نسخة معدلة من مكالمة جماعية أو عرض تقديمي من BGG 7-May-20 2:00 pm GMT

سنواصل مراقبة أفضل الممارسات الناشئة ولدينا فرق مخصصة جاهزة لتنفيذ البروتوكولات الجديدة عند الحاجة. طوال الربع ، كنا في وضع جيد يمكننا من خدمة عملائنا حيث كان لدينا إمدادات كافية من معظم المخزون المطلوب لتلبية الطلب. كان الاستثناء الملحوظ هو جزازات فيريس المنتجة في شمال ولاية نيويورك. لقد أغلقنا هذا المصنع مؤقتًا في أواخر مارس ، بانتظار توضيح قواعد الدولة المتعلقة بالتشغيل أثناء الوباء. سمح لنا هذا التوضيح باستئناف الإنتاج في أوائل أبريل. بشكل عام ، مع ظهور COVID-19 ، تم تحديد معظم منتجاتنا على أنها ضرورية في الولايات المتحدة وتمكنا من مواصلة الشحن والإنتاج.

ومع ذلك ، أصبح الربع صعبًا حيث دخلنا في النصف الأخير من شهر مارس حيث أثرت إجراءات مصنعي المعدات الأصلية والتجار والعملاء الآخرين استجابة للوباء على أعمالنا. على سبيل المثال ، خلال النصف الأخير من شهر مارس ، أعلنت العديد من الشركات المصنعة للمعدات الأصلية إغلاق عمليات التصنيع أو انخفاض كبير في أحجام الإنتاج. قام عملاء قنوات التأجير بإلغاء أو تأخير الطلبات للحفاظ على النفقات الرأسمالية انتظارًا لرؤية أفضل لحالة أعمالهم الخاصة. تجار التجزئة بالجملة في الولايات المتحدة ظلت مفتوحة. ومع ذلك ، فقد خفضت جميع ساعات العمل وخففت الأنشطة التسويقية لتشجيع الابتعاد الاجتماعي. تجار العشب والحديقة في الولايات المتحدة ، بينما ظلوا مفتوحين إلى حد كبير ، قاموا بتأجيل بعض النظام. في أوروبا ، تم إغلاق العديد من مصنعي المعدات الأصلية والموزعين والتجار وتجار التجزئة في منتصف مارس.

أخيرًا ، لا تزال البلدان في جميع أنحاء العالم في مراحل مختلفة من منع التباعد الاجتماعي. حيث بدأت القيود في التراجع ، بما في ذلك الصين وألمانيا ، شهدنا استئنافًا في تدفق الطلبات ، وإن كان ذلك بأحجام أقل من الحجم المعتاد لهذا الوقت من العام. بشكل عام ، نقدر تأثير هذا العمل المخفض على مبيعات الربع الثالث بحوالي 40 مليون دولار. ومن الواضح أن هذه القيود المتنوعة استمرت وتضخمت حتى شهر أبريل. في الواقع ، انخفضت مبيعاتنا المالية لشهر أبريل بنسبة 30٪ تقريبًا عن العام الماضي.

استجابة لانخفاض طلب العملاء وترتيب أولويات التدفقات النقدية ، قللنا أو أوقفنا الإنتاج بشكل كبير في معظم منشآتنا الصناعية بدءًا من أواخر شهر مارس وتمتد حتى معظم شهر أبريل. قمنا بزيادة الإنتاج في معظم المصانع قرب نهاية أبريل. ومع ذلك ، تعمل جميع المصانع تقريبًا بمعدلات مخفضة مؤقتًا للمساعدة في تحديد أولويات تركيزنا على إدارة التدفقات النقدية. سنستمر في مراقبة إشارات الطلب في السوق ، ونحن في وضع جيد يؤهلنا لزيادة الإنتاج أو انخفاضه حسب الطلب.

بالإضافة إلى تقليص الإنتاج ، قمنا بتنفيذ العديد من المبادرات الأخرى للتحكم في التكاليف وتحديد أولويات التدفقات النقدية. وتشمل التخفيضات المؤقتة في الأجر الأساسي للموظفين بأجر ، وتعليق مساهمات الشركة في خطة التقاعد المطابقة ، والمديرين غير العاملين الذين يتنازلون عن رسوم التوكيل النقدي الفصلية التالية ، والإدارة الصارمة لرأس المال العامل ، وتنفيذ تأجيل ضريبة الرواتب الفيدرالية وخفض التكاليف التقديرية ، بما في ذلك بعض أنشطة التسويق والسفر. وإذا أخذنا معًا ، باستثناء ميزة الإنتاج المنخفض ، فإننا نحسب هذه الإجراءات التي ستخفض النفقات النقدية بحوالي 9 ملايين دولار في الربع المالي الرابع.

بالإضافة إلى ذلك ، حققنا تقدمًا مشجعًا بشأن أولوياتنا الاستراتيجية لتحقيق وفورات إضافية. في الربع الثالث ، اختتمنا تنفيذنا لبرنامج تحسين الأعمال وحققنا وفورات بلغت 5 ملايين دولار في الربع. نحن نسير على الطريق الصحيح مع مشروع دمج المحرك الصغير ، والذي من المتوقع أن يبدأ في تحقيق وفورات عندما ننتقل إلى السنة المالية 2021. وأخيرًا ، استمر العمل على مبادرتنا لإعادة التنظيم الاستراتيجية ، التي أعلنا عنها في أوائل مارس. في حين أن ظهور COVID-19 كان له بالتأكيد تأثير على إجراءاتنا ، فإن العمل الذي أكملناه في هذه المبادرة حتى الآن مكننا من إجراء تخفيض استباقي لعدد الموظفين في منتصف أبريل بشكل استباقي ، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى أكثر من 10 مليون دولار سنويًا توفير في التكاليف.

كما ناقشنا في مكالمتنا في 6 مارس عندما أعلنا تفاصيل إعادة التنظيم الاستراتيجي المخطط لها ، تبقى أولويتنا المالية الأولى لاستعادة المرونة المالية من خلال إعادة التمويل والتسليم ، والتي من المتوقع أن تقودها عمليات التصفية. بعد إعلان إعادة التنظيم الاستراتيجي ، كان لدينا مستويات قوية من الاهتمام الأولي بالأصول التي نخطط للتصفية. تباطأ سوق عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل كبير مع ظهور COVID-19 ، واستجبنا عينيًا لضمان تكريس التركيز المناسب لإدارة المؤسسة خلال هذه الفترة غير المسبوقة. ومع ذلك ، نتوقع مواصلة التقدم.

كما نواصل إحراز تقدم في العمل المهم للغاية لخطتنا التمويلية. سيقدم مارك المزيد من التفاصيل حول جهودنا في تعليقاته. بشكل عام ، تسببت حالات عدم اليقين التي سببها الوباء في تعديل أنشطة إعادة التنظيم الاستراتيجية. لكننا نواصل إحراز تقدم. طوال هذه الفترة من عدم اليقين ، عملنا بشكل وثيق مع مجموعتنا المصرفية ويسعدنا أن نعلن عن تعديل لاتفاق ABL يوم الجمعة الماضي. يوضح التعديل جودة علاقاتنا المصرفية ويوفر لنا سيولة إضافية قصيرة الأجل ونحن نعمل على تلبية احتياجات هيكل رأس المال لدينا.

ننتقل إلى نتائج الربع الثالث. تعكس المبيعات والأرباح إلى حد كبير عملاء المحركات لدينا الذين يحولون الإنتاج أقرب إلى موسم الذروة والظروف المتعلقة بالوباء التي تطورت في مارس. في الواقع ، حتى منتصف مارس ، شجعتنا نتائج الأعمال نسبة إلى توقعاتنا. هذا التغيير للأسوأ مثل COVID-19 وضغوط العملات الأجنبية ذات الصلة إلى حد ما أثر سلبًا على نتائجنا الفصلية. كما ذكرت سابقًا ، واصلنا قيادة التميز التشغيلي. خلال هذا الربع ، أدركنا توفيرًا بقيمة 5 ملايين دولار في التكلفة من برنامج تحسين الأعمال الخاص بنا وقدمنا ​​أكثر من 5 ملايين دولار من الكفاءات التشغيلية المحسنة ، بناءً على الاستثمارات التي قمنا بها خلال النصف الأول من العام المالي 2020. ولا يزال التركيز على عملية فعالة وآمنة وسريعة الاستجابة محل تركيز هام ، وتوفر لنا البيئة الحالية بعض المرونة لدفع وتيرة التغيير عبر أعمالنا.

الآن ها هو مارك للتعرف على نتائجنا المالية للربع الثالث من العام المالي 2020.

————————————————– ——————————

Mark Alan Schwertfeger، Briggs & Stratton Corporation – Senior VP & CFO [4]

————————————————– ——————————

شكرا تود. بالنسبة للربع الثالث ، بلغ صافي المبيعات الموحدة 474 مليون دولار ، بانخفاض 18٪ عن الربع الثالث من العام الماضي. وقد تركز سبب الانخفاض على أساس سنوي في 3 مناطق. أولاً ، توقعنا انخفاضًا كبيرًا في المبيعات الفصلية لمحركات جز العشب ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى توقيت الشحنات. استفادت مبيعات الربع الثالث من العام الماضي من التحولات التي شهدتها العلامة التجارية في قطاع التجزئة ، والتي زادت من سرعة المبيعات بشكل تسلسلي في وقت أبكر من المعتاد. لقد شهدنا أيضًا طلبات أعلى من المعتاد العام الماضي حيث كان أحد عملائنا يكمل التشغيل النهائي للإنتاج قبل الخروج من الفئة. هذا العام ، نحن في طريقنا لتحقيق مبيعات المحركات المتوقعة للربع الثالث حتى منتصف مارس عندما تسبب COVID-19 في إيقاف العديد من عملائنا في الولايات المتحدة وأوروبا أو خفض الإنتاج ، مما تسبب في انخفاض مبيعاتنا .

ثانيًا ، تكبدنا شحنات مولدات محمولة أقل ذات صلة بالعواصف ، كما كان متوقعًا إلى حد كبير مقارنةً بالعام الماضي عندما كان نشاط العاصفة أعلى. ثالثًا ، كما لاحظ تود ، قلل جائحة COVID-19 مبيعات الربع الثالث بما يقدر بـ 40 مليون دولار مع 10 ملايين دولار تُعزى إلى انخفاض مبيعات المحركات و 30 مليون دولار لتقليل شحنات العشب ومنتجات موقع العمل. وشملت العناصر الأخرى التي تؤثر على المبيعات التأثير الإيجابي لمبيعات المولدات الاحتياطية ، والتي ارتفعت عن العام الماضي والأثر السلبي للتغيرات في صرف العملات الأجنبية حيث تعزز الدولار الأمريكي بشكل كبير مقابل العديد من العملات التي نتعامل بها.

بلغ صافي الخسارة المعدلة الموحدة للربع الثالث 10.8 مليون دولار مقارنة بصافي الدخل المعدل 14.6 مليون دولار الذي أبلغنا عنه قبل عام. النتائج المعدلة لهذا العام تستثني 134 مليون دولار من الرسوم ، منها حوالي 10 مليون دولار من النفقات النقدية. وتتألف أكبر الرسوم ، التي لم تكن نقدية بالكامل ، من 67 مليون دولار لضعف الشهرة و 70 مليون دولار لاحتياطي التقييم على أصول ضريبة الدخل المؤجلة. نتج ضعف الشهرة عن مراجعة عملياتنا في سياق البيئة الحالية ، والتي تتضمن تأثيرًا غير مواتٍ بسبب COVID-19. من أصل 67 مليون دولار بدون رسوم غير نقدية ، يرتبط 55 مليون دولار بقطاع المحركات و 12 مليون دولار بقطاع المنتجات ، خاصة فيما يتعلق بأعمال موقع العمل لدينا.

فيما يتعلق ببدل التقييم الضريبي ، تتطلب القواعد المحاسبية أن نأخذ الاحتياطي مقابل الأصل بسبب خسائر التشغيل التراكمية التي تكبدتها الشركة على مدار السنوات الأخيرة. على غرار ضعف الشهرة ، أثر التأثير السلبي لـ COVID-19 على الاحتياطي. على العكس من ذلك ، سجلنا فائدة ضريبية غير متكررة بقيمة 7.3 مليون دولار في الربع الثالث فيما يتعلق بقانون CARES الذي تم اعتماده مؤخرًا ، والذي مكننا من تطبيق خسائر التشغيل الأخيرة مقابل الدخل التاريخي. على غرار بدل التقييم ، تم استبعاد هذه المنافع من معدل الضريبة المعدل نظرًا لطبيعته غير المتكررة.

على عكس بدل التقييم غير النقدي ، نتوقع تحصيل استرداد ضريبي بقيمة 3 ملايين دولار تقريبًا بسبب قانون CARES. بلغت شحنة وحدة المحرك في الربع الثالث حوالي 1.5 مليون محرك ، بانخفاض قدره 540.000 أو حوالي 26٪ عن العام الماضي. ارتفعت مبيعات المحركات التجارية بنسبة 3٪ تقريبًا ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع مبيعات الشركات البينية لتشغيل جزازات Ferris. انخفض هوامش الربح الإجمالية المعدلة للمحركات 260 نقطة أساس ، إلى حد كبير بسبب انخفاض أحجام الإنتاج والعملات الأجنبية غير المواتية. في حين توقعنا انخفاض إنتاج المحرك سنويًا لإحداث تحسينات في رأس المال العامل ، كان الإنتاج الفعلي للمحرك 1.1 مليون وحدة أقل بنسبة 37٪ عما كان عليه قبل عام. كان هذا المستوى من الإنتاج أقل بنسبة 15 ٪ أو ما يقرب من 200،000 وحدة من إنتاجنا المتوقع ، حيث قللنا بشكل كبير من إنتاج المحرك في الأسبوع الأخير من مارس بسبب انخفاض الطلب المتعلق بـ COVID-19 ، الذي ذكره تود في وقت سابق.

ومع ذلك ، كان من المشجع أنه على الرغم من الانخفاض الكبير في الإنتاج ، فقد حققنا ما يقرب من 5 ملايين دولار من مدخرات تحسين الأعمال وحوالي مليون دولار من التحسينات في الكفاءة في هذا الربع. بلغ إجمالي مخزون المحرك في نهاية الربع 1.4 مليون وحدة تقريبًا ، بانخفاض 298000 وحدة أو 18٪ من 1.7 مليون وحدة في نهاية الربع الثالث من العام المالي 2019. كما انخفض إجمالي مخزون المحرك من العام الماضي ، ولكن ليس كما بقدر الوحدات بسبب الأجزاء المكونة الأعلى بسبب مشروع دمج إنتاج المحرك الصغير.

وبلغ صافي المبيعات لقطاع المنتجات في الربع الثالث 229 مليون دولار ، بانخفاض 42 مليون دولار أو 15٪ عن العام الماضي. يعزى الانخفاض في المقام الأول إلى تأثير COVID-19 وكذلك انخفاض مبيعات منتجات موقع العمل وانخفاض مبيعات المولدات المحمولة ذات الصلة بالعواصف كما هو متوقع. بلغ هامش الربح المعدل لقطاع المنتجات 8.7٪ مقارنة بـ 10.2٪ قبل عام. وكان الانخفاض مرتبطًا بانخفاض أحجام الإنتاج بالإضافة إلى أسعار الصرف والمنتجات غير المواتية ، والتي تم تعويضها جزئيًا من خلال تحسين الأسعار وزيادة كفاءة التصنيع.

كما ذكرنا سابقًا ، تم إغلاق مصنعنا في نيويورك بشكل غير متوقع خلال الأسبوع الأخير من الربع المالي بسبب ظهور COVID-19. وقد أعيد فتحه منذ ذلك الحين. بالإضافة إلى ذلك ، انخفض إنتاج غسالة الضغط هذا العام بسبب التوقيت حيث تم تسريع الإنتاج في العام الماضي بشكل تسلسلي لدعم إطلاق الوحدات ذات العلامات التجارية كرافتسمان. يسعدنا تقديم تحسينات في كفاءة التصنيع بأكثر من 4 ملايين دولار وتوفير في الأعمال يصل إلى ما يقرب من مليون دولار في قطاع المنتجات.

على الرغم من انقطاع الإنتاج الأخير ، فقد حقق مصنعنا الجديد في ولاية نيويورك تحسينات كبيرة في الإنتاجية والكفاءة ، كما تم تحسين كفاءاتنا اللوجستية كثيرًا أيضًا. طوال هذه الفترة الصعبة وكذلك من خلال تنفيذ خطة إعادة التنظيم ، نواصل دفع التميز التشغيلي عبر جميع مرافق التصنيع والتوزيع لدينا. أود أيضًا أن أعلق على أعمال خدمات ما بعد البيع ، التي حققت تحسينات مستمرة في الكفاءة حيث دخلنا شهر الشحن المزدحم. لقد تحسن معدل ملء الأجزاء من الموزعين إلى الموزعين إلى المستويات التي قدمناها تاريخيًا في الأسواق حول العالم. وقد أسفرت الاستثمارات التي قمنا بها في النصف الأول من العام عن النتائج المرجوة لهذه العملية.

أنتقل إلى الميزانية العمومية. بلغ إجمالي المخزونات 527 مليون دولار في نهاية الربع الثالث ، والتي لم تتغير بشكل أساسي عن نفس الفترة من العام الماضي. والأهم من ذلك ، انخفضت المخزونات بمقدار 85 مليون دولار من نهاية الربع الثاني حيث حققنا تقدمًا بشأن أولوية رأس المال العامل. كان هدفنا الأصلي إنهاء السنة المالية بحوالي 400 مليون دولار. بينما نتوقع إحراز مزيد من التقدم نحو هذا الهدف ، نعتقد الآن أنه من المحتمل أن تكون مخزونات نهاية العام أعلى قليلاً من هدفنا السابق نظرًا لظروف العمل الحالية.

من المؤكد أننا نتخذ إجراءات استباقية لدفع التحسينات الهامة في رأس المال العامل. في الواقع ، نحن نخطط لتشغيل المصنع بحيث يكون إنتاج المحرك للربع الرابع أقل بنسبة 50٪ تقريبًا عما كان عليه العام الماضي لمواصلة دفع تخفيضات رأس المال العامل على الرغم من توقعنا لانخفاض الطلب في السوق النهائي. وكما ذكر تود سابقًا ، فقد قللنا أيضًا الإنفاق التقديري ، وخفضنا الرواتب والمزايا مؤقتًا ، وقللنا عدد الموظفين بأجر للمساعدة أيضًا في التخفيف من توقعنا للوباء الذي يؤثر على مبيعات الربع الرابع.

بلغ صافي الدين في نهاية الربع الثالث 553 مليون دولار ، بانخفاض عن 581 مليون دولار في نهاية الربع الثاني ، صعودا من 384 مليون دولار في العام الماضي. في نهاية الربع ، كان لدينا 402 مليون دولار من القروض و 45 مليون دولار من خطابات الاعتماد المستحقة على مسدس ABL لدينا. ويمثل هذا الرصيد معًا حوالي 79٪ من إجمالي المبلغ المتاح. ونتيجة لذلك ، كان هناك ما يقرب من 116 مليون دولار من السعة غير المستخدمة في ABL حتى نهاية الربع الثالث.

للمساعدة في ضمان حصول الشركة على سيولة كافية على المدى القريب أثناء تنقلنا في حالة عدم اليقين الناجمة عن COVID-19 ، سعينا للحصول على تعديل لمسدّس ABL بنجاح وحصلنا عليه بنجاح في 27 أبريل. تم تصميم التعديل لتوفير سيولة محسنة فترة 90 يومًا عن طريق استبدال ميثاق الرسوم الثابتة بحد أدنى من اتفاقية التوفر الإجمالية. يتيح لنا هذا التغيير بشكل أساسي الاقتراض مقابل 100٪ من أصولنا المتاحة بالإضافة إلى احتياطي قدره 12.5 مليون دولار. عند التنفيذ ، دفعنا التعديل إلى زيادة سيولة الشركة بشكل عام بمقدار 60 مليون دولار.

تظهر النمذجة الحالية لدينا ، والتي تؤثر في تأثير COVID-19 على مبيعاتنا وعملياتنا ، أن ABL المعدل سيوفر سيولة كافية للفترة المقبلة بينما نعمل مع مستشارنا على زيادة رأس المال الإضافي لتلبية الاحتياجات على المدى الطويل. بالنظر إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي الحالية ، سنستمر في تحديد أولويات التركيز على توليد التدفق النقدي والسيولة حتى استئناف الظروف الاقتصادية العالمية العادية. في السيناريوهات التي قمنا بتصميمها ، نتوقع أن تكون القروض على ABL أقل في نهاية السنة المالية ، التي تنتهي في يونيو عما رسمناه في نهاية الربع الثالث.

وهذا يقودني إلى العمل الذي نقوم به لتلبية احتياجات هيكل رأس المال لدينا. بدأ هذا العمل في فبراير مع التركيز الأساسي على معالجة استحقاق ديسمبر 2020 من سندات 195 مليون دولار. وقد بدأت هذه العملية بداية مشجعة ، والتي علقنا عليها خلال المكالمة الهاتفية في 6 مارس. بعد ذلك بوقت قصير ، تطورت COVID-19 بسرعة من خطر سلسلة التوريد في الصين إلى جائحة عالمي. على غرار أسواق الاندماجات والاستحواذات ، تم إغلاق العديد من أسواق الدين ورأس المال مؤقتًا. في الآونة الأخيرة ، أعيد فتح أسواق رأس المال ، ويبدو أن هناك مستويات صحية من الأموال لبدء العمل.

لقد شجعنا هذا التطور ، ولكن من الواقعي أن نفترض أن أي عملية لزيادة رأس المال ستواجه تحديًا من البيئة الاقتصادية الحالية المتأثرة بالوباء. في ضوء هذه التحديات المتوقعة ، أضفنا إلى فريقنا لوضعنا بحزم للمساعدة في تلبية احتياجات زيادة رأس المال لدينا. بالإضافة إلى زيادة رأس المال ، لا تزال لدينا الفرصة والهدف لبيع الأصول. يمكن أن يشمل ذلك كلاً من عمليات تصفية الأعمال المعلن عنها سابقًا والمعاملات الأخرى ، بما في ذلك إعادة بيع العقارات المملوكة. نحن نتخذ نهجًا مدروسًا واستباقيًا لتلبية احتياجاتنا الرأسمالية على المدى القريب والبعيد. كانت الأسواق متقلبة للغاية. وكذلك قمنا بتكييف أفضل منصب حصلت عليه الشركة. نتوقع إحراز تقدم ملموس في التنفيذ مقابل زيادة رأس المال خلال الربع المالي الرابع.

دعوني الآن أعيد الاتصال إلى تود لبعض الملاحظات الختامية.

————————————————– ——————————

تود جيه تيسك ، شركة بريجز أند ستراتون – رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والرئيس [5]

————————————————– ——————————

شكرا مارك. أريد أن أختتم بالتعليق على ظروف السوق الحالية وأن ألخص تقدمنا ​​بشأن أولوياتنا الخمس الرئيسية للسنة المالية 2020. قمنا بتعليق إرشاداتنا للسنة المالية 2020 ، نظرًا لعدم اليقين في السوق الناجم عن الوباء. كما قلنا سابقًا ، كانت أحجام مبيعاتنا وإنتاجنا في أبريل أقل بكثير من المستويات التاريخية. بالإضافة إلى تأثير COVID-19 ، كان أبريل من هذا العام أكثر برودة قليلاً من العام الماضي لمعظم الولايات المتحدة ، مما أثر بشكل أكبر على مبيعات أبريل. ومع ذلك ، وبينما نتطلع إلى المستقبل ، فإن المزيد من الدول والبلدان تتجه نحو إعادة فتح اقتصاداتها ، وهو أمر مشجع.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن ظروف زراعة العشب في الولايات المتحدة وأوروبا في وضع جيد مع رطوبة أرضية جيدة. في العام الماضي ، بعد شهر أبريل الجميل ، انخفضت درجات الحرارة في مايو ويونيو في معظم الولايات المتحدة ، مما أثر على مبيعات الربع الرابع من العام الماضي. نتوقع هذا العام أن ارتفاع البطالة وتعطل مبيعات المساكن بسبب البعد الاجتماعي سيشكل تحديات لكثير من أسواقنا. ومع ذلك ، فإن الإسقاطات المعقدة إلى حد ما هي أن الابتعاد الاجتماعي قد تسبب في تقييد العديد من الناس حول العالم لإنفاقهم على السفر والترفيه وقضاء وقت أكثر بكثير في منازلهم وحولها أكثر من المعتاد.

يمكن أن يؤدي هذا التغيير في السلوك إلى المزيد من مشاريع تحسين المنزل هذا الربيع ، بما في ذلك مشاريع الحدائق والحدائق التي يمكن أن تؤثر بشكل إيجابي على العديد من فئاتنا. مع اقتراب فصل الربيع عبر الجزء الجنوبي الشرقي من الولايات المتحدة ، شاهدنا بعض أنشطة البيع بالتجزئة المشجعة ، خاصة في جزازات المشي. بالإضافة إلى ذلك ، تشير المؤشرات المبكرة إلى نشاط الخدمة والإصلاح القوي ، مما أفاد أعمالنا المتعلقة بقطع الخدمة. سنستمر في مراقبة الأسواق عن كثب مع اقتراب فصل الربيع عبر الولايات المتحدة وأوروبا والتكيف وفقًا لذلك. كما قلت في البداية ، ما زلنا مستعدين ، ومستعدين لخدمة عملائنا بالمنتجات التي يحتاجونها. في الوقت نفسه ، سندير أعمالنا عن كثب للحفاظ على التدفقات النقدية حيث نعمل على خفض مستويات المخزون إلى ما دون المستوى الذي انتهينا منه العام الماضي ، وذلك لسداد الديون.

هذا ينقلني إلى مجالات التركيز الخمسة للسنة المالية 2020. أود أن أقدم ملخصًا عن أدائنا تجاه هذه الأهداف الرئيسية. كان الهدف الأول هو تحقيق الكفاءات التشغيلية وتحقيق فوائد برنامج تحسين الأعمال. كما علقت في وقت سابق ، نحن سعداء بما نراه هنا. المرافق تعمل بشكل أفضل بكثير من العام الماضي. عودة إنتاجية أجزاء الخدمة وتراكمنا إلى المستويات التاريخية ، كما تم تحسين الأنشطة اللوجستية بشكل كبير. نحن نحقق أيضًا الفوائد المتوقعة مقابل برنامج تحسين الأعمال لدينا. لذا فإن العمليات تعمل وتم إجراء الإصلاحات الصحيحة. القاعدة التي بنيناها مهمة لأن التحديات التي تواجه تشغيل عملية فعالة بسبب الظروف الاقتصادية العالمية الكلية من غير المرجح أن تتراجع على المدى القريب.

كان مجال التركيز الثاني للسنة المالية 2020 هو تنفيذ مشروع دمج مصنع المحركات الصغير بنجاح. لا يزال هذا المشروع على المسار الصحيح من وجهة نظر الجدول الزمني والتكلفة. نحن في وضع جيد للبدء في تحقيق المدخرات في السنة المالية 2021 ، كما هو متوقع. ثالثاً ، كان هدفنا الهام هو تعزيز الميزانية العمومية من خلال تخفيض رأس المال العامل. على الرغم من تحديات COVID-19 ، قمنا بإجراء التخفيضات الصعبة والضرورية إلى مستويات الإنتاج ، ودفعنا تخفيضات رأس المال العامل وسداد الديون. وفقًا لذلك ، نحن واثقون من أننا سنحرز تقدمًا في خفض مستويات المخزون بحلول نهاية السنة المالية 2020.

رابعاً ، شرعنا في بداية العام لترسيخ هيكل رأس المال لدينا. بدأنا بوضع ABL في سبتمبر لتقديم مرونة مالية أكبر. وقد ثبت أن هذا أمر بالغ الأهمية ، لا سيما ونحن نعمل من خلال البيئة الحالية. ننتقل بعد ذلك إلى تركيزنا على تلبية احتياجات رأس المال طويلة الأجل من خلال إعادة تمويل الأوراق المالية العليا. بدأنا في التنفيذ بقوة ضد خطة المسار الموازي الخاصة بنا لتحقيق هذا الهدف كما هو مفصل في دعوة إعادة التموضع الاستراتيجية في مارس الماضي. وقد دفعنا الوباء العالمي منذ ذلك الحين إلى إجراء تعديلات على تلك الخطة.

لقد قمنا بتشكيل فريق قوي للغاية للمساعدة في تقديم المشورة لنا حيث أننا نعطي الأولوية للعمل الحساس للوقت اللازم لمعالجة نضج السندات العليا والمساعدة في ضمان أن هيكل رأس مال الشركة مناسب لتمويل احتياجاتنا. أخيرًا ، خصصنا وقتًا كبيرًا في السنة المالية 2020 لمشروعنا الديناميكي للسوق ، مما ساعدنا على صياغة خطة إعادة التنظيم الاستراتيجية. سنستمر في مراقبة ظروف السوق والمضي قدمًا نحو تحقيق الأهداف الاستراتيجية المحددة في خطة إعادة التنظيم.

باختصار ، على الرغم من التحديات غير المتوقعة التي يفرضها COVID-19 ، فقد واصلنا إحراز تقدم مقابل مجالات التركيز ، وسنستمر في ذلك أثناء الإدارة أيضًا – مع التركيز على إدارة الأعمال على المدى القريب لحماية تدفق مالي. أخيرًا ، أود أن أعلق على حل البطاريات التجارية Vanguard ، والذي يساهم في ثقتنا بمستقبل شركتنا كمزود للطاقة لإنجاز العمل. كما ناقشنا في مؤتمرنا عبر الهاتف في 6 مارس ، نحن في وضع جيد في منطقة فريدة من الكهرباء لتزويد مجموعة واسعة من المعدات التجارية التي تتجاوز الحديقة والحديقة.

في أوائل شهر مارس ، أعلنا عن فرصة جديدة مع عميل رئيسي لنظام بطاريات Vanguard. اليوم ، نحن فخورون بتسمية كلوب كار كعميل سنعمل معه على نطاق واسع كمزود للطاقة. Club Car هي شركة رائدة في مجال صناعة السيارات الكهربائية الخفيفة ورائدة في تبني حل أيونات الليثيوم. يشجعنا أن Club Car اختارت نظام بطارية Vanguard lithium-ion ، نظرًا لمعرفتها العميقة وتجربتها مع التكنولوجيا. نتطلع إلى عقد شراكة مع Club Car والاستعداد لبدء تشغيل منتجاتهم هذا الصيف.

بالنظر إلى المستقبل ، نحن نؤمن بعلاماتنا التجارية وشعبنا وإرثنا. نحن نهاجم بعض التحديات قصيرة المدى وخلقنا اختيارية لتمنحنا المرونة المالية على المدى القريب. نحن نعمل على وجه السرعة للتغلب على الوباء والتأكد من أن شعبنا يبقى بصحة وأمان. وفي الوقت نفسه ، نظل ملتزمين بخدمة عملائنا لتمكينهم من إنجاز العمل بشكل أفضل. وأخيرًا ، لدينا مسار واضح إلى الأمام مدعومًا بخطة إعادة التنظيم الإستراتيجية التي نخطط لتنفيذها في أقرب وقت ممكن.

بهذا نختتم تعليقاتنا. شكرا على استماعكم.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

سؤالك الأول يأتي من خط Sam Darkatsh.

————————————————– ——————————

صموئيل جون داركاتش ، ريمون جيمس وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [2]

————————————————– ——————————

أتمنى أن تكونا على ما يرام ، وأتمنى لكما ولعائلتك ولمنظمة بكاملها صحة جيدة

————————————————– ——————————

تود جيه تيسك ، شركة بريجز أند ستراتون – رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والرئيس [3]

————————————————– ——————————

نفس الشيء بالنسبة لك. من الواضح أن هذا غير مسبوق. لكننا نقدر الوقت الذي تستغرقه اليوم.

————————————————– ——————————

صموئيل جون داركاتش ، ريمون جيمس وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [4]

————————————————– ——————————

لا داعى للقلق. بعض الأسئلة ، إذا جاز لي. هناك كمية لا بأس بها لتفريغها هنا ، من الواضح. أولاً ، فيما يتعلق بإعادة التمويل القادمة ، هل المقرضون الذين تتعامل معهم ، أم أنهم يصرون على ذلك أم أنك تناقش نوعًا ما من إصدار الأسهم أو زيادة محتملة في رأس المال؟ وإذا كان الأمر كذلك ، كيف يمكن أن تكون هذه المادة؟

————————————————– ——————————

Mark Alan Schwertfeger، Briggs & Stratton Corporation – Senior VP & CFO [5]

————————————————– ——————————

نعم. سام ، نحن لسنا قادرين على الدخول في أي نوع من التفاصيل المتعلقة باستراتيجية إعادة التمويل أو إعادة التمويل بخلاف القول أنه بعد فترة من الوقت حيث كانت الأسواق مضطربة بشكل واضح منذ بداية قاعدة COVID منذ أن فتحت لذلك نعتقد أن ذلك يخلق فرصًا وهو أمر مشجع. لدينا فريق جيد يعمل على تقييم احتياجات السيولة معنا ومن ثم رفع الدين. ومن ذلك ، لا يمكننا الخوض في المزيد من التفاصيل حول كيفية غير المضي في طريق الإقراض الخاص إلى حد كبير الذي ناقشناه خلال المكالمة الإستراتيجية ، ونتوقع معرفة المزيد مع استمرار الربع.

————————————————– ——————————

صموئيل جون داركاتش ، ريمون جيمس وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [6]

————————————————– ——————————

فهمتك. فيما يتعلق بمبيعات الأصول المحتملة ومنتجات العشب وغيرها ، فقد ذكرت ، تود ، أنك تحرز تقدمًا ، على الرغم من أنه لا تزال هناك تحديات ، من الواضح أنها تتعلق بتأثيرات COVID غير المباشرة أو غير المباشرة. هل تم تأجيل التوقيت؟ أعتقد أنك تبحث في الأصل عن نهاية السنة التقويمية لنوع من الإعلان أو تحقيق الدخل من ذلك. وهل ما زلت تتوقع أكثر من 195 مليون دولار من العائدات؟

————————————————– ——————————

تود جيه تيسك ، شركة بريجز أند ستراتون – رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والرئيس [7]

————————————————– ——————————

نعم. سام ، كما ذكرنا في مكالمة إعادة التنظيم في 6 مارس ، أعني ، سنقوم بالشيء الصحيح من قبل الشركة. سوف ندفع مقابل القيمة. ومن الواضح أنه مع أسواق عمليات الاندماج والاستحواذ بالطريقة التي تتأثر بها ومن الواضح أن نتائجنا تتأثر بـ COVID-19 ، فإننا نعيد تقييم ما إذا كنا نتلقى قيمة عادلة لتلك الأصول. لذا سنواصل مراقبة أسواق عمليات الاندماج والشراء. سنواصل تحسين الأعمال بشكل واضح – العمل على تحسين الأعمال. But it’s — we’re certainly wanting to get paid for the value because — especially the turf business and the other businesses, especially the turf business, has tremendous value to it. And so we’re not just going to take any price. We’re going to make sure we’re very thoughtful about how we progress with the divestiture.

——————————————————————————–

Samuel John Darkatsh, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Research Analyst [8]

——————————————————————————–

So in the conversations you’re having with the prospective bidders, you’re still looking in excess of $200 million in proceeds as it stands?

——————————————————————————–

Todd J. Teske, Briggs & Stratton Corporation – Chairman, CEO & President [9]

——————————————————————————–

That’s what we expect, yes. Whether the market allows for that in the timing that we talked about is a different situation. So again, there’s things we can do that will continue to improve that business. And we continue to make sure that we’re going to get paid for the value that we’ve created through that business.

——————————————————————————–

Samuel John Darkatsh, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – Research Analyst [10]

——————————————————————————–

Got you. And then my last question and then I’ll defer to others. You mentioned April sales being down 30%. Could you unpack that with respect to what that looks like engines versus products? And then, Mark, there’s obviously a lot of moving parts around margin performance, decremental margins. If you could help us from a modeling perspective how to think about decrementals within the fourth quarter by segment, that would be terrific.

——————————————————————————–

Todd J. Teske, Briggs & Stratton Corporation – Chairman, CEO & President [11]

——————————————————————————–

So Sam, let me start off, and then Mark can come back in. Essentially, when you look at kind of the 30% down, it was heavily weighted towards engine. And the reason for that is, as the shelter-in-place or safer-at-home or whatever we’re calling, going to call it, came into play, some of the OEMs actually shut down their facilities to comply because there was a lot of question as to whether some of these businesses were essential. Because remember, the way these orders came out, they were very localized, mostly from the state, but sometimes even from local government. And so there was just a lot of confusion. There’s also a situation down in Mexico where the Mexican government has taken either more dramatic impact — more dramatic impacts than even some places here in the U.S. And so as you work your way — worked our way through it, obviously, we curtailed our production because we saw demand signals that were quickly changing.

On the products side, interestingly enough, I would tell you that, that held up better. And we were encouraged as the mass retailers continued down the path. Obviously, they took a lot of actions to make sure that they kept their customers and their employees safe. Now when you — what Mark said during the call I think is important, and that is people — anecdotally, as I had a chance to talk to people about local visits to stores and things like that, there was a lot of activity that was going on. And so on the products side and specifically on the mass retail side, we saw some strong demand relative to what we maybe thought it was going to be. We also saw more online orders happening as you — not surprisingly, for products such as pressure washers and other things. So it appears to us that people are wanting to take care of their homes now that they are at home that much more, obviously.

The dealer side was a little bit more of a mixed bag because, ultimately, again, this essential versus nonessential business created some really interesting situations where dealers by and large were open for service, some had showrooms open, some had showrooms closed. Some took — opened their showrooms by a point and only, so it was a bit more of a mixed bag. And so now as we get into May, and it’s interesting, we’ve been working at home now for several weeks. There’s a lot of activity that you can see is going out even just in my neighborhood here, where people are spending more time outside. And to us, that’s certainly encouraging that we’ll see what it translates to in terms of orders because I can tell you the customer base is keeping a very close eye on demand signals as we’re keeping a very close eye on what their needs are at that point. But we’re poised to serve our customer base. Let me turn over to Mark and let him talk a little bit more about the second half of your question.

——————————————————————————–

Mark Alan Schwertfeger, Briggs & Stratton Corporation – Senior VP & CFO [12]

——————————————————————————–

نعم. Sam, internally, you might want to think about the engine decremental margin somewhere around the 30% to 35%. We made the comment that we expect engine production in the fourth quarter to be down significantly, about half, 50%, from where it was a year ago in order to really manage the working capital. And then the product margin — decremental margins can be a little bit lower — closer to that, 20% to 25%. And then you would generally expect to see SG&A offset benefits as we hope to spend less discretionary dollars and some of the reductions that Todd talked about previously. Because of those changes to production, we did comment that we expect to bring down the borrowings against the revolver by the end of the year, which would imply the fourth quarter being free cash flow positive as is typically (inaudible).

——————————————————————————–

Operator [13]

——————————————————————————–

شكرا لك. And your next question comes from the line of Tim Wojs.

——————————————————————————–

Timothy Ronald Wojs, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst [14]

——————————————————————————–

Maybe just on the supply chain. How do you — it did sound like you’re okay on the supply chain in March. I mean, how do you feel about your supply chain today with just, I guess, kind of various closures in various countries?

——————————————————————————–

Todd J. Teske, Briggs & Stratton Corporation – Chairman, CEO & President [15]

——————————————————————————–

Yes, Tim. So we — clearly, when it started happening in China, we started closely monitoring process of the Chinese supplier. And so as the quarter progressed, we made our way through with Chinese supplier well. And now when you look at China reopening, clearly, that part of the supply chain is robust. In terms of the things here, I think our suppliers are in pretty good shape. We’ve been very close contact with them because we want to make sure that we’re working very closely with them. And I got to give our suppliers a ton of credit because they’ve been working hard to make sure that they know they are an essential business — that we’re an essential business. And we’ve been working very closely with them. And so we really appreciate all of the work they’ve been doing and trying to keep their teams safe as well. So ultimately, in the supply chain, we keep — we stay in contact. We haven’t seen significant disruptions at this point as it relates to shutdowns or anything like that. And what’s interesting now is we kind of move into the second half of the quarter. Obviously, as we roll our production back, as Mark talked about, it’s going to be down substantially, we’ve got components in-house that we are working to utilize. And so therefore, we want to make sure that we’ve got the right demand signals going to the suppliers. So all in all, I would tell you that it’s been a challenge, no doubt, but we think we’re in a fairly good shape.

——————————————————————————–

Timothy Ronald Wojs, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst [16]

——————————————————————————–

حسنا. حسنا. And then in April, you said things were down 30%. Any kind of greater detail on what you’re seeing in Europe?

——————————————————————————–

Todd J. Teske, Briggs & Stratton Corporation – Chairman, CEO & President [17]

——————————————————————————–

Europe has been slow, obviously. Now what’s happening is some of our customers had shut down as the quarter went on. I mean, there was some major lockdowns in Europe as we went through the latter part of March, into early April. We are seeing now customers come back up, but again, very cautious along the way because they’re trying to understand demand signals that they’re getting from their customer base. And so we’re working very closely with our customer base over in Europe. But clearly, it’s reflecting a lot of the same things as here in the U.S. in terms of the shutdowns and that sort of thing. They are a little bit further ahead though, I think, than perhaps we are. On the other hand, we have the essential business classification throughout much of the industry, and that allowed many of our customers to remain open here in the U.S.

——————————————————————————–

Timothy Ronald Wojs, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst [18]

——————————————————————————–

حسنا. حسنا. And then just on the expenses in the fourth quarter, the SG&A pieces. Should we think of — it sounds like there was about a $9 million benefit, I think, and I think there was a cash benefit, but it’s probably also an expense benefit? And then it sounded like there was $10 million annually that you’re taking out of the SG&A. Are those the 2 numbers? Or are there other pieces there as well?

——————————————————————————–

Mark Alan Schwertfeger, Briggs & Stratton Corporation – Senior VP & CFO [19]

——————————————————————————–

نعم. Tim, those are the big pieces that you captured.

——————————————————————————–

Operator [20]

——————————————————————————–

We don’t have any further question at this time. I would now like to turn the call over to Mr. Mark Schwertfeger for any closing remarks.

——————————————————————————–

Mark Alan Schwertfeger, Briggs & Stratton Corporation – Senior VP & CFO [21]

——————————————————————————–

Thanks for joining us on today’s conference call. We appreciate your interest in the company and look forward to talking with you again and updating you on our progress. Our next quarterly earnings conference call for the fiscal 2020 fourth quarter and full year will be held in August. Have a great day.

——————————————————————————–

Operator [22]

——————————————————————————–

This concludes today’s conference call. Thank you for participating. You may now disconnect.