لا يمكن إخفاء مخزون الإنترنت في الصين من هذا الفيروس

(رأي بلومبرج) – في الآونة الأخيرة قبل شهر ، كان المستثمرون في أسهم الإنترنت في الصين يتشبثون بالاعتقاد بأن هذه الشركات ستبحر عبر وباء الفيروسات التاجية دون أن يصاب بأذى ، على سبيل المثال ، كانت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة تتداول بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية على الرغم من اعترف المدير المالي لشركة التجارة الإلكترونية العملاقة قبل أيام من أن أكبر نشاط تجاري لها سينخفض ​​نتيجة لضغط الإنفاق الاستهلاكي. بحلول الوقت الذي أفادت فيه Baidu Inc. بعد ذلك بأسبوعين ، فقدت أسهم مزود محرك البحث 11.7 ٪ ، في حين أن أسهم Alibaba انخفضت بنسبة 6.4 ٪ و Tencent Holdings Ltd. ، قوة وسائل التواصل الاجتماعي بنسبة 6.2 ٪.

تمامًا كما كان يجب أن يعرف المستثمرون في منتصف شهر فبراير أنه كانت هناك مشاكل في المستقبل ، سيكون من المستحسن أن ينظروا إلى الواقع الذي يتم تقديمه لهم الآن وأن يكونوا على نفس القدر من الحذر. ربما تكون الصين قد تجاوزت أسوأ ما في Covid-19 ، لكن العالم بدأ للتو في التعامل معها ، وصدمة اقتصادية كبيرة تلوح في الأفق.

الآن ، ونحن نستوعب أرقام تينسنت في الربع الرابع والتوقعات الموحلة ، استمرت هذه الأسهم في الانخفاض. كما هو الحال مع مجموعة الشراء الجماعي Pinduoduo Inc. وشركتي الإنترنت Sina Corp. و Weibo Corp.Yet على الرغم من انخفاض القيمة السوقية الثالثة أو أكثر ، يتم تداول بعض أعزاء الإنترنت في الصين بمستويات شوهدت مؤخرًا منذ ثلاثة أشهر. تينسنت ، على سبيل المثال ، عادت إلى حيث كانت يوم 5 ديسمبر. وهذا يشير إلى أن المستثمرين لا يسعرون في هزة اقتصادية كبيرة ، ولكن مجرد عثرة طفيفة على الطريق السريع للنمو السريع وتسلق الأرباح.

في مكالمة جماعية للمستثمرين في وقت متأخر من يوم الأربعاء ، لم تقدم شركة Tencent تفاصيل واضحة عما يمكن توقعه في هذا الربع. أشارت الشركة بالفعل إلى أن أعمال المدفوعات ، التي تعد الآن واحدة من أسرع وحداتها نموًا ، ستسجل انخفاضًا في الإيرادات ، يقابله انخفاض في تكاليف التسويق. وبالمقارنة ، أعطت كل من Baidu و Weibo و Sina توجيهات مبيعات محددة – توقع كل منها انخفاضًا بنسبة 15 ٪ إلى 20 ٪ عن العام السابق.

سيكون من الواضح أن الربع الأول سيكون صعبًا ، لكن المديرين التنفيذيين أمضوا الكثير من الوقت في مكالماتهم الجماعية للتحدث عن آفاقهم المستقبلية معتقدين أن هذه مجرد نقلة بسيطة. دافع روبن لي ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بايدو ، عن تفاؤله من خلال الزعم بأن الإنفاق سوف يتأخر فقط: “إذا كنت تخطط للزواج ، فسوف تستمر في الزواج. إذا كنت تحاول شراء سيارة ، فإنك لا تزال تشتري سيارة “.

لا يمكنني المساعدة في التساؤل عما إذا كان قادة الأعمال هؤلاء ينظرون عن كثب إلى عدد حالات Covid-19 الصينية ، ويربطون انخفاض عدد المرضى الجدد إلى انتعاش فوري في الإيرادات. من المؤكد أن الحالة المزاجية على الأرض أصبحت أكثر إشراقا وعاد العمال إلى وظائفهم.

ومع ذلك ، قد لا يأخذون في الاعتبار بما فيه الكفاية أن المرض أصبح عالميًا. المحاولات المتباينة في أوروبا والأمريكتين للسيطرة عليه تعني أن أي قرار لن يأتي بسرعة. قد يكون السبب هو أنه مع وصول عائداتهم تقريبًا تقريبًا من المستهلكين المحليين ، يعتقدون أن الانهيار الأوسع لن يسبب الكثير من الألم ، وقد يكون هذا ساذجًا بعض الشيء. تمثل الصادرات جزءًا مهمًا من الناتج المحلي الإجمالي للصين وتحتل جزءًا كبيرًا من القوى العاملة فيها. مجموعة Foxconn Technology Group ، على سبيل المثال ، هي أكبر صاحب عمل خاص في الصين وتحصل على أكثر من نصف إيراداتها من شركة Apple Inc. في حالة جفاف الطلبات في هذه الشركات ، سيحتاج المستهلكون الصينيون إلى تقليل الإنفاق.

في العام الماضي ، لاحظت أن ما قد ينقذ شركات الإنترنت الصينية هو تحولها إلى عصر ما بعد النمو من خلال خفض التكاليف مثل التسويق ، وهو ما فعله بعض التنفيذيين البراغماتيين. سيحتاجون إلى التكيف مرة أخرى ، هذه المرة ليعكسوا عالمًا مرتبطًا حقًا ، وحيث يمكن أن تصبح الصدمة الخارجية مشكلة محلية بسرعة.

قد تعتقد شركات التكنولوجيا الصينية أنها مرت بأسوأ العاصفة. من الأفضل أن يستعدوا لحقيقة أنه لا يوجد مكان للاختباء فيه.

لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي Bloomberg LP ومالكيه.

تيم كولبان كاتب عمود في Bloomberg يغطي التكنولوجيا. قام بتغطية التكنولوجيا سابقًا لـ Bloomberg News.

bloomberg.com/opinion“data-responseid =” 30 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com/opinion

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 31 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.