تقود سندات الخزانة الارتفاع مع البنك الفيدرالي وبنك اليابان يمطر السيولة عبر الأسواق

(بلومبرج) – ارتفعت سندات الخزانة بعد أن قام بنك الاحتياطي الفدرالي بتخفيض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر ، مما قاد جهود البنوك المركزية العالمية لتوفير السيولة للأسواق المجهدة. تقدم السندات العالمية.

بعد ساعات قليلة من خفض سعر الفائدة الاحتياطي الفيدرالي الثاني هذا الشهر ، أعلن بنك اليابان عن خطط لشراء المزيد من سندات الشركات والأوراق التجارية ، في حين قال بنك الاحتياطي الأسترالي إنه على استعداد لشراء الأوراق المالية الحكومية. ومع ذلك ، استمرت علاوة الاقتراض بالدولار في بعض أسواق العملات المتداولة في الارتفاع يوم الاثنين.

وقد أكدت هذه الجهود ، التي جاءت بعد بيان صدر يوم الأحد عن البنوك المركزية الرئيسية ، كيف أن وباء الفيروس التاجي يؤدي إلى مخاوف بشأن تكرار الأزمة المالية الأخيرة. والسؤال هو ما إذا كانت هذه التحركات ستكون كافية لتخفيف أزمة الائتمان العالمية والحفاظ على عمل الأسواق.

وقال جورج بوبوراس ، رئيس قسم الأبحاث في K2 Asset Management: “لا يمكنهم السماح لمشاكل التمويل والسيولة بالظهور في أسواق الائتمان ، والتي يمكن أن تتحول إلى أزمة مالية إذا تركت دون حل”. “إنهم يائسون لإيقافه”.

هبط عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 34 نقطة أساس إلى 0.62٪ ، في حين انخفض عائد السندات الأسترالية لمدة 3 سنوات ست نقاط أساس إلى 0.48٪. غرق عائد نيوزيلندا لمدة عامين بمقدار 27 نقطة أساس بعد أن خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في خطوة طارئة.

اقرأ: ضغوط سوق التمويل تزداد سوءًا على الرغم من الإجراءات الفيدرالية الطارئة

في حين ارتفعت السندات ، هناك مؤشرات على أن أحدث مبادرات السياسة قد لا تذهب بعيدا بما فيه الكفاية. ارتفعت قيمة تبادل العملات مقابل الين لثلاثة أشهر ، وهو مؤشر على مقدار تكلفة اقتراض الدولار ، إلى أوسع نطاق له على الإطلاق ، وفقًا للبيانات التي تعود إلى عام 2011 التي جمعتها بلومبرج.

وقال ستيفن إنجلاندر ، رئيس استراتيجية ستاندرد تشارترد بنك في أمريكا الشمالية ، “إن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي تجعل من السهل على مؤسسات الإيداع الحصول على ائتمان رخيص للغاية ، ولكن من غير الواضح إلى أي مدى سيمتد هذا التسهيل الائتماني إلى الشركات والأسر”.

المعدل الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الآن في نطاق من 0٪ إلى 0.25٪ ، بما يتوافق مع المستوى القياسي المنخفض الذي كان عليه في عام 2015. إلى جانب تدابير أخرى ، تعهد البنك المركزي الأمريكي أيضًا بزيادة حيازته على السندات بما لا يقل عن 700 مليار دولار.

وقال بنك اليابان ، الذي أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير ، إنه سيرفع الحد الأعلى لشراء الأوراق التجارية وسندات الشركات بمقدار تريليوني ين (19 مليار دولار) ، بينما يقدم قروضاً بدون فائدة مقابل ديون الشركات.

واضافت ان بنك الاحتياطي الاسترالي سيجري عمليات اعادة شراء لمدة شهر وثلاثة وستة اشهر طالما احتاجت الاسواق. كما تخطط لإدخال المزيد من إجراءات السياسة يوم الخميس.

كما قفزت البنوك المركزية الآسيوية الأخرى إلى العمل. خفض بنك كوريا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، في حين يخطط البنك الاحتياطي الهندي لمخاطبة وسائل الإعلام في الساعة 4 مساءً. في مومباي.

وقال إيشيرو ميورا ، المدير العام لقسم الدخل الثابت في شركة نيساي أسيت مانجمنت “إن أزمة الفيروسات التاجية تتطور إلى مشكلة سيولة والوضع في سوق الائتمان يتحول إلى مشكلة خطيرة”. “

يخرج سوق الخزانة من واحدة من أعنف امتداداته على الإطلاق ، ويضم غوصًا لتسجيل عائدات منخفضة وأوسع نطاق أسبوعي بمعدلات 30 عامًا في العقدين الماضيين.

كما تضمنت مؤشرات تدل على ضعف سيولة السوق بشدة بما في ذلك فروق أسعار عرض واسعة للجميع باستثناء أحدث سندات الخزانة ، وكسر العلاقات بين السندات النقدية والعقود الآجلة التي تشير إليها.

بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي ، فإن إمكانية انضمام السندات الأمريكية إلى كومة الديون السلبية ذات العائد السلبي في العالم والتي تبلغ 12 تريليون دولار تقريبًا تلوح في الأفق. وقد تم تحديد عوائد سندات الخزانة التي تنتهي في الأشهر الثلاثة المقبلة بمستويات سلبية قليلاً خلال ساعات آسيا.

“نحن. قال شين أوليفر ، رئيس استراتيجية الاستثمار في AMP Capital Investors Ltd. البنوك المركزية “لا يمكن أن تفعل أي شيء لوقف الفيروس التاجي من تعطيل الاقتصاد – عوائد السندات معرضة لخطر أن تصل إلى الصفر ، ويمكن لأستراليا اختبار المستويات السلبية أيضًا”. – الأمر كله يتعلق بالحفاظ على عمل الأسواق بأفضل ما يمكنها “.

تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة الأسبوع الماضي لتخفيف الضغوط في سوق الخزانة من خلال ضخ كميات هائلة من السيولة ومشتريات أوسع للأوراق المالية الأمريكية ، في إجراء يذكرنا بالتخفيف الكمي الذي استخدمته خلال الأزمة المالية.

تستمر القصة