نداءات الهامش تضرب وول ستريت مثل “30 LTCMs بالخارج” في الحال

(بلومبرج) – إذا كنت تشعر أن لاعبي السوق يتم التغلب عليهم من خلال خفقان التصوير أولاً ، طرح الأسئلة ، في وقت لاحق ، فأنت لست وحدك. تقول وول ستريت أن مكالمات الهامش تعمل في انهيار السوق هذا الأسبوع ، وهو يثير ذكريات مظلمة.

ينضم استراتيجيو Wells Fargo & Co. إلى جوقة متنامية يرون مطالب الوسيط “المتسارعة” للمستثمرين لنشر المزيد من الضمانات لتغطية الخسائر في حساباتهم ذات الرفع.

هذا يؤجج ظروف التداول غير المنظمة التي أشارت في وقت ما إلى تفجير أحد أكثر صناديق التحوط سيئة السمعة في التمويل الحديث ، وفقًا للبنك الذي يتخذ من سان فرانسيسكو مقراً له.

كتب فريق بقيادة كريس هارفي في مذكرة يوم الخميس: “قال أحد المستثمرين إنه شعر” بوجود 30 LTCMs “.

أصبحت إدارة رأس المال طويل الأجل ، أو LTCM ، الطفل الملصق لأخطار الاستثمار بالرافعة المالية منذ أكثر من عقدين. عندما تكشفت أزمة آسيا في أواخر التسعينيات ، انفجرت رهانات قيمتها النسبية في أسواق الدخل الثابت ، مما أثار نداءات الهامش التي لم تستطع الشركة الوفاء بها. خوفًا من أن يؤدي انهياره إلى إسقاط آخرين في وول ستريت ، نظم الاحتياطي الفيدرالي على عجل عملية إنقاذ.

في الأسابيع الأخيرة ، هزت الأسواق تقلبات لم يسبق لها مثيل مع انتشار فيروسات التاجية المنتشرة في الملاذات التقليدية. في مثال واحد فقط على العديد من سندات الخزانة ذات العشر سنوات ، عانت أكبر زيادة في العائد لمدة يومين منذ الثمانينيات هذا الأسبوع.

نداءات الهامش هي الجاني المحتمل وراء الركود في عقود الخزانة الآجلة التي أغرقت تجارة صناديق التحوط الشعبية في الأسابيع الأخيرة. وشهدت الصناديق التي كانت تراهن بشدة على تحركات الأسعار بين العقود الآجلة لسندات الخزانة والسندات انهيار مراكزها عندما ضرب المستثمرون بمكالمات الهامش بيع العقود.

قد تكون بعض قوة الدولار الأخيرة مدفوعة أيضًا بمطالب الهامش. تواجه شركات السمسرة الكورية الجنوبية التي تحوط من تعرضها للمنتجات المهيكلة بمراكز مشتقات مقومة بالدولار مكالمات ، مما يجبرها على جمع الدولار. في الذهب ، تم إلقاء اللوم على المستثمرين الذين قاموا بتصفية حيازة السبائك لجمع النقود لتباطؤ المعدن الملحمي.

تسود التحركات الجامحة بين الأصول الخطرة مثل سندات الشركات والنفط – مما يفتح الباب أمام إمكانية المزيد من الضغط على الهامش.

كتب محللو ويلز فارجو: “نصف الأشخاص الذين نتحدث إليهم يعتقدون أن البيئة الحالية أسوأ من الأزمة المالية”.

bloomberg.com“data-responseid =” 38 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 39 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.