أسعار الفائدة الفيدرالية عند 0٪ التي شوهدت الآن في غضون أشهر وسط الهيجان السندات العالمية

(Bloomberg) – انخفض منحنى العائد في الولايات المتحدة بأكمله إلى أقل من 1٪ لأول مرة في التاريخ ، حيث أدت التوقعات المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك الفيدرالي) إلى خفض أسعار الفائدة إلى الصفر في الأشهر المقبلة مما دفع المستثمرين للوصول إلى أوراق مالية ذات تاريخ أطول.

يقوم المتداولون بتسعير ما يقرب من 80 نقطة أساس من التخفيضات في مارس ، و 100 نقطة أساس بحلول يوليو ، مما قد يؤدي إلى خفض تكاليف الاقتراض إلى الصفر. هذه الرهانات غذت ارتفاعًا في سندات الخزانة الأمريكية ، حيث كان معدل سندات السندات 30 عامًا يصل إلى 59 نقطة أساس. هبطت عائدات السندات في المملكة المتحدة دون الصفر للمرة الأولى ، وهبطت سندات وأسعار ألمانيا لمدة عامين في أستراليا ونيوزيلندا إلى مستويات منخفضة جديدة.

دفعت أحدث موجة من الهيجان في الأسواق ، مدفوعة بالمخاوف بشأن حرب أسعار النفط بين أكبر المصدرين في العالم ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى القول إنه سيعزز حجم عمليات إعادة الشراء خلال الليل والفترة الزمنية طويلة الأجل لضمان احتياطياتها وافرة وتقليل مخاطر ضغوط في أسواق المال.

وقال كريس راندز ، مدير المحافظ لدى نيكو أسيت مانجمنت ليمتد في سيدني: “كلما فكرت في الأمر أكثر ، كلما كان من المنطقي بالنسبة لي أن ينخفض ​​سعر الفائدة النقدي الأمريكي إلى ما دون الصفر في وقت قريب جدًا”. “لن أتفاجأ إذا حاولت الولايات المتحدة معدلات سلبية ، خاصة مع إضافة ذيل الذيل في النفط الآن إلى مخاوف الفيروس”.

شهد انتشار الفيروس التاجي وتداعياته على سلاسل التوريد والإنفاق الاستهلاكي إعادة تسعير هائلة لتوقعات أسعار الفائدة العالمية في الشهر الماضي. إن الهزة المنخفضة في النفط من حرب الأسعار ستؤدي إلى استنزاف التضخم.

التسرع في السلامة

يأتي التدافع على سندات الخزانة بعد عطلة نهاية أسبوع تهيمن عليها عناوين الأزمات بما في ذلك حرب أسعار النفط ، وتراجع الصادرات الصينية ، وإغلاق إيطاليا بسبب الفيروسات. إضافة إلى الشعور بالضيق ، سجلت اليابان أكبر انكماش اقتصادي لها منذ أكثر من خمس سنوات ، بينما قالت فرنسا إن اقتصادها قد يكاد يتوسع.

تراجعت أصول المخاطرة مع انخفاض العقود الآجلة لمؤشر S&P بنحو 5٪ لتصل إلى قواطع الدوائر ، وتراجعت الأسهم الأوروبية بأكبر قدر منذ عام 2016 ، مما وضع مؤشر STOXX Europe 600 في طريقه نحو سوق هبوط. ضعف العملات المرتبطة بالسلع الأساسية ، حيث انخفض الكرونا النرويجي والدولار الكندي بنسبة 1.9٪ على الأقل مقابل الدولار الأمريكي. انخفضت السندات الإيطالية ، مما أدى إلى انخفاض العائد على سندات 10 سنوات إلى 1.3 ٪.

وفي الوقت نفسه ، ارتفع الين واليورو. وارتفع الدولار ، الذي عانى من أسوأ أسبوع له منذ عامين ، بنسبة 0.2 ٪ ، حيث ألغى ارتفاع الطلب على سندات الخزانة الأمريكية المخاوف من أن المزيد من تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي ستضر بجاذبية الدولار. يتمتع الدولار بميزة تفوق نظرائه كونه العملة الاحتياطية العالمية المفضلة.

على المسيل للدموع

كانت سندات الخزانة ، أعمق مجموعة من أصول الملاذ في العالم ، ترتفع في الأسابيع القليلة الماضية مع انتشار الفيروس في جميع أنحاء العالم. فاجأ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسواق الأسبوع الماضي بتخفيض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، مما زاد من شبح أن تداعيات الفيروس ستكون أطول وأسوأ مما كان متوقعًا.

انخفض العائد على سندات 10 سنوات بقدر 45 نقطة أساس إلى 0.31 ٪ ، قبل أن يستقر عند 0.4 ٪ اعتبارا من الساعة 11:43 في لندن. يتم تداول معظم منحنى ألمانيا الآن تحت 0.55 ٪ سلبية ، والتي ، جنبا إلى جنب مع تقدم اليورو ، قد يعطي البنك المركزي الأوروبي الغذاء للتفكير عندما يقرر أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

وقال ستيفن ميلر ، مستشار في GSFM ، وهي وحدة تابعة لمجموعة CI Financial Group في كندا: “نحن نعرف كيف تبدو الأزمة المالية ، الحطام التكنولوجي ، لكن مسيرة السندات التي نراها هي مجرد مياه غير مأهولة”. “الركود العالمي هو الآن احتمال ، وليس احتمال”.

عمل البنك المركزي

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن إريك روزنغرن يوم الجمعة إنه ينبغي السماح لصانعي السياسة بشراء مجموعة أكبر من الأصول إذا كانوا يفتقرون إلى الذخيرة الكافية لمواجهة الركود بتخفيض أسعار الفائدة ومشتريات السندات.

ويتوقع مديرو الأموال أن يتجه بنك الاحتياطي الأسترالي إلى التيسير الكمي في منتصف العام ، بينما تتزايد رهانات بنك اليابان هذا الشهر.

وقال شينجي هيراماتسو ، كبير مديري الاستثمار في شركة سومبو جابان نيبونكو لإدارة الأصول في طوكيو: “السوق مذعورة”. “تعديل المواضع ، وشراء خفض الخسائر وجميع أنواع الشراء آخذة في الظهور. الجميع يشتري سندات الخزانة “.

– بمساعدة من شيكافومي هودو ، جوانا أوسينجر وإدوارد بولينجبروك.

للاتصال بالصحفيين بشأن هذه القصة: ستيفن سبرات في هونغ كونغ على العنوان [email protected] ؛ روث كارسون في سنغافورة على العنوان التالي: [email protected] ؛ دانا البلتاجي في دبي على العنوان [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: تان هوي آن على العنوان التالي [email protected] ، أنوجا دبناث

bloomberg.com“data-reactid =” 43 “> لمزيد من المقالات مثل هذا ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للاستمرار في الحصول على مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. “data-reactid =” 44 “>إشترك الآن إلى الأمام مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.

© 2020 Bloomberg L.P.