يضخ بنك جولدمان مليار دولار في صناديق أسواق المال الخاصة بعد عمليات سحب كبيرة

بقلم تيم ماكلولين

وكشفت الصناديق على مواقعها على شبكة الإنترنت أن المستثمرين سحبوا صافيًا بقيمة 8.1 مليار دولار من الصندوقين ، مما وضع ضغطًا هبوطيًا على مستويات السيولة لديهم.

وقال باتريك سكانلان ، المتحدث باسم جولدمان ، إن جولدمان اشترى أوراق مالية من الصناديق بالقيمة السوقية كخطوة استباقية وليس من أي موقف مرهق. وقعت المعاملات يوم الخميس.

وقال ديفيد فيشمان ، رئيس فريق إدارة محفظة حلول السيولة في جولدمان ساكس لإدارة الأصول ، في بيان أرسل عبر البريد الإلكتروني: “تؤكد هذه الإجراءات التزامنا تجاه صناديق GSAM التي توفر السيولة للعملاء والتي تركز على الآثار القريبة المدى لبيئة السوق الحالية”. .

تفرض قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تحتفظ الصناديق بما لا يقل عن 30٪ من محافظها في أوراق مالية يمكن تحويلها إلى نقد في خمسة أيام عمل حتى يتمكنوا من تلبية استرداد المستثمرين.

كان مستوى السيولة الأسبوعية لصندوق Goldman Financial Square Money 34٪ قبل عمليات الشراء ، وارتفع إلى 46٪ بحلول نهاية يوم الجمعة. وقالت جولدمان في رسالة بالبريد الإلكتروني إن السيولة الأسبوعية لصندوق الالتزام الرئيسي ارتفع من 44٪ إلى 55٪.

على مستوى الصناعة ، قام المستثمرون بسحب عشرات المليارات من الدولارات من صناديق أسواق المال الرئيسية ، التي تشتري ديون الشركات ذات التصنيف الأعلى. على الرغم من أنها من بين أدوات الاستثمار الأكثر صرامة ، إلا أنها يمكن أن تكون أكثر خطورة من المحافظ التي تعتمد بشكل أكبر على السندات الحكومية الأمريكية.

طرح بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ثلاثة برامج ائتمان طارئة هذا الأسبوع لمكافحة إغلاق اقتصادي عالمي أفسد صناعة صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال بقيمة 3.8 تريليون دولار. يشجع الاحتياطي الفيدرالي البنوك في الواقع على شراء الأصول من تلك الصناديق ، ويعزلها عن الاضطرار إلى بيع الأصول بخصم إذا تعرضت لضغوط من الأسر أو الشركات التي ترغب في سحب الأموال.

إن تحركات غولدمان غير عادية ، لكن البنك لا يقف وحيدا في دعم أمواله خلال أزمة فيروس كورونا.

كما تضررت تلك المحفظة التي بلغت 10.5 مليار دولار بسبب عمليات سحب المستثمرين الضخمة. اشترى BNY 1.2 مليار دولار من صندوق سوق المال الرئيسي يوم الأربعاء ، ثم 949 مليون دولار أخرى يوم الخميس ، وفقًا لإفصاحات الصندوق ، والتي تم الإبلاغ عن جزء منها لأول مرة من قبل فاينانشال تايمز.

إذا انخفض مستوى السيولة الأسبوعية لصندوق رئيسي إلى أقل من 30٪ ، فإن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات تمنح مجلسها تقديرًا لإدخال رسوم استرداد تصل إلى 2٪ لإبطاء سحب المستثمرين. يمكنهم أيضًا وضع بوابات لمدة تصل إلى 10 أيام عمل.

ومع ذلك ، لن يرحب المستثمرون بهذه التحركات. لهذا السبب يمكن لرعاة الصناديق مثل Goldman و BNY Mellon تقديم دعم رأس المال حتى لا تنخفض مستويات السيولة إلى ما دون العتبة. بقي رعاة الصناديق الآخرون أكثر ثقلًا في السيولة.

كانت فوضى السوق الأخيرة تذكرنا بما حدث في عام 2008 ، عندما هددت مشاكل صندوق سوق المال بتجميد الأسواق العالمية.

وتغلبت طلبات استرداد المستثمرين على صندوق الاحتياطي الأساسي ، الذي كان يحتفظ بديون ليمان براذرز ، بعد إفلاس بنك الاستثمار. وانخفضت أسهم الصندوق إلى أقل من دولار واحد لكل منها ، والمعروفة باسم “كسر المال” ، واضطرت إلى التصفية.

ووجدت دراسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق أن ما لا يقل عن 21 صندوقًا رئيسيًا آخر تلقى الدعم من الشركات الأم لتجنب مصير مماثل. دعمت وزارة الخزانة الأمريكية مؤقتًا صناديق سوق المال مع اشتداد الأزمة.

(شارك في إعداد Tim McLaughlin ؛ التحرير بواسطة Lauren Tara LaCapra و Diane Craft و Sonya Hepinstall)