“Big Short” لدى مايكل بوري رهانًا هبوطيًا ويحذر من بيع تدافع

(بلومبرج) – قال مايكل بوري إنه جمع رهانًا هبوطيًا “كبيرًا” يؤدي أداءً جيدًا مع تعثر الأصول ذات المخاطر العالية وحذر من الهجرة الجماعية من الاستثمارات السلبية مع تفشي وباء الفيروس التاجي للاقتصاد العالمي.

قال مدير الأموال ومقره كاليفورنيا ، والذي اشتهر بعد الرهان على سندات الرهن العقاري قبل الأزمة المالية لعام 2008 ، أن الاضطراب الأخير في السوق قد يفجر “الفقاعة” في الاستثمار السلبي الذي كان يحذر منه منذ أغسطس. وقال بيري إن حوافز البنك المركزي ، التي عززت السوق الصاعدة لمدة 11 عامًا في أسهم الشركات الكبيرة ، لا يمكنها أن تقدم الكثير للمساعدة أثناء الوباء.

قال بوري في مقابلة بالبريد الإلكتروني: “كان لدي رهان هبوطي كبير على السوق يعمل في الوقت الحالي” ، دون تقديم مزيد من التفاصيل حول التجارة باستثناء القول إنها تجارة “جيدة الحجم” مقابل المؤشرات. “إن الوباء العالمي هو على الإطلاق دافع محتمل لتفكيك فقاعة الاستثمار السلبية. مع Covid-19 ، يبدو لي أن الهستيريا أسوأ من الواقع ، ولكن بعد التدافع ، لا يهم ما إذا كان ما بدأها يبرر ذلك “.

أثار بيري موجات العام الماضي مع آرائه المثيرة للجدل حول الاستثمارات السلبية ، قائلاً إن تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات كان يشوه أسعار الأسهم والسندات بنفس الطريقة التي فعلت بها مشتريات التزامات الديون المضمونة للرهون العقارية عالية المخاطر قبل الأزمة. في حين بقيت الأسواق وتدفقات الأموال مزدهرة لأشهر بعد تعليقات بيري ، عانت بعض المنتجات السلبية في الآونة الأخيرة من عمليات السحب بعد أن أثار تفشي الفيروس عملية بيع في الأسهم العالمية وسندات الشركات.

اقرأ المزيد عن ازدهار صندوق المؤشر هنا.

في إشارة واحدة عن الكيفية التي كافحت بها حوافز البنك المركزي لوضع حد تحت الأسواق ، انخفض مؤشر MSCI All-Country World Index بأكثر من 20 ٪ من ذروته في فبراير يوم الخميس. جاء ذلك على الرغم من مجموعة تدابير الدعم الاقتصادي من الاقتصادات الكبرى هذا الأسبوع والتي تضمنت خفضًا طارئًا في سعر الفائدة من بنك إنجلترا ، وتعهدًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي بضخ أكثر من 5 تريليون دولار في النظام المالي إذا لزم الأمر.

قال بيري ، الذي روى رهانه ضد سندات الرهن العقاري من قبل مايكل لويس في “The Big Short: Inside the Doomsday Machine”: “لا أحد يعرف كم من الوقت سيستمر ، وبالتالي يكون لدى الناس سبب وجيه للبيع”. “إذا كنت في الأسهم لأنها كانت ترتفع ولأن البنوك المركزية يمكنها دائمًا تطبيق المكابح على أي عمليات بيع جيدة ، فهذه الشروط المسبقة ليست صالحة حاليًا”.

وقد عبر مديرو أموال بارزون آخرون ، بما في ذلك كارل إيكان ، عن مخاوف مماثلة بشأن ازدهار الاستثمار السلبي ، إلا أن المشككين في أطروحة بيري كثيرون.

أضاء منتدى Bogleheads على الإنترنت ، وهي مجموعة مستوحاة من مؤسس مجموعة Vanguard الراحل Jack Bogle ، هذا الأسبوع مع أولئك الذين أعلنوا انخفاض السوق كفرصة لتعزيز ممتلكاتهم في الاستثمارات السلبية. قال إريك بالتشوناس ، كبير محللي الصناديق المتداولة في البورصة في بلومبرج إنتليجنس ، في تقرير 3 مارس إن الصناديق المشتركة للمؤشر السلبي وصناديق تتبع صناديق الاستثمار المتداولة لديها حوالي 20 مليار دولار فقط في التدفقات الخارجة المقدرة في الأسبوع الأخير من فبراير ، أقل من 1٪ من 4 دولارات تريليون في القيمة السوقية المفقودة. وقال إن المديرين النشطين الذين يسعون إلى تلبية الاسترداد لعبوا على الأرجح دورًا أكبر.

حتى في خضم التقلبات ، قال بوري إنه لم يلاحظ حتى الآن أي علامات على الخلل الوظيفي في الأسواق مما يجعل من الصعب التداول أو استغلال فرص الاستثمار. وقد ركز على تحديد أسهم الشركات الصغيرة التي تعرضت للعقاب بلا مبرر في هذا المسار ، قائلاً إن صدمة الفيروس ستختفي في نهاية المطاف وأن انهيار أسعار النفط هذا الشهر ساعد بعض الشركات والمستهلكين. قال “في مرحلة ما” سيغلق رهانه الهبوطي ويحول الأموال إلى أسهم.

في الوقت الحالي ، على الرغم من ذلك ، لا يرى أي إشارة تذكر على أن الأسواق قد وصلت إلى نقطة الألم القصوى.

وقال بوري: “على الرغم من شراسة عملية البيع ، لم يكن هناك ما يكفي من الوقت حتى تختفي عقلية الشراء”. “لكن الخوف في الأسواق يقابله خوف متزايد من الفيروس ، والتوفير مزدوج سام لمعنويات السوق.”

(تحديثات بتفاصيل عن التجارة في الفقرة الثالثة).

للتواصل مع المراسل حول هذه القصة: ريد ستيفنسون في طوكيو على [email protected]

للتواصل مع المحررين المسؤولين عن هذه القصة: إيما أوبراين على [email protected] ، مايكل باترسون ، كريستوفر أنستي

bloomberg.com“data-responseid =” 43 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في صدارة مصدر أخبار الأعمال الموثوق به. “data-reaidid =” 44 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.