RPT-FOCUS- تتطلع كازينوهات ماكاو المتضررة من الوباء إلى لعب لعبة طويلة مع كومة نقدية

(يكرر القصة من الخميس)

بقلم فرح ماستر وسكوت مردوخ

هونج كونج (رويترز) – على ضوء الديون والثروات النقدية ، تنفق شركة Galaxy Entertainment في ماكاو 3 ملايين دولار يوميًا من حيث تكلفة التشغيل ، حيث تتسبب أزمة الفيروسات التاجية في إضعاف أعمالها في الكازينو. يمكن أن تؤدي مثل هذه الهزة إلى إغراق معظم الشركات – وهي مخاطرة لم يتحملها صانعو السياسات العالمية الذين اتخذوا تدابير مختلفة على مدار الشهرين الماضيين للمساعدة في تخفيف خسائر الشركات.

ومع ذلك ، تمتلك Galaxy والعديد من نظرائها في أكبر مركز مقامرة في العالم ما يكفي من المال في متناول اليد لتجاوز العاصفة ، ومن المدهش ، حتى البقاء على قيد الحياة بدون عائد لعدة أشهر إلى بضع سنوات. بعد أن تمتعت بنمو قوي للأرباح في السنوات الأخيرة ، وذلك بفضل طلب الألعاب الذي لا يشبع من الصينيين ، تقف الميزانيات العمومية لمشغلي كازينو ماكاو مرتفعة عن تلك الموجودة في لاس فيغاس ، المثقلة بالديون المرتفعة.

يظهر حساب لرويترز أن مشغلي كازينو ماكاو دخلوا عام 2020 مع وضع نقدي تراكمي يزيد قليلاً عن 12 مليار دولار ، مما يوفر حاجزًا قويًا للتغلب على الأوقات العجاف.

كومة غالاكسي النقدية هي مثال على ذلك.

سياستها المتمثلة في عدم توزيع الأرباح المنتظمة قد شهدت تكديس صندوق حرب بنحو 5.7 مليار دولار على مدى السنوات العديدة الماضية – مما سمح لها بحرق 3 ملايين دولار يوميًا على تكلفة التشغيل والتغلب على الفيروس التاجي لفترة طويلة من دون إيرادات.

إن بقاء صناعة المقامرة في ماكاو أمر حاسم بالنسبة للأراضي التي تحكمها الصين حيث يعمل القطاع حوالي ثلاثة أرباع سكانها البالغ عددهم 600000 نسمة ، إما بشكل مباشر أو غير مباشر.

وقال روبرت دريك ، المدير المالي لشركة جالاكسي في إيجاز أرباحه لعام كامل في نهاية فبراير خلال ذروة تفشي الفيروس: “من الصعب جدًا التنبؤ بكيفية تحقيق ذلك”.

ومن المتوقع أيضا أن يؤخر الفيروس التاجي خط أنابيب لمشاريع بمليارات الدولارات في ماكاو كان من المقرر أن تبدأ هذا العام.

في حين أن Sands China و MGM China و Melco Resorts و Wynn Macau لديهم مخازن أقل من Galaxy ، إلا أنه لا يزال بإمكانهم الاستمرار بدون عائدات لمدة تتراوح من 6 إلى 24 شهرًا ، كما يقول المحللون. يمكن لجميع اللاعبين البقاء على قيد الحياة لمدة نصف عام على الأقل دون الاضطرار إلى الاستفادة من تمويل الديون ، ولكن أي شيء قد يؤدي إلى مشاكل. ورفضت MGM و Galaxy و Melco و Wynn و SJM طلب رويترز للتعليق.

ماراثون ، لم ينتقل للحد من الفيروس التاجي ، منعت ماكاو جميع الزائرين من البر الرئيسي ، وهونج كونج وتايوان المجاورتين الذين سافروا إلى الخارج في الـ 14 يومًا الماضية. ويشكل الزوار من منطقة الصين الكبرى أكثر من 90 في المائة من سياحها.

إن الأرقام المتداخلة حتى الآن معبرة.

على الرغم من أن الكازينوهات في ماكاو أعيد فتحها بعد تعليق لمدة أسبوعين في فبراير ، فقد تراجعت الإيرادات بين 80 ٪ -90 ٪ ، متأثرة بحدود السفر واللوائح الصحية.

من المتوقع أن تظهر عائدات القمار لشهر أبريل ، التي ستصدر يوم الجمعة ، انخفاضًا بنسبة 95٪ على أساس سنوي.

ويبلغ عدد الزوار يوميًا إلى ماكاو حوالي 200 مقابل أكثر من 100000 قبل عام

وقال دريك من شركة جالاكسي: “إنه ماراثون ، وليس سباقًا سريعًا ، ويمكننا أن نرى أن هناك تحسنًا تدريجيًا في الصين القارية ، على أمل أن يتدفق إلى ماكاو”.

لحسن الحظ ، أدت فترة نمو قوية لمشغلي الكازينو الستة في ماكاو ، الذين حققوا أكثر من 200 مليار دولار من عائدات الألعاب منذ عام 2014 ، إلى تعزيز قدرة الصناعة على التعامل مع الأثر الوبائي بعيد المدى.

ووفقًا لـ Thomson Reuters Eikon ، فإن نسبة الدين إلى رأس المال بنسبة 53٪ تقارن أيضًا بشكل إيجابي مع نسبة 87٪ تقريبًا للاعبي لاس فيجاس.

تعمل شركة ساندز ، التي علقت دفع توزيعات الأرباح بسبب تأثير الوباء ، على نزيف ما يقرب من 4 ملايين دولار يوميًا في تكاليف التشغيل. ومع ذلك ، مع احتياطيات نقدية تبلغ حوالي 1.4 مليار دولار ، يمكن أن تستمر لمدة عامين دون أي إيرادات ، حسبما قال دي إس كيم ، المحلل في جيه بي مورغان في هونغ كونغ.

وقال شيلدون أديلسون ، رئيس شركة ساندز ، إن أي استئناف في توزيع الأرباح سيعتمد على الدخل في المستقبل.

قال أديلسون خلال مكالمة مع مستثمر عقب نتائج الربع الأول في 22 أبريل: “أؤكد لكم أنني لم أقل أرباح الأسهم وإعادة شراء ياي للمرة الأخيرة”.

سجلت شركة Sands خسارة صافية فصلية قدرها 166 مليون دولار أمريكي ، ومن المقرر أن يعلن آخرون عن نتائج في الأسابيع المقبلة. يتوقع المحللون رؤية انتعاش تدريجي فقط في النصف الثاني بمجرد تخفيف قيود السفر.

إذا تحركت الكازينوهات للاستفادة من أسواق رأس المال ، يحذر المصرفيون من أنها ستكون عملية بيع صعبة.

“إن جميع الصفقات التي شهدناها في آسيا كانت في قطاعات حيث كان هناك رؤية لما سيبدو عليه المستقبل ، ولا نعرف حتى متى سيكون الناس قادرين على الذهاب إلى ماكاو مرة أخرى.” (1 دولار = 7.9750 باتاكا) (كتابة بواسطة فرح مونتير شري نافاراتنام)