ثيران تسلا العالية في انتظار الأسباب من المسك للبقاء طويلاً

(بلومبرج) – ارتفعت أسهم شركة Tesla Inc. على الرغم من إغلاق الإنتاج ، ومن المحتمل حدوث اضطرابات في الطلب وعدم اليقين بشأن مدى سرعة استعادة صانع السيارات الكهربائية لعمليات أكثر طبيعية.

لدعم سعر السهم – وإعداد نفسه للشريحة الأولى من جائزة الأداء غير المسبوق – سيتعين على الرئيس التنفيذي إيلون ماسك يوم الأربعاء مرة أخرى القيام بشيء أثبت أنه ماهر منذ سنوات: بيع المستثمرين برواية إيجابية حول مستقبل.

إذا نجح في الحفاظ على القيمة السوقية التي تضاعف الآن القيمة الإجمالية لشركة جنرال موتورز وفورد موتور وشركة فيات كرايسلر للسيارات NV ، فإن Musk على وشك الحصول على خيارات بقيمة 700 مليون دولار تقريبًا على الورق. ربما يتعين عليه أن يؤكد للسوق أن مصنعه الوحيد لتجميع المركبات في كاليفورنيا يمكنه استئناف الإنتاج قريبًا نسبيًا وأن العملاء الذين يقومون بالحجر الصحي الآن سوف يقضمون بعض الشيء لشراء سيارات الكروس أوفر موديل Y وسيارات السيدان طراز 3 بمجرد ظهورهم مرة أخرى.

وقال جو أوشا ، المحلل في JMP للأوراق المالية ، في مقابلة هاتفية: “سيدفع إيلون ماسك بشدة لإعادة فتحه”. “الربع الثاني هو عندما يبدأ التأثير الحقيقي في الضرب”.

تدفق مالي

بينما علقت تسلا الإنتاج في فريمونت ، كاليفورنيا ، في 23 مارس ، استمرت الشركة في بناء ما يقرب من 103000 سيارة وتسليم حوالي 88.400 في الربع الأول. منذ أن أعلنت الشركة عن تلك الأرقام الأفضل من المتوقع في 2 أبريل ، ارتفع السهم بنسبة 69٪.

من المحتمل أن يكون تراكم المخزون من الإنتاج الذي يتجاوز عمليات التسليم بهامش كبير أثر على التدفق النقدي الحر لشركة Tesla. يتوقع المحللون أن الشركة أحرقت حوالي 604 مليون دولار خلال الربع ، بمتوسط ​​ثمانية تقديرات جمعتها بلومبرج.

كتب جين مونستر ، الشريك الإداري في Loup Ventures ، يوم الاثنين: “نرى التدفق النقدي المجاني كمركز تنسيق ربع مارس”. ويقدر أنه سيكون إجمالي سلبي 600 مليون دولار.

وقال مونستر ، في حين أن ذلك “سيكون نقطة بيانات داعمة للمستثمر الأكثر تشككًا وإعادة تشغيل موضوع” تسلا تواصل حرق الأموال “، أضاف أن” بعض المستثمرين قد يمنحون تسلا تصريحًا. “

ميزة تنافسية

يتوقع البعض الآخر أن تسلا ستخرج من أزمة الفيروسات التاجية مع ميزة على جنرال موتورز وفورد وشركات صناعة سيارات أخرى راسخة.

في حين تركز Tesla بالكامل على السيارات الكهربائية ، يراهن المحللون في Goldman Sachs و Credit Suisse وشركات أخرى على أن خصومها قد يضطرون إلى إعادة النظر في الاستثمارات المكلفة في النماذج التي تعمل بالبطارية والتي قد لا تحقق على الفور العوائد التي تستخدمها في التخلي عن الرياضة -سيارات النقل والشاحنات الصغيرة.

وقال أوشا من JMP: “ستقوم جنرال موتورز وفورد و FCA بالعدو إلى أعمال سيارات الدفع الرباعي”.

في شهر يناير ، قالت تيسلا إنها تتوقع أن تتجاوز عمليات التسليم لمدة عام كامل “بشكل مريح” 500000 سيارة ، وذلك بفضل بدء إنتاج الموديل 3 في مصنع جديد بالقرب من شنغهاي والطراز Y في فريمونت. في حين سحبت العديد من شركات صناعة السيارات الكبرى التوقعات التي تشير إلى تأثير Covid-19 ، لم تقم تسلا بأي تغييرات على نظرتها عندما قدمت تحديثًا تشغيليًا الشهر الماضي.

توقعات الإخراج

مع إعادة افتتاح مصنع تسلا في شنغهاي وتشغيله ، يتوقع Junheng Li ، محلل JL Warren ، أن تنتج الشركة 12000 سيارة سيدان من طراز 3 في الصين هذا الشهر.

وقال بن كالو ، محلل روبرت دبليو بيرد ، إن ما إذا كانت تسلا قادرة على تكرار هذا النوع من الارتداد في مصنعها في كاليفورنيا غير واضح. قد تضطر الشركة إلى إعادة التفكير في خطط استدعاء العمال مرة أخرى في وقت مبكر من الشهر المقبل لأن مقاطعة منطقة خليج سان فرانسيسكو حيث يقع مصنعها تخطط لتمديد طلبها في أماكن الإيواء حتى نهاية مايو. من غير الواضح ما إذا كانت منشأة تيسلا ستعتبر ضرورية.

“عندما يحصل تسلا على الضوء الأخضر ليبدأ من جديد ، كيف يغير المسافات الاجتماعية الناتج؟” وقال كالو ، الذي قيم السهم بما يعادل الحجز ، عبر الهاتف. حتى لو تعافى الإنتاج ، “هناك الكثير من المجهول حول الطلب”.

أنهى Tesla 2019 بمبلغ 6.3 مليار دولار نقدًا وجمع 2.3 مليار دولار أخرى في فبراير. وقال برايان جونسون ، محلل باركليز الحاصل على تصنيف بيع للسهم ، في تقرير يوم الاثنين ، إنه إذا تمكن موسك من تحقيق تقرير أرباح إيجابي آخر ، فقد تعود الشركة إلى السوق للحصول على دفعة إضافية.

وكتب جونسون: “نعتقد أن فوز الأرباح وتكرار توجيهات التسليم للعام بأكمله من شأنه أن يعزز السرد بشكل كبير وأن ينشئ زيادة محتملة في التمويل بعد وقت قصير من إعلان الأرباح”.

bloomberg.com“data-responseid =” 32 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 33 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.