العملات الناشئة تواجه خسائر تصل إلى 30٪ في بيع الفيروسات

(بلومبرج) – تواجه عملات الأسواق الناشئة مزيدًا من عمليات البيع التي تصل إلى 30٪ إذا تسبب انتشار فيروس كورونا المنتشر في انخفاض الأسهم الأمريكية بقدر ما حدث في الأزمة المالية العالمية ، وفقًا لتحليل أجرته بلومبرج.

قد يقوي الدولار 30٪ إضافية مقابل الروبل الروسي و 23٪ مقابل البيزو التشيلي ، وفقًا للدراسة التي تدرس التحركات في عملات الدول النامية إلى عمليات بيع كبيرة في مؤشر S&P 500 ، وتحجيم تلك الخسائر إلى 50٪ . في المقابل ، من المرجح أن تكسب العملة الأمريكية 1٪ فقط مقابل اليوان الصيني.

يظهر التحليل أن العملات من الدول التي تعاني من عجز في الحساب الجاري والأسواق المالية غير السائلة نسبيًا هي الأكثر عرضة لقوة الدولار. وتشمل هذه عددًا من الدول في أمريكا اللاتينية ، جنبًا إلى جنب مع جنوب إفريقيا وإندونيسيا والهند.

على النقيض من ذلك ، ستفوق العملات من الدول ذات الفوائض الضخمة أداءً ، وهي تايلاند وتايوان. واحد خارج هو الروبل. في حين أن روسيا لديها فائض في الحساب الجاري ، من المقرر أن تواجه عملتها خسائر فادحة بسبب حقيقة أن الركود في الاقتصاد العالمي يؤدي عادة إلى انخفاض في أسعار النفط.

وجد أن الليرة التركية لديها أكبر انخفاض محتمل مقابل الدولار بين 17 زوجًا متضمنة في الدراسة ، ولكن تداول العملات أقل حرية مما كانت تستخدمه أيضًا بعد أن قيدت السلطات الوصول إلى معاملات المبادلة ، وبالتالي قد تكون الخسائر أكثر هدوءًا.

شهد انتشار فيروسات التاجية بلا هوادة وهبوط أسعار النفط تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 25٪ تقريبًا من أعلى مستوى إغلاق في 19 فبراير إلى أدنى مستوياته الأسبوع الماضي. وقفز الدولار بنسبة 20٪ مقابل البيزو التشيلي و 18٪ مقابل الروبل خلال نفس الفترة.

في حين كان هناك بالفعل شيء من حمامات الدم عبر عملات الأسواق الناشئة ، إلا أن هناك مجالًا لمزيد من الخسائر في المستقبل.

منهجية

في الصدمة الحالية ، قارنا تحركات العملات الأجنبية منذ 20 يناير ، قبل يوم واحد من تزايد المخاوف بشأن الفيروس في آسيا ، مع التحركات في SPX منذ إغلاقها المرتفع في 19 فبراير إلى النقطة التي انخفضت فيها العقود الآجلة إلى الحد بعد تخفيض البنك الفيدرالي لأسعار الفائدة في 15 مارس ، تم اشتقاق متوسط ​​الإصدار بيتا من تحركات EM FX خلال عمليات السحب الرئيسية التسعة الماضية في S&P 500 منذ عام 2000 ، وتم زيادة متوسط ​​تحركات SPX إلى انخفاض إضافي متوقع بنسبة 32٪ باستخدام USD-IDR كمثال ، متوسط ​​بيتا التاريخي هو 7.2٪. يتم ضرب هذا في 1.36x (32٪ / 24٪) للحصول على 9.8٪ من نتائج العملات الأجنبية الآسيوية يتم تعديلها بعد ذلك للتغيير في الحساب الجاري منذ عمليات بيع SPX السابقة وللفرق في سعر الصرف الحقيقي للدولار الأمريكي الحالي من المتوسط ​​الذي كان سائداً قبل عمليات البيع السابقة هذه تأتي عوامل التعديل من تراجع لوحة لجميع ردود أفعال الفوركس الآسيوية لانخفاضات SPX في النموذج: Asia FX Change = -0.42 (SPX change) + -0.00183 (نقطة انطلاق مؤشر الدولار الأمريكي) + -0.0027 (الحساب الجاري / الناتج المحلي الإجمالي) ، حيث يكون لكل المتغيرات المستقلة قيمة p في حالة إندونيسيا ، فقد تدهور الحساب الجاري بنسبة -3٪ من الناتج المحلي الإجمالي والدولار أعلى بنسبة 7.6٪ من المتوسط ​​السائد قبل عمليات البيع التاريخية لدينا حتى نحصل على: Asia FX Change = 9.8٪ + (3 * -0.00270) + (6.3 * -0.00183) = 9.4٪ قد تحرك الليرة التركية أقل من هذا بسبب قيود التداول المفروضة على معاملات المبادلة ملاحظة: Simon Flint هو استراتيجي في الأسواق الناشئة في Bloomberg News. الملاحظات التي يقوم بها هي خاصة به وليس المقصود بها كنصيحة استثمارية

للتواصل مع المراسل حول هذه القصة: سيمون فلينت في سنغافورة على [email protected]

للاتصال بالمحررين المسؤولين عن هذه القصة: Tomoko Yamazaki على [email protected]، Nicholas Reynolds

bloomberg.com“data-responseid =” 39 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 40 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.