حصلت الشركات الأمريكية على قروض حكومية طارئة على الرغم من امتلاكها لأشهر من النقد
بقلم جوشوا فرانكلين ولورانس ديليفين
نيويورك / بوسطن (رويترز) – عندما تقدمت شركات أمريكية مؤخرًا بطلب للحصول على قروض حكومية أمريكية تهدف إلى مساعدة الشركات الصغيرة على النجاة من أزمة الفيروس التاجي ، كان عليها أن تثبت أنها بحاجة إلى المال لتغطية الاحتياجات الأساسية مثل الرواتب والإيجار. كان القصد من المال ، الذي يصل إلى 10 ملايين دولار ، أن يتغلب عليهم لمدة ثمانية أسابيع.
بعض المتلقين ، مع ذلك ، كان لديهم الكثير من النقد في متناول اليد. ووجد تحليل أجرته رويترز أن إحدى وأربعين شركة متداولة علنا حصلت على مساعدة الطوارئ لديها بالفعل ما يكفي لتغطية النفقات الأساسية لمدة شهرين أو أكثر عندما تقدمت بطلب للحصول على الأموال ، حتى لو انخفضت إيراداتها إلى الصفر. ثلاثون لديه ثلاثة أشهر أو أكثر من النقد. كان لدى ستة ما يكفي لتدوم حتى ديسمبر على الأقل ، وفقًا للمراجعة ، التي استندت إلى متوسط نفقات التشغيل الشهرية اعتبارًا من عام 2019.
وإجمالاً ، تمكنت 41 شركة متدفقة نسبيًا من تأمين 104 ملايين دولار من المساعدات الحكومية ، في وقت تم فيه رفض جحافل الشركات الأصغر التي لا تحتوي إلا على القليل من خزائنها. سبعة عشر من المستلمين الـ 41 كان لديهم رسملة سوقية لا تقل عن 100 مليون دولار.
وقالت دانييل بريان ، المدير التنفيذي لمشروع مراقبة الحكومة ، وهي منظمة غير ربحية مقرها واشنطن تراقب الإنفاق الحكومي: “من المؤسف أن نرى إنفاق الإغاثة يذهب إلى الشركات التي لا يبدو أنها بحاجة ماسة إلى شريان الحياة”. “هذا يظهر مدى الحاجة الملحة لمزيد من الإشراف على هذا البرنامج وبقية نفقات الإغاثة الحكومية الاتحادية.”
درست رويترز أحدث المعلومات المالية المتاحة لـ 276 شركة متداولة علنًا تقدمت بطلبات للحصول على قروض قابلة للتنازل عنها في الجولة الأولى من برنامج حماية الرواتب الحكومية (PPP) التابع للحكومة الأمريكية في أبريل. وتشمل القائمة شركات تتبعها مزود البيانات FactSquared حتى نهاية أبريل.
برنامج منتقد على نطاق واسع
تعرض برنامج الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، الذي صاغه الكونغرس لمساعدة الشركات الصغيرة ، لانتقادات واسعة النطاق. أحد الانتقادات هو أن الشركات المتداولة علنًا والتي حصلت على النقد كان بإمكانها جمع الأموال في مكان آخر ، نظرًا لسهولة الوصول إليها إلى أسواق رأس المال. حتى الآن ، على الرغم من دقة مطالبات المقترضين حول احتياجاتهم المالية للحكومة لم يتم فحصها بدقة. تحليل رويترز هو الأكثر شمولا حتى الآن.
كجزء من طلب القرض ، كان على المديرين التنفيذيين في الشركة أن يشهدوا بحسن نية أن “عدم اليقين الاقتصادي الحالي يجعل هذا القرض ضروريًا لدعم” عملياتهم الجارية. في الملفات التنظيمية وفي البيانات الصحفية ، بدا بعض المستلمين الـ 41 ملاحظة مختلفة عندما أخذوا القروض ، مما يشير إلى التفاؤل بشأن أموالهم. أدلى ما لا يقل عن خمسة من أصل 41 ببيانات تشهد على صحة مالية قوية أو توقع إيرادات إضافية بسبب الأزمة.
(الرسم: حصلت الشركات الأمريكية التي لديها نقدًا على قروض طوارئ رابط IMAGE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xlbvgnwwlpq/Pasted٪20image٪201588857730530.png)
وكتبت الشركة: “اعتبارًا من تاريخ ملحق نشرة الإصدار هذا ، لم يكن لوباء COVID-19 تأثير سلبي كبير على أعمالنا”.
“أخطأنا في تفويت الفرصة”
وقالت شركة Athersys في بيان لرويترز يوم الثلاثاء إنها استوفت بالكامل متطلبات شهادة البرنامج عند تطبيقها ، بسبب التوقعات غير المؤكدة والتجارب السريرية الباهظة التكلفة القادمة. وقالت إنها أعادت الأموال بعد أن قالت وزارة الخزانة في أواخر أبريل / نيسان إنه من غير المرجح أن تستوفي العديد من الشركات العامة معيار التصديق. كانت الشركة تخطط للكشف عن عائد القرض يوم الخميس ، عندما تنشر نتائج الربع الأول المالية.
وقالت الشركة في شرح سبب سعيها للحصول على القرض: “كان هناك عدم يقين بشأن ما إذا كان يمكننا أن نتمكن من إتمام التمويل ، بالنظر إلى فوضى السوق وعدم اليقين ، بالإضافة إلى عوامل أخرى”. “إذا لم نتقدم بطلب للحصول على التمويل في الوقت الذي تقدمنا فيه ، فقد خاطرنا بفقدان الفرصة تمامًا”.
ولم ترد ميكروباك على طلب للتعليق يوم الاثنين. صباح يوم الثلاثاء ، قالت في إيداع الأوراق المالية أنها تخطط لإعادة القرض. ولم ترد Enzo و Accelerate و Repro Med على طلبات التعليق.
أحالت وزارة الخزانة الأمريكية ، التي تشرف على البرنامج ، رويترز إلى تعليقات الوزير ستيفن منوشن الأخيرة. وقال منوتشين للصحفيين الأسبوع الماضي إنه صُدم من أن بعض الشركات الكبرى أخذت القروض ، وقال إن الشهادات وضعت في نماذج طلب القرض لإجبار المقترضين على قراءة المتطلبات. وقال إن هناك 26 ألف قرض تزيد قيمتها على مليوني دولار ، ومن المرجح مراجعة تلك القروض.
تم تمويل برنامج القروض التجارية الصغيرة في البداية بمبلغ 349 مليار دولار. كان على الكونجرس أن يضيف إليها 310 مليار دولار أخرى لأن الأموال ، التي كان من المفترض أن يتم تسليمها على أساس أسبقية الحضور ، نفدت بينما كان العديد من المتقدمين لا يزالون ينتظرون المنح.
وقال منوتشين يوم الاثنين إنه تم تقديم 2.2 مليون قرض بقيمة 79 ألف دولار في المتوسط في الجولة الثانية. كان مبلغ الـ 104 ملايين دولار الذي منحته 41 شركة عامة كافياً لإبقاء حوالي 1300 شركة صغيرة واقعة على قدميها بمنحة متوسطة.
‘ماذا يفعلون بحق السماء؟’
وقال جيف لويس ماثيو ، المالك المشارك لمركب أنظمة الأمن برايري سيجنال كومباني إن شركته الصغيرة التي تتخذ من شيكاغو مقراً لها ، ينتظر منذ أسابيع في طلبها للحصول على قرض بقيمة 40 ألف دولار أمريكي.
قال لويس ماتيو إنه يواصل دفع رواتب لموظفيه ، لكنه لا يدفع لنفسه ، ولا يعرف إلى متى يمكن أن يستمر العمل بعد انخفاض 50 ٪ تقريبًا في الإيرادات. وقال إنه راقب إحباطًا حيث تحصل الشركات العامة الأكبر على قروض بملايين الدولارات.
قال لويس ماتيو: “عندما ترى ذلك ، يبدو الأمر مثل” ماذا يفعلون بحق الجحيم؟ “إنهم يمتصون كل الأموال التي يحتاجها الرجال مثلي بالفعل.
يقول بعض النقاد إن جزءًا من المشكلة هو الصياغة الفضفاضة لقواعد البرنامج. وقالت فرجينيا كانتر ، كبيرة مستشاري الأخلاقيات في مجموعة “المواطنون من أجل المسؤولية والأخلاقيات” ، وهي منظمة غير ربحية في واشنطن ، إنه كان يتعين على الإدارة إصدار توجيهات أوضح بشأن من يحق له الحصول على هذه المساعدة. قال كانتر: “كان ينبغي على الحكومة أن ترى هذا الأمر قادمًا وتحاول الآن تنظيفه”.
عرضت وزارة المالية العفو على الشركات العامة التي تعيد أي أموال اقترضتها بحلول 14 مايو ، قائلة إنها ستعتبر أنها قدمت الطلب بحسن نية إذا فعلت ذلك. ومن بين 41 شركة حددتها رويترز ، قالت 12 شركة حتى الآن إن لديها بالفعل أو تخطط لإعادة الأموال بحلول الموعد النهائي. في إحدى الحالات ، قالت الشركة إنها رفضت القرض قبل استلام الأموال.
وقال منوتشين الشهر الماضي إن الشركات يمكن أن تخضع لتحقيق وزارة العدل إذا لم تعيد الأموال. قال العديد من محامي الدفاع ذوي الياقات البيضاء إن المدّعون سيحققون على الأرجح في أكثر القضايا فظاعة للتمثيلات المتضاربة ويبحثون عن اتصالات داخلية تظهر أن المديرين التنفيذيين يعرفون أنهم لا يحتاجون حقًا إلى المال.
“إن المنظمين الفيدراليين سينظرون في التناقضات عن كثب. قال مايكل بيرنبوم ، المحامي السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والذي يعمل حاليًا في Morrison & Foerster LLP: “إذا كان هناك انفصال كبير ، فقد تكون أوامر الاستدعاء في الطريق”.
تم تحديد الشروط الرئيسية بشكل فضفاض
ومع ذلك ، قد يكون من الصعب إثبات مثل هذه الحالات. وقال آلان وينك ، العضو المنتدب في شركة المحاسبة EisnerAmper ، إنه كان واضحًا من تحليل رويترز أن بعض الشركات السليمة حصلت على أموال تعادل القوة الشرائية. لكنه أشار إلى أن شروط تعادل القوة الشرائية تم تعريفها بشكل فضفاض من قبل الحكومة ، وأن المصطلحات الرئيسية ، مثل “عدم اليقين الاقتصادي الحالي” و “ضروري” ، مفتوحة للتفسير.
هناك قيود على تحليل رويترز لاحتياجات المقترضين: نسبة النقدية إلى متوسط نفقات التشغيل التي تستخدمها وكالة الأنباء لا تقدم صورة كاملة عن السلامة المالية للشركة. يعتمد التحليل على المعلومات المالية التي تم الكشف عنها حتى صباح الأربعاء.
ومع ذلك ، قال وينك وأستاذان ماليان تم استشارتهما في هذا المقال إن مقياس رويترز كان طريقة محافظة لتقييم قدرة الشركات على تلبية نفقات التشغيل.
وقالت بعض الشركات التي حصلت على قروض علنا إنها آمنة ماليا ، وشهد البعض زيادة الطلب على منتجاتها في الوقت الذي طلبوا فيه المساعدة.
على سبيل المثال ، قالت شركة Athersys أن العلاج بالخلايا الجذعية يتم اختباره على مرضى COVID-19. وقد تضاعفت أسهم الشركة أكثر من الضعف منذ منتصف مارس ، مما جعلها تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 500 مليون دولار.
في إعلان 15 أبريل ، أشارت شركة Athersys إلى أن لديها 37.5 مليون دولار نقدًا وما يعادله حتى 9 أبريل. وهذا يكفي لتغطية ما يقرب من تسعة أشهر من نفقات التشغيل ، بناءً على متوسط نفقات الشركة لعام 2019.
وقالت اثيرسيس في بيانها لرويترز ان نسبة التسعة اشهر لا تقدم صورة كاملة لحالتها المالية وخططها التشغيلية التي تشمل تجربتين سريريتين. وقالت الشركة “إن إنفاقنا التاريخي ليس مؤشرا دقيقا لاحتياجاتنا المستقبلية نظرا لكيفية تطور أعمالنا”.
قال Repro Med يوم الإثنين إنه عمل أساسي بموجب إرشادات نيويورك وشهد ارتفاع صافي المبيعات بنسبة 27٪ في الربع الأول. وقالت الشركة أن أجهزتها ، التي تستخدم للمساعدة في حقن المخدرات ، تسمح للمرضى المعرضين لخطورة عالية بتلقي العلاج في المنزل ، “مزايا مهمة خلال هذه الأوقات الصعبة”.
وقال الرئيس التنفيذي دون بيتيغرو في البيان “لم نشهد أي تعطيل جوهري لأعمالنا حتى الآن”. حصلت الشركة ، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 430 مليون دولار ، على حوالي 1.5 مليون دولار في ظل الشراكة بين القطاعين العام والخاص في أواخر أبريل.
ارتفاع صحي في الإيرادات
تلقت شركة Accelerate Diagnostics قرضًا بقيمة 4.78 مليون دولار أمريكي (PPP) في 14 أبريل. تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 570 مليون دولار. في اليوم التالي ، أشارت الشركة في بيان صحفي إلى أن مبيعات الربع الأول ارتفعت بنسبة 28٪ لتصل إلى 2.3 مليون دولار مقارنة بنفس الفترة من عام 2019 ، استنادًا إلى الأرقام الأولية. كما أعلنت عن اتفاقية جديدة لتوزيع اختبارات الأجسام المضادة للفيروس التاجي في الولايات المتحدة وخارجها.
وقالت إن إجمالي النقد وما يعادله بلغ 92 مليون دولار حتى 31 مارس. وهذا يكفي لتغطية متوسط نفقات التشغيل لعام 2019 لمدة 13 شهرًا.
وقالت شركة أخرى ، Enzo Biochem ، في 9 أبريل إنها تتوقع أن تعوض المنتجات والخدمات ذات الصلة بـ COVID-19 جزئيًا انخفاضات الإيرادات “الناجمة عن الأزمة. وقالت الشركة ، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 130 مليون دولار ، أن لديها 48 مليون دولار نقدًا حتى 31 مارس. وكان ذلك كافيا لتغطية سبعة أشهر من متوسط نفقات التشغيل لعام 2019.
تقدمت الشركة بطلب للحصول على قرض شراكة بين القطاعين العام والخاص وحصلت على ما يقرب من 7 ملايين دولار ، حسب ما يظهر في التسجيل التنظيمي. في 23 أبريل ، أعلنت أنها أطلقت أول اختبار تشخيصي لـ COVID-19 ، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها.
تقوم Micropac بتصنيع مكونات إلكترونية للدفاع والصناعات الطبية والصناعات الأخرى. أظهرت المراجعة أن الشركة ، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 34 مليون دولار ، لديها ما يكفي من النقد لتغطية ثمانية أشهر من متوسط نفقات التشغيل لعام 2019 اعتبارًا من 29 فبراير.
وقالت في مذكرة تنظيمية في 14 أبريل (نيسان) ، إن ميكروباك “لم تشهد أثراً مالياً هاماً مرتبطاً بشكل مباشر بالوباء”. وبعد ثلاثة أيام ، حصلت على ما يقرب من مليوني دولار من أموال الشراكة بين القطاعين العام والخاص.
(شارك في التغطية لورنس ديليفين وجوشوا فرانكلين. تقرير إضافي من نويل راندويتش. تحرير باريتوش بانسال ، جريج روميليوتيس ومايكل ويليامز).
المصدر : finance.yahoo.com
