Zoom Stock تكبير مرتفع للغاية ، سريع جدًا ، يعتقد أن جولدمان ساكس

ZM) ينمو بسرعة فائقة. ارتفعت المبيعات على مدى السنوات الثلاث الماضية أكثر من 10 مرات ، من 60.8 مليون دولار في عام 2017 إلى 622.7 مليون دولار في العام الماضي. في تلك الفترة نفسها ، انتقل Zoom من تحقيق أي ربح على الإطلاق إلى كسب 25.3 مليون دولار العام الماضي ، كما أن التدفق النقدي المجاني لـ Zoom أفضل – 113.8 مليون دولار. “data-reaid =” 12 “> على الرغم من تأسيسه أقل من 10 سنوات قبل ، تكبير الفيديو (ZM) ينمو بسرعة فائقة. ارتفعت المبيعات على مدى السنوات الثلاث الماضية أكثر من 10 مرات ، من 60.8 مليون دولار في عام 2017 إلى 622.7 مليون دولار في العام الماضي. في تلك الفترة نفسها ، انتقل Zoom من تحقيق أي ربح على الإطلاق إلى كسب 25.3 مليون دولار العام الماضي ، والتدفق النقدي المجاني لـ Zoom أفضل – 113.8 مليون دولار.

هيذر بيليني يعين Zoom Video هدف سعر 80 دولارًا ، ويقيم السهم على أنه “بيع”. (لمشاهدة سجل بيليني ، انقر هنا) “data-reaidid =” 13 “> ومع ذلك ، محلل Goldman Sachs 5 نجوم هيذر بيليني يعين Zoom Video هدف سعر 80 دولارًا ، ويقيم السهم على أنه “بيع”. (لمشاهدة سجل بيليني ، انقر هنا)

كما توضح بيليني ، “نظرًا لوجود COVID-19 ، تعتمد المزيد من المؤسسات على أدوات الاتصال التي تسمح لقوى العمل البعيدة بالتعاون بفعالية.” تشهد شركة Zoom زيادة في الطلب ، وتعمل الإدارة على “زيادة السعة هذا العام لدعم الزيادة في الاستخدام المدفوع والمجاني على حد سواء”.

في حين أن الكثير من الزيارات حاليًا “استخدام مجاني” – الأشخاص الذين يستخدمون Zoom في الكتل التي تبلغ مدتها 40 دقيقة والتي لا تفرض الشركة رسومًا عليها – لديهم “منصة اتصالات الفيديو الرائدة” ومن المرجح أن يحولوا على الأقل بعضًا من هؤلاء “المستخدمين المجانيين للحصول على مدفوعات وبيعها [current, paying] عملاء المؤسسة للحصول على المزيد من المقاعد والمنتجات المتميزة (مثل Zoom Rooms و Zoom Phones). “

هذه هي الأخبار الجيدة. الخبر السيئ هو أنه نظرًا لأن الكثير من عملاء Zoom هم من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تتوقع Bellini أنها ستتأثر “بشكل سلبي أكثر باستخدام COVID-19” ، يتوقع المحلل أن يشهد انخفاض نسبة الاحتفاظ بهؤلاء العملاء إلى 75٪ فقط في السنة الأولى بعد COVID-19. من المفترض أن بعض هذه الأنشطة التجارية ستحاول خفض التكاليف من خلال إلغاء اشتراكات Zoom عندما لم تعد ضرورية. آخرون من هذه الشركات … قد يخرجون من العمل ، غير قادرين على التعافي من سلالة COVID-19.

ومع ذلك ، يرى بيليني أن معدلات التجديد ترتفع في العامين الثاني والثالث بعد كورونا. في الوقت نفسه ، من المتوقع أن تزداد قوة توقيعات الأعمال الجديدة بشكل كبير حيث يحول Zoom المستخدمين المجانيين إلى المشتركين بأجر. من خلال مزج الاتجاهين ، تخمن أن إيرادات Zoom ستنمو بنسبة 61 ٪ هذا العام ، تليها معدلات نمو بنسبة 42 ٪ و 33 ٪ في عام 2021 و 2022 على التوالي.

كل هذا يبدو جيدًا ، أليس كذلك؟ إذن مرة أخرى ، لماذا يقوم سعر Bellini بتقييم سهم Zoom؟

حسنًا ، في تقييمها الحالي ، يبيع سهم Zoom لأكثر من 1600 مرة من الأرباح المتتالية. تقييم السهم نسبة إلى التدفق النقدي الحر أفضل قليلاً ، لكن 372x FCF لا تزال ليست رخيصة تمامًا. حتى إذا افترضنا أن Zoom تمكنت من زيادة أرباحها بالسرعة التي تنمو بها مبيعاتها ، على الرغم من القيام باستثمارات ضخمة في توسيع السعة على طول الطريق (ولا تعتقد Bellini أنها ستدير ذلك ، بالمناسبة) ، سننظر في PEG نسبة (هذا السعر إلى الأرباح ، مقسومة على النمو) بأكثر من 27x بمعدل نمو 61٪ على المدى القريب – ونسبة PEG تبلغ حوالي 50 بمعدل نمو 33٪ المتوقع لعام 2022.

عندما تفكر في أن المستثمرين ينظرون إلى القيمة PEG لأي شيء يزيد عن 1.0 باهظة الثمن ، فإنه ليس من الصعب على الإطلاق فهم سبب اعتقاد Goldman أن هذا هو “بيع”.

انظر تحليل مخزون التكبير على TipRanks) “data-reaidid =” 29 “> الكل في الكل ، معظم وول ستريت يقوم بمسح مشغل مؤتمرات الفيديو من الخطوط الجانبية. استنادًا إلى 18 محللًا تم تتبعهم بواسطة TipRanks في الأشهر الثلاثة الماضية ، ومعدل تكبير بمعدل 6 عمليات شراء ، و 11 حالة تعليق ، بينما يوصي 1 فقط بالبيع. لسوء الحظ بالنسبة للثيران ، فإن متوسط ​​السعر المستهدف لـ 12 شهرًا يقف عند 110 دولارات ، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 30٪ عن المستويات الحالية. (انظر تحليل مخزون التكبير على TipRanks)

تستمر القصة