“ستضطر الكثير من الشركات الهامشية للخروج من العمل”

الإفلاس المخضرم دكتور ادوارد التمان يرى مشاكل في تخمير ائتمان الشركات ، مع تخفيض التصنيف الائتماني الشامل وإفلاس الشركة في الأفق مع تفشي فيروس كورونا في الاقتصاد العالمي.

وأضاف ألتمان ، وهو أستاذ فخري في كلية الأعمال بجامعة نيويورك ستيرن أنه حتى قبل ظهور الفيروس ، كانت أساسيات الشركات والأسواق تظهر بالفعل “الكثير من العلامات التحذيرية”.

ويتوقع عدد متزايد من المحللين أن البيع الشامل للسوق للأصول الحساسة للمخاطر سيؤثر في نهاية المطاف على قطاع ديون الشركات ، حيث احتفلت الشركات – بعضها مع ميزانيات ضعيفة – بالائتمان الرخيص.

وأخبر ألتمان ياهو فاينانس ، “أعتقد أن فرص الركود ارتفعت بشكل كبير ، منذ حدوث تهديد الفيروسات التاجية وأثره الآن” ، مشيرًا إلى أن الاقتصادي العادي يتوقع الآن “حوالي 60٪ فرصة للركود” في غضون خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، بارتفاع كبير قبل تفشي المرض.

وهذا يعني أن الكثير من الشركات التي بقيت واقفة على قدميها بسبب تكاليف الاقتراض الرخيصة يمكن أن تكون في مشكلة حقيقية. جادل ألتمان بأن العديد منهم يجب أن يفلس في الواقع ، لأنهم “كائنات زومبية وقد أبقوا على قيد الحياة” بسبب المعدلات المنخفضة تاريخياً.

في الآونة الأخيرة ، توقعت وكالة موديز للمستثمرين أن معدلات التخلف عن السداد لدى المصدرين قد ترتفع بحلول نهاية هذا العام ، وقد يجعل تفشي الفيروس التاجي الأمر أسوأ. من المرجح أن تكون الديون على مستوى المضاربة ، والمعروفة باسم السندات غير المرغوب فيها ، هي الأكثر تضررا.

اقترح ألتمان – الذي كان رائدا في اكتشاف الضائقة المالية “Z-Score” ، وهي الصيغة التي ابتكرها قبل أكثر من 50 عامًا للتنبؤ بالإفلاس ، أن وكالات التصنيف بطيئة في التعرف على الحالات التي تحتاج فيها الشركات إلى تخفيض تصنيفها.

“لقد أجرينا اختبار Z-Score على شركات BBB في الولايات المتحدة في نهاية عام 2019. وفي حالة الانكماش الاقتصادي ، حدث تراجع كبير حدث في عام 2008 و 2002 وما إلى ذلك ، ربما 10٪ تقول وكالات التصنيف أنه تم تخفيض تصنيفها”. قال.

“هذا شيء مهم جدًا – تم تخفيضه إلى عائد مرتفع. إذا حدث ذلك ، فستكون لديك مشاكل في هذا السوق اعتمادًا على المبلغ ” ، مضيفًا أن نموذجه يشير إلى أن الوضع قد يكون أسوأ بكثير من هذا الرقم 10 ٪.

تستمر القصة

“لقد أجرينا اختباراتنا وننظر بموضوعية في صحة شركات BBB في نهاية عام 2019 عندما كان كل شيء يسير على ما يرام ، وتوصلنا إلى أن أكثر من 30٪ بدوا معرضين لخفض التصنيف ، في الواقع ، بدا وكأنهم شركات غير استثمارية ثم قال ألتمان لـ Yahoo Finance.

“وهذا سيحدث ، ربما ليس 30٪ ، لأننا لا نقوم بتغيير التصنيف. لكن هذا يحدث ، وعندما يحدث ذلك ، سيتم إجبار الكثير من الشركات الهامشية على ترك العمل “.

جوليا لاروش مراسلة في Yahoo Finance. تابعها على تويتر.

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.