اذهب لشراء الذهب

من ايفانز:

الترجمة – أسعار الفائدة الحقيقية السلبية هنا في المستقبل المنظور.

ميزة ، ذهب.

إذن ، هنا نبدأ في مناقشة حول التضخم مقابل الانكماش.

نحن في حالة ركود رسميًا.

تعلمنا الأسبوع الماضي أن الاقتصاد الأمريكي تقلص بنسبة 4.8٪ في الربع الأول. كانت هذه القراءة السلبية الأولى للناتج المحلي الإجمالي منذ انخفاض بنسبة 1.1٪ في الربع الأول من عام 2014. وهي أيضًا أكبر انخفاض منذ الركود في عام 2008 عندما انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.4٪.

إذن ، ما هي العلاقة بين الركود والانكماش؟

في حالة الركود يفقد الناس وظائفهم. بدون وظائف ، هناك إنفاق أقل بكثير على الشارع الرئيسي.

هناك أيضا خوف من المستقبل. لذا ، حتى أولئك الذين لديهم وظائف يميلون إلى إنفاق أقل. بعد كل شيء ، يشعرون بالقلق من أنهم قد يفقدون وظائفهم الخاصة ، أو ببساطة غير مهيئين لأي ألم اقتصادي يكمن وراء الأفق.

هذا الانخفاض في الإنفاق الاستهلاكي يدفع سعر جميع أنواع السلع إلى أسفل. يتعين على البائعين اليائسين خفض الأسعار في محاولة لجذب المتسوقين مرة أخرى إلى المتجر.

لقد رأيت هذا للتو مع الأصدقاء هنا في لوس أنجلوس الذين يمتلكون متجرًا للنبيذ. مع إعاقة عمليات الإغلاق لأعمالهم ، استجابوا بتقديم حملة “خصم 25٪” على مشتريات النبيذ التي تزيد عن 100 دولار أمريكي لمحاولة إخراج العملاء من الأعمال الخشبية.

يؤدي ذلك إلى إنشاء ديناميكية حيث يمكنك شراء نفس المنتجات اليوم مقابل دولارات أقل مما كانت تكلفه بالأمس.

هذا هو الانكماش … ومن المحتمل أن يكون قاب قوسين أو أدنى.

(للجميع في معسكر التضخم ، تمسكوا بذلك – سوف نعود قريباً).

بعد كل شيء ، فإن الدولار الذي يمكنه شراء المزيد من “الأشياء” يمكنه أيضًا شراء المزيد من الذهب. هذا هو في الأساس نفس الشيء الذي أصبح فيه الذهب أرخص.

لكنها ليست ديناميكية بالأبيض والأسود.

خذ فترة الانكماش الأخيرة لدينا حول الأزمة المالية 2008/2009. يقترح الاقتصاديون أننا كنا في بيئة انكماشية من ديسمبر 2007 حتى يونيو 2009.

أدناه ، سترى S&P 500 وسعر الذهب خلال تلك الفترة. أنهى الذهب أعلى بنسبة 24٪ ، بينما تراجعت الأسهم بنسبة 36٪ (أكثر من 50٪ عند أدنى نقطة لها).

ولكن إذا كان هناك انكماش ، فلماذا لم ينتهي سعر الذهب عند الانخفاض؟

لأن الاضطراب في الاقتصاد أدى إلى الخوف … وعندما يخشى المستثمرون ، غالبًا ما يتحولون إلى الذهب.

تذكر أن الذهب لا ينتج تدفقات نقدية لمساعدتنا على تقديره. إنه لا يدر أرباحًا يمكننا قياسها.

لذا ، عندما يحين الوقت لتقييم الذهب (ضع سعرًا له) ، فإن ما يدفع الطلب إليه هو … العواطف.

وما نكتشفه عادة هو أن فترات الانكماش تتزامن مع نوع من الاضطراب الاقتصادي الذي يولد الخوف ، وهو ما يدفع المستثمرين نحو الذهب.

كيف؟ بسيطة – تزداد القوة الشرائية للذهب.

إذا أخبرتك أن سعر ذهبك سينخفض ​​100 دولار للأوقية ، إلا أن نفس الذهب الذي تملكه سيكون قادرًا على شرائك ، على سبيل المثال ، سيارة أجمل بكثير من ذي قبل ، فهل ستهتم حقًا بانخفاض سعر 100 دولار؟ لا أظن ذلك.

ما يهم هو ما يمكن أن يجلبه لك هذا الذهب من حيث السلع أو الخدمات الأخرى – وليس بعض أرقام القيمة الاسمية.

هذا يشير إلى اتخاذ خطوة مهمة – طالما أن أسعار السلع الاستهلاكية تنخفض أكثر من سعر الذهب ، فإن القوة الشرائية للذهب في الواقع في ازدياد … على الرغم من أنه ، في ظاهرها ، قد ينخفض ​​سعر الدولار بالذهب أيضًا.

لكننا نحصل على القليل من النظرية هنا ، لذا دعنا ننتقل. النقطة الأوسع هي أن “الانكماش غدًا” لا يعني تلقائيًا أنباء سيئة للذهب. في الواقع ، عادة ما يكون الخوف المحيط بأحداث الانكماش كبيرًا على الذهب.

الآن ، دعونا ننتقل إلى منظورنا الأخير حول هذا ، وهو أمر لا يريد أي منا رؤيته …

دعنا نبدأ بمناقشة لماذا لا يعني هذا 6 تريليون دولار من الدولار الجديد من الاحتياطي الفيدرالي التضخم غدا.

سؤال لأي شخص يقرأ هذا يعتقد أن التضخم المرتفع على عتبة دارنا …

حوالي عام 2008/2009 ، بسبب الأزمة المالية ، طبعت الولايات المتحدة تريليونات الدولارات الجديدة ، كما ترى أدناه …

ومع ذلك ، فإن هذا الكم الهائل من الأموال الجديدة لم ينتج عنه تضخم كبير ومستدام كما خشي الكثيرون.

لماذا ا؟

ببساطة ، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أنشأ تريليونات من الدولارات الجديدة (القاعدة النقدية) ، إلا أن معظمها ظل متوقفًا في البنوك ، مما أدى إلى دعم الميزانيات العمومية المدمرة (مما يعني أنه لم يزيد المعروض النقدي).

في الواقع ، شق جزء منه فقط طريقه بالفعل إلى الاقتصاد الأمريكي. هذا منع التضخم.

لماذا ا؟

لأن “سرعة المال” تنخفض بشدة.

إن سرعة المال هي في الأساس مقياس لعدد مرات استخدام الدولار لشراء السلع أو الخدمات خلال فترة زمنية محددة.

لذا ، لماذا ينخفض؟

الأمر معقد ، ولكن الإجابة في جزء كبير منه هي الديون الهائلة بالإضافة إلى الخوف.

في حالة الركود أو البيئة الانكماشية ، يحتفظ الناس بأموالهم خوفًا (مما يمنع تداولها في الاقتصاد) ، أو يسددون الديون (مما يعني عدم استخدام تلك الدولارات بطريقة مثمرة تنمو الاقتصاد).

لذا ، اليوم ، المال – حتى تريليونات من الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا – لا يطير حول اقتصادنا. بدلاً من ذلك ، يتم حفظها أو استخدامها لدعم الميزانيات الشخصية الشخصية المدمرة لملايين الأمريكيين.

بالإضافة إلى ذلك ، حتى لو أراد شخص ما وضع أموال للعمل ، فإن البنوك تشدد إقراضها. قبل يومين ، أفادت بلومبرج عن كيفية تشديد المقرضين على المعايير والشروط الخاصة بالقروض التجارية والصناعية من جميع الأحجام. وفي غضون ذلك ، شددت البنوك معايير القروض للأسر.

في الأساس ، لا تتدفق الأموال بسلاسة حول اقتصادنا. هناك سرعة ضعيفة للمال.

لسوء الحظ ، لا يمكن أن يكون لديك تضخم كبير ما لم يكن هناك على الأقل سرعة مستقرة للمال.

وهذا يقودنا إلى هذا الرسم البياني من سانت لويس الاحتياطي الفيدرالي الذي يظهر سرعة المال اليوم.

هذا هو السبب في أن التضخم ليس همنا المباشر.

الدين في الميزانية العمومية للولايات المتحدة انفجر للتو.

الآن ، واجهت حكومتنا ديونا فظيعة لفترة طويلة. لماذا اليوم مختلف؟

لأنه قادم في نفس الوقت الذي أصيب فيه اقتصادنا بالشلل. لذا ، عندما نقارن إنتاجية أمتنا بديوننا ، فإنها ترسم صورة مخيفة.

اعتبارًا من الشهر الماضي ، تجاوز رقم الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي 100 ٪ (104 ٪ اعتبارًا من أبريل). وبعبارة أخرى ، نحن مدينون بأكثر مما ننتج.

لذا ، لدينا بنك الاحتياطي الفيدرالي ينقذ كل شيء (زيادة ديوننا الوطنية) في نفس الوقت الذي يتقلص فيه اقتصادنا (تخفيض الناتج المحلي الإجمالي).

ضعها معًا ، وهذا يعني أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ستستمر في الارتفاع. لقد قرأت بعض الخبراء يقترحون أننا سنصل إلى 120٪ ، وحتى 130٪.

في الأخبار السيئة ذات الصلة ، توقعت لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة مؤخرًا أن عبء الدين العام سيبقى على الأرجح أعلى بكثير من 100 ٪ حتى عام 2025 على الأقل.

حسنًا ، ماذا بعد؟

حسنًا ، مرة أخرى ، لهذا السبب لن نواجه التضخم غدًا. كل هذه الدولارات الجديدة التي يتم إنشاؤها سيتم ابتلاعها ببساطة من خلال مدفوعات الديون الضخمة غير المنتجة … على عكس استخدامها في الأصول الإنتاجية التي من شأنها بناء اقتصادنا ، مع تسريع سرعة المال.

بعبارة أخرى ، هناك فرق كبير بين الديون الحكومية الضخمة التي تذهب إلى وضع الطعام على طاولات المواطنين وإبقاء الأضواء ، مقابل الديون الحكومية الضخمة التي تدعم البناء الاقتصادي المزدهر.

إذا كان وضعنا الاقتصادي يزداد سوءًا … إذا استمر فيروس كورونافا في العودة ، مما أدى إلى انخفاض النشاط الاقتصادي … إذا استمر الناس في طلب أموال الإنقاذ … بشكل أساسي ، عندما اقترضنا الكثير مقارنة بإنتاجيتنا الوطنية ، فإن الدول الأخرى تشكك في حسن نيتنا ولدينا مشكلة تمويل احتياجات الأمة … يمكن أن نرى ضغطًا لتغيير قانون الاحتياطي الفيدرالي للسماح للاحتياطي الفيدرالي بتمويل الخزانة مباشرة.

وبعبارة أخرى ، سيكون هذا حقًا أن تدفع حكومتنا ديونها بالدولار الوهمي.

وذلك عندما وضعنا أنفسنا على طريق ألمانيا في عشرينيات القرن العشرين أو زيمبابوي في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين … وهو ما قد يعني الله في عونك إذا لم يكن لديك بعض الذهب.

من EPB Macro Research:

لنكون واضحين – أنا لا أتوقع أننا سنرى ذلك في الولايات المتحدة في أي وقت في المستقبل القريب.

أعتقد أننا سنشق طريقنا للخروج من هذه المشقة دون اللجوء إلى مثل هذه الإجراءات. لكن مناقشة اليوم لن تكون كاملة ما لم نذكرها.

خلاصة القول ، “ما هو هنا الآن” مفيد للذهب … “ما سيأتي غدًا” على الأرجح جيد للذهب … و “ما نأمل ألا يأتي أبدًا” سيكون هائلاً للذهب.

يرجى شراء بعض.

أتمنى لك مساء جيدا،

جيف ريمسبورج

اذهب لشراء الذهب ظهر لأول مرة إنفستوربليس. “data-reaidid =” 246 “> المنشور اذهب لشراء الذهب ظهر لأول مرة إنفستوربليس.