يقول المدير الذي تغلب على 98٪ من أقرانه ، لقد حان الوقت للتوتر حقًا

(بلومبرج) – الأسواق غير مستعدة لمدى خطورة تداعيات انتشار الفيروس التاجي العالمي وقد بدأت الاضطرابات للتو ، وفقًا لمدير صندوق يقره النظراء.

يأتي التحذير الصارخ من مدير محفظة أليانز جلوبال انفستورز مايك ريدل ، الذي يشرف على 4.7 مليار دولار للشركة. وقال ريدل في مقابلة عبر الهاتف: “من الواضح أن سرعة إعادة تسعير السوق كانت دراماتيكية ، لكن الأسواق انتقلت فقط من الأسعار دون أي خطر لأي شيء إلى خطر معتدل”. “حيث نعتقد أن الأسواق لا تزال قادرة على التحرك هو في تقلبات”.

تفوق صندوق السندات الإستراتيجية في ريدل ، الذي يديره مع Kacper Brzezniak ، على 98٪ من أقرانه في الشهر الماضي ، عندما واجهت الأسواق عوائد سندات منخفضة قياسية ، وتراجعًا في أسواق الأسهم ، وتذبذبًا في سوق العملات ، وتخفيضات مفاجئة في أسعار الفائدة من البنوك المركزية ، بما في ذلك خفض الطوارئ من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ارتفعت سندات من الولايات المتحدة وألمانيا يوم الجمعة مع عائدات 30 عاما و 10 سنوات تنزلق إلى مستويات قياسية جديدة.

يستعد مدير Allianz الذي يتخذ من لندن مقراً له للتذبذب في الأسواق منذ بضعة أشهر ، ويعتقد أن إعادة التسعير الأخيرة ما زالت خفيفة للغاية. إنه يستخدم خيارات للمراهنة على المزيد من تقلبات العملة ، كما أنه وضعه في وضع عوائد الولايات المتحدة على المدى القصير لقيادة الانخفاضات لأنه يرى فرصة كبيرة أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر.

وقال ريدل “إذا تراجعت البيانات العالمية بالفعل في الأسابيع والأشهر المقبلة ، فسوف يدرك المستثمرون أنه لا يمكن للبنوك المركزية علاج الفيروسات التاجية والأسواق مثل العملات وسندات الشركات لا تزال جاهزة للتصحيح”.

وانتشر الفيروس من الصين إلى عشرات البلدان ، حيث تجاوز عدد الحالات 100000 وعدد القتلى 3400. تعهدت الحكومات في آسيا وأوروبا بأكثر من 50 مليار دولار من تدابير الميزانية ، وقام مجلس الشيوخ الأمريكي بتخليص 7.8 مليار دولار من الإنفاق الطارئ.

وقد أثرت المخاوف من الإصابة والحجر الصحي المفروض بشدة على المشاعر الاقتصادية والنشاط. خفضت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومقرها باريس توقعاتها العالمية بنسبة 0.5 ٪ وحذر من أن الفيروس كان يدفع الاقتصاد العالمي أقرب إلى الانكماش.

يتطلع محافظو البنوك المركزية إلى التعمق أكثر في مجموعة أدوات السياسة الخاصة بهم وهم يحاولون تخفيف أي ضربة اقتصادية. كان المستثمرون أكثر عدوانية بتوقعاتهم بشأن التحفيز النقدي بعد قطع بنك الاحتياطي الفيدرالي 50 نقطة أساس المفاجئة في 3 مارس. وقال روبرت كابلان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إن وتيرة تسارع الفيروس في جميع أنحاء الولايات المتحدة ستكون مفتاح خفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا الشهر.

تراجعت تقلبات ضمنية في اليورو لمدة عام ، والتي ارتفعت في نهاية فبراير إلى أعلى مستوى منذ منتصف 2019 ، في وقت سابق من هذا الأسبوع. ومع ذلك ، ارتفع المقياس يوم الجمعة إلى مستويات تجاوز المتوسط ​​العام الماضي بحوالي 6٪. وقال ريدل إن تحديد المواقع لزيادة تقلبات العملة عن طريق الخيارات كان رخيصًا بشكل لا يصدق في يناير.

بينما قلص بعض هذه الرهانات ، مع رأيه بأن اقتصاد منطقة اليورو في حالة ركود بالفعل ، فإنه يتوقع أن يكون تقلب العملة “مرتفعا” إذا تفاقم الوضع. على الرغم من انخفاض العائدات ، فإن ريدل لا يرى ذلك كحد أدنى وله موقع “كبير” في منحنى منحنى الولايات المتحدة عبر المبادلات والعقود الآجلة.

وقال: “حتى لو لم نكن هستيريين بشأن التأثير الصحي للفيروس ، فهذا لا يعني أن تأثير السوق والتأثير الاقتصادي سيكونان صامتين”.

وقال ريدل: “إن عزل أجزاء كبيرة من الاقتصاد العالمي هو الذي تسبب في أضرار كبيرة في الأسواق الاقتصادية والمالية”. “حالتي الأساسية هي أن الأمور تزداد سوءًا من الآن”.

(تحديثات الأسعار في جميع أنحاء.)

للتواصل مع المراسل حول هذه القصة: أنوجا دبناث في لندن على العنوان [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: دانا البلتاجي على [email protected] ، بيت نورمان ، نيل شاترجي

bloomberg.com“data-reactid =” 32 “> لمزيد من المقالات مثل هذا ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للاستمرار في الحصول على مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reactid =” 33 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.