لا تصدقوا ثيران النفط

يمكن أن يصل الفائض العالمي إلى 20 مليون برميل يوميًا (mb / d) في الأسابيع القليلة المقبلة ، مما يهدد ليس فقط بتفريغ خزانات التخزين في كل مكان ، ولكن لتحطيم الأسعار أكثر من ذلك ووقف إنتاج النفط.

تستمر أوامر الإغلاق في الولايات المتحدة في التكاثر ، مما يحصر عشرات الملايين من الناس في منازلهم. ولا يزال الكثير من دول أوروبا الغربية مقفلاً أيضًا.

لن ينمو تأثير هذا الوباء إلا لأن الولايات المتحدة فشلت في احتواء انتشاره. تتضاعف الحالات كل بضعة أيام ، وتسارع حكومات الولايات إلى فرض أوامر البقاء في المنزل. كانت الاستجابة مبعثرة ومتأخرة ومتأخرة للغاية لوقف الانتشار. لكن العزلة المنزلية واسعة النطاق هي الآن الخيار الوحيد للتخفيف من الأضرار.

“التطورات التي حدثت خلال الأسبوع الماضي من حيث انتشار الفيروس التاجي في الولايات المتحدة واستجابة السياسة له ، تعني لنا أن الانخفاض في الطلب الأمريكي قد يصل إلى 7 مليون برميل في اليوم في أسوأ شهر” وكتب محللون قانونيون في مذكرة يوم الثلاثاء.

يؤدي تدهور الوضع في الولايات المتحدة إلى إلقاء مجموعة واسعة من توقعات سوق النفط من النافذة. في 17 مارس ، قدرت ستاندرد تشارترد فائضًا عالميًا قدره 13.4 مليون برميل في اليوم في أبريل ، “ولكن الآن نرى خطرًا أن يتجاوز فائض أبريل 20 مليار برميل في اليوم.”

إنه استنتاج مذهل. كان التقدير المسبق للفائض الوجيز البالغ 13.4 مليون برميل في اليوم متبوعًا بشهور من التراكمات الضيقة كبيرًا بما يكفي ليؤدي إلى ملء سعة التخزين بنهاية العام.

وقال ستاندرد تشارترد أنه إذا كانت التوقعات الأكثر روعة لانخفاض الطلب بمقدار 7 مليون برميل في اليوم في الولايات المتحدة تظهر في شهري أبريل ومايو ، فقد يملأ التخزين العالمي بمجرد الربع الثاني بدلاً من نهاية العام.

ذات صلة: كندا تستعد لخفض النفط كحد أقصى للتخزين

وحذر البنك من أن “التأثير على المدى القصير للسوق هو نفسه: من المرجح أن تنخفض الأسعار أكثر وسيتعين إغلاق بعض الإمدادات ذات التكلفة الأعلى”.

من هم المنتجون الأكثر عرضة للخطر؟ “نرى أن الرمال النفطية الكندية ، وبحر الشمال ، والإنتاج الثقيل في أمريكا اللاتينية هي الأكثر تعرضًا لفترة طويلة من انخفاض الأسعار ، مع المزيد من تخفيضات الإمدادات القادمة من الصخر الزيتي عندما لا تكون عمليات الإكمال قادرة على تعويض الانخفاضات الشهرية.” اختتم ستاندرد تشارترد.

تستمر القصة

مع أسعار النفط في $ 20s ، يجد المنظمون للنفط في تكساس ومسؤولو أوبك أنفسهم تتحدث حول بعض قطع الإنتاج المنسق النظري. ولكن على خلفية فائض 20 مليون برميل في اليوم ، فإن هذه الفكرة خيالية بقدر ما هي تافهة.

يبدو من غير المحتمل أن يحدث ذلك على أي حال ، ولكن ماذا لو قرر المنظمون في تكساس فرض تخفيض بنسبة 10 في المائة في إنتاج الولاية؟ عند 5.3 مليون برميل في اليوم من الإنتاج ، سيترجم خفض بنسبة 10 في المائة إلى ما يزيد قليلاً عن نصف مليون برميل يوميًا.

قد ينخفض ​​الإنتاج في تكساس بأكثر من ذلك بكثير هذا العام بغض النظر عما يفعله المنظمون حيث يجد عمال الحفر الصخري أنفسهم في حالة خراب مالي. ستكون أسعار النفط لدى المراهقين أو حتى الأقل منظماً أقوى لإنتاج النفط الأمريكي من لجنة سكك حديد تكساس.

يقول تقدير أولي من Rystad Energy أن النفقات الرأسمالية الصخرية الأمريكية ستفعل خريف بمقدار الثلث إلى 64 مليار دولار في عام 2020 ، لكن الإنفاق سيتقلص أكثر إذا استمرت أسعار النفط في الانخفاض.

ذات صلة: باركليز يخفض توقعات أسعار النفط عند صدمة الطلب

لسوء الحظ بالنسبة للولايات المتحدة ، فإن ديناميكيات الوباء ستملي صحة الاقتصاد الأمريكي. إن مسار الإرسال لا يوحي بالثقة – في نيويورك ، على الأقل ، معدل الإرسال على الطريق أن تكون سيئة أو أسوأ مما كانت عليه في ووهان أو لومباردي. أيضًا ، هناك العديد من المجموعات في الولايات المتحدة التي يمكن أن تنفجر بالطريقة التي كانت بها نيويورك خلال الأسبوع الماضي.

وهذا يشير إلى أن احتمال “إعادة فتح” الاقتصاد الأمريكي في الأسبوعين المقبلين غير قابل للتطبيق وأيضًا خطير. هذا صحيح بشكل خاص لأن أجزاء من البلاد لم تفرض بالفعل تدابير عزل صارمة ويستمر الفيروس في الانتشار.

في غياب انخفاض في معدل الانتقال ، ليس لدى الاقتصاد فرصة للعودة إلى شيء يشبه “طبيعي”.

كل هذا يعني أنه في حين أن مدى تدمير الطلب على النفط لا يزال يحطم التوقعات ، فإن توقعات الطلب الرهيبة إلى حد ما لعام 2020 يمكن أن تشهد المزيد من المراجعات الهبوطية.

بقلم نيك كانينغهام من موقع Oilprice.com

أكثر يقرأ من موقع Oilprice.com:

اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com