بيع ترامب للبيع يظهر أن الحكومات لا تستطيع إنقاذ الأسواق

(بلومبرج) – لأسابيع ، كان المستثمرون يناشدون الحكومات لدعم الاقتصاد العالمي الذي دمره الفيروس التاجي. ولكن بعد أكبر موجة من إعلانات التحفيز منذ بدء تفشي المرض ، يتزايد الخوف من أن الجهود قد لا توفر أسواق الإنقاذ التي تبحث عنها.

قوبلت إجراءات الطوارئ في المملكة المتحدة وإيطاليا وأستراليا ، إلى جانب التزام من ألمانيا أنجيلا ميركل بالقيام “بكل ما هو ضروري” ، بموجات جديدة من البيع في الأسهم ، مما وضع مؤشر MSCI All-Country World Index على حافة دب سوق. انحرفت الكآبة نحو الذعر بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن مجموعة ساحقة من إجراءات الدعم الأمريكية وفرض قيود على السفر من أوروبا. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.9٪ والعقود على Euro Stoxx 50 بأكثر من 8٪.

وبينما ساعدت الحوافز الحكومية في إنهاء الركود العالمي الناجم عن الأزمة المالية ، يتزايد تشكك المستثمرين فيما إذا كان بإمكان صانعي السياسة إحباط الانكماش الناجم عن الفيروسات. قد تساعد الإجراءات المالية والنقدية فقط في التأثيرات السلبية لإغلاق النشاط الاقتصادي للوباء على نطاق واسع ، مما لا يترك أمام المستثمرين خيارًا سوى انتظار تراجع الفيروس نفسه.

“وضع” وضع “البنك المركزي أرضية تحت الأصول الخطرة للعقد الماضي. وكتب جايسون داو ، الاستراتيجي في سوسيتيه جنرال إس إيه في سنغافورة ، في مذكرة يوم الخميس: “هذه هي المرة الأولى التي تتساءل فيها الأسواق بجدية عما إذا كانت ستعمل مرة أخرى”. “في حين أن السياسة المالية هي دواء أفضل من النقدية ، إلا أن أيا منهما ليس مجهزًا بشكل مناسب للتخفيف من صدمة النمو التي يسببها الفيروس التاجي.”

تمت إضافة الإعلانات المليئة بالأخطاء إلى الاضطرابات يوم الخميس. اقترحت تعليقات ترامب الأولية قيودًا على السفر والتجارة من أوروبا ، في حين أكدت التوضيحات اللاحقة أنه ينطبق فقط على الناس. حتى في ذلك الحين ، تؤكد الأخبار كيف أن خطوات إبطاء انتشار المرض لا يمكن تفاديها تؤثر أيضًا على الشركات ، وبالتالي أرباح الشركات وتقييمات سوق الأسهم.

خطاب ترامب المليء بالخطأ “الفيروسات الأجنبية” قد أثار مخاوف المستثمرين

تحدث ترامب بعد أكثر من ساعة بقليل من نظيره الأسترالي ، الذي فشلت إعلاناته بنفس الطريقة في أداء خدعة المستثمرين في الأسهم. أعلن رئيس الوزراء سكوت موريسون رسمياً ما يقرب من 18 مليار دولار أسترالي (11.6 مليار دولار) في التحفيز. شهد مؤشر S & P / ASX 200 ، الذي افتتح باللون الأحمر ، خسائر أكثر من الضعف عند نقطة واحدة ، إلى ما يقرب من 8 ٪.

يبدو أن الاستجابة المنسقة للمبادرات المالية والنقدية لا تثير إعجاب التجار ، على الأقل عندما تكون في بلد واحد. خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة يوم الأربعاء ، عندما تعهدت حكومة المملكة المتحدة أيضًا بزيادة طارئة قدرها 30 مليار جنيه إسترليني (39 مليار دولار) للإنفاق. أنهى مؤشر فوتسي 100 ، الذي بدأ الجلسة صعودًا بنسبة 2.2٪ ، اليوم بانخفاض 1.6٪.

كما عرضت جارات بريطانيا القارية أيضًا جبهة مالية نقدية موحدة ، على الأقل عندما يتعلق الأمر بالتواصل. عقد حوالي 27 من قادة الاتحاد الأوروبي مؤتمرا بالفيديو لتنسيق العمل مع رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في وقت سابق من هذا الأسبوع. لكن تعهد المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل يوم الأربعاء بفعل “كل ما هو مطلوب” للحد من تأثير الفيروس التاجي على أكبر اقتصاد في أوروبا فشل في منع انخفاض آخر في الأسهم الإقليمية.

إن صدى تعهد “كل ما يتطلبه” البنك المركزي الأوروبي في عام 2012 – والذي ساعد في وضع حد لأزمة اليورو – لم تقابله حزمة مالية واسعة النطاق. التالي هو اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ، حيث يتوقع الاقتصاديون خفض سعر الفائدة إلى جانب تدابير أخرى.

أحد الأسواق التي أثبتت السلطات أنها غير مفيدة عمداً هو النفط. في الوقت الذي تقاتل فيه السعودية وروسيا من أجل الحصول على حصتها في السوق ، أدى ذلك إلى إضراب مزدوج ، إلى جانب الضربة بسبب تراجع الطلب مع تباطؤ النمو العالمي.

انخفض خام غرب تكساس الوسيط بمقدار النصف تقريبًا من أعلى مستوى في يناير.

قد لا تكون إجراءات ترامب قد أحبطت سوق هابطة للأسهم الأمريكية ، ولكن في سوق أخرى ، سارت الأمور في اتجاه أكثر ملاءمة. الدولار ، الذي قال ترامب منذ فترة طويلة أنه قوي ويضر بالقدرة التنافسية الأمريكية ، في تراجع – على الأقل مقابل اليورو والين. خسائر عملات الأسواق الناشئة تجعل مؤشر الدولار أكثر غموضا.

الأصل الذي يبرز في الوقت الحالي على أنه أقل استجابة للخوف والذعر هو الذهب. ارتفعت أصول الملاذ التقليدي مع انتشار الفيروس التاجي في جميع أنحاء العالم ، لكنها جاءت من أعلى مستوى وصلت إليه يوم الاثنين.

(يضيف السياق وتحديث المخططات طوال الوقت.)

– بمساعدة من Cormac Mullen.

للاتصال بالمراسل حول هذه القصة: جوانا أوسينغر في سنغافورة على [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: كريستوفر أنستي على [email protected] ، مايكل باترسون

bloomberg.com“data-responseid =” 46 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reaidid =” 47 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.