلك. لذلك أعتقد أن هذا سيتحسن ويكتسب السرعة فقط.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [12]

————————————————– ——————————

سؤالك التالي من Matthew Gillmor مع Baird.

————————————————– ——————————

ماثيو ديل جيلمور ، روبرت دبليو بيرد وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث أول [13]

————————————————– ——————————

أردت أن أسأل عن BetterHelp. أعتقد أن جيسون ذكر أنه مستمر في التفوق ، ويأمل في الحصول على بعض التفاصيل حول ذلك. هل هذا بسبب المزيد من الاشتراكات الجديدة؟ أم أن الأعضاء في BetterHelp يبقون فقط لفترة أطول على المنصة بحيث يكون هذا أقل؟

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [14]

————————————————– ——————————

لحسن الحظ ، الجواب هو مات. نشهد استمرار تحسن جميع المقاييس الرئيسية الثلاثة ، مما يعني استمرار انخفاض تكلفة اكتساب العملاء. تستمر مدة العضو أو الالتصاق ، إذا جاز التعبير ، في التمدد ، وبالتالي ، تستمر القيمة الدائمة لكل عضو في التحسن. لذا ما زلنا نرى أن الأعمال تنمو بوتيرة قوية بشكل لا يصدق ولا نرى أي نهاية في الأفق لذلك.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [15]

————————————————– ——————————

سؤالك التالي هو من جيمي ستوكتون مع ويلز فارجو.

————————————————– ——————————

جيمس جون ستوكتون ، Wells Fargo Securities، LLC ، قسم الأبحاث – مدير وكبير محللي أبحاث الأسهم [16]

————————————————– ——————————

أظن أنه ربما سأطلب سؤالاً عن نمو الأعضاء. يبدو أنكم شاهدتم يا رفاق المزيد من الإضافات في الربع الرابع مما كنت تتوقعه في الأصل. فقط أي لون على نوع العميل الذي تم إطلاقه بشكل مباشر. هل هذا MA يعيش؟ أو أي شيء على هذه الجبهة سيكون رائعًا.

————————————————– ——————————

جيسون ناثانيال جوريفيتش ، Teladoc Health، Inc. – الرئيس التنفيذي والمدير [17]

————————————————– ——————————

نعم. انها – شكرا جيمي. إنها في الأساس أعضاء في الخطة الصحية ولكن عبر خطوط متعددة من الأعمال ، سواء البرامج الحكومية أو الحياة التجارية. We did see some sort of early adds, if you will, from employers who came on in the fourth quarter rather than waiting for January 1, but the predominant population was health plan lives.

——————————————————————————–

Operator [18]

——————————————————————————–

Your next question is from Sean Dodge with RBC Capital Markets.

——————————————————————————–

Thomas Michael Kelliher, RBC Capital Markets, Research Division – Analyst [19]

——————————————————————————–

This is Thomas Kelliher on for Sean. Just a question on Virtual First. You all had to help launch kind of the first iteration of this a little over a year ago with the self-insured payer. Can you share any data or any sort of anecdotes on how that’s sort of progressed over 2019?

And then as we continue to have these conversations with other payers, can you give us a sense of the kind of traction around that concept?

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [20]

——————————————————————————–

نعم. So I would call Virtual First kind of a capability or a planned design. And what we’ve seen is that, that is rapidly evolving into a virtual primary care sort of full capability. So you’re now seeing — and I’m sure you’ve seen some of the big payers roll out planned designs that encourage virtual care as the first stop for the member. I think when we look at the broader set of capabilities and the bigger trends in the market, and we’ll talk about this next week, we really see virtual primary care as stepping forward as a consumer-facing capability that looks to truly reimagine how consumers access primary care and think about consuming health care overall.

And given the broad set of our capabilities and the consumer-friendly interface and access, we think that we’re uniquely positioned for that. So I think you’ll see a Virtual First plan design, combined with a virtual primary care capability, coming from us that both where we deliver that as well as enable providers in the market to deliver it as well really transforming how consumers get care.

——————————————————————————–

Operator [21]

——————————————————————————–

Your next question is from Charles Rhyee with Cowen.

——————————————————————————–

Charles Rhyee, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [22]

——————————————————————————–

I wanted to ask about sort of what you’re kind of seeing so far with — in Medicare Advantage, I guess, in particular, how saturated — maybe that’s not the right word. What percent of plans do you get a sense in the market are starting to offer these additional telehealth benefits for their members? And then, I guess, particularly to your sort of the 15 MA clients that you have, can you kind of speak to sort of the marketing push that they are using to encourage their members to turn to telehealth for full services? And — or do you see that really driving more from the provider side?

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [23]

——————————————————————————–

نعم. So Charles, I appreciate the question. I think what we said in the prepared remarks was more than 15 clients and more than 1 million members. And what we’ve always said is this is going to be a multiyear phase-in. Our best guess going into this year was a 3-year rollout. I still feel pretty good about that. We may not get to 100% of MA by the end of 3 years, but I think we’ll get pretty close, certainly north of 80%.

And this is, thus far, not really a provider-driven initiative. The reimbursement becomes tricky for a provider because they don’t generally differentiate what they deliver to a consumer based on the payment mechanism. So they don’t deliver different services to an MA member than they would to a Medicare fee-for-service member and Medicare fee-for-service still doesn’t pay.

So it is really a plan-driven initiative, and we’re working with our MA plans almost identically to how we work with our commercial plans but for the nuances of how we reach the consumer, what the messaging is to the consumer, and of course, the sort of overall integration with the plan from a regulatory perspective.

So I would call it, from a marketing perspective, this is much more sort of the plan, taking advantage of our activation capabilities.

——————————————————————————–

Operator [24]

——————————————————————————–

Your next question is from Donald Hooker with KeyBanc.

——————————————————————————–

Donald Houghton Hooker, KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division – VP and Equity Research Analyst [25]

——————————————————————————–

I wanted to ask a question on the InTouch acquisition. I know you’re not willing to provide forward-looking guidance on that, but just wanted maybe a little bit of clarity. Kind of looking back, you mentioned that, I think, InTouch had about $80 million of revenues in 2019, so just to confirm that. And that revenue growth was up, I think, north of 30% year-over-year.

Now that revenue growth up 30%, I would believe includes some acquisitions and maybe some large onetime deals or does it? I mean can you maybe help us understand that sort of looking back growth that you — at InTouch Health, how much of that is like normalized or organic?

——————————————————————————–

Mala Murthy, Teladoc Health, Inc. – CFO [26]

——————————————————————————–

So we will give more detailed guidance upon close. What I would say is we are pleased with the momentum of the business. As Jason mentioned in his prepared remarks, we are working pretty closely with them as we go through the integration planning phase, et cetera. What’s important is that on both sides of the house, be it InTouch Health or Teladoc Health, we are laser-focused on each of our own businesses through this integration period so that we keep up the momentum we have. That’s all we’ll say for now and we’ll give you much more detailed guidance at the end of Q2.

——————————————————————————–

Operator [27]

——————————————————————————–

Your next question is from George Hill with Deutsche Bank.

——————————————————————————–

George Robert Hill, Deutsche Bank AG, Research Division – MD & Equity Research Analyst [28]

——————————————————————————–

Jason, I was hoping to revisit the Medicare Advantage topic a little bit more. You mentioned more than 15 clients in the more than 1 million-plus members. I guess can you talk about kind of the broader selling environment? Can you maybe — win rate or how many RFPs you’ve seen in MA? I know it’s a little early to talk about utilization in the book, and I imagine this is going to be one of the targets for a chronic care delivery model as you guys think about the engagement strategy. I know we touched on it a bit, but just kind of thinking of those topics. Would love any more color you could put around the MA opportunity.

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [29]

——————————————————————————–

نعم. Thanks, George. I understand your interest there. We haven’t and generally don’t break down win rates or RFP volume by sort of subsector of the market. I think we’ll continue that. I will say that we have a very robust continuing pipeline in that area. And as I think I said, last quarter, we expect the MA plans to roll out over the course of the year. Many filed for it and have sort of place marker for it in their bids to CMS and haven’t yet rolled it out into the market.

So I think you’re going to see that, that continues to roll out and expand over the course of the year. This was not a one-and-done sort of big bang January 1 season for that.

——————————————————————————–

Operator [30]

——————————————————————————–

Your next question is from Matt Hewitt with Craig-Hallum Capital.

——————————————————————————–

Matthew Gregory Hewitt, Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division – Senior Research Analyst [31]

——————————————————————————–

Just a follow-up on coronavirus. I’m curious if you have factored any tailwind from that into your guidance. And I guess kind of tangentially, you mentioned that you’ve been in close contact with the U.S. regulators, the CDC. Have you also had contacts with international agencies?

——————————————————————————–

Mala Murthy, Teladoc Health, Inc. – CFO [32]

——————————————————————————–

So let me take the first part, then turn it to Jason. We have not included the impact of that in our forward-looking guidance, as Jason mentioned and Lew did as well. It’s too early for us to know which scenarios will transpire. And so for now, we have not included it in our forward-looking guidance.

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [33]

——————————————————————————–

And we have been in touch with a number of the international agencies. Specifically, we’ve been in touch with the WHO. And as Lew mentioned, we have a global network of medical directors who have been actively involved locally in their markets. So this is a situation where our global presence really enables us to work collaboratively amongst ourselves. And so as our U.S. team interacts, for example, with the CDC, we’re able to proliferate that information around the world and similarly, gather the information from the WHO or from local health authorities in market.

As you know, we have a presence in China and have for some time. And so that gives us the ability to have information flow to and from that market and to the rest of our clinical network.

——————————————————————————–

Operator [34]

——————————————————————————–

Your next question is from Kevin Caliendo with UBS.

——————————————————————————–

Adam Chase Noble, UBS Investment Bank, Research Division – Equity Research Associate of Healthcare [35]

——————————————————————————–

This is Adam Noble in for Kevin. I just wanted to ask around the PMPM rate. Obviously, the 4Q number heavily impacted by the United implementation. Just any thoughts on how PMPM should look next year. Should there be a more typical seasonal ramp throughout the year? Or does the UNH implementation to some of your other contracts, could that dampen it somewhat?

——————————————————————————–

Mala Murthy, Teladoc Health, Inc. – CFO [36]

——————————————————————————–

نعم. Thanks for the question. Absent the impact of the large population onboarding, we will — we expect to see PMPM continue to grow in 2020. And what I would say is we have, typically, again, talked about PMPM growing in the — expanding in the $0.05 to $0.10 range. And I would continue to expect PMPM to grow in that range, again normalized for the impact of the large onboarding of populations.

——————————————————————————–

Operator [37]

——————————————————————————–

Your next question is from Allen Lutz with Bank of America Merrill Lynch.

——————————————————————————–

Allen Charles Lutz, BofA Merrill Lynch, Research Division – Associate [38]

——————————————————————————–

On behavioral health, can you talk about the demand on the B2B side? And then how much is that contributing to multiproduct bookings?

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [39]

——————————————————————————–

نعم. So it’s our strongest driver of multiproduct bookings. There’s significant demand. We saw both demand from a B2B client perspective as well as behavioral health visits coming through that channel increase substantially in 2019, and we would expect to continue to see that into 2020.

And multiproduct bookings has been a significant driver of our revenue growth. 50% of our 2019 bookings were multiproduct bookings. And multiproduct sales were, on average, 50% larger than single product sales. So — and again, behavioral health is the single biggest driver of that.

——————————————————————————–

Operator [40]

——————————————————————————–

Your next question is from Jonathan Yong with Barclays.

——————————————————————————–

Jonathan Yong, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst [41]

——————————————————————————–

Just on the member guidance. I’m curious sort of new members that you’re adding, are they single products, largely multiproduct? Do you have full marketing capability to these members? Just any color there would be helpful.

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [42]

——————————————————————————–

نعم. So about 50% of our bookings were multiproducts for 2019. And we’re — a long time ago, many years ago, when we were sort of scraping for any business that we could get, we would say yes to a deal where we weren’t able to actively market or collaborate for the marketing with our clients. We generally walk away from those now, just there’s not — it’s not worth it for us to go through the implementation in the event that there’s not a real activation strategy. And to be honest, most of our clients engage with us and are willing to pay a higher price because of our engagement capabilities because it drives more value and return on investment for them.

——————————————————————————–

Operator [43]

——————————————————————————–

Your next question is from David Windley with Jefferies.

——————————————————————————–

David Howard Windley, Jefferies LLC, Research Division – MD & Equity Analyst [44]

——————————————————————————–

Kind of a related question, your member add guidance is quite attractive on the paid U.S. side. Your visit fee only lies relatively flat. Is that now a reflection that your pipeline, your potential customers are kind of fully bought in on the PMPM model?

And those are the kind of exclusively the discussions you’re having these days? Or is it perhaps idiosyncratic to the particular pipeline at this point in time?

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [45]

——————————————————————————–

نعم. It’s a good insight. I would flip it around a little bit and say the visit fee only clients are anomalous. So they’re just — each one of the handful of them is a unique, very large client, and therefore, not representative of the overall trends.

Conversely, your statement is exactly right, which is our clients understand the value that we provide and what the PMPM goes to pay for and the results that it yields. And so we continue to see strong demand for that revenue model and pricing model. And if I look — I can’t ever say anything with absolute 100%, but I can’t think of a single case in our pipeline that’s a visit fee only case.

——————————————————————————–

Operator [46]

——————————————————————————–

Your next question is from Jailendra Singh with Crédit Suisse.

——————————————————————————–

Jailendra P. Singh, Cr̩dit Suisse AG, Research Division РResearch Analyst [47]

——————————————————————————–

So you guys talked about some — making some significant investments in 2020. Can you elaborate more on that? Are there any particular areas you are primarily focused on in 2020? And how should we think about the impacting — impact on your long-term EBITDA margin target of getting 20%? Any color on that?

——————————————————————————–

Mala Murthy, Teladoc Health, Inc. – CFO [48]

——————————————————————————–

نعم. So we’ve given you EBITDA guidance for the full year of 2020. We’ve given you revenue guidance. As you can see, Jailendra, based on the guidance we have given, we are expecting a continuing expansion of adjusted EBITDA margins in 2020. We had that in 2019 as well for the full year of 250 basis points. We’re expecting 350 basis points in 2020. It’s on the back of revenue growth as well as nice operating leverage that we expect. But we will continue to invest in our business, as we said.

The investments, we will talk more about in our Investor Day next week. But if I were to give you just a few quick highlights of how to think about it, from an A&M and a marketing spend standpoint, you should continue to see that keep pace with revenue growth. And it will be invested in the kinds of things that we do today in customer acquisition in our membership marketing engine that we have.

We will expect to get efficient as we spend it. We are getting smarter in terms of how we manage our channel mix, et cetera. So you should continue to see that. We will continue to make judiciously the technology investments that we need to make. And we — and so we will talk a little bit more about that.

In terms of our longer term, again, we’ll speak more to that as we come on to Investor Day. So stay tuned.

——————————————————————————–

Operator [49]

——————————————————————————–

And our last question comes from Brian Hoffman with Canaccord Genuity.

——————————————————————————–

Brian Evan Hoffman, Canaccord Genuity Corp., Research Division – Associate [50]

——————————————————————————–

This is Brian on for Richard Close. Can you give us an update on your relationship with CVS? How many states are you in now? How has the uptake in visit volume been in those states? And any other commentary you may have on how that rollout is progressing would be great.

——————————————————————————–

Jason Nathanial Gorevic, Teladoc Health, Inc. – CEO & Director [51]

——————————————————————————–

Sure, Brian. The relationship with CVS on both sides of the house is excellent. Well, I personally spent quite a bit of time with them, and we’re working on some really exciting strategic opportunities. The growth has continued every month in terms of visit volume and the trajectory is very strong, although still on the small side.

So I don’t want to get over my skis in terms of impact and expectations. But we’re very pleased with the trajectory that that’s on. We’re currently in 39 states plus D.C. with them, and we look forward to the continued rollout to all 50 states.

——————————————————————————–

Operator [52]

——————————————————————————–

Ladies and gentlemen, this does conclude the Q&A and today’s conference call. We do thank you for your participation. And at this time, you may now disconnect.