يعلن بنك الاحتياطي الفدرالي عن أكثر من 1 تريليون دولار من عمليات السيولة مع تحرك سوق السندات
أطلق الاحتياطي الفيدرالي عملية سيولة تزيد قيمتها على تريليون دولار لدعم أسواق المال وسط تفشي فيروسات التاجية الجديد ، وهو الآن على بعد خطوة واحدة من استئناف سياسته في فترة الأزمة لشراء الأصول في عملية تسمى التسهيل الكمي.
يتم عرض السيولة من خلال عمليات اتفاقية إعادة الشراء المؤقتة المستندة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. “data-reaidid =” 17 “> The يتم عرض السيولة من خلال عمليات اتفاقية إعادة الشراء المؤقتة المستندة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
يوفر سوق الريبو التمويل للبنوك والوسطاء التجاريين في قلب الاقتصاد ، مما يسمح للمؤسسات ذات الرافعة بتغطية المراكز في ميزانيتها العمومية عن طريق إقراض مبالغ نقدية لبعضها البعض.
وسط تقلبات السوق الناجمة عن فيروس كورونا الجديد وصدمة أسعار النفط ، أظهر سوق سندات الخزانة الأمريكية علامات على التصدع.
في ديناميكية طبيعية بعيدة عن المخاطرة ، تميل عوائد الديون الحكومية الأمريكية إلى الانخفاض مع انخفاض سوق الأسهم. ولكن في الأيام الأخيرة ، ارتفعت عوائد سندات الخزانة على الرغم من عمليات البيع الممتدة في الأسهم ، مما يشير إلى مخاوف من أن السيولة تنضب في زاوية حرجة من التمويل ينظر إليها على أنها من بين الأسواق الأكثر سيولة.
بعد ظهر يوم الخميس ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أنه سيوسع نطاق عمليات سوق اتفاقية إعادة الشراء ليقدم 500 مليار دولار في عمليات لمدة ثلاثة أشهر ، و 500 مليار دولار أخرى في عمليات شهر واحد ، و 220 مليار دولار على الأقل في العمليات مع فترات أسبوعين أو أقل.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يجلس فوق كرسي بعد جلسة استماع للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ حول تقرير السياسة النقدية نصف السنوي إلى الكونغرس في الكابيتول هيل في واشنطن ، الولايات المتحدة ، 12 فبراير 2020. رويترز / يوري جريباس
وقال بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك في بيان “تجري هذه التغييرات لمعالجة الاختلالات غير العادية إلى حد كبير في أسواق تمويل الخزانة المرتبطة بانتشار الفيروس التاجي”.
الجدير بالذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلن أيضًا أنه يغير خطته بشأن شراء الأصول لتشمل “مجموعة من آجال استحقاق” سندات الخزانة. قبل الإعلان ، كان الاحتياطي الفيدرالي يشتري 60 مليار دولار شهريًا من أذون الخزانة قصيرة الأجل. يقول بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك الآن إنه سيشتري “قسائم” سيكون لها فترة استحقاق أطول نسبيًا.
يقول المحللون في وول ستريت الآن أنه من المرجح أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التسهيل الكمي الرابع ، وهو النسخة الرابعة من التسهيل الكمي ، والتي قد تشمل أيضًا الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من الوكالة ، في اجتماعه يوم الأربعاء المقبل.
كتب BofA صباح الخميس أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى التدخل لدعم سوق الخزانة ، التي كانت لديها مستويات تقلب مماثلة لمخاوف الاتحاد الأوروبي من الانفصال في عام 2011 والأزمة المالية في عام 2008.
كتب Evercore ISI يوم الأربعاء أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى “توسيع” شراء أصوله بقوة.
كتب كريشنا غوها من إيفركور وإيرني تيديشي: “لقد حان الوقت”. “يجب أن تكون الآن وشيكة”. وأضافوا أن ضغوط التمويل تزيد من احتمالية عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى معدلات الفائدة الصفرية قريبًا.
أصبحت BofA و Barclays و Morgan Stanley الآن من بين شركات وول ستريت مع فرق بحثية تتوقع استئناف التسهيل الكمي في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم يومي 17 و 18 مارس.
يحلل المحللون رؤوسهم وهم يحاولون معرفة سبب تهميش الأطراف المقابلة أنفسهم من سوق الخزانة. على أي حال ، يبدو أن التجار يحولون تركيزهم بعيدًا عن سوق الخزانة الأمريكية لصالح نشر ميزانياتهم العمومية في مكان آخر.
في مواجهة الاضطرابات المالية ، قد تختار البنوك والوسطاء التجاريون الحفاظ على تمويلهم الخاص بدلاً من القيام بصنع السوق. قال ستيفن شير ، المدير المالي لشركة جولدمان ساكس ، الثلاثاء ، إن شركته مرتاحة لتوفير السيولة ، لكنه لم ينكر أن الشركات تتراجع.
“إن الأمر بعيد عن الكسر ، لكننا رأينا تجف السيولة في الكثير من الأسواق. حركة الاسعار [is] قال شير إنه يعكس ذلك. “في أسواق معينة وفي مناطق جغرافية معينة ، رأيت الناس ينسحبون من توفير السيولة في سياق المخاطر وغير ذلك.”
وأضاف Guha و Tedeschi أن الفيروس التاجي نفسه يمكن أن يؤدي إلى تفاقم المشكلة ، حيث يضطر الموظفون في التجار والبنوك إلى العمل من المنزل. وأشاروا إلى أن الكثير من تحركات السوق تتم في الصباح ، محذرين من أن تباطؤ النشاط نتيجة لإعدادات العمل عن بعد قد يؤدي إلى تفاقم “أوجه القصور وتقليص أداء السوق”.
منذ اندلاع أسواق المال في سبتمبر الماضي ، اعتمد الاحتياطي الفيدرالي على عمليات الريبو الخاصة به لتوفير السيولة للبنوك والوسطاء التجاريين.
المزيد من العروض المقدمة أكثر مما يمكن أن تقبله عملية الريبو. “data-reaidid =” 51 “> يمكن أن تزود الإجراءات التجار بالتمويل لدعم التداول بثقة في سوق الخزانة الأمريكية. ولكن عندما فتح بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أبوابه لفترات إعادة الشراء صباح الخميس ، غمر المتعاملون مرافق إعادة الشراء مع المزيد من العروض المقدمة أكثر مما يمكن أن تقبله عملية الريبو.
ويشير ذلك إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرغب في توسيع حجم مستودعات إعادة الشراء الخاصة به أو عرض إعادة شراء لفترة أطول في وقت قريب. بعد ساعات أعلن بنك الاحتياطي الفدرالي عن عملية إعادة شراء بأكثر من تريليون دولار.
تتزايد الدعوات لكي يتدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي كطرف مقابل خاص به من خلال جولة رابعة من التيسير الكمي. بالفعل ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بشراء أذون الخزانة قصيرة الأجل بوتيرة 60 مليار دولار شهريًا ، ولكن إعلان الخميس أنه سيغير المدة المستهدفة لشراء الأصول يشير إلى مزيد من المرونة في سياسة الميزانية العمومية.
وكتب فريق أبحاث مورجان ستانلي يوم الخميس “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفدرالي سيعلن عن برنامج التسهيلات الكمية التي تهدف إلى شراء 75 مليار دولار شهريا من سندات الخزانة ، تركز على النهاية الخلفية”.
كتب باركليز يوم الخميس أنه يتوقع أن يشتري الاحتياطي الفيدرالي 55 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من الوكالة كل شهر “لكبح جماح الائتمان والأسهم أيضًا”.
من المقرر الإعلان المقبل لوضع السياسة الفيدرالية ، حيث من المتوقع أن تخفض أسعار الفائدة أكثر ، في 18 مارس.
bcheungz.“data-reaidid =” 57 “>برايان تشيونج مراسل يغطي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد والخدمات المصرفية في Yahoo Finance. يمكنك متابعته على تويتر bcheungz.
تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.“data-reactid =” 65 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.
المصدر : finance.yahoo.com
