التقلبات تتراجع في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ، ترتد بعد أسبوع هبوطي

(بلومبرج) – في بداية شهر واعد بتقلبات حادة في الأرباح ، تقدمت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب ونائب الرئيس مايك بنس إنهم يرون دلائل على أن تفشي الفيروس التاجي الأمريكي بدأ في الاستقرار أو الاستقرار.

ارتفعت عقود S&P 500 بنسبة 2.8٪ في الساعة 9 مساءً. في نيويورك ، بعد انخفاض بنسبة 2.1٪ خلال الجلسات الخمس السابقة. كان عدد القتلى اليومي في بعض مراكز انتشار المرض في العالم أقل يوم الأحد. انخفضت وفيات ولاية نيويورك للمرة الأولى. سجلت إيطاليا أقل عدد من الوفيات في أكثر من أسبوعين. سجلت فرنسا أدنى رقم في خمسة أيام. انخفض رصيد إسبانيا لمدة ثلاثة أيام متتالية.

وفي الوقت نفسه ، يقوم المستثمرون بتقييم التوقعات لموسم إعداد التقارير ، والذي لا يزال على بعد أسبوع يراقب فيه وول ستريت بشكل عاجل للحصول على أدلة حول قيمة الشركات. أدت ستة أسابيع من عمليات إغلاق الفيروسات التاجية ، وهبوط في النفط ، وتبخر طلب المستهلكين على مستوى العالم ، إلى إلقاء تقديرات المحللين في حالة من الفوضى وترك التجار يستعدون للتقلبات الشديدة.

اجتاحت التقلبات الأسواق المالية لمدة ستة أسابيع ، حيث كانت الاستجابة للفيروس تغلق مناطق واسعة من الاقتصاد العالمي. وصلت العقود الآجلة إلى حدود تقيد الخسائر أو المكاسب. لن يُسمح للعقود على S&P 500 أن ترتفع إلى 2.601.50 الماضية أو تنخفض إلى ما دون 2353.50 ، 5٪ من السعر المرجعي المحسوب في الثواني الثلاثين الأخيرة من التداول يوم الجمعة.

وقال بيتر مالوك ، رئيس التخطيط الإبداعي ، الذي يدير حوالي 45 مليار دولار: “سنشهد المزيد من التقلبات وسنراها حتى تكون لدينا رؤية واضحة لما سيحدث مع الفيروس التاجي”. “يحاول الجميع باستمرار التحدث عن هذه البيانات الاقتصادية كما لو أننا يمكن أن ننظر إليها بالطريقة التي ننظر بها إليها بشكل طبيعي. حقًا ، لا يمكنك النظر إليها بهذه الطريقة “.

على الرغم من الهزيمة التي فقدت في وقت واحد ثلث القيمة من المعايير الرئيسية ، إلا أن مقاييس المعنويات لا تزال تُظهر تمسك المستثمرين بنتيجة ربحية ستكون أقل حدة مما كانت عليه في أسوأ فترات الركود. باستخدام إغلاق يوم الجمعة وتطبيق متوسط ​​تقييمه على مدار الخمسين عامًا الأخيرة البالغ 16.8 مرة ، فإن S&P 500 تحدد أسعار أرباح 2020 بنحو 148 دولارًا للسهم في عام 2020 ، وهو ما يقرب من 9 ٪ أقل من مستوى العام السابق ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرغ.

إن تعقيد حساب التفاضل والتكامل هو التشتت الشديد في تقديرات الأسهم الفردية ، وهو الأوسع على الإطلاق. لم تعارض وول ستريت تقريبًا هذا المبلغ كثيرًا حول ما ستربحه الشركات ، حيث توقفت العديد من التوقعات حيث رفض الباحثون المخاطرة بالتخمينات. حتى الآن ، يدعو التنبؤ الإجماعي إلى انخفاض دخل التشغيل بنسبة 8.3٪ في الربع الأول ، و 16٪ في الربع الثاني و 4.9٪ في الربع الثالث ، قبل أن يرتد في الربع الرابع. بالنسبة للعام بأكمله ، يرى المحللون انخفاضًا بنسبة 5.9٪ في الأرباح يليه انتعاش بنسبة 16٪ في عام 2021.

في وقت متأخر من يوم الجمعة ، توقعت خطوط دلتا الجوية أن تنخفض إيرادات الربع الثاني بنسبة 90٪ وسط معدل حرق نقدي يومي قدره 60 مليون دولار. كان المحللون يتوقعون انخفاضًا بنسبة 52٪ في المبيعات.

تشرح مثل هذه البيانات سبب استمرار ارتفاع معدلات اضطراب الأسهم. أغلق مؤشر التقلب Cboe يوم الجمعة عند 46.8 ، وهو المستوى الذي كان قبل الشهر الماضي سيكون الأعلى في تسع سنوات. إن المقاييس المستمدة من الخيارات لعمليات التأرجح المتوقعة للأسهم الفردية في أيام الإعلان عن الأرباح هي ضعف المستوى المعتاد لموسم إعداد التقارير القادم.

يوم الجمعة ، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للمرة الثالثة في أربعة أيام حيث قام المستثمرون باستيعاب تقرير الوظائف السيئ الذي جمع البيانات في الفترة إلى حد كبير قبل أن تدخل عمليات الإغلاق بتفويض من الحكومة حيز التنفيذ على نطاق واسع. كما هو الحال مع المطالبات القياسية للبطالة ، فإن الأرقام الأخيرة لا تحمل سوى القليل من المعلومات حول الوضع الحالي للاقتصاد ، مما يجعل من الصعب على المستثمرين تقييم الأصول المالية.

من ناحية أخرى ، استمرت الأسهم إلى حد كبير في الحفاظ على ارتفاع دفعها إلى الارتفاع بنسبة 18 ٪ على مدى ثلاثة أيام بعد أن وصلت إلى أدنى نقطة في السوق الهابطة في 23 مارس. جاء ذلك بعد انخفاض 30 ٪ الأسرع على الإطلاق حيث أجبر الوباء الاقتصاد على توقف افتراضي.

الأسهم الصغيرة لا تزال تتحمل العبء الأكبر من الألم. بانخفاض 3.1٪ يوم الجمعة ، أنهى مؤشر Russell 2000 الأيام الخمسة بانخفاض 7.1٪ ، تاركًا أدنى 40٪ تقريبًا من أعلى مستوى له في يناير. ويقارن هذا بخسارة أسبوعية بنسبة 2.1٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، تاركًا انخفاضه بنسبة 27٪ تقريبًا من سجله. الاختلاف هذا الأسبوع هو الأوسع منذ 13 مارس عندما كان لديه أكبر فجوة في عقدين.

bloomberg.com“data-responseid =” 40 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 41 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.