البنوك التي تشعر بالقلق من السيولة تمد شركة GE بائتمان مكلف وقصير الأجل

بقلم ميشيل سييرا

نيويورك (LPC) – طلبت شركة جنرال إلكتريك من المقرضين استبدال 20 مليار دولار أمريكي في القروض المتجددة بحزمة ديون جديدة تأتي بحجم أصغر وأقصر استحقاقًا ، حسبما قالت المصادر.

إن القروض الجديدة ، التي ستأتي بحجم مخفض يبلغ 15 مليار دولار أمريكي ، هي شهادة على المشهد المصرفي المتغير حيث تسعى الشركات إلى الحصول على تعويض أفضل عن المخاطرة التي تقرضها لإقراضها مع تقلب الأسواق.

تبشر فترة التزام أقصر مدتها ثلاث سنوات بالخير بالنسبة للبنوك التي تقرض التكتل متعدد الجنسيات في وقت تصبح فيه السيولة ذهبية.

جي بي مورجان وسيتي جروب وبنك أوف أمريكا وبي إن بي باريبا وجولدمان ساكس ومورجان ستانلي يقودون قروض جنرال إلكتريك.

“في أوقات التقلبات ، تفضل البنوك الخروج بقرض مدته ثلاث سنوات ، وليس قرضًا مدته خمس سنوات. وقال مصدر مصرفي إن استحقاق الأجل القصير سيكون أقل خطورة.

تم الاتفاق على حجم التمويل المخفض في بداية المناقشات مع البنوك وقبل أن تزعج مخاوف الفيروسات التاجية الأسواق.

“قامت شركة GE بتصفية عدد من الأصول. وقال مصدر قريب من الشركة إن القروض تتماشى أكثر مع الحجم الحالي لشركة جنرال إلكتريك.

ومع ذلك ، فإن القرض قصير الأجل أفضل للبنوك أيضًا ، لأن رأس المال طويل الأجل أكثر تكلفة ، خاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تقترض بين عشية وضحاها لتمويل نفسها.

تراقب اتفاقيتا بازل 2 وبازل 3 الحد الأدنى لرأس المال الذي تحتاج البنوك إلى الاحتفاظ به كوسيلة لمكافحة الإفلاس. تتطلب الاتفاقات من البنوك الاحتفاظ برأس المال مقابل خطوط الائتمان المتجددة الممولة وغير الممولة التي تقدمها لعملائها من الشركات.

خلال أوقات عدم اليقين ، على عكس سوق السندات الذي يقدم عقوبات مسبقة الدفع للبنوك ، يفضل المقرضون في سوق القروض الالتزامات قصيرة الأجل.

وقال مصدر مصرفي ثان “إن سوق القروض يريد أن يكون أقصر لأن البنوك غير مرتاحة بتكاليف السيولة الخاصة بها”.

في الأيام الأخيرة ، اختارت شركات ذات تصنيف أفضل مثل جنرال موتورز ، وفورد موتور ، وأنهيوسر بوش إنبيف ، وبتروبراس اكتناز السيولة لأنها اقترضت من خطوط الائتمان الدوارة التي عادة ما تتركها غير مستغلة.

وفقًا لـ JP Morgan ، بحلول 27 مارس ، كان هناك 227 مليار دولار في سحب المسدسات. وعلى الرغم من أن السيولة لم تتأثر بعد ، فمن المتوقع أن يتبع ذلك المزيد من عمليات السحب.

يعتبر عدم قدرة البنوك على سداد التزاماتها بأصول ذات سيولة كافية سببًا كبيرًا للأزمة المالية.

ورفض جيه.بي مورجان وسيتي وبي ان بي ومورجان ستانلي التعليق. ولم يرد كل من BAML و Goldman على طلبات فورية للتعليق.

صفقة GE

لاستبدال 20 مليار دولار أمريكي في شكل قروض من المقرر أن تنتهي في عام 2021 ، كانت جنرال إلكتريك تتطلع أصلاً إلى الحصول على قرض مدته ثلاث سنوات وخمس سنوات. ولكن بالنظر إلى عدم اليقين في السوق ، لم يكن هناك سوى تمويل قصير الأجل متاح.

“كجزء من عملية الإدارة المالية العادية ، فإننا نقوم بإعادة تمويل تسهيل ائتماني احتياطي ينتهي في 2021. وضعنا المالي سليم ، بما في ذلك 20 مليار دولار أمريكي من العائدات النقدية من إغلاق بيع BioPharma في 31 مارس” قال المتحدث في بيان عبر البريد الإلكتروني إلى Refinitiv LPC.

ومن المتوقع أن يكون سعر التمويل ، الذي بدأ في وقت سابق من هذا الأسبوع ، أعلى من سعر القرض الحالي.

تتطلع جنرال إلكتريك الآن إلى دفع 15 نقطة أساس وسحب 137.5 نقطة أساس على ليبور عندما يتم سحب التسهيلات لقرض مدته ثلاث سنوات.

دفعت GE في الأصل 10 نقاط أساس غير مسحوبة على الخمس سنوات و 9 نقاط أساس غير مسحوبة على جزء السنوات الثلاث.

“من الواضح أن جنرال إلكتريك هي شركة يتبعها بنك كبير ومحفظة كبيرة وتقليص حجم الصفقة ، لذا من المتوقع أن تسير الأمور على ما يرام. وقال المصدر المصرفي الثاني “الجميع يشاهدون.”

وقال المصدر المصرفي الثاني ، مع تعرض كبير لقطاعات الطاقة والنقل ، أصبح الإقراض إلى جنرال إلكتريك الآن أكثر صعوبة لطلب البنوك.

أعلنت الشركة مؤخرًا عن خططها لتسريح 10٪ من موظفيها الأمريكيين في وحدة الطيران الخاصة بها وسط إصابة COVID-19 بالطلب على السفر الجوي والطلب على الطائرات. كما سجلت الشركة خسائر كبيرة في قسم الطاقة الخاص بها.

(شارك في التغطية ميشيل سييرا ، وتحرير كريستين هانس)