القلق هو أن “الفيروس التاجي سوف يختلط مع النهاية الكبيرة للركض”: الاستراتيجي [Video] [Video]

ينضم فرانسيس نيوتن ستايسي ، مدير الإستراتيجية في Optimal Capital ، إلى أليكسيس كريستوفورس من Yahoo Finance و Brian Sozzi لمناقشة كيفية تفاعل الأسواق مع تفشي الفيروس التاجي.

نص الفيديو

الكسيس كريستوفوروس: إلقاء نظرة على العقود الآجلة للأسهم ، لا تبدو جميلة هنا على الإطلاق لبدء الربع الثاني – بانخفاض حاد في جميع المجالات. نريد إحضار فرانسيس نيوتن ستايسي. هي مديرة الإستراتيجية في Optimal Capital. صباح الخير يا فرانسيس. تسرني رؤيتك.

لدينا مجموعة من البيانات الاقتصادية القادمة اليوم وفي الأيام القادمة ، بما في ذلك تقرير الوظائف الشهري. لا يتوقع أن تبدو جيدة لأسابيع وشهور. هل تعتقد أن هذا السوق ، وحتى البيع المبكر اليوم ، يحاول هذا السوق [INAUDIBLE] أرقام سيئة؟

فرانسيس نيوتن ستاسي: حسنًا ، الشيء – الشيء الذي السوق – نوع من علامة الاستفهام الكبيرة في السوق ، من الآن فصاعدًا ، لدينا نقص في البيانات ، بالتأكيد. والحالة الصعودية هي أن هذا النوع الأخير من الارتفاع في السوق سوف ينخفض ​​بنسبة 50٪. وهو إذا كان يحمل 2500 على مؤشر ستاندرد آند بورز ، فسيكون ذلك قويًا جدًا ، غير محتمل. 2375 نوعًا ما يزيد قليلاً عن 50٪ من الحركة الصعودية. وهذا نوع من المعنى الصعودي.

حسنًا ، لذا يلقي بنك الاحتياطي الفيدرالي حوض المطبخ. الحكومة ترمي بالوعة المطبخ. لكن المشكلة في ذلك هي أن VIX لا يزال مرتفعًا جدًا. ويجب أن يقل VIX عن 50 قبل أن تكون هذه السوق قابلة للاستثمار بأي شكل من الأشكال للمستثمر طويل الأجل.

والسبب في بقاء VIX مرتفعًا لأن لدينا مثل هذا الشك. المخاطر الهائلة في الوقت الحالي هي أن هذا الشيء التاجي للفيروس التاجي ، بدلاً من كونه مجرد قلب في اقتصاد جيد بخلاف ذلك ، هو أن هذا الفيروس التاجي سيتصادم مع النهاية الكبيرة للدورة ، كما تعلمون ، النهاية الكبيرة للارتفاع. ثم ستواجه بعض المشاكل حقًا.

وما سيحدد ذلك هو عدد التخلف عن السداد التي لدينا في سوق الائتمان ، والتي لم تتم رؤيتها بعد. لكنني رأيت شيئًا على تويتر أمس ، الأشخاص الذين أخذوا 10 أو 20 أو 30 قرضًا عقاريًا ليكونوا مضيفين ممتازين على Airbnb ، على وجه الخصوص ، سينتهي بهم الأمر بالتخلف عن سداد تلك القروض. ثم ستقوم بخلط الفيروس التاجي مع مشاكل في العقارات ، بالإضافة إلى العديد من الأشياء الأخرى ، شركات البيع بالتجزئة.

تستمر القصة

النوع الآخر من المؤسف هو أن ربحية السهم – كما تعلمون – كان نمو الأرباح يتباطأ في دخول هذا الفيروس. هذا شيء مؤسف قليلاً قد يؤدي إلى تفاقم الوضع.

براين سوزى: إذن يا فرانسيس ، هل تعتقد أن هذا السوق غير قابل للاستثمار في الواقع؟ وإذا كان الأمر كذلك ، فهل يجب أن تكون جميعًا نقدًا؟

فرانسيس نيوتن ستاسي: حسنًا ، يجب أن أقول أنه إذا كنت على المدى الطويل للغاية ، ويمكنك تحمل التقلبات ، فهذا رائع. استثمر الأشياء التي لا تفعلها – لا تستثمر تقاعدك بالكامل. استثمر الأشياء التي قد تخسرها.

أساسا هذه السوق الآن مع التقلبات هي للمتداولين على المدى القصير. وأنا بالفعل – لدينا مراكز كبيرة نقدا لهذا السبب بالذات. سيبدأ السوق في الحصول على الاستثمار لفترة أطول أو البيع بالتجزئة ، والابتعاد عن المحترفين ، عندما يتعين على VIX أن يغلق بثبات فوق 50. ولكن في الواقع سيبدأ فقط في رؤية تراجع الخوف وتراجع الاهتمام في الأسفل 30.

الآن هذا لن يرتبط بالقاع ، خاصة لأن المحترفين سيصلون إلى القاع. والمستثمرون على المدى الطويل ، كما تعلمون ، لا نحاول أن نؤخر الوقت ، إلخ. لكن أنا شخصياً – أنا في الكثير من المال. وبالتأكيد نقوم بزيادة مراكزنا النقدية بانتظام مع محفظتنا.

الكسيس كريستوفوروس: هل انسحبت من أي مناصب في الآونة الأخيرة؟ أي قطاعات معينة كنت قد استثمرت فيها قبل الوباء الذي لم تعد تستثمر فيه الآن يا فرانسيس؟

فرانسيس نيوتن ستاسي: حسنًا ، لحسن الحظ ، عندما بدأنا هذا ، توقعنا نهاية بعضًا للارتفاع. لذا كان لدينا فقط 10٪ تعرض للأسهم في الولايات المتحدة على النحو الأمثل. بالنسبة لي شخصياً ، تعلمت أنني تخلت عن الكثير من مخزوناتي منذ أسابيع. في اللحظة التي يعني فيها مؤشر داو – أعني ، اللحظة التي بدأ فيها S&P 500 اختراق أقل من 2500 ، كنت أعرف فقط أنه لم يكن هناك أي دعم حقيقي هناك.

وهكذا ، نعم ، لقد بعت المرافق ، والصناديق العقارية ، والطاقة. ولأنني كنت أملك تلك المراكز لفترة طويلة ، كنت لا أزال أحقق أرباحًا من تلك المراكز ، على الرغم من أن بعض أرباحي قد تآكلت. لكنني بدأت نوعًا من البيع في عيد الشكر العام الماضي ، لأنني كنت أدرك أن هذا السوق كان يبدو مزبدًا قليلاً. وعادة ما تصبح زبدية للغاية في نهاية الدورة.

وبعد ذلك كان لدينا نوعًا من الهربس والمفاجأة والفيروس التاجي. ثم الشيء المثير للدهشة هو رد الفعل – سرعة رد الفعل من جانب الاحتياطي الفيدرالي والحكومة التي ربما قالت ، حسنًا ، ربما يكون هذا خطأ ، ثم لدينا إعادة تسريع ، ولا نرى في الواقع نهاية السوق الصاعدة. ولكن كلما طالت مدة هذا الأمر بمزيد من عدم اليقين ، كان الخوف ، من وجهة نظري ، أنه سيتعارض مع نهاية الدورة. ومن ثم سيكون هذا نوعًا ما – هذا وضع أكبر بكثير وأكثر طولًا بالتأكيد.

الكسيس كريستوفوروس: فرانسيس ، ارتفعت أذني عندما قلت أن شركتك ، Optimal Capital ، لديها فقط 10 ٪ في الأسهم الأمريكية. أعني ، أنت تبدو عبقريًا الآن ، بعد أن سحبت ما سحبت حول عيد الشكر. ولكن في أي مكان آخر كان أموالك ، هل أموالك الآن خارج الأسهم الأمريكية؟

فرانسيس نيوتن ستاسي: نعم ، لذلك كنا زائدين للغاية في سندات الخزانة على طول المنحنى. وهكذا قمنا بعمل جيد للغاية مع ذلك. لقد حققنا أداءً جيدًا جدًا في الذهب.

ولكن عندما ازداد التقلب في هذا السوق ، أخذنا بعض الوزن. لقد كنا نوعًا ما – فقدنا بعض الوزن. تركناها تبيع. نحن نوع من الدخول مرة أخرى مع الذهب.

بالتأكيد كان لدينا القليل من الخاسرين في النفط. لكننا أقلعناها في وقت قريب جدًا عندما بدأت أسعار النفط في الهبوط. كما تعلمون ، النفط هو حجر الأساس للطلب الاقتصادي على أي حال. لذا التحضير لنهاية – نهاية الدورة ، كما تعلمون ، كنا ننظر إلى ذلك بعناية فائقة.

لذا فنحن نبدو جيدين. كما تعلمون ، كانت نسبة الانخفاض لدينا حوالي 8٪. ومن الواضح أن السوق انخفض 30 زائد. هذا جيد جدا. عملائنا سعداء للغاية.

عند هذه النقطة ، فإن نقاط إعادة الدخول الوحيدة التي لدينا في بعض الأشياء الطويلة لدينا. لدينا إستراتيجية قطاعية قصيرة طويلة ، لأننا نريد بالتأكيد الحصول على الناس ، إذا كانوا يستثمرون ، في أداة تسير في كلا الاتجاهين بسبب عدم اليقين.

وبخلاف ذلك ، كما تعلم ، لدي زوجان من العملاء سعداء جدًا للجلوس في مراكز نقدية كبيرة في الوقت الحالي. والمحفظة ، نحن محافظون للغاية.

براين سوزى: فرانسيس ، يبدو أن كل شخص أتحدث إليه في الشارع يشير إلى أننا سنخرج – سنعود ونعيد اختبار المستويات المنخفضة. انظر ، كان لدينا جيفري جوندلاتش ، AKA The Bond King ، أو The New Age Bond King ، مما يشير إلى أننا قد نكسر الحدود الدنيا. أين تقع في هذا النقاش؟

فرانسيس نيوتن ستاسي: لذا فهو دائمًا الجدل الفني الجوهري. هل ننزل بنسبة 50٪ من هذه الخطوة الصاعدة ، وهي حوالي – أكثر بقليل من 50٪. يعتبر 2375 دعمًا جيدًا في مؤشر ستاندرد آند بورز ويجعل أدنى مستوى أعلى قليلاً؟ هذا أكثر من حالة صعودية.

سيعتمد على بعض هذه الأرقام الاقتصادية. أعني ، من الواضح أن عدد الوظائف هذا الصباح لم يكن بالسوء المتوقع. ولكن ، بالطبع ، لم يتم خبز الكعكة بأكملها بعد لفيروس كورونا.

أو تنزل وتصنع قاع مزدوج. أو تنزل وتصنع مستوى منخفض جديد. أعني ، إذا – كما تعلم ، إذا هبطنا وحققنا انخفاضًا جديدًا ، يمكنك أن ترى 1750 على S&P 500 ، وهو – وهو أمر متطرف جدًا.

الكسيس كريستوفوروس: حسنًا ، سنتحقق مرة أخرى معك في غضون أيام قليلة ونرى هذا التقدير. فرانسيس نيوتن ستايسي ، شكرًا – فرانسيس نيوتن ستايسي ، شكرًا جزيلًا لانضمامك إلينا. هي مديرة الإستراتيجية في Optimal Capital. تسرني رؤيتك.

فرانسيس نيوتن ستاسي: شكرًا يا رفاق.