ماذا يعني تحطم أسعار النفط للمناخ

(بلومبرغ الرأي) – بالنسبة لأولئك الذين ينتظرون المزيد من العمل العدواني بشأن تغير المناخ ، قد يبدو وكأنه نقطة الانهيار قد وصلت أخيرا.

كان الانهيار المفاجئ في أسواق الوقود الأحفوري الشبيه بالأزمة المالية لعام 2008 سيناريو لطريقة تحول العالم إلى مسار أقل كثافة من الكربون. مع تداول خام برنت بأقل من 35 دولارًا ومتوسط ​​العائد على ديون قطاع الطاقة الأمريكية غير المرغوب فيها أعلى من 15٪ – ما يقرب من ضعف مستوياته في منتصف يناير – يبدو تمامًا أن أزمة الائتمان تقع علينا.

في الوقت نفسه ، هناك سبب للخوف أيضًا. قالت وزارة المالية الروسية إنها قد تحافظ على أسعار النفط إلى أقل من 30 دولارًا لمدة عشر سنوات. إذا وضعنا جانبا انخفاضًا طفيفًا في أواخر التسعينيات من القرن الماضي ، فلم يكن الخام بالدولار عند هذه المستويات بالقيمة الحقيقية منذ أزمة النفط عام 1973. من الناحية النظرية ، ينبغي أن يكون ذلك صعوديًا للمستهلكين من النفط وهابطًا للبدائل المزعومة ، مثل السيارات الكهربائية.

من المرجح أن يكون التأثير الحقيقي أكثر دقة وإيجابية في إزالة الكربون.

أحد العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها هو أن التباطؤ العالمي يؤدي دائمًا إلى تعطيل استهلاك الطاقة. كانت هناك ست فترات فقط في نصف القرن الماضي عندما انخفض نمو الطلب على الطاقة السنوي إلى أقل من 1 ٪ على أساس مستدام ، وأربعة منها نتجت عن تباطؤ مثل تلك التي يبدو أننا نشهدها حاليا.

سيكون ذلك مجرد مساعدة مؤقتة ، لأن فترات الركود لا تؤدي إلى إبطاء وتيرة نمو الانبعاثات إلى حد كبير ، مثل إرجاء المسار الموجود مسبقًا لبضع سنوات. ولكن هناك سبب للاعتقاد بأن هذه المرة ستكون مختلفة حقًا.

لسبب واحد ، على عكس الألواح الشمسية التي قام جيمي كارتر بتثبيتها على سطح البيت الأبيض بعد أزمة النفط عام 1979 ، فإن البدائل الخالية من الكربونات هي بدائل قابلة للتطبيق للطاقة التي تعمل على الوقود الأحفوري الآن.

خذ السيارات الكهربائية. بشكل حدسي ، يبدو انخفاض أسعار النفط الخام يوم الاثنين بنسبة 24٪ بمثابة أخبار سيئة واضحة للنقل بالبطاريات. هذا يبالغ في تقدير مدى حساسية مشتري السيارات لسعر الوقود بدلاً من سعر السيارة نفسها.

إن التكاليف الجارية للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة تقل بالفعل عن نصف تكاليف السيارات التقليدية – ولكن كما يعلم أي شخص كان في صالة عرض تسلا ، لم تكن حتى الإعانات كافية لجعل أسعار السيارات التنافسية تنافسية مع البنزين أو الديزل المكافئين المركبات التي تعمل بالطاقة.

ليس من المحتمل أن نصل إلى سعر التعادل على هذا المستوى حتى تنخفض عبوات البطارية إلى أقل من 100 دولار لكل كيلووات / ساعة في منتصف هذا العقد ، وفقًا لـ BloombergNEF. معظم الناس الذين يشترون السيارات الكهربائية الآن هم إما مستهلكين صديقين للبيئة من غير المرجح أن يعودوا إلى الغاز لأن سعر الخام منخفض أو المستخدمين التجاريين الذين ستكون مدخرات الوقود والصيانة كبيرة بما يكفي بحيث لا يحتمل أن يتحولوا إلى عجل.

القطاعات الأخرى من برميل النفط ، مثل الديزل والكيروسين المستخدمة في تزويد السفن والطائرات بالطاقة ، وكذلك النفثا والإيثان لصناعة البلاستيك ، من المحتمل أن تظهر استجابة أقل لتحطم الأسعار. منذ عدة عقود من الآن ، أظهر الطلب على النفط حساسية منخفضة ومتدنية لمقدار تكلفة البرميل.

مكان آخر حيث النفقات الأولية مهمة في صناعة الطاقة. لا تستخدم الرياح والطاقة الشمسية الوقود ، لذا فإن سعر مشاريع التوليد حساس بشكل غير عادي لأحد تكاليف المرحلة المبكرة الرئيسية – الديون. وجدت دراسة أجريت في العام الماضي قارنت بين محركات ربحية الطاقة الشمسية في أوروبا أن خفض تكاليف رأس المال كان له تأثير دراماتيكي مثل نقل المشروع من هلسنكي إلى ملقة ، والذي يحصل على حوالي 50٪ من أشعة الشمس.

هذه أخبار جيدة لمطوري المشاريع المتجددة. إن أسعار السندات الحكومية التي تشكل أساس تكاليف الاقتراض موجودة في منطقة غير محددة ، حيث حققت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا أقل من 1٪ يوم الاثنين وعائد السندات الألمانية المستحقة على 10 سنوات عند مستوى قياسي منخفض ناقص 0.856٪. في الوقت الحالي ، لا تزال تلك التجارة السريعة تؤدي إلى ارتفاع عائدات ديون الشركات – ولكن إذا أصبحت أسعار الفائدة القياسية المنخفضة مستدامة حيث تحاول البنوك المركزية رعاية الاقتصادات مرة أخرى إلى الصحة ، فمن المرجح أن تكون تكلفة تطوير المشروعات المتجددة منخفضة طويل.

الخطر الرئيسي لهذه الصورة هو كيفية استجابة الحكومات للأزمة الاقتصادية ، وخاصة في الصين. كما كتبنا ، فإن بكين لديها عادة للوصول إلى التحفيز الصناعي القذر كلما بدا النمو ضعيفًا. هذا إلى حد كبير هو ما عكس فترة غير عادية في عامي 2014 و 2015 عندما انخفضت الانبعاثات العالمية على الرغم من النمو الاقتصادي.

تستمر القصة