سيتحسن الوضع ، لكن بعد أن شعرنا بعدم الاستقرار أكثر: العريان

سيكون الأمر أفضل ، ولكن بعد أن نشعر بعدم الاستقرار أكثر

نحن نعيش خلال فترة غير عادية للغاية حيث أغلقت جهود مكافحة الفيروس التاجي عددًا متزايدًا من الشركات والأنشطة الشخصية التي نعتبرها أمرًا مسلمًا به. بينما يمكن عكسها بمرور الوقت ، من المرجح أن نشعر كثيرًا بعدم الاستقرار أولاً بسبب العوامل الخمسة الرئيسية لهذا الوضع غير المسبوق. وكلما أسرعنا في استيعاب ذلك واستجابتنا وفقًا لذلك ، زاد المجال لتقليل الضرر الفوري وتسريع طريقنا للعودة.

1. الطبيعة غير العادية للصدمة الاقتصادية

مدفوعًا بمفاهيم “التباعد الاجتماعي” و “الانفصال” و “العزلة” ، التي تظهر بشكل متزايد في استجابات القطاعين العام والخاص لتهديد الفيروس التاجي كجهود لتعزيز الاحتواء ، سيواجه الاقتصاد العالمي توقفات مفاجئة أعمق وأوسع. من خلال الاختيار أو من خلال توجيه صاحب العمل / الحكومة ، سيؤدي ذلك إلى زيادة عدد حالات اضطراب العرض والطلب المتزامنة (غالبًا ما تكون التدمير ، مثل ما نشهده في صناعة الطيران حيث ينهار الطلب وتقلل شركات الطيران من السعة). في الأيام والأسابيع القليلة المقبلة ، ستشهد المدارس والشركات الأخرى إغلاق البلد ، وبعد توقف العديد من جوانب الحياة الطبيعية الأخرى. العالم يتجه إلى الركود.

2. اقتصاديات الشك والخوف

يحذر علماء السلوك من أننا سنشعر بعدم الاستقرار أكثر لأننا أجبرنا على الخروج من مناطق الراحة لدينا. يكاد يكون من المؤكد عدم اليقين المتزايد ونفور المخاطر ، كما هو عنصر هام من عناصر الخوف. ستحدد قابليتنا للتكيف وخفة الحركة مدى سرعة ارتدادنا ولكن فقط إذا تغلبنا أولاً على ميل طبيعي لإنكار الحقائق غير المريحة أو إعادة صياغتها إلى شيء أكثر دراية وراحة ، كما هو غير واقعي.

البعض منا سوف يسرع فك ارتباطنا الاقتصادي والاجتماعي ، يميل أولاً إلى الركض إلى المتجر وتفريغ الرفوف لما نعتبره مواد أساسية. سيقع أسوأنا ضحية للتحيز والتحيز ، سواء الواعي أو غير الواعي ، وبالتالي تلوث سلوكنا تجاه الآخرين وتقويض النزاهة الاجتماعية.

تستمر القصة

3. فعالية السياسة

ما لم يوقفها التقدم الطبي الذي يزيد من ثقتنا في احتواء الفيروسات والمناعة (اللقاح سيفعل كلا الأمرين) ، ستعمل هذه الديناميكيات لفترة قبل أن تستنفد نفسها في نهاية المطاف. خوفاً من كل أنواع التجاوزات ، سيتم ممارسة المزيد من الضغط على الحكومات للتوصل إلى قواطع دوائر تقطع وتعكس الديناميكيات المتدهورة ، وتغمر النظام بالحوافز النقدية والمالية في وضع السياسة “مهما كان الأمر”.

الرغبة في السياسة ليست هي القضية. إن الفعالية الفورية هي ، كما هو الحال في ضرورة إعطاء الأولوية لأضعف شرائح السكان والقطاعات الحاسمة (بدءًا بالطب). علاوة على ذلك ، على عكس التوقفات المفاجئة المالية حيث يمكن لتدخل البنك المركزي بمفرده استعادة الثقة بالنظام ، لا توجد طريقة بسيطة للتغلب على التوقفات المفاجئة الاقتصادية وإعادة تشغيل اقتصاد السوق المترابط على الفور.

4. الإفراط في رد فعل السوق المالية

لا يمكن تجنب التقلبات المالية غير العادية ، حيث تتدافع الأسواق لتسعير الواقع الجديد للركود العالمي الذي يلوح في الأفق ، ونفور أعلى من المخاطر ، وفعالية محدودة من السياسة. تنخفض أسعار الأصول ، وتتسع فروق أسعار العرض ولا توجد سيولة كافية لاستيعاب جميع الراغبين في الخروج فجأة. من المحتمل أن يكون هناك رد فعلان مؤادان للسوق الدورية: مديرو الصناديق يبيعون ما يمكنهم بيعه بدلاً من ما كانوا يرغبون في بيعه أولاً ، وبالتالي ينشرون الضغوط المالية من فئة أصول إلى أخرى ؛ ومثل هذا البيع المتسارع حيث يتم سحب الأموال من الأموال من قبل المستثمرين القلقين.

تؤدي أعطال السوق الناتجة إلى خطر حدوث تلوث عكسي من التمويل مرة أخرى إلى الاقتصاد في دورة التغذية الذاتية الضارة بشكل متزايد. وقد اضطر الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بالفعل إلى زيادة ضخ السيولة في الأسواق بأكثر من 5 تريليون دولار بعد رؤية علامات الإجهاد في سندات الخزانة ، وهي أم جميع الأسواق المالية.

5. الشروط الأولية الممتدة

وأخيرًا ، هناك نقطة البداية (“الشروط الأولية”) التي تؤثر على كل من الرحلة والوجهة.

على مدى السنوات القليلة الماضية ، تطورت علاقة التبعية المشتركة غير الصحية للغاية بين البنوك المركزية والأسواق الرئيسية. في هذه العملية ، أصبحوا أيضًا رهائن بعضهم البعض بحكم الواقع.

من خلال إلقاء السياسة في دور “اللعبة الوحيدة في المدينة” من ناحية السياسة ، استخدمت البنوك المركزية ضخ السيولة بشكل كبير ويمكن التنبؤ به لقمع التقلبات المالية بشدة ، وتشجيع المخاطرة المفرطة وتعزيز أسعار الأصول بشكل مصطنع – كل ذلك في محاولة لتحسين الاقتصاد الظروف. بشرط من خلال مراقبة هذا السلوك مرارًا وتكرارًا ، تعاملت الأسواق مع البنوك على أنها BFFs (“وضع البنك المركزي”) ، وشراء كل سوق يتراجع بسرعة ولا يراعي أساسيات الشركات / الاقتصاد التي تثبت في النهاية أسعار الأصول.

مثل كرة الشاطئ المقموعة عميقًا تحت الماء وإطلاقها فجأة ، ستتجاوز كل هذه العوامل الخمسة قبل أن نستقر في توازن جديد. ستشمل الرحلة تجارب ، مثل أرفف المتاجر الفارغة وقيود السفر الأكثر شيوعًا في الدول الهشة / الفاشلة وفي المجتمعات المتضررة من كارثة طبيعية مدمرة ، أكثر من البلدان المتقدمة.

لحسن الحظ ، كل من السائقين يمكن عكسه ، وبسرعة إذا كانت العلوم الطبية قادرة على احتواء الفيروس ومكافحته. مسؤوليتنا الجماعية هي إدارة الرحلة بطريقة مسؤولة مع السعي أيضا لتقصيرها.

الدكتور محمد العريان هو المستشار الاقتصادي الرئيسي لشركة أليانز والرئيس المنتخب لكلية كوينز في كامبريدج. مؤلف اثنين من أكثر الكتب مبيعا في نيويورك تايمز ، وهو مستشار أول لـ Gramercy ، أستاذ الممارسة في مدرسة وارتون (جامعة بنسلفانيا) وزميل عالمي كبير في معهد لودر.

–

اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، ينكدينو رديت.

اعثر على عروض أسعار سوق الأسهم الحية وأحدث أخبار المال والأعمال

للحصول على دروس ومعلومات عن الاستثمار وتداول الأسهم ، تحقق من ذلك كاشي