جولدمان يقدم بصيصا من التفاؤل بشأن الائتمان مثل السوق المتعرجة

(بلومبرج) – تقود شركات النفط يومًا محمومًا آخر لمبيعات السندات الجديدة في أوروبا ، حيث تتوقع شركة Goldman Sachs Group Inc. أن الأسوأ ربما يكون قد انتهى على الأقل بالنسبة للجزء عالي المستوى من أسواق الائتمان.

ستجمع كل من BP Plc و Royal Dutch Shell Plc و OMV AG ما لا يقل عن 1.5 مليار يورو (1.6 مليار دولار) يوم الخميس ، في حين من المرجح أن يسجل الإصدار الجديد 13 مليار يورو على الأقل. وسيصل هذا العدد الإجمالي للإصدار العالمي هذا الأسبوع إلى حوالي 160 مليار دولار مع قيام الشركات بالاستيلاء على عدة أيام من الأسواق الأكثر هدوءًا لجمع ديون جديدة.

قال فولفجانج باور ، مدير صندوق في M&G Plc: “لقد استؤنف نشاط السوق الأساسي مع الانتقام”. “من الإنصاف أن نقول أن وظائف السوق في سوق الاستثمار الأوروبية ، لا سيما في جانب السوق الأساسي ، تحسنت بشكل ملحوظ خلال الأسبوع الماضي.”

زيت ثلاثي

تقدم كل من BP و Shell و OMV سندات اليورو المستحقة في غضون أربع وثماني سنوات و 12 عامًا ، مع تقديم BP أكثر الشروط سخاءً. وهو عبارة عن أوراق مالية ذات حجم قياسي للتسويق مدتها ثماني سنوات عند حوالي 290 نقطة أساس فوق مقايضات متوسطة – 75 نقطة أساس أكثر من عروض شل و 55 نقطة أساس أعلى من OMV.

أعلنت أمس شركة بريتش بتروليوم عن خفض الإنفاق بنسبة 25 ٪ لهذا العام ، حيث أدى جائحة فيروس التاجي العالمي وفائض ضخم من النفط الخام إلى دفع سوق النفط إلى السقوط الحر. في غضون ذلك ، وقعت شل خط ائتمان بقيمة 12 مليار دولار قبل أيام فقط ، في محاولة لتعزيز الأموال الاحتياطية. بدأت السلعة في الارتداد ، مع ذلك ، حيث ارتفعت بنسبة 13٪ يوم الخميس مع تقدم الصين في خطط تعزيز احتياطياتها.

تعد Lloyds Bank Corporate Markets Plc و British American Tobacco Plc من بين 13 جهة إصدار أخرى تجلب أيضًا صفقات ديون جديدة.

يعتقد العملاق المصرفي الأمريكي جولدمان ساكس أن ذروة هزيمة سوق الائتمان عالية المستوى ربما كانت في مارس ، قبل أن يبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي والبنوك المركزية الأخرى ضخ السيولة في النظام المالي. ومع ذلك ، من المحتمل أن تبقى فروق الأسعار على مثل هذه الديون عند مستويات تشير إلى ركود لربعين آخرين ، وتبدو التوقعات بالنسبة للسوق ذات العائد المرتفع قاتمة ، حسبما كتب لطفي كروي ، استراتيجي جولدمان ساكس ، في تقرير.

كان يوم الخميس يوم انخفاض للائتمان في آسيا. ارتفعت كل من عوائد العائد على سندات الدولار الآسيوي وتكلفة تأمين الدين ضد التخلف عن السداد في المنطقة ، حيث أدى المزيد من الأنباء الكئيبة حول وباء الفيروس التاجي إلى الحد من المخاطرة. اقرأ المزيد عن ذلك هنا.

ويقول التجار إن ديون الأسواق الناشئة تستهدف أيضا البائعين. وتعاني هذه الاقتصادات بشكل غير متناسب من انهيار أسعار السلع الأساسية وسلاسل التوريد والتجارة والإنفاق وإجراءات التحفيز النقدي والمالي يمكن أن تؤدي إلى تفاقم الهجرة الجماعية من قبل المستثمرين الأجانب.

أوروبا

يتم عرض ستة عشر صفقة في السوق الأولية هذا الصباح ، بقيادة صفقات ثلاثية من ثلاث شركات نفط. سيصل الحجم اليومي إلى ما لا يقل عن 13.6 مليار يورو ، مع رفع حصيلة المبيعات للأسبوع إلى ما يقرب من 75 مليار يورو ، ولا تزال فروق سندات الشركات تتراجع من أعلى المستويات منذ عام 2012 ، حيث انخفضت 3 نقاط أساس إلى 239 نقطة أساس يوم الأربعاء. تبقى ديون الشركات المصنفة مرتفعة عند حوالي 105 نقطة أساس. ومع ذلك ، فإن هذا يقارن مع ذروة بلغت 138 نقطة أساس تم الوصول إليها الشهر الماضي ، وفقًا لمؤشر بلومبرج باركليز. قال BauerBanks من M&G قد يطلبون من السلطات تقديم المشورة ضد المكالمات بشأن بعض الأدوات إذا تدهور الاقتصاد أكثر ، كتب جاكوب ليشوا ، الخبير الاستراتيجي في رويال بنك أوف كندا ، في مذكرة

آسيا

كانت الفروق على سندات الدولار الآسيوي ذات التصنيف الأعلى حوالي 10 نقاط أساس يوم الخميس ، وفقًا للتجار ، بعد ارتفاع 3 نقاط أساس يوم الأربعاء. يتجهون للأسبوع السابع على التوالي من الزيادات ، وهو أطول خط من هذا النوع منذ أكثر من عام ، وفقًا لمؤشر بلومبرج باركليز ارتفع مؤشر Markit iTraxx Asia السابق لليابان لمقايضات التخلف عن السداد الائتماني حوالي 5-8 نقاط أساس يوم الخميس ، وفقًا التجار. اتسع المقياس 13 يوم الأربعاء ، وفقًا لبيانات هيئة السوق المالية ، قد تستمر السندات بالدولار الاستثماري الصيني في التفوق على أقرانها في الأسواق الناشئة الأخرى ، كما يقول تود شوبرت ، رئيس أبحاث الدخل الثابت في بنك سنغافورة المحدودة. وبحسب لجنة الخدمات المالية ، فإن صندوق الاستثمار في كوريا الجنوبية البالغ 20 تريليون وون (16 مليار دولار) بدأ في شراء أوراق مالية للشركات وأوراق تجارية اعتبارًا من اليوم. يعتقد المنظم أن الصندوق سيكون بمثابة شبكة أمان للسوق أظهر بيع الأوراق المالية المدعومة بالأصول من قبل شركة الخطوط الجوية الكورية أن شركات الطيران التي تعرضت لضرب من تفشي فيروسات التاجية لا يزال بإمكانها إصدار الديون ، على الرغم من التكلفة الباهظة. في ما يلي مخطط يوضح التراجع في الأوراق النقدية بالدولار لشركة الطيران:

تستمر القصة