تفكك النفط الكبير في فيينا يترك ندوباً عبر السوق

(بلومبرج) – من الواضح أن فشل تحالف أوبك + الحاسم في التوصل إلى اتفاق بشأن الإنتاج هو الأكثر وضوحا في العقود الآجلة للنفط ، والتي انخفضت أكثر من غيرها منذ عام 2008 في لندن. تكشف نظرة إلى زوايا السوق الأقل وضوحًا عن حجم التأثير.

يمثل الانهيار المحتمل للمجموعة التي تقودها المملكة العربية السعودية وروسيا أحدث ضربة للسوق التي تأثرت بالفعل بسبب المخاوف من الضرر الاقتصادي الناجم عن انتشار فيروس كورونا. انخفض خام برنت القياسي العالمي ، الذي انخفض بالفعل بنسبة 24 ٪ حتى 5 مارس ، بنسبة 9.4 ٪ يوم الجمعة بعد انهيار المحادثات بين أعضاء التحالف في فيينا.

مع رفض روسيا الانحناء لرغبة المملكة العربية السعودية في مزيد من التخفيضات في الإنتاج ، فإن تخفيضات إمدادات المجموعة المنتجة البالغة 2.1 مليون برميل في اليوم لن تستمر إلى ما بعد نهاية هذا الشهر. سيكونون أحرارا في ضخ في الإرادة.

فيما يلي بعض الطرق التي يتم بها عرض الحدث في السوق:

ينتشر مطروق

ربما يكون أفضل مثال على الضعف في سوق النفط الخام هو الفرق بين أقرب عقدين من العقود الآجلة لشهر ديسمبر. اتسع الخصم من برنت للشهر الأخير من هذا العام مقابل 2021 بنحو 2 دولار يوم الجمعة. يبلغ سعر كونتانجو الآن حوالي 3 دولارات – وهو هيكل للسوق تكون فيه الأسعار في المدى القريب أرخص من تلك الموجودة في وقت لاحق.

هذا الفارق ، الذي يستخدم غالبًا كمقياس لصحة السوق ، كان يتم تداوله في منطقة إيجابية – عكس كونتانغو ، التخلف – حتى الأسبوع الماضي. وأغلق عند مستوى 4.05 دولار في وقت سابق من هذا العام.

طويل جدا ، الصخر الزيتي

ربما تكون الشركات الصخرية الأمريكية التي تضع النفط الأمريكي على الخريطة العالمية تحتل أكبر قدر من عمليات البيع. يواجه المستكشفون المستقلون الذين يواجهون صعوبات بالفعل بعد حرق الأموال النقدية وتراكم الديون سعياً لتحقيق نمو لا نهاية له ، حقيقة أن تكاليف الحفر قد تكون بنفس سعر سعر النفط ، إن لم يكن أكثر.

كان على الشركات تخفيض ميزانيات رأس المال وإظهار أن لديها الانضباط لتحمل المسؤولية المالية في محاولتها لاستعادة المستثمرين. يجعل انهيار أسعار النفط هذا الجهد أكثر صعوبة.

“نحن. وقال ريان فيتزموريس المحلل في رابوبنك في تقرير “منتجو الصخر الزيتي كانوا يأملون في أن يلقوا شريان الحياة من محادثات أوبك + لكن بدلا من ذلك ترك كثيرون يتساءلون عن فرصهم في البقاء على قيد الحياة.” “أسعار الأسهم في جميع أنحاء قطاع الاستكشاف والإنتاج تقف حاليًا عند أدنى مستوياتها على الإطلاق أو بالقرب منها نتيجة لارتفاع مستويات الديون ، والافتقار إلى تدفقات نقدية مجانية ، وضعف معنويات المستثمرين للغاية”.

تقلبات الأسعار

نظرًا لعدم اليقين بشأن مستقبل الشراكة بين منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفائها ، والتداعيات الاقتصادية الناجمة عن ارتفاع فيروس كورونا ، ارتفع معدل تقلب النفط في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى منذ عام 2016.

في سوق الخيارات ، قفزت أسعار السيولة لكل من خام غرب تكساس الوسيط وسعر خام غرب تكساس الوسيط ، مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط منذ عام 2010 على الأقل.

تخفيف الذهب

ليس فقط النفط الذي يتأثر ، ولكن أيضًا الذهب. مع انخفاض أسعار الخام ، يبحث مديرو الصناديق عن طرق لإدارة محافظهم الاستثمارية لتغطية الخسائر ، مما قد يعني تصفية قصيرة الأجل للمعادن الثمينة.

وقال جورج جيرو ، العضو المنتدب في آر بي سي لإدارة الثروات: “جميع الأشخاص المستثمرون في الطاقة يفقدون أموالهم ، وهي أموال كثيرة في عالم السلع”. “هذا يؤثر على سعر الذهب لأنه عندما يكون لحسابات السلع مكالمات بالهامش فجأة ، فسوف يبيعون ما هو الأكثر سيولة ، وواحد من أكثر السيولة التي ارتفعت وتمنح الناس الأرباح كان الذهب.”

ومع ذلك ، فإن الاندفاع في بيع الذهب لجمع الأموال قد يكون مجرد ظاهرة قصيرة الأجل ، حيث أن المخاوف من التضخم وسمعة السبائك كملاذ آمن من المرجح أن تعيد المستثمرين.

– بمساعدة جستينا فاسكويز وأليكس لونغلي وجيسيكا سمرز.

للاتصال بالمراسل حول هذه القصة: كاثرين نجاي في نيويورك على [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: ديفيد مارينو على [email protected] ، براتيش نارايانان ، مايك جيفرز

bloomberg.com“data-reactid =” 49 “> لمزيد من المقالات مثل هذا ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للاستمرار في الحصول على مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reactid =” 50 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.