يضخ بنك جولدمان مليار دولار في صناديق أسواق المال الخاصة بعد عمليات سحب كبيرة

بقلم تيم ماكلولين

جاء دعمها في الوقت الذي شهدت فيه الأسواق أسبوعًا آخر متقلبًا بعنف بسبب المخاوف بشأن وباء الفيروس التاجي ، ويمثل خطوة استثنائية في صناعة صناديق سوق المال.

ولم يكن لدى جولدمان ، الذي كشف عن التحركات يوم الجمعة في تسجيل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، تعليق فوري.

أعاد البنك شراء الأوراق المالية من صندوقيه يوم الخميس بعد أن سحب المستثمرون صافيًا بقيمة 8.1 مليار دولار منهم خلال فترة أربعة أيام ، وفقًا للبيان.

على مستوى الصناعة ، قام المستثمرون بسحب عشرات المليارات من الدولارات من صناديق أسواق المال الرئيسية ، التي تشتري ديون الشركات ذات التصنيف الأعلى. على الرغم من أنها من بين أدوات الاستثمار الأكثر صرامة ، إلا أنها يمكن أن تكون أكثر خطورة من المحافظ التي تعتمد بشكل أكبر على السندات الحكومية الأمريكية.

طرح بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ثلاثة برامج ائتمان طارئة هذا الأسبوع لمكافحة إغلاق اقتصادي عالمي أفسد صناعة صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال بقيمة 3.8 تريليون دولار. يشجع الاحتياطي الفيدرالي البنوك في الواقع على شراء الأصول من تلك الصناديق ، ويعزلها عن الاضطرار إلى بيع الأصول بخصم إذا تعرضت لضغوط من الأسر أو الشركات التي ترغب في سحب الأموال.

وانخفضت مستويات السيولة الأسبوعية في صندوق سوق المال النقدي لجولدمان ساكس الذي تبلغ قيمته 18 مليار دولار تقريبًا إلى 34٪ يوم الخميس من 43٪ يوم الاثنين. تحدد قواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن السيولة الأسبوعية أن الصناديق يجب أن تحتفظ بنسبة 30٪ على الأقل من محافظها في أوراق مالية يمكن تحويلها إلى نقد في خمسة أيام عمل.

خلال فترة التمديد التي امتدت لأربعة أيام ، قام المستثمرون بصرف 6.84 مليار دولار من صافي السحوبات من الصندوق ، حسبما أظهرت إفصاحات جولدمان.

كما تضررت تلك المحفظة التي بلغت 10.5 مليار دولار بسبب عمليات سحب المستثمرين الضخمة. اشترى BNY 1.2 مليار دولار من صندوق سوق المال الرئيسي يوم الأربعاء ، ثم 949 مليون دولار أخرى يوم الخميس ، وفقًا لإفصاحات الصندوق ، والتي تم الإبلاغ عن جزء منها لأول مرة من قبل فاينانشال تايمز.

إذا انخفض مستوى السيولة الأسبوعية لصندوق رئيسي إلى أقل من 30٪ ، فإن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات تمنح مجلسها تقديرًا لإدخال رسوم استرداد تصل إلى 2٪ لإبطاء سحب المستثمرين. يمكنهم أيضًا وضع بوابات لمدة تصل إلى 10 أيام عمل.

ومع ذلك ، لن يرحب المستثمرون بهذه التحركات. لهذا السبب يمكن لرعاة الصناديق مثل Goldman و BNY Mellon تقديم دعم رأس المال حتى لا تنخفض مستويات السيولة إلى ما دون العتبة. بقي رعاة الصناديق الآخرون أكثر ثقلًا في السيولة.

يذكرنا الذعر الأخير في السوق بما حدث في عام 2008 ، عندما هددت مشاكل صندوق سوق المال بتجميد الأسواق العالمية.

وتغلبت طلبات استرداد المستثمرين على صندوق الاحتياطي الأساسي ، الذي كان يحتفظ بديون ليمان براذرز ، بعد إفلاس بنك الاستثمار. وانخفضت أسهم الصندوق إلى أقل من دولار واحد لكل منها ، والمعروفة باسم “كسر المال” ، واضطرت إلى التصفية.

ووجدت دراسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق أن ما لا يقل عن 21 صندوقًا رئيسيًا آخر تلقى الدعم من الشركات الأم لتجنب مصير مماثل. دعمت وزارة الخزانة الأمريكية مؤقتًا صناديق سوق المال مع اشتداد الأزمة.

(شارك في ذلك تيم ماكلولين ؛ التحرير بقلم لورين تارا لاكابرا وديان كرافت)