خطأ زائف أو بداية شيء كبير: على قدرة الرالي على التحمل

(بلومبرج) – في سوق الأسهم مؤخرًا ، هناك شيء واحد ثابت: السرعة.

بعد الوقوع في سوق هابطة بأسرع معدل على الإطلاق ، سجل S&P 500 للتو أسرع تقدم له لمدة ثلاثة أيام في تسعة عقود. بقدر ما يبدو الأمر سخيفًا ، فقد بدأ مؤشر داو بالفعل سوقًا صاعدة جديدة – ارتفعت بأكثر من 20٪ من أدنى المستويات – بعد إنشاء أكثر من 2 تريليون دولار في ثلاثة أيام.

هل هو ارتداد للسوق الهابط أم شيء أكثر استدامة؟ لا أحد يمكن أن يعرف على وجه اليقين. في حين أن أسعار الأسهم كانت بالتأكيد بلا ريب بقدر كبير من الألم ، فلا شيء يقارن بالفيروس التاجي فيما يتعلق بصدمة الاقتصاد. باستخدام التاريخ كدليل غير كامل ، هناك سبب للتشكك – يستغرق المخزون في المتوسط ​​18 شهرًا لبدء التعافي بعد العلامات الأولى للانكماش الاقتصادي. ولكن بوجود تريليونات من الدولارات من الهبوط التحفيزي ، فإن حالة التغذية في القاع موجودة أيضًا.

لا يمكن القول بما فيه الكفاية: لا توجد سابقة للوضع الحالي ، حيث يؤدي تفشي الفيروس إلى قتل الآلاف ، وقد أغلقت الاقتصادات وأجبرت الناس على البقاء في منازلهم. هذا الأسبوع ، تضاعف عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلبات للتأمين ضد البطالة بأكثر من أربعة أضعاف الرقم القياسي السابق. في واشنطن ، يعمل الكونجرس على تمرير حزمة تحفيز تاريخية.

لكل متفائل يقول أننا قد نشهد بداية شيء حقيقي ، هناك متشائم لتذكيرك بأن أكبر ارتفاعات الأسهم تحدث في الأسواق الهابطة. إليك ستة آراء حول ما إذا كان هذا الارتفاع الملحمي سيستمر أم لا.

المشاعر لم تغسل

عندما تتحدث إميلي رولاند ، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة جون هانكوك لإدارة الاستثمار ، مع المستشارين الماليين ، فإنها لا تزال تسمع إشارات متباينة. يقول البعض أن عملائهم متحجرون ، بينما لا يزال البعض الآخر يرسلون طلبات حول أين ومتى يجب أن يتم تشغيل الأموال.

قال رولاند عبر الهاتف: “سيأتي القاع المحتمل عندما نرى المشاعر تتلاشى تمامًا أو يبيع الجميع تمامًا بشكل عشوائي ويستسلمون”. “نحن لسنا هناك تماما بعد.”

ضوء في آخر النفق

بالنسبة إلى John Stoltzfus في شركة Oppenheimer Asset Management ، فإن التجمعات المتقطعة خلال الأسابيع القليلة الماضية هي إشارة إلى المكان الذي يريد السوق الذهاب إليه حقًا. يمكن مواجهة هذه المسيرات بأي أخبار سلبية تحيط بالفيروس ، ولكن هناك شعور بالارتياح بشأن احتمالات التحفيز المالي. يقول كبير استراتيجيي الاستثمار في الشركة ، إن ذلك يساعد على أن الدورات الدورية وأسهم الشركات الصغيرة ، على سبيل المثال ، تكتسب.

وقال “السوق تدلي بصوتها على الدوريات والزخم والنمو وهي تتطلع نحو ذلك.” “يبدو أن هناك ضوء في نهاية النفق ومن المحتمل أن يكون ضوء النهار وليس قاطرة تنزل علينا.”

التوقيت لا يضيف ما يصل

عادة ، يستمر انخفاض السوق بنسبة 10 ٪ لمدة عام ، في حين يستغرق الأمر حوالي سنة ونصف للتعافي من انخفاض بنسبة 20 ٪ ، وفقًا لـ Northern Trust Wealth Management. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 34٪ ، ولم تمر سوى أيام قليلة منذ القاع. تقول كاتي نيكسون ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الشركة ، ويجب أن يتوخى المستثمرون الحذر من أي شخص يدعي أن لديه الجواب.

وقالت “بالنسبة للأصول الخطرة ، فإن أفضل دواء هو الوقت”. “توقيت السوق مستحيل التنبؤ به ، وهناك الكثير من المجهول في هذه المرحلة. وتشمل هذه ، الأهم من ذلك ، متى ستبدأ معدلات الإصابة في الانخفاض ، وكذلك حجم الانخفاضات في الأرباح وتأثير تدابير السياسة النقدية والمالية ، التي ليست فورية. “

ذهب الكونغرس الكبير

في حين كانت مطالبات البطالة المعلنة يوم الخميس أسوأ مما كان متوقعًا ، يأمل العديد من المستثمرين أن تكون الزيادة مؤقتة ، كما يقول كريس جافني ، رئيس الأسواق العالمية في TIAA. المهم الآن أن الكونجرس يمرر مشروع قانون إنفاق بقيمة 2 تريليون دولار للمساعدة في دعم الاقتصاد الأمريكي. من المرجح أن تتحدى السوق المزيد من البيانات الاقتصادية السلبية ، ولكن الدعم قادم.

وقال عبر الهاتف: “إن الحافز هو بالتأكيد ما ينظر إليه المستثمرون مقابل تلك الأرقام الأسبوعية المروعة”. “لقد ذهب الكونغرس بشكل كبير وأعتقد أنه عمل حتى الآن للمستثمرين”.

عدم وجود أخبار جيدة

حسب توقع لورين جودوين ، الخبير الاقتصادي واستراتيجي المحفظة متعددة الأصول في نيويورك لايف انفستمنتس ، فإن توقعات الدعم المالي مسعرة بالفعل في الأسواق ، ومن الآن فصاعدًا ، سيكون هناك على الأرجح فراغ من الأخبار الجيدة. لا يزال المستثمرون بحاجة إلى مزيد من الوضوح بشأن التأثير الاقتصادي للفيروس ، ومدى مخاطر الائتمان ، وضمان أن السوق يعمل بسلاسة.

تستمر القصة