كيف أنقذ بنك الاحتياطي الفدرالي بوينغ دون دفع أي سنت

(بلومبرج) – قبل أقل من شهرين ، ذهبت شركة Boeing Co إلى واشنطن ، في يدها ، طالبةً إنقاذًا بقيمة 60 مليار دولار لنفسها ولمورديها. الشركة ، التي أنفقت بشدة على إعادة شراء الأسهم وما زالت تعاني من كارثة 737 ماكس ، كانت مرشحة غير محتملة لدعم الحكومة.

ومع ذلك ، من خلال حث مجلس الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ خطوات غير مسبوقة لدعم أسواق الائتمان ، انتهى الأمر بإدارة ترامب بمساعدة صانع الطائرات أكثر مما يمكن أن تقدمه أي منح حكومية.

أدى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي باستخدام ميزانيته غير المحدودة تقريبًا لشراء سندات الشركات إلى تخفيف السيولة لدرجة أنه كان بمثابة تغيير في اللعبة بالنسبة للشركة ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الأمر الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأنهم لم يصرح لهم بالتحدث علانية.

في نهاية المطاف ، سمحت لبوينغ بجمع 25 مليار دولار من مستثمرين من القطاع الخاص وسحب طلبها للإنقاذ الحكومي ، وتجنب القيود التي كانت ستفرض بالتأكيد.

يؤكد قرار بوينغ على مدى إعادة بناء سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي الثقة في أسواق الائتمان على الرغم من أن البنك المركزي لم ينفق بعد دولارًا واحدًا على برنامج ديون الشركة.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، في مؤتمر صحفي في 29 أبريل ، قبل بيع سندات بوينج ، “إن العديد من الشركات التي كان عليها أن تأتي إلى الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الآن قادرة على تمويل نفسها بشكل خاص منذ أن أعلنا ورقة الشروط الأولية لهذه المرافق”. . “هناك قدر هائل من التمويل ، وهذا أمر جيد.”

خيارين

قبل أسابيع قليلة ، بدأ بحث بوينغ عن تمويل الإنقاذ بداية مشؤومة. استقال نيكي هالي ، سفير الرئيس السابق دونالد ترامب لدى الأمم المتحدة ، من مجلس إدارة الشركة احتجاجًا على ذلك. وسارع منتقدون آخرون إلى القول بأن الحكومة يمكنها إنفاق أموالها بشكل أفضل.

المديرين التنفيذيين للشركة لم تردع.

فكروا في طريقين رئيسيين لجمع مليارات الدولارات النقدية التي قد يحتاجون إليها للتغلب على الخسائر الهائلة للأعمال الناشئة عن جائحة الفيروس التاجي.

وقال الناس إن الشركة ستتجه إلى أسواق رأس المال لبدء بناء مخزون نقدي ، ثم إما الاستفادة من التمويل المتاح من الاحتياطي الفيدرالي أو الحصول على قرض من وزارة الخزانة من خلال قانون CARES.

جاءت نقطة التحول الرئيسية مع قيام الكونجرس وإدارة ترامب بوضع أكثر من 2 تريليون دولار من الحوافز في أواخر مارس. هدأ هذا التمويل الأسواق من خلال تمكين بنك الاحتياطي الفيدرالي من ضخ المزيد من السيولة في الاقتصاد من خلال العديد من مرافق الإقراض التي دعمتها الخزانة.

كان من المهم أيضًا عقد صفقة لدعم شركات الطيران الأمريكية وعملاء بوينج الرئيسيين. وقد التزمت الحكومات في جميع أنحاء العالم بحوالي 100 مليار دولار لإبقاء شركات الطيران طافية ، مما يوفر ضمانًا بأنه سيكون هناك مشترين لطائرات بوينج عندما يخف الفاشية.

وقد أدى الارتفاع المتزايد في أسواق الائتمان منذ ذلك الحين إلى إقناع الشركة ومصرفيها أنه يمكنهم التحرك بسرعة بعد الإفراج عن الأرباح الفصلية في 29 أبريل.

وقال الناس إن شركة بوينج دخلت الخميس على أمل جمع ما بين 10 مليارات و 15 مليار دولار عن طريق بيع سندات ذات آجال استحقاق تمتد حتى 40 عاما. نظرًا لأن الطلب على العرض بلغ ذروته بأكثر من 70 مليار دولار ، أدرك مسؤولو الشركة أنهم لا يحتاجون إلى البحث عن أموال أخرى ، وحددوا الحجم النهائي للعرض عند 25 مليار دولار ، مما جعله أكبر عملية بيع لسندات الشركات الأمريكية هذا العام .

اتصال متواصل

أحال ممثل من شركة Boeing وكالة Bloomberg إلى تعليقات من المدير المالي Greg Smith إلى الموظفين هذا الأسبوع وصف فيها بيع السندات بأنه “شهادة على الثقة التي تتمتع بها السوق في أعمالنا وشعبنا ومستقبلنا.” ورفضت الشركة التعليق أكثر.

لم تكن بوينغ في خطر وشيك على الإطلاق ، وكان لديها 15.5 مليار دولار نقدًا في نهاية مارس بعد أن سحبت قرضًا جديدًا بالكامل ، وهي خطوة تمثل بداية اندفاع عالمي للنقود من الشركات المتضررة من الفيروس.

لكن المديرين التنفيذيين ووزير الخزانة ستيفن منوشين كانوا قلقين للغاية بشأن الضرر طويل المدى للشركة وشركات الطيران عندما بدأت الأسواق في الاستيلاء في منتصف مارس.

قال أحد الأشخاص المألوفين أن منوشين وموظفيه كانوا على اتصال دائم تقريبًا خلال الشهر الماضي بمسؤولي بوينج ، وخاصة سميث ، حيث سعوا بشكل جماعي لإيجاد طريقة خلال الأزمة. المحادثات جارية وتشعر بوينغ بالقلق الآن بشأن دعم الموردين المهمين الذين يعانون من ضائقة مالية شديدة.

تستمر القصة