لا يزال لدى الاحتياطي الفيدرالي “بازوكا متبقية في صندوق الحرب” لمواجهة فيروسات التاجية

أعاد مجلس الاحتياطي الاتحادي فتح كتاب اللعب في عصر الأزمة يوم الأحد بإعلانه فجأة أنه يخفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر ويعيد تشغيل شراء الأصول لمواجهة الصدمة الاقتصادية للفيروس التاجي.

لكن الاقتصاديين في وول ستريت يقولون إن الاحتياطي الفيدرالي ليس خارج الذخيرة إذا تدهورت الظروف الاقتصادية أكثر.

في مؤتمر صحفي عقب إعلان الطوارئ الاحتياطي الفيدرالي أمس ، قال رئيس مجلس الإدارة جيروم باول إن البنك المركزي لم يستنفد جميع خيارات سياسته خلال عطلة نهاية الأسبوع.

وقال باول في مؤتمر صحفي عبر الهاتف مع الصحفيين “لدينا الكثير من القوة في أدوات السيولة لدينا وكما ذكرت نحن مستعدون لاستخدامها.” “بالإضافة إلى ذلك ، لدينا مساحة كبيرة متبقية لتقديم الإرشادات المستقبلية ومشتريات الأصول وتعديل تلك السياسات لذا أعتقد أن لدينا مساحة”.

التزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بترك أسعار الفائدة عند مستوى الصفر “حتى تثق في أن الاقتصاد قد تجاوز الأحداث الأخيرة ويسير على الطريق الصحيح” إلى التوظيف الكامل والتضخم 2٪.

كما ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا في برنامج التيسير الكمي ، والذي يمكن “تعديله حسب الاقتضاء” لدعم سيولة السوق. أعلن البنك المركزي عن 700 مليار دولار من مشتريات الأصول “خلال الأشهر المقبلة” ، و 500 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية ، و 200 مليار دولار أخرى في الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية للوكالة.

وقال باول إن المشتريات مصممة لتكون مرنة وليست لها حدود أسبوعية أو شهرية في الوقت الحالي.

وأوضح باول أن الاحتياطي الفيدرالي لا يفكر في مزيد من الأدوات غير التقليدية في الوقت الحالي. وقال إن أسعار الفائدة السلبية ليست “مناسبة” وقال إنه لا يفكر في مطالبة الكونجرس بتوسيع سلطته على أنواع الأصول التي يمكن شراؤها.

اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن إريك روزنغرين قبل أسبوع ونصف أن البنك المركزي قد يرغب في شراء أكثر من سندات الخزانة الأمريكية والوكالة MBS ، حيث يقتصر على نطاق واسع في الوقت الحالي.

أكثر

ومع ذلك ، يمتلك الاحتياطي الفيدرالي أداة أخرى: مرفق تمويل الأوراق التجارية. بينما تعتمد أدوات الاحتياطي الفيدرالي على النظام المصرفي لنقل السياسة ، فإن سوق الأوراق التجارية يمنح الاحتياطي الفيدرالي الفرصة لتقديم الإغاثة المباشرة للشركات في جميع أنواع الصناعات.

الأوراق التجارية هي شكل من أشكال الديون قصيرة الأجل غير المضمونة التي تصدرها الشركات لجمع الأموال. ولكن مع اضطرابات الأعمال التي أثارتها المحاجر في جميع أنحاء البلاد ، فإن المستثمرين الذين عادة ما يدعمون تداول الأوراق التجارية على الهامش. يمكن أن يحدث تجميد في سوق الأوراق التجارية عبر النظام المالي.

يمكن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك إطار الشراكة التمويلي المشترك ويستوعب بعض الأوراق التجارية المؤهلة لمدة ثلاثة أشهر. يمكن أن يفتح بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تسهيلات قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول التي من شأنها أن تدعم إصدار القروض من خلال دعم السوق للأوراق المالية المدعومة بالأصول.

يتمتع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسلطة فتح كلا البرنامجين بموجب القسم 13 (3) من قانون الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن يتعين على البنك المركزي التشاور مع وزارة الخزانة الأمريكية قبل إطلاقها.

ولم يعلن باول عن أي برنامج أمس ، لكنه قال إنهما لا يزالان “جزءًا من كتاب اللعب لدينا في أي حالة مثل هذه.”

يقول الاقتصاديون في وول ستريت إنهم يتوقعون أن تكون الورقة التجارية هي الهدف التالي للسياسة.

• TD للأوراق المالية: “لقد جادلنا في أن سوق الإنتاج الأنظف كان يعاني من ضغوط كبيرة في الأيام الأخيرة وأن منشأة مثل تسهيل تمويل الأوراق التجارية (CPFF) كانت مفيدة للغاية.”

• إسحاق بولتانسكي من Compass Point: “نحن نؤمن إيمانا راسخا بأن بعض برامج السيولة في عصر الأزمات في الأسابيع المقبلة”.

وضع إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي يوم الأحد عبئًا آخر على البيت الأبيض والكونغرس لاحتواء الفيروس فعليًا وتوفير الإغاثة للأسر والشركات.

وقال باول إن التحدي الاقتصادي الآن “يتطلب إجابات من أطراف مختلفة” ، مشيراً إلى أن السياسات المالية لا تزال أساسية للحد من التأثير الاقتصادي للطوارئ الصحية العامة.

• ستيفن غالاغر من Société Générale: “يستمر انتشار الفيروس التاجي في الولايات المتحدة بدون ذروة في الأفق. تواجه المزيد من الأنشطة التجارية والعامة الإلغاء ، ولا يزال التأثير السلبي الكامل على الاقتصاد غير مؤكد إلى حد كبير “.

حتى الآن ، يبدو أن باول لا يزال لديه على الأقل بعض الأدوات.

• دويتشه بنك للأوراق المالية: “[Sunday’s] وبالتالي ، من غير المرجح أن تكون الإجراءات هي الاستجابة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي “.

سيُعقد الاجتماع المقبل المقرر لوضع السياسة الفيدرالية في 28 و 29 أبريل.

bcheungz.“data-reaidid =” 72 “>برايان تشيونج مراسل يغطي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد والخدمات المصرفية في Yahoo Finance. يمكنك متابعته على تويتر bcheungz.

تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.“data-reaidid =” 80 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع يوتيوبو رديت.

أكثر