آراء حول الأسواق بعد مسار آخر

(بلومبرج) – بعد أن شهدت الأسهم في وول ستريت انخفاضًا مرتين منذ أكثر من عام 1987 في الأيام الأخيرة ، فإن المشاركين في السوق يكرهون إلى حد كبير الاتصال بقاع الأسهم في الأسهم العالمية.

يتصارع المستثمرون في الظلام بشأن تقديرات الأرباح حيث أغلقت السلطات في جميع أنحاء العالم النشاط الاقتصادي في محاولة لتجنب كارثة إنسانية سببها الفيروس التاجي. هذا يطغى على التحركات التي يتخذها صانعو السياسة الاقتصادية لتخفيف الأثر. مع توقع استمرار التقلبات العالية ، يتطلع التجار إلى المزيد من التحفيز المالي ، والأهم من ذلك ، دليل على تفشي المرض.

فيما يلي بعض آراء المستثمرين والاستراتيجيين:

غير قابل للاستثمار

نادين ترمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Solstein Capital LLC:

“عندما يكون VIX أعلى من 31 ، فإننا نسميه أنه غير قابل للاستثمار. القضية هي أن الملاذات الآمنة مثل الذهب أو سندات الخزانة يمكن أن تنخفض مع كل شيء آخر. ما عليك فعله هو توخي الحذر الشديد بشأن الدخول في صفقات شراء. “

غرفة لإلغاء التقييم

استراتيجيي JPMorgan Chase & Co. بما في ذلك Mislav Matejka:

“من أجل ارتفاع السوق بشكل دائم ، نعتقد أننا بحاجة إلى رؤية استجابة سياسية استثنائية ، لم تحدث بعد ، أو بشكل مباشر أكثر ، نحتاج إلى أن نكون مرتاحين لأن ذروة انتشار الفيروس في متناول اليد . لا يزال هذا يبدو بعيدًا جدًا ، ويمكن أن تسوء الأمور كثيرًا قبل أن تتحسن. “

فيما يتعلق بالأسهم ، “نلاحظ أن الأسواق فقدت أكثر من نصف قيمتها الأولية خلال آخر ركود ، مقابل 20٪ الحالية. بالإضافة إلى ذلك ، شهدت فترات الركود الثلاثة الأخيرة مضاعفات P / E من 10.1x و 13.8 x و 10.2x عند أدنى مستوى ، بينما يقف P / E الحالي عند 15.2x و 14.5x في القاع الأخير في 12 مارس. يمكن أن يكون هناك مجال لمزيد من رفع التصنيف من هنا. “

من المستحيل التنبؤ

جون هيل ، استراتيجي الأسعار الأمريكي في BMO Capital Markets:

“إن إغلاق مؤشر VIX فوق 80 للمرة الثالثة فقط في التاريخ يثير القلق العميق. كانت الحالتان الأخريان خلال الأزمة المالية العالمية في الربع الرابع من عام 2008. من الواضح الآن أننا في أعماق الأزمة المالية Covid-19 لعام 2020 ، مع الكثير مما يمكن كتابته. إن ما يأتي بعد ذلك يكاد يكون من المستحيل التكهن به ، ولكن تصاعد عمليات الضخ المالي والضرائب على تسهيلات تمويل الأوراق التجارية تبدو خطوات السياسة المباشرة “.

عمل الحكومة

مارك هيفيل ، رئيس الاستثمار في UBS Global Wealth Management:

“بدأت الحكومات في الإعلان عن نوع السياسات المالية المستهدفة التي تبحث عنها السوق – والتي تهدف إلى مساعدة الشركات القابلة للحياة على البقاء على قيد الحياة من الأزمة. ولكن لطمأنة الأسواق في ظل عدم وجود أخبار أفضل عن انتشار الفيروس ، قد نحتاج إلى رؤية التزام مفتوح أكثر من الحكومات لمساعدة الشركات والأفراد الذين يواجهون مشاكل في التدفق النقدي الناشئة عن تفشي مرض Covid-19 “.

لا تزال مؤقتة

جيم بولسن ، كبير استراتيجيي الاستثمار في مجموعة Leuthold Group:

“ابتداءً من هذا الأسبوع ، ستبدأ التقارير الاقتصادية على الأرجح في عكس الآثار السلبية لعمليات الإغلاق الأخيرة المرتبطة بالفيروسات. لا شك أن الأخبار ستزداد سوءًا ، ولكن على الأقل سيتم إعادة ربط المستثمرين بتدفق المعلومات الأساسية. غالبًا ما يكون الخوف من البيانات السيئة أسوأ من واقعها “.” كانت الفرضية الأساسية تعتقد على نطاق واسع عندما بدأت هذه الأزمة – أنها ستكون مؤقتة – لا يزال يبدو أنها النتيجة الأكثر ترجيحًا. ستظل الأسواق مهيأة للنظر إلى ما بعد الضربة الاقتصادية الحالية إذا ظهر إجماع على أنه مؤقت بالفعل ، وسوف يتعافى الاقتصاد. ولن ترتفع أسعار الأسهم وعوائد السندات فقط لتعكس الانتعاش المنتظر ، ولكنها سترتفع بسبب انعكاس المخاوف “.

أنتظرها

إليانور كريغ ، استراتيجي السوق في ساكسو كابيتال ماركتس:

“من السابق لأوانه معرفة ما إذا كانت الأزمة الصحية ستتطور إلى أزمة ملاءة عالمية أكثر جدية ودائمة ، أو مدى عمق الركود. الثقة ضعيفة والخوف من المجهول واحتمال استمرار الإغلاق الاقتصادي العدواني يكفي لإبقاء أصول المخاطر تحت الضغط. سيأتي وقت للبحث عن الصفقات ، ولكننا نميل إلى الانتظار. خطط للأفضل واستعد للأسوأ. “

الذعر من الارتباط

ألطاف قسام ، رئيس إستراتيجية وبحوث الاستثمار في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في شركة ستيت ستريت غلوبال أدفايزرز

“ما يجعل الشعور بالذعر هو السرعة والبيع الواسع النطاق لعمليات البيع ، وليس المستويات المطلقة التي لدينا: لقد رأينا ارتفاع VIX ، وانخفاض سعر النفط ، وانتشار ائتماني أكثر حدة في الماضي القريب ، ولكن ليس جميعها في نفس الوقت ، ومع أقل الأسعار على الإطلاق. “

تستمر القصة