حرب النفط قد تحيي طموحات اليوان الصيني

(رأي بلومبرج) – وجد أكبر مستورد للنفط في العالم نفسه يفكر في أسعار منخفضة للغاية وفرصة لعب قوي غير مسبوق. إن صراع روسيا والمملكة العربية السعودية من أجل الحصول على حصتها في السوق – والانهيار الناتج إلى ما يقرب من 30 دولارًا للبرميل – ترك الصين في وضع يملي الشروط. وقد يشمل ذلك تشجيع أكبر مصدرين في العالم على تسعير وبيع المزيد من خامهما باليوان.

في العام الماضي ، استوردت بكين رقما قياسيا 506 مليون طن متري من النفط الخام ، وفقا لبيانات الجمارك الرسمية – ما يقرب من 10 مليون برميل يوميا. وشكلت السعودية وروسيا وحدها نحو ثلث ذلك. بمتوسط ​​سعر الاستيراد لعام 2019 ، بلغت مبيعاتهم الصينية حوالي 80 مليار دولار. إنه هدف مغرٍ لطموحات عملة الرئيس شي جين بينغ.

سعت الصين لأكثر من عقد من الزمن لتشجيع الاستخدام الدولي لليوان ، بدرجات متفاوتة من الحماس ، على أمل جعل دور العملة في التجارة والاستثمار الدوليين يتماشى مع نفوذ الاقتصاد. لعدد من الأسباب ، بما في ذلك ضوابط رأس المال ، تعثرت. تمثل الصين حوالي خمس الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، لكن اليوان يمثل بالكاد 1 ٪ من المدفوعات الدولية اعتبارًا من يناير ، وفقًا لنظام المدفوعات الدولي SWIFT. هذه المناورة لن تصلح ذلك. ولا على الرغم من تقدم الصين في أماكن أخرى ، إلا أنها ستشير إلى نهاية تفوق الدولار في تجارة السلع ، خاصة في النفط ، حيث سيطر الدولار على الدولار منذ السبعينيات. كما أن الصين أكثر هشاشة من الناحية المالية مما كانت عليه قبل جهود الحجر الصحي.

يمكن لخلاف روسيا مع منظمة البلدان المصدرة للبترول ، في وقت ينتشر فيه وباء الفيروس التاجي العالمي أن يلحق الخراب بالاقتصاد العالمي ، يمكن أن يمهد الطريق لتحول تاريخي. أكثر من ذلك ، حيث يستمر التصدع بين المنتجين ويتعمق ، ويتجه الطلب العالمي إلى انخفاض سنوي قياسي. يبدو أن وفرة العرض أمامنا هائلة.

تستمر القصة

إن السوق المليء بالنفط غير المرغوب فيه يترك المنتجين عرضة للخطر. إنه سباق ضار إلى الأسفل ، كما كتب زميلي ديفيد فيكلينج. إن أرامكو السعودية تعاني بالفعل.

ومع ذلك ، هناك ظروف أخرى تتآمر لصالح بكين.

الأول هو أنه في بيئة قاتمة من تبخر الطلب العالمي ، من المرجح أن ينتعش الاقتصاد الصيني قبل الآخرين ، حيث يعيد تشغيل المصانع والبناء بعد إغلاق وطني بدأ للتو في مكان آخر من العالم.

ثم هناك الارتفاع المطرد لعقد النفط شنغهاي المقوم باليوان ، والذي تم إطلاقه في مارس 2018. اعتبارًا من أواخر العام الماضي ، شكل العقد أكثر من 14 ٪ من تجارة النفط في البورصات الرئيسية ، وفقًا لـ Bloomberg Intelligence. هذا لا يهدد بعد معايير وست تكساس المتوسطة وخام برنت ، وقد يتضخم الرقم بسبب طبيعة سوق التجزئة الثقيلة في الصين ، ولكنه بالتأكيد يقضم عند الحواف.

التوقيت الجيوسياسي هو الصحيح أيضا. وجدت المملكة العربية السعودية أن الدعم الأمريكي أقل موثوقية وصوتية مما كان عليه في الماضي. إن الصين هي بالفعل أكبر شريك تجاري لها ، كما أن الاحتفاظ باليوان ، وهو صعب بشكل عام بسبب قيود رأس المال ، هو أيضًا أقل صعوبة بالنسبة لبناء بنية تحتية في مملكة بها الكثير من المقاولين الصينيين ، ولديها رغبة في التكنولوجيا في البلاد.

تحتاج روسيا أيضًا إلى أصدقاء ، وقد ابتعدت بالفعل عن الدولار ، مما يجعلها ربما أكثر حماسًا. تسببت التحركات العدوانية التي قام بها الرئيس فلاديمير بوتين لتعزيز مصالح موسكو في رد فعل سلبي وأثارت جولات من العقوبات الأمريكية ، بما في ذلك على الشركات التابعة لأكبر منتج للنفط في البلاد ، روسنفت ش.م.ع. وقد وضعت موسكو بالفعل المزيد من احتياطياتها من العملات باليوان ، وأخذت بعض المدفوعات بالعملة أيضًا.

ستخطو الصين بحذر بمجرد فتح حنفيات روسية وسعودية. تدرك بكين تمامًا أن انهيار أسعار النفط سيضرب منتجين مثل أنغولا ، الذين قدروا الأسعار بـ 55 دولارًا في ميزانيتها لعام 2020 ، ويمكن أن تركز الإنتاج بين أكبر المصدرين. تعطي الصين الأولوية لتنوع العرض ، ويصبح الحفر في المنزل أصعب عندما تنهار الأسعار. وعليها أيضًا إدارة توقعات واشنطن ، نظرًا لأنها وعدت بزيادة مشتريات منتجات الطاقة الأمريكية – وهو التزام بقيمة 52 مليار دولار على مدار عامين يبدو الآن أكثر صعوبة في الحفاظ عليه.

هذا لا يعني أنها تضيع الفرصة التي عرضت نفسها. قد تلجأ الصين إلى مقايضة العملة بدلاً من تحريف ذراع النفط. ومع ذلك ، من المتوقع أن تضيف بكين إلى احتياطيها الاستراتيجي. إن توسيع هذه الانتهازية إلى الدفع باليوان مقابل (على الأقل أكثر من ذلك) من النفط الذي ستسبح فيه روسيا والسعودية قريبًا هو أمر منطقي فقط.

للتواصل مع كاتب هذه القصة: كلارا فيريرا ماركيز على [email protected]

للاتصال بالمحرر المسؤول عن هذه القصة: ماثيو بروكر على [email protected]

لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي Bloomberg LP ومالكيه.

كلارا فيريرا ماركيز كاتبة عمود في بلومبيرج تغطي السلع والقضايا البيئية والاجتماعية والإدارية. عملت سابقًا كمحرر مشارك في رويترز بريكينجفيوز ومحررة ومراسلة لرويترز في سنغافورة والهند والمملكة المتحدة وإيطاليا وروسيا.

لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com/opinion

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.