فرصة نادرة لامتلاك الأفلاك
تشتهر شركة التميمة البطة الأمريكية Aflac Inc. (NYSE: AFL) بنسبة 70٪ من إيراداتها من أعمالها اليابانية ، حيث تعد أقدم وأكبر شركة تأمين ضد السرطان. في الولايات المتحدة ، تأتي معظم أعمالها من توفير منتجات التأمين التكميلية (أي التأمين ضد العجز) المقدمة من خلال أرباب العمل عن طريق استقطاعات الرواتب.
Aflac هو أداء ثابت ، حيث دفع أرباحًا متزايدة لمدة 38 عامًا ، وهو ما يسمى “أرستقراطي الأرباح”.
هذا يعمل على تحقيق عائد قدره 2.7 ٪ ونسبة تعويضات قدرها 25 ٪.
لقد أتاح هذا التراجع الناجم عن الفيروس التاجي فرصة نادرة لاكتساب هذا الأرستقراطي المكسب بالقرب من القيمة الدفترية الملموسة. تؤكد نظرة على الرسم البياني لمدة 15 سنة أدناه أن آخر مرة اقترب فيها سعر السهم من القيمة الدفترية الملموسة كانت في عمق الأزمة المالية لعام 2008. لا أعتقد أن تباطؤ فيروس كورونا سوف يقترب من خطورة تلك الأزمة من الناحية المالية.
ويعزى الانخفاض الحالي في سعر السهم إلى خفض نسبة الطوارئ بنسبة 0.5٪ في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. تحتاج شركات التأمين إلى الاحتفاظ باحتياطيات لسداد المطالبات في أصول الاستثمار الآمنة مثل شهادات الإيداع والسندات الحكومية. إذا انخفضت الأسعار ، فإن الاستثمارات الأساسية التي يمكن لشركات التأمين شراءها الآن تكون لها عوائد أقل. في الواقع ، قد تضطر شركات التأمين إلى رفع الأقساط في بعض الحالات ، مما قد يؤثر على المبيعات.
لم يتضح بعد كيف سيؤثر ذلك على القيمة الدفترية لشركة Aflac ، لكن السوق لا يأخذ أي فرص وقد أعطى السهم حلاقة. يبدو أن هذا قد يكون رد فعل مبالغ فيه. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، تم تداول Aflac بمعدل متوسط لدفتر الأسعار يبلغ 1.7 (يبلغ متوسط سعر دفتر العشر سنوات 1.51 وبلغ متوسط الخمس سنوات 1.44). بناءً على هذا المقياس ، يبدو أن Aflac بهامش كبير من الأمان. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي السهم على نسبة السعر إلى المكاسب الآجلة 9.5 ، وهو أقل من متوسط السعر على المدى الطويل بنسبة 11.5.
بناءً على نسبة الأرباح المنخفضة والتاريخ ونمو الأرباح المتوقعة في المستقبل ، يجب أن تكون Aflac مصدرًا للأرباح الآمنة والمتنامية لسنوات قادمة. Aflac هي شركة عالية الجودة ، ولديها أعمال مربحة وعلامة تجارية قوية ، ولكن لديها عملة كبيرة في اليابان.
الإفصاح: المؤلف هو الأسهم الأفلاك طويلة ويضع.
اقرأ المزيد هنا:
لست عضوًا متميزًا في GuruFocus؟ اشترك في نسخة تجريبية مجانية لمدة 7 أيام هنا
جورو فوكس.
“data-reactid =” 64 “> ظهرت هذه المقالة لأول مرة في جورو فوكس.
